2012年以来房地产行业信托计划兑付危机分析

作为房地产行业融资的重要途径，房地产信托伴随着房地产行业的回暖近年来一直增长明显。不过，随着房地产信托进入兑付高峰期，出现兑付风险的单体项目从2012年以来开始频繁曝光，使房地产信托产品成为最牵动市场眼球的目标物。因此，从房地产信托产品的风控措施出发，探讨2012年以来房地产行业信托发生兑付危机的原因。     

我国房地产信托市场现状及存在的问题

一、我国房地产信托市场现状 经历了2004年、2005年的迅速发展，虽然，我国的房地产信托市场受到国家212号文件的影响，产生了一定的波动，但影响并不足以阻止房地产信托市场的宏观发展。2006年1至3月，房地产信托市场相继推出了23个房地产信托产品，总资金规模达31.67亿元。并且信托资金的投向涵盖了当前房地产投资的各个领域和环节，从土地开发到物业管理，从普通住宅到商用物业；信托资金的运用方式也多种多样。从集介资金信托到财产信托，从贷款信托到股权、受益权信托房地产信托涉及信托机构、房地产企业和投资者三方。目前房地产信托市场的繁荣景象，正反映了房地产信托融资的强大生命力和发展前景。2006年3月23日，来自25国家150家企业的300多位知名房地产开发商、不动产投资者和基金会聚上海，出席2006年3月27号至30号在举办的“2006年中国房地产投资世界峰会”。论坛上房地产投资信托基金（REITs）以及房贷证券化等房地产金融议题成为中外地产界人士关注的热点。业内预计，2006年国内将有更多商业房产项目通过房地产投资信托基金的形式在港上市融资。这充分说明了房地产信托融资在我国的巨大发展潜力。     

信托在房地产金融发展中优势明显

2004年我国信托业发展迅速，各种新型信托产品不断推出。据不完全统计．国内信托业共发售各类信托产品336只，总规模近340.7亿元，分别比2003年增长约149.3％和184.5％。其中，特别值得一提的是，“121”和“831”等房地产开发抑制政策，令房地产信托业务获得了高速发展的空间。2004年．各信托公司共发行各类房地产信托产品89个，比2003年增长了37％．占全年信托产品发行总量的22.47％，     

2014年中国信托业投资报告

<正>2014年,信托业务面临更多的挑战:首先,监管愈加严格;其次,同业竞争也将愈加激烈。尽管如此,我们仍预计信托业在突破10万亿元规模后并未能迎来拐点;最后,信用风险或集中爆发。2014年信托产品将迎来集中兑付期,根据不完全统计,2014年全年将有2467只集合信托产品到期,到期规模达4555亿元。经历了过去几年的爆发式增长,2013年,信托行业内生增长动力减弱,发展遇到更大的困难,行业"拐点"论调不绝于耳,"高富帅"的光环却不能掩盖其非主流金融机构地位的尴尬,摆在信托行业面前的道路选择和转型困惑一直都存在,过去有过,现在依然有,是     

必须打破刚性兑付

<正>打破刚性兑付可先选择主要从面向高端客户的高收益金融产品以及系统性风险较小的领域开始。有关预测显示,2014年将有大量集合信托产品到期,考虑到利息支付等因素,需兑付的本息将近1万亿元。因此,今年可能是发生信托兑付危机较大的一年,尤其是部分信托公司经营方式比较粗放,问题信托产品风险事件有所增多,一些问题产品存在刚性兑付问题。同期,银行业理财产品余额超过10万亿元,理财业务在一定程度上满足了全社会的投融资需求,但     

如何应对信托兑付危村

近日因“7000万嫁女”而名噪一时的煤老板邢利斌,其所属的联盛集团而今深陷“债务门”,公司金融负债接近300亿元。其中,吉林信托“松花江77号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划”因联盛集团被曝出10亿元信托兑付危机事件,使得社会公众的目光再次聚焦于信托产品的安全性上。     

我国房地产信托业务发展中存在的问题与对策

在我国加强新一轮宏观调控后 ,信托产品成为房地产融资的一个重要选择 ,但由于信托业自身和信托监管等存在的不足 ,使房地产信托在发展中存在一些不容忽视的问题。为房地产信托业的健康发展 ,应采取有效措施解决这些问题。     

房地产融资方式演变与创新思考

本文首先对房地产融资方式进行简要叙述,然后就房地产信托做较为详细介绍,并针对银监会叫停房地产信托发行的规定,给出如何设计信托产品结构,合理规避监管,达到融资目标的方法及案例,最后对房地产资产证券化在我国的发展进行分析并提出建议。     

房地产融资方式演变与创新思考

本文首先对房地产融资方式进行简要叙述,然后就房地产信托做较为详细介绍,并针对银监会叫停房地产信托发行的规定,给出如何设计信托产品结构,合理规避监管,达到融资目标的方法及案例,最后对房地产资产证券化在我国的发展进行分析并提出建议.     

房地产信托——几多欢喜几多愁

相对银行贷款而言，房地产信托融资方式可以降低房地产业整体的融资成本，节约财务费用，并且随着信托产品流动性问题的逐步解决或者资产证券化的发展，可能为多类型、多层次投资者提供多元化的房地产信托产品，降低房地产的风险；另外，信托产品筹集的人多是民间资金，一般房地产企业在获得土地批文以后，就可以通过信托融     

如何应对信托兑付危机

正近日因"7000万嫁女"而名噪一时的煤老板邢利斌,其所属的联盛集团而今深陷"债务门",公司金融负债接近300亿元。其中,吉林信托"松花江77号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划"因联盛集团被曝出10亿元信托兑付危机事件,使得社会公众的目光再次聚焦于信托产品的安全性上。根据普益财富最新公布的数据显示,截至2013年11月20日,已有16只集合信托产品被曝出现问题,除涉煤信托外,在房地产、基建、艺术品领域均已出现信托风险事件。针对目前信托业暴露出的兑付问题,"我的律师网"特邀相关专家、律师发表了法律意见。     

我国房地产投融资体制发展的新动向--房地产投资信托

房地产投资信托是一种新兴的金融工具 ,它既拓宽了房地产企业的融资渠道 ,又增加了可供投资者选择的金融产品种类 ,丰富完善了我国房地产投融资体系的层次。本文在房地产信托产品热销的背景下 ,具体分析了房地产信托潜在的几种风险并探讨了房地产信托的发展趋势 ,以供社会各界商榷.     

2004年房地产信托产品特征

2004年我国房地产信托业务在波动中快速成长。全年共有37家信托投资公司推出了各类房地产信托计划116个,比2003年增加38只;融资规模136亿元,比2003年增长了一倍。在信托计划品种设计的创新方面进行了可贵的探索。信托计划发行数量明显增多,发行集中度有所提高2004年共有37家信托公司发行了116只各类房地产信托计划,平均每家发行了3.135只,新增12家信托公司开展了房地产信托业务。其中,北京国投推出的信托计划最多,共发行了9只,新华信托和衡平信托分别以8只和7只位列第二、第三位。发行5只以上的10家信托公司所发行的信托计划合计达63只,占总…     

房地产信托迎来春天

在日前举行的中国国际私募股权投资论坛上，有官员表示，房地产信托投资基金这个新的金融工具既为投资房地产的人提供了金融产品，也为房地产发展提供了新的融资工具。2007年11月，信托公司集合资金信托计划的63％投向金融领域，而投向房地产领域的则仅仅占总规模的2％。12月，这一比例却发生了明显的变化：该月度投向金融领域的集合资金信托计划占总规模的49％，而房地产信托的占比则达到了43％。种种迹象表明，房地产信托正在迎来春天。     

目前我国房地产信托状况与风险分析

2009年房地产公司开发投资扩张,其后国家实施房地产调控,致房地产公司资金紧张,资产负债率上升。民间资金、国企低成本贷款、上市公司巨额融资在寻求高收益投资,于是房地产公司与信托投资一拍即合,各得其所。本人对各方面进行分析研究后,得出房地产信托总体风险可控,但系统风险犹存;个体信托产品有违约风险可能,但行业风险较低的结论。     

房地产信托在中国的运作模式浅析

根据央行发布的《信托投资公司管理办法》的规定,信托包括资金信托和财产信托两大类。我国目前的房地产信托主要是资金型信托。其目的是为房地产开发项目融资,而不是投资有产权契约的收益型项目融资。而美国、澳大利亚等西方国家的房地产信托主要是财产型信托,比如房地产投资信托、抵押贷款类信托、股权证券化信托、收益权转让信托、股权投资型信托等。一、抵押贷款类信托信托贷款是指房地产企业直接向信托公司贷款实现融资,或通过购房者向信托公司贷款买房,从而间接实现融资。根据贷款主体的不同,抵押贷款类信托可进一步细分为直接信托贷款…     

浅议房地产开发企业融资新渠道——房地产信托

房地产业作为一个资金高密集型行业,其发展离不开强有力的金融支持。然而,大部分房企自有资金都较少,当政府要执行紧缩货币政策,并对房地产行业实施严厉的宏观调控政策之时,房地产企业的资金压力徒增。由于信托制度的特殊性、灵活性以及独特的财产隔离功能与权益重构功能,使房地产信托成为最佳融资方式之一。本文从房地产信托的发展历程出发,指出房地产信托发展的相关环境,并在这个基础上,论述了在我国构建房地产信托的模式,最后,简述了发行房地产信托产品所需的风险把控。     

房地产信托迎来春天

在日前举行的中国国际私募股权投资论坛上,有官员表示,房地产信托投资基金这个新的金融工具既为投资房地产的人提供了金融产品,也为房地产发展提供了新的融资工具。2007年11月,信托公司集合资金信托计划的63%投向金融领域,     

中诚信托承认30亿信托财产或无法按期变现

正2014年1月16日,中诚信托正式向其投资者承认,"诚至金开1号"信托计划高达30亿的信托财产或无法按期变现,不排除通过诉讼方式向相关主体主张权利,以最大限度维护受益人的利益。部分民间债权人表态愿意配合受托人化解振富能源公司及关联公司的融资风险。业内人士认为,这一信托计划极可能延期。在宏观经济增速趋缓的形势下,涉矿信托面临较大风险,但未必会成为打破刚性兑付的"第一弹"。     

基于合作博弈理论的房地产信托产品定价模型

本文以合作博弈理论为基础,结合合作博弈理论中Sharply值的基本思想,以及房地产信托计划中参与者的利益分配问题,构建房地产信托产品定价模型。利用该定价模型,通过数值仿真分析信托规模、信托业的平均回报率、无风险利率以及宏观政策对信托计划中各参与者及投资者预期收益率的影响,并给出房地产信托计划中投资者预期投资收益率的计算方法。通过实例论证测算得出的投资者预期投资收益率与信托公司给出的预期收益率相差不大,表明本文所构建的模型是合理的。