拓宽新疆矿业经济发展的融资渠道

本文通过系统分析新疆地勘资金来源结构和矿业资本市场特征,提出了新疆矿业多元投资结构的构建建议和大力发展矿业资本市场的途径,旨在为拓宽新疆矿业经济发展融资渠道提供新思路。     

资本市场的投资效应分析

资本市场是我国社会主义市场经济的重要组成部分,在国民经济发展中有着不可替代的重要作用.党的十六大提出,要"推动资本市场的改革开放和稳定发展";十六届三中全会进一步要求"大力发展资本和其他要素市场";"国九条"全面、系统地阐述了发展资本市场的指导思想、主要任务和政策措施.这些要求和措施,充分表明党中央、国务院大力发展资本市场的决心是十分坚定的.国家对资本市场的重视,与资本市场促进经济增长的宏观效应分不开的.资本市场的宏观效应一直是倍受关注的问题,而资本市场正是通过其投资效应、消费效应和进出口效应来促进经济增长,本文从理论和实证方面研究了资本市场的投资效应,即资本市场的发展可以引起包括投资在内的总需求的变化,进而作用于经济增长,并就此提出改进和完善我国资本市场以更好实现其投资效应的对策建议.     

海外投资要在新兴市场中寻找机会

8月8日,在清科集团举办的"2013中国股权投资与并购年会"上,中信资本控股有限公司高级董事总经理王方路认为,在"走出去"的过程中,我们应该关注海外市场的投资亮点,特别是新兴市场,比如资源类、技术类的投资以及为中国出口型企业开拓新的市场。他说     

异质性投资视角下短期国际资本流动与资产价格北大核心CSSCISSCI

本文构建了基于投资者异质性的资产价格调整模型,通过对短期国际资本流动规模、股票市场收益率、房地产市场收益率和人民币汇率建立TVTP-MS-VAR模型,研究了短期资本流动与资产价格的关系。研究发现,短期国际资本在股票市场和外汇市场存在显著的区制差异,而在房地产市场仅具有基本面投资特征。以基本面投资为主的短期资本流入将抑制股票市场的上涨或下跌,发挥着金融"缓冲器"作用,而以技术投资为主的短期资本流入将加剧股票市场的上涨或下跌,发挥着金融"加速器"作用。无论短期国际资本是基本面投资资本还,是技术投资资本,股票价格对房地产价格均具有较强的财富效应;短期国际资本性质差异导致房地产价格对股票价格的影响具有区制差异。短期国际资本在基本面投资和技术投资之间的转换极其频繁,且基本面投资的持续时间长于技术投资。以技术投资为主的短期国际资本流动规模与资产价格对冲击的响应时间滞后于以基本面投资为主的短期国际资本流动规模与资产价格对冲击的响应时间。     

资本市场的量化投资风险控制策略研究

量化投资在资本市场中属于一种重要投资方法,目前国外资本市场在长期发展中,已经形成一套成熟的量化投资体系。但是在我国资本市场中,量化投资尚处于初级发展时期,人们在运用量化投资策略的时候,会面临一系列风险。基于此,本文结合量化投资概述,深入探究资本市场的量化投资风险及其控制策略,为有关监管部门加强量化投资管理提供一定参考,促进资本市场健康运行。     

资本结构与上市公司绩效的研究

一、资本结构中的代理成本理论 上世纪50年代,莫迪利安尼和米勒在《资本成本、法人融资和投资理论》一文中提出的"不相关定理"又称为MM定理,他们认为,如果公司的投资融资政策相互独立,资本市场能够有效运作,以及在没有个人所得税、没有交易成本和没有破产风险的情况下,公司的资本结构与其市场价值无关.     

从代理理论视角看内部资本市场效率及提高路径

<正>一、引言伴随着20世纪20年代后美国企业联合兼并的"多元化"浪潮以及20世纪80年代出现的相反趋势即"归核化",内部资本市场研究成为西方学术界研究和争论的焦点之一。大部分研究都集中在内部资本市场是否有效率或者说是否能创造价值这一问题上。支持内部资本市场的学者认为内部资本市场具有信息优势,能从内外两方面放松信用限制;企业管理层因为掌握剩余控制权而按"挑选胜者"的方法有效配置资源,同时由于控制权的拥有在不良资产的配置方面更具有优势。而反对资本市场的学者提出内部资本市场一方面由于放松了融资约束导致了投资过度;另一方面,投资并非按效率原则,而是"交叉补贴"与"平均主义"。争论双方也都进行了相应的实证研究     

现代证券市场电子化

不断创新发展的市场 证券市场的核心是资本资源的有效配置,是将资本需求者与资本供给者集中到一个"市场"或"市场关系"中,在充分信息披露的基础上,通过价格机制的作用,使两者的需求都达到满足:资本需求者获得资金,资本供给者获得了投资机会.而在这中间需要物质技术系统的支撑才能使资源配置得以有效实现;而且与物质技术系统相应,有什么样的物质技术系统,才能产生基于其之上的交易系统(或交易平台)、结算系统、交易机制、信息披露机制,并最终影响到市场机制.因此说,证券市场是技术推动型市场.     

充分发挥信息对中国资本市场投资预期收益的作用

我国资本市场中是普遍存在着预期因素及其影响的。投资者所进行的资本市场投资预期是与信息密切相关的。信息的有无、信息的多少和对信息的利用程度直接影响投资者预期收益的多少,从而影响到他们资本市场投资的多少。提供和保证充分的信息是发挥资本市场投资预期积极作用的前提。     

新三板市场投资与主板市场投资差异分析

新三板市场在2015年上半年俨然成为了资本市场的明星,IPO量级企业频繁挂牌新三板市场,大量资金汹涌入市。高成长价值、高溢价、暴富等名词成为了新三板市场的标签。投资于新三板市场的基金不断"超募"、"任性超募"、"破亿元"。中小投资者对新三板市场早已跃跃欲试。然而,在高收益下蕴藏着的却是高风险。新三板市场的投资环境及风险与我国主板市场投资环境及风险大有不同,盲目入市新三板将有可能造成重大损失。     

试论我国证券市场开放进程与外汇管理

１９９９年１２月５日,国务院发布了《台湾同胞投资保护法实施细则》,规定台湾同胞可以通过购买企业股票、债券进行投资。在我国有关投资立法中通常将港澳台投资视同外资管理,允许台胞购买证券是否是我国开放资本市场和资本项目可兑换的信号？外汇局在汇兑管理方面应如何应对？本文结合发展中国家资本市场自由化经验教训和台湾证券市场开放过程作肤浅探讨。 一、我国资本市场开放条件与时机 国际金融界对于一国开放资本市场可借鉴的经验表明,成功的资本市场开放最重要的前提是拥有稳健的宏观经济基础、良好的国际收支状况、有效的市场环…     

投资者成了“唐僧肉”

当大众投资者正为自身利益筹谋、对着资本市场中的"肉"垂涎三尺时,自己却已经成为资本市场这块砧板上"食肉者"们的一大块"唐僧肉"。     

加快发展全国统一的三板市场

中国的资本市场既需要精品店,也需要有百货店,只有这样才能让各类企业与投资主体各取所需,实现资本市场的公平与效率三板市场是中国多层次资本市场体系的重要组成部分在一个成熟的资本市场体系中,场外交易市场是多层次资本市场体系的重要组成部分。     

投资基金投资策略趋同性的成因和影响

投资基金投资策略的趋同性，指资本市场中投资模仿，对相同的投资对象采用相同的投资策略。随着投资基金在资本市场中所占的比例与地位越来越重要，投资基金投资策略的趋同性这一现象,也越来越引起人们的关注与研究。     

兖煤澳洲之路

澳大利亚对外国企业投资矿业持谨慎、严格的审查态度,研究相关案例及其政策很有必要。澳大利亚是我国企业对外矿业投资的"热点"。近年来,我国企业在矿业和金属业的境外并购,60%的案例发生在澳大利亚及加拿大。为此,准备赴澳进行矿业投资的中国企业,研究相关案例及澳大利亚的投资政策是极为重要的。     

投资者情绪、企业投资行为与资源配置效率

基于中国资本市场的经验数据,文章实证研究了投资者情绪对企业投资行为影响的经济后果。结果发现,投资者情绪与企业过度投资显著正相关,而与投资不足呈显著的负相关关系;投资者情绪的冲击对企业当前和未来绩效的影响表现为"正向影响——负向影响——逐渐消退"的过程。这意味着,在中国资本市场中,投资者情绪对资源配置效率具有"恶化效应"与"校正效应"的两面性,而其"总体效应"表现为资源配置效率的降低。上述研究发现对于深入理解投资者情绪影响对企业投资行为所产生的经济后果具有重要意义,也有助于我们从微观企业的视角反思金融危机对实体经济的影响。     

推行QDⅡ加快我国资本市场国际化的路径思考

QDⅡ是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排.本文分析了推行QDⅡ对我国资本市场的积极作用,并从审慎推进、加快配套制度建设、主动应对和管理规避投资风险、做好QFⅡ与QDⅡ双"Q"机制的协调、建立投资预警系统、培养具有境外资本市场操作经验的国际型金融投资人才等六方面提出了加快我国QDⅡ制度发展的对策.     

险资做“友好投资人”可多赢

规范险资举牌,让险资做资本市场的"友好投资人"确实很有必要。实际上险资做"友好投资人"对于整个资本市场来说也是"多赢"之举。前不久,保监会对险资的监管在市场上引起广泛的关注。保监会不仅对险资机构采取了相应的监管措施,而且保监会还召开了险资投资的专题会议,在这次会议上,保监会主席项俊波对险资投资提出了做资本市场的"友好投资人"的要求。     

常见的几种股权投资策略

在资本市场中,投资者经常采用的投资策略有长期持有策略、价值投资策略、相反投资策略和趋势投资策略.每一种投资策略都有其特有的优势,投资者只有采用符合自身情况的投资策略,才能在资本市场中获取丰厚的投资回报.     

托宾的Q投资理论与资本市场均衡机制

传统的企业投资理论一直忽略了资本市场的作用,但是托宾的Q投资理论却把企业与资本市场有机地结合起来。本文对既有文献的理论脉络进行了简单的总结,在此基础之上评述了托宾的Q投资理论,并对该理论与资本市场的关系进行了更深的挖掘与探讨。文章的最后以美国资本市场为例,阐述了托宾Q理论是如何对资本市场均衡进行评价与验证的。