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自回归条件异方差模型的研究分析 总被引:1,自引:0,他引:1
自回归条件异方差(ARCH)模型适用于对具有群集性和方差时变性特点的经济类时间序列数据的回归分析和预测。本文对ARCH模型中待定参数的确定进行了详细推导;探讨了对ARCH模型扰动影响的敏感性进行分析计算的方法;并实例应用ARCH模型对股票收盘价格的全年变动进行预测,研究分析其特点。 相似文献
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不同分布对ARCH类模型结果的影响——基于上证指数收益率的对比分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文应用ARCH类模型对1990~2006年的上证综指收益率序列进行分析,对t分布和正态分布下的ARCH类模型结果进行对比,发现不同的分布具有不同的结果,选择恰当的残差分布类型是正确使用ARCH类模型的前提。 相似文献
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本文运用自回归条件异方差(ARCH)类模型对我国国债市场(包括银行间国债市场和交易所国债市场)的波动率进行实证分析,结果显示:我国国债市场具有波动率集聚的特征,存在ARCH效应,不存在杠杆效应和高风险、高收益特征,同时国债市场的波动具有很强的持续性。 相似文献
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左燕如 《当代经理人(中旬刊)》2006,(21)
以某开放式基金的单位净值波动率为例说明我国基金价格波动有尖峰厚尾现象和金融市场中普遍存在的ARCH效应,在分析基础上建立了一个GARCH(1,1)模型。并将估计的GARCH(1,1)模型与其他形式的条件异方差模型比较,得出净值波动的GARCH(1,1)模型较为优越。 相似文献
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本文运用ARCH及其推广形式GARCH模型对我国房地产行业销售价格指数的增长率进行分析,发现我国房地产销售价格的波动不仅受到外部因素冲击的影响,同时该市场还具有很强的记忆功能。 相似文献
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ARCH类模型是刻画序列波动集束(volatilityclustering)和异方差的有力工具,将深圳成分指数作为研究对象,运用GQARCH-M模型,并引入了对波动时段进行划分的概念,针对不同的波动时段,分析其波动率的非对称特点,得出在股市发展的前两个时段,利好消息比利空消息对股市造成的影响要大,并给出了合理的解释。此外,收益率和波动性在第二时段后具有显著的正相关关系,这也为我国股市逐步完善提供了实证依据。 相似文献
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W.J.Granger与D.F.Hendry(2004)关于建模思路的对话引起了国际计量经济学界关于模型设定问题的争论,本文就这一问题分析讨论了在金融时序数据实证研究中得以广泛应用的ARCH/GARCH模型的设定问题,认为在金融时序数据的建模中,ARMA族模型不宜作为数据生成过程的模型设定,其统计性质也不能直接扩展到ARMA-GARCH族数据生成过程。虽然ARCH/GARCH族模型作为金融时序数据的生成过程有着良好的统计性质,但不宜单纯采用一般到特殊的建模思路,而应是一般到特殊和特殊到一般两种建模思路的结合。ARCH/GARCH族模型的设定应当包含事前检验、事后检验等设定检验步骤。 相似文献
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上海黄金期货市场有效性的实证分析 总被引:4,自引:0,他引:4
黄金因为其兼有货币、商品和金融三大属性的特征历来受到人们的重视。今年年初黄金期货在上海期货交易所的上市,填补了我国长期缺乏金融期货的空白。同时管理层与市场各参与主体对黄金期货给予很高的期望与关注,因此研究上海黄金期货市场的有效性具有重要意义。通过运用ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型以及格兰杰因果检验等时间序列与计量经济方法,对上海期货交易所黄金期货市场的有效性进行实证分析。结果表明,上海黄金期货市场尚未达到有效,并且黄金现货价格单向引导期货价格。 相似文献
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在国内黄金市场逐步发展完善的背景下,基于2008~2013年的黄金期货交易数据,对影响我国黄金期货价格的因素进行实证研究,建立多元回归模型,对我国黄金期货市场有宏观的认识。再运用GARCH模型族,进行模型的修正,消除残差序列的自回归条件异方差。为投资者利用黄金期货进行风险控制和政府进一步完善黄金证券市场提供了理论上的指导。 相似文献
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SWARCH模型下的VaR估计 总被引:1,自引:0,他引:1
本文将状态转换下的ARCH模型(SWARCH)引入到估计金融资产VaR中,以上证股票指数为例进行实证分析,并与传统GARCH(1,1)模型中正态分布、t分布、GED分布估计的结果进行了比较,实证显示含有状态转换的VaR具有较好的估计效果。 相似文献
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<正>一中国黄金储备规模分析1949年新中国成立以后,国家通过大力采矿、收购黄金,中国黄金储备增加明显。1950年我国的黄金储备大约为45万盎司左右。20世纪60年代以来我国外汇储备增速惊人,而外汇储备中的重要资产——黄金储备的增长却始终没有增加。黄金储备增长疲弱,政府部门专家学者并未对此足够重视。长期以来,我国外汇储备 相似文献
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以1997年1月1日至2009年5月6日的上证综合指数的日度收盘数据为样本,运用带学生-t分布的GARCH族模型对其进行实证分析,检验了在这一段时间内我国股票市场的波动情况以及波动的杠杆效应,分析结果表明了上证指数对数收益率服从非正态分布,具有尖峰厚尾和明显的ARCH效应,并且股票的收益率具有明显的风险溢价和杠杆效应。 相似文献
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对中国股市有效性及波动性的实证检验 总被引:1,自引:1,他引:0
利用最近几年的数据和EVIEWS软件分析了中国证券市场的有效性及波动性,使用经典线性回归方程做了时间序列回归和横截面回归。并且依次放松假设,采用WHITE检验和Glejser检验分析了股票收益率的异方差问题;采用DW检验及Breusch-Godfrey检验分析了股票收益率的自相关问题等;还采用DF检验了时间序列的平稳性。接着对股市的弱式有效假说予以检验,最后使用ARCH、GARCH模型对我国股市做波动性检验。 相似文献
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黄金期货是我国第一个具有金融属性的期货品种,自2008年上市以来受到广泛关注.本文基于2009年8月至2016年8月的月度数据,通过建立多元线性回归模型对黄金期货价格的影响因素进行实证研究.为投资者利用黄金期货规避风险和政府进一步完善黄金期货市场提供理论借鉴. 相似文献
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以上证综合指数为代表,根据我国股市交易制度的两次转变,把我国股市自1991年至2006年的15年发展历程分为三个阶段,利用ARCH族模型,从股市波动的集聚性、持续性、"杠杆效应"几个方面,研究了我国股市15年间的波动特征的变迁,得出了一些富有现实意义的结论。 相似文献
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股票价格频繁的波动是股票市场最明显的特征之一。本文以上证指数每日收益率为研究对象,检验股票价格指数的波动是否具有条件异方差性,检验得到肯定回答后,通过ARCH族模型来研究股价指数收益率的波动性。 相似文献