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目前,我国国企利润分红问题的大量研究只是从制定宏观政策、解决社会问题的角度出发,其本质是将国企分红作为实现国有企业社会责任的手段,而忽略了国有企业作为企业的理财责任的本质。因此,国有企业分红政策实质就是企业的股利政策,其制定也必须依据现代财务理论的优秀成果——现代股利理论。在国企分红政策的制定上,首先应从企业可持续发展的角度考虑,以实现股东财富最大化作为决策目标。本文拟从公司理财学角度研究国有企业分红政策与投资决策的关系,分析我国国企分红的政策,从而实现我国国有企业的可持续发展。 相似文献
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现金分红是股利分配政策的一种,即公司向股东分派现金股利。我国2000年开始掀起现金分红热潮,但分红出现了超能力派现、融资同时派现、异常低派现等不良现象。作者对此进行分析,指出中国上市公司在现金股利政策制定中存在的问题,并提出相应的对策建议 相似文献
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以2007~2019年A股上市公司数据为样本,实证检验现金股利对上市公司创新能力的影响,并进一步考察在半强制分红政策下具有再融资动机的上市公司的分红行为及其对创新的影响,以期为上市公司分红机制的健全和监管部门现金分红相关政策的制定提供参考。研究发现:随着现金股利分配水平的提高,上市公司的创新能力显著提升,即现金股利分配对公司创新起到促进作用;大股东与中小股东之间代理冲突的缓解是现金股利促进上市公司创新的中介路径。不过,在半强制分红政策下,具有再融资动机的上市公司的现金分红行为明显受到干预,无法提升上市公司创新能力,弱化了股利代理理论的解释力。进一步研究发现:政府补助与现金股利存在替代效应,政府补助金额越低,现金股利对创新能力的促进作用越强;民营企业较之于国有企业,现金股利对创新能力的影响更为显著。 相似文献
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完善上市公司股利分配政策的建议 总被引:1,自引:0,他引:1
股利政策是上市公司的核心财务问题之一。股利的发放既关系到股东和债权人的利益,又关系到企业的未来发展,因此如何制定合理的股利政策,协调股东和企业的利益就成为企业管理当局应考虑的重要问题。本文基于股利的相关理论,对我国上市公司股利政策存在的问题进行分析并提出完善建议。 相似文献
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股利分配政策是上市公司重要的财务决策,其主要目标是确定合理的股利支付率和股利分配形式。股利分配政策的制定既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。制定股利分配政策受到诸如法律性限制、契约性限制、企业内部因素以及股东意愿等多因素的影响。 一、我国上市公司胜利分配政策中 存在的问题 目前我国上市公司的股利分配形式比较复杂,股利分配政策缺乏连续性和稳定性。主要表现在: 1.股利分配形式多样化,现金股利并不是股利发放的主要形式。如表所示。 深沪两市1997年、1998年A股股利分配情况从下表可以看… 相似文献
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股利政策是现代企业理财活动的核心内容之一,它关系到企业的长远发展及股东的利益。相比国际成熟市场中上市公司大多以发放现金股利方式为主进行利润分配而言,我国上市公司在现金分红比例和规模上都远远不足。上市公司的股利政策受多方面因素的影响,本文主要分析新会计准则对上市公司的相关影响及其股利政策的相应变化。 相似文献
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浅谈我国上市公司的现金股利分配 总被引:1,自引:0,他引:1
分红派现是目前国际上较通用的分红方式,也是股东获得公司累计收益的方式之一。面对我国上市公司目前高派现金股利的现状,本文对其原因进行了深刻的分析,并就规范我国上市公司的股利行为提出了切实可行的建议。 相似文献
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浅谈我国上市公司的现金股利分配 总被引:4,自引:0,他引:4
分红派现是目前国际上较通用的分红方式,也是股东获得公司累计收益的方式之一。面对我国上市公司目前高派现金股利的现状,本文对其原因进行了深刻的分析,并就规范我国上市公司的股利行为提出了切实可行的建议。 相似文献
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股利政策是指公司赚得的当前盈余中,有多少作为股利发放给股东,有多少保留下来准备再投资用,以便使未来的盈余源泉可以继续下去。股东既希望分红,又希望每股盈余在未来不断增长。两有矛盾,前是当前利益,后是长远利益。因此股份公司在制定股利政策时,应兼顾公司股东和公司未来发展两方面的需要,才能实现其公司价值最大化的目标。公司股利政策受到许多因素影响。主要有以下几个方面: 相似文献
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股利政策是上市公司对留存利润在股东和企业之间进行分配的安排,合适的股利政策既要做到回报投资者,实现股东利益最大化,又要适应公司未来发展需要。而作为白酒行业的领军代表,高价股贵州茅台和五粮液却采取极具差异的股利分配政策,本文对两公司的现金股利政策进行了对比,探讨了贵州茅台和五粮液现金分红差别的原因。 相似文献
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浅析上市公司异常派现 总被引:3,自引:0,他引:3
一、问题的提出 根据股票的价值是发行公司发放的全部现金股利贴现值的理论,合理发放股利将有利于股票的定价.在这种条件下,上市公司会根据自身发展的情况合理制定股利政策.而长期以来,我国上市公司一直吝于分红,尤其是现金分红,这种行为严重地侵害了广大股东的利益.因此,中国证监会在2000年底明确要求上市公司在申请配股或增发新股时必须满足近三年现金分红的条件.在2001年3月28日中国证监会颁布的<上市公司新股发行管理办法>中规定,公司最近三年未有分红派现,董事会对于不分配的理由未作出合理解释的,担任主承销商的证券公司应当重点关注,并在尽职调查报告中予以说明. 相似文献
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胡洪杰 《中国乡镇企业会计》1999,(6)
股利政策主要是公司对其盈利进行分配或留存用于再投资的决策。公司在制定股利政策时,需要兼顾企业未来发展对资金的需要和股东对本期收益的要求,作出有利于实现股东财富最大化的决策。合理的股利政策,一方面可以为企业提供廉价的资金来源,另一方面可以为企业树立良好... 相似文献
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将代理理论引入企业股利政策研究的视野,能有效地弥补MM理论假设下传统股利理论的不足。西方股利政策的代理理论是沿着受股利政策影响最大的三大利益相关方(股东、经营者、债权人)之间利益冲突的协调而展开的。由于我国特殊的股权结构,在我国上市公司中,存在着非流通股股东—流通股股东代理问题以及股东—经营者、控股股东—中小股东的双重委托代理问题,由此导致了我国上市公司的股利分配行为呈现出"中国式股利之谜"。 相似文献
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代理理论视角的公司股利政策研究:综述与展望 总被引:1,自引:0,他引:1
将代理理论引入企业股利政策研究的视野,能有效地弥补MM理论假设下传统股利理论的不足。西方股利政策的代理理论是沿着受股利政策影响最大的三大利益相关方(股东、经营者、债权人)之间利益冲突的协调而展开的。由于我国特殊的股权结构,在我国上市公司中,存在着非流通股股东一流通股股东代理问题以及股东-经营者、控股股东一中小股东的双重委托代理问题,由此导致了我国上市公司的股利分配行为呈现出“中国式股利之谜”。 相似文献