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本文利用封闭式基金折价率测算我国股票市场噪音交易者风险,并估算该风险对不同流通市值证券组合收益的影响程度,结论是:我国股票噪声交易者风险与股票流通市值有显著的相关性,流通市值小的股票易受到噪声交易者交易行为的冲击。 相似文献
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Fama(1991)认为资产的个体风险可以被投资组合分散,与超额收益无关;Merton(1987)认为不完全信息市场中,认知风险是超额收益率的主要来源。本文构造我国股票市场的认知风险指标,采用横截面和面板数据分析方法,结果都发现认知风险对股票未来收益具有显著的正影响,认知风险每增加1%,股票预期收益增加0.04%,证实了Merton的推断。本文还发现,经Carhart四因子模型风险调整后,最高、最低认知风险的股票组合每年超额收益差异超过20%,且这种溢价现象长期存在,股权分置改革后更加明显。进一步的研究表明,认知风险定价因子在我国股市中具有定价功能。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2013,(13)
目前,依据企业内部财务风险传导主体属性,对企业与股东、企业与经理人之间财务风险传导博弈进行深入分析研究得出:在企业与股东的财务风险博弈中,如果企业采取高股利政策,股东应该选择持有股票,反之应该出售股票;股票下跌使企业融资难,财务风险将由收益传导至筹资环节。在企业与经济人的博弈中,如果经理人非恶意经营,所有者应该选择不约束,反之应该选择约束。 相似文献
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本文检验了中国股市股息率与股票收益之间的关系,通过研究依照股息率大小划分的五个投资组合,发现高股息率的股票拥有较高的风险调整收益,除一月外,其它各月股息率与股票收益之间的正相关性都很明显;公司规模的大小并不影响其股息率与股票收益之间的正相关关系;公司价值并非决定股息率效应的关键因素。 相似文献
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股票期权是一种权利而不是义务,从表面上看,当行权价格低于当前市价时只要经理人放弃行权,股票期权不存在收入损失的风险。但由于经理人可能因为股票期权所对应的潜在财富的增加而接受一项低于基本薪资和福利的工作,仍然存在机会成本。另外,从委托代理理论视角看,相对于其他报酬方式,股票期权是使经理人的收入更具有风险性的,使用ESO时,如果公司的业绩没有增加,期权就不会给经理带来任何收益。本文将基于委托代理模型对经理人ESO风险因素进行分析。 相似文献
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投资风格不同的开放式基金,其风险程度不同,而高收益对应高风险.本文选取三只不同投资风格的开放式基金,基于广义自回归条件异方差GARCH模型,使用标准t(d)分布拟合方法分别计算各个基金的VaR值,结果表明三只样本基金的收益率序列都具有典型的金融数据统计特征,其中股票型基金风险最大,债券型风险最小.混合型风险居中,说明此模型具有一定的实际意义 相似文献
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关于ST股票的风险方面,诸多投资者的认识是相同的,都认为该股票的风险大,甚至全部的证券公司及专家都劝告投资不要投资该类股票。但在股市中,仍然有一部分人对该类股票持有较大的兴趣,并且也从中获得较大的收益。究其原因,主要是因为收益与风险是成正比的,因此研究该类股票需要研究怎样避免其风险,才最终能从中获益。 相似文献
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随着1999年中国证监会"关于法人配售股票有关问题的通知"的颁布,国有企业、国有资产控股企业、上市公司所开立的股票账户,可用于配售股票,也可用于投资二级市场的股票,为相关企业在二级市场上进行证券投资开设了窗口,也为企业财力增长提供了新的选择。但证券投资在获取收益的同时,也存在着必然的风险,本文在分析企业证券投资风险类型的基础上,综合性地提出风险控制方法。 相似文献
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在证券市场,风险与收益是均衡的,CAPM 描述了市场均衡条件下资产的必要收益率与风险之间的关系。 文章通过分析啤酒行业四家上市公司的股票数据,运用 CAPM 分析单个公司的风险和收益,并在行业内进行对比分析,为投资者进行投资决策提供决策依据。 相似文献
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中国股市从诞生到现在已有20年的历史,市场制度还不是很完善,更多的人是抱一种投机甚至赌博的心态进入股市.但速也无可厚非,反观荷兰、美国股市的历史,市场初期的投机比中国有过之而无不及、股市都要经历从不成熟到成熟的漫长过程.现在国内的股票投资者大多是缺乏股票投资的基本知识,听股评、找内幕、做短线、快进快出企图追求短期的暴利,从而导致在股市上无法实现稳定收益,这反映了投资者急功近利的心态.在这样的背景下,本文提出了理性看待投资,长期耐心的持有股票.并且基于百年来的多方面数据,系统分析了长期投资股票是规避各种风险,实现稳定收益的最佳投资方式. 相似文献
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企业财务风险是一种客观存在的经济现象。如何客观认识企业财务风险,并学会控制财务风险,提高企业财务收益,是每个企业都需要学习的。笔者在本文分析了财务风险的成因与控制措施。 相似文献
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凡是企业投资,其结果都有两方面的可能性,即或收回成本取得收益,或损失成本担负风险。企业投资的目的是为了收益,但其反面就是风险,收益的希望越大,风险的几率也越大。所以,投资者不但应从能够取得收益方面考虑,更要从风险防范方面做好准备。在企业投资实践中,应当从深入研究和把握投资风险及其发生规律出发,进行投资风险的防范,避免企业遭受严重的经济创伤,防止企业危机的发生。 相似文献
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1996年的中国证券市场是充满诱惑、激情、失落与希望的市场.在这一年里,有的投资者饱尝了伴随高风险而获得高收益的喜悦,有的投资者则品尝了伴随高收益而遭受巨大市场风险的苦酒.实践证明,证券市场是一个风险与收益相伴的市场,证券投资是一个风险与收益“如影随形”的投资. 相似文献
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企业风险承担的一条最基本的原则是收益的享受与风险的承担对称或成正比例。这一原则是企业风险机制优劣的标准。承包制条件下的国有企业的风险机制存在政策性风险大、市场性风险小、收益的享受与风险的承担严重不对称、企业投资风险缺乏分散的基础或机制等明显弊端。而在股份制条件下。企业的风险全部是市场风险、风险也都显性化和市场化、企业的每个收益主体都有法定的、与其收益对称的风险、而且还存在着天然的分散投资风险机制。可见,股份制的实施将十分有利于我国企业风险机制的转变。 相似文献
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证券投资风险与收益衡量研究 总被引:2,自引:0,他引:2
收益与风险是证券投资的两个核心,任何机构和个人进行证券投资前,都必须计算证券在一定时期内的收益率,并估计其投资风险。因此证券的收益和风险是证券投资分析的两个重要指标。总结了证券投资中收益与风险的衡量方法,并针对百度公司的收益与风险做了实证分析。 相似文献