资产评估中折现率的有关问题浅析

本文较为详细地阐述了折现率的概念及其与本金化率和利率的区别、计算方法，指出了我国资产评估业务中有关折现率确定中存在的问题并提出了自己的一点浅见。     

基于综合杠杆系数确定企业价值评估折现率的研究

评估人员运用收益法评估企业价值时，一个主要问题是折现率难以确定。本文通过分析影响企业价值评估折现率的因素，提出了利用综合杠杆系数确定企业评估折现率的两种方法。     

刍议资产评估中折现率的确定

在对企业整体资产或无形资产进行评估时，收益现值法越来越被广泛采用。但在实际应用中，合理地确定折现率，已被公认是一个难点。折现率的大小与评估价值的高低关系密切，据估算．折现率每增减一个百分点，会导致评估价值增减三个百分点左右。这对于评估价值动辄上千万元的经济活动来说．其影响是可想而知的。因此，确定合适的折现率．是收益现值法的核心。对于评估结果的合理性具有十分重要的意义。     

企业价值评估中折现率的确定及实证分析

在我国,企业价值评估日益受到重视,许多新的价值评估方法开始在实践中得到应用。但这些方法的使用,都遇到一个共同的问题:如何计算企业价值评估时所使用的折现率?国外对折现率的计算,主要通过资本资产定价模型计算获得,其前提条件是国外有专门机构计算各企业的β值。由于我国证券市场的不完善,有关中介服务机构的欠缺,造成我国企业β值的难以取得,影响了折现率的计算。本文从综合杠杆系数入手,构建了一个企业β值的近似表达式,并借助资本资产定价模型,计算得到企业价值评估时所使用的折现率;通过引入实例,本文对该折现率进行了检验,以发现其优点与不足之处。     

矿业权价值评估DCF法的折现率参数研究

贴现现金流量法是矿业权价值评估中应用最为广泛的方法,折现率是贴现现金流量法的关键参数。本文分析了矿业权风险因素,提出了折现率确定的几种方法。     

从资金的时间价值与风险价值分离谈折现

从资金的时间价值与风险价值分离探讨折现问题,有助于理解不同折现率的含义,正确使用各种折现率指标。通过一系列分析,得出在项目评价与资产评估中分别应如何使用折现率。     

对折现率的认识和思考

在对企业整体资产和无形资产进行评估时,收益现值法越来越被广泛采用。但在实际运用中,合理地确定折现率已被公认是一个难点。本文拟就此问题谈一点看法。 一、确定折现率的原则 折现率是根据货币具有时间价值这一特性,按复利计息原理,把未来一定时期的预期收益折合为现值的一种折现比率。从本质上讲,折现率是一种     

企业单项无形资产的收益法评估

本文运用无形资产评估中最常用的收益现值法分别对企业的两类单项无形资产:技术类无形资产和市场类无形资产进行了理论和实证研究。对收益法评估中折现率的确定重新建立了数学模型,并提出了品牌价值评估的Interbrand方法。     

矿业权的流转及收益现值法在矿业权评估中的应用

本文论述了矿业权的流转过程和特点， 以及收益现值法（即国际上通用的贴现现金流量法） 在矿业权评估中的适用范围和三个关键技术参数， 即预期年限、折现率、资产预期年收益 （即现金流量预测） 的取值     

负债公允价值及其评估

随着会计计量方法由历史成本计量向公允价值计量的转变，对负债公允价值的评估尤为重要。本文分析了会计计量方法的转变对现金流量现值方法的选择，市场利率、实体资信状况、折现率的选择以及对负债公允价值评估构成的影响。     

FDI对皖江城市带产业结构升级影响的实证研究

产业结构优化升级是转变经济发展方式、提高经济增长质量的重要途径。文章首先对皖江城市带的FDI与三大产业之间的关系进行研究,利用时间序列数据建立计量经济模型,通过格兰杰因果分析得出FDI与皖江城市带三大产业的增长总体上具有很强的格兰杰关系。然后,探讨FDI促进皖江城市带产业结构优化升级的效果,实证研究证明,外商直接投资增加了安徽第二产业比重,降低了第三产业在安徽GDP的比重。最后,文章提出吸引FDI、提高投资质量,最大限度利用FDI促进区域产业结构升级,消除负面影响的对策。     

对名义利率和实际利率的再认识

名义利率和实际利率对投资决策、筹资决策和股利分配政策有重要参考价值。该文对名义利率和实际利率进行了重新定义,同时指出影响名义利率和实际利率的因素并非仅是通货膨胀,还包括信用条件、计息方法、投资期限等多种因素,而且进一步阐述,实际利率并非简单地等于名义利率与通货膨胀之差,名义利率并非总大于实际利率。     

利率汇率传导机制研究:理论模型及实证检验

利率和汇率是货币市场和外汇市场的调节工具和货币政策的主要手段.在资本自由流动和货币自由兑换下, 货币市场和外汇市场相互作用、相互影响,利率汇率之间存在灵活有效的传导机制.宏观调控政策的有效性不仅取决于利率或汇率变动,更取决于利率汇率传导机制的效率.在中国资本控制逐步放松和资本账户渐进开放进程中,加强利率汇率传导机制是实现我国内外经济均衡的重要途径.     

基于BEER模型的人民币利率与汇率关系分析

在金融开放条件下,一国货币市场与国际货币市场将融为一体。研究利率与汇率之间的变动关系．对于合理引导宏观经济运行、有效实施货币政策等具有重要意义。基于我国市场化改革的现实．本文从长期均衡的角度分析我国利率与汇率的作用机制,通过建立BEER模型实证考察利率对人民币均衡汇率决定的影响作用,探讨利率与汇率机制有效性在我国的现实表现,进而寻求有效的措施以推动我国利率市场与汇率市场的良好互动发展。     

美国利率政策对中国利率政策的影响研究

通过文献回顾，以利率平价理论为基础，考虑中国资本项目渐进开放的现实因素，选择2007年10月～2013年6月的月度数据为研究样本，建立误差修正模型，研究了美国利率政策调整对中国利率政策变动的影响。结果表明，中国与美国两国间利率政策有长期依存性。美国利率政策的调整会引起中国利率发生同向联动调整。资本流动限制对中国国内利率有显著影响，而美元预期升值率的影响效应在一般统计水平上不显著。短期因素的冲击虽然会对中国利率产生同向的冲击，但在误差反向修正机制作用下，会较快地恢复长期均衡态势。最后，提出了相关政策建议。     

浅析境内外美元利率的提高对人民币汇率的影响

在我国中央银行连续 7次降息的同时 ,美国中央银行却 6度提高利率。针对国际金融市场美元利率持续走高的情况 ,经中国人民银行批准 ,我国中资金融机构从 2 0 0 0年 5月 2 9日起也上调了境内的美元利率 ,这有利于人民币汇率的稳定 ,避免逃、套汇的发生。尽管人民币与美元的利差扩大 ,但今后一段时间内人民币汇率稳定的趋势不会改变。     

我国投资率与消费率之间变动规律分析

投资率与消费率之间变动关系在工业化进程中会呈现出一般规律性。基于此,本文首先提出经济发展进程中投资率与消费率之间存在什么样的变化规律;接着以实际数据检验改革开发以来我国投资率和消费率之变动现象是否服从投资率与消费率变动的一般规律。结果发现二者基本吻合。但是我国投资率和消费率变化规律又具有自身特点:偏高的投资率和过低的消费率。事实证明,这种现象对我国经济长期健康发展不利,必须采取一定措施,完善投资和消费的比例关系。     

利率-汇率联动:理论综述与实证检验

利率风险和汇率风险是市场系统风险管理中最重要的因素,但两者之间并不是完全无关的,而是具有深刻的理论逻辑.文章回顾了利率汇率联动的相关文献,归纳了国内外学者对这一课题的研究成果,并对人民币利率一汇率联动状况进行了相关实证检验.认识并善于利用利率汇率联动性,有助于金融机构动态把握市场风险,实现资本配置最优化.     

适应利率市场化发展要求,积极探索贷款定价模式

随着利率市场化进程的加快,如何科学、合理的进行贷款定价成为商业银行迫切需要解决的一个课题。本文在对国外常用的贷款定价方法进行简单分析比较后,从实际出发,提出目前适用于我国商业银行的,以风险为主,兼顾收益的一套贷款定价方法及其相关配套措施。     

论养老保险的缴费替代率与待遇替代率

在养老保险制度中，缴赞率是手段，替代率是目标，一定的缴费率是为了实现一定的目标替代率。中国现行养老保险制度的缴费替代率（现有缴费水平应当实现的替代率）远远高于待遇替代率（制度规定的待遇计发办法所能够实现的替代率），如果制度能正常运行，不应当出现养老保险基金收不抵支的问题。养老金支付出现一定的缺口是由于历史因素造成的，以降低现行替代率为导向的改革是缺少理论根据的。