供应链断裂的微观效应:基于新冠疫情冲击的经验证据

新冠疫情暴发引发全球供应链断裂的巨大风险。本文以新冠疫情对上市公司供应商和客户所处疫情风险为切入点，分别从供应链核心企业、供应链上下游企业以及供应链稳定性三个维度考察新冠疫情导致供应链断裂带来的资本市场冲击。研究发现：(1)新冠疫情对供应链核心企业总体上造成显著负面市场影响；(2)从上市公司供应链上下游企业所在地区暴露于疫情的程度来看，供应商和客户所在地区的风险暴露程度越高，核心企业有更为显著的负面市场反应；(3)从供应链稳定性看，客户稳定性更高的公司受疫情负面冲击更大，但当客户疫情暴露程度越高时，则能缓解核心企业风险。进一步分析表明，相比非国有企业，国有企业因客户疫情风险引发的市场负面影响更小；当上下游供应链处在疫情风险较高的地区时，核心企业会调整商业信用配置，从而缓解供应链上下游的疫情压力。本文丰富了宏观经济事件与微观企业行为的互动研究。     

稳定客户提高了分析师对企业盈余预测的准确性吗？

关注客户特征甚至同时跟随客户,既能促进公共信息含量及其质量的提高,又能获得某些私人信息,进而改善分析师盈余预测行为。基于企业层面的证据表明:(1)客户越稳定,分析师对企业的盈利预测越准确,预测分歧度与偏差度越小;(2)企业生产非耐用品、处于行业弱势地位、稳定客户销售占比较高以及与客户关系较好时,稳定客户对分析师盈余预测准确性的影响更显著;(3)稳定客户对分析师盈利预测准确性的影响,可能源自稳定客户对企业盈余以及盈利稳定性的提高。这说明稳定客户是分析师的重要信息来源,即使分析师不同时跟随客户,稳定客户对于分析师预测也有信号传递效应,有助于提高其对企业盈余预测的准确性。基于分析师层面的证据表明:相对于未同时跟随客户与企业的分析师,同时跟随客户与企业的分析师的预测偏差更低,而且这种关系主要体现在客户稳定组。此外在同时跟随客户与企业的样本中,稳定客户与分析师预测偏差负相关。这说明分析师同时跟随稳定客户,可获得供应链知识的溢出效应,从而降低分析师对企业盈利预测的偏误。这些研究结论有助于丰富客户和分析师文献。     

客户集中度与企业投资效率

本文从企业供应链客户风险的角度,研究了大客户集中度对企业投资效率的影响。研究结果表明客户集中度高会使得企业面临大客户依赖风险,管理层决策会趋于保守进而公司投资效率降低,主要表现为投资不足的程度和概率加大。进一步研究发现当公司失去大客户的风险较低(如大客户为关联企业或重复购买客户)、大客户财务困境风险较小(如上市公司客户的比例较大)或者公司自身议价能力较强(如企业在同行业中市场份额高)时,客户集中度对企业投资不足的正向影响得以缓解。我们发现上述结果并非由于大客户存在使得上市公司面临融资约束所致,反而这类企业为了规避客户集中风险,预防性地持有更多现金;此外,上述结果也并非由于企业缺乏投资机会所致,该结果无论在投资机会多或者少的样本组中均成立。本文为系统性理解大客户集中度对企业运营产生的影响提供了启示。     

8招化解供应链风险

经济衰退和复苏都会给企业的供应链带来巨大的风险,这里,我们提供8条建议来协助企业更好地管理供应链(客户和供应商)。1可视化风险,做长远打算只有确切了解供应链中的薄弱环节所在,才能很好地控制它。     

中小企业供应链融资的三种模式(二)

上一期我们重点介绍了第一种融资模式——传统的银行保理模式及仓单质押模式,本期我们继续介绍后面两种融资模式及其具体应用案例。围绕供应链中核心企业的较高资信水平的融资模式简介供应链金融(Supply Chain Finance,SCF),是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式,具体表现为银行向客户(核心企业)提供融资和其他结算、理财服务,同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利,或者向其分销     

辖区动态

中行供应链金融支持广东不锈钢产业。近日,中国银行与联众(广州)不锈钢有限公司在广东签署供应链金融战略合作协议。根据协议,中国银行将大力支持广东当地的不锈钢产业,将联众确定为供应链金融战略合作客户。这是中国银行首次与不锈钢行业客户签署供应链金融领域的战略合作协议。联众不锈钢公司2010年的销售量为141万吨,实现整体销售收入近170亿元,产销量位居全国第二。     

对在我国推进发展XBRL的几点建议

可扩展企业报告语言XBRL(eXtensible Business Reporting Language)是以可扩展标记语言XML(eXtensible Markup Language)为基础开发的企业网络报告专用语言，其目的是提供一个全球企业报告供应链架构，规范企业网络报告披露和信息交换标准。XBRL的应用，将使公司报告供应链上的所有成员(包括经理人员、     

领悟企业需求提升银行竞争力

入世后国内银行业的压力和挑战是巨大的,从经营理念到经营手段,从企业(公司)类客户到私人客户,从企业的内涵管理到企业的外延经营等都面临全新的课题.国内商业银行要在市场竞争中占据主动地位并能保存和发展自己,最为关键的是要提高自身的核心竞争力.竞争力的高低在市场中最直接的表现则是被客户接受的程度.为此,了解和领悟市场客户的需求并时时给予满足是商业银行提升竞争力的最根本所在.企业(公司)是市场经济活动的基本细胞,是市场的主要供应者和需求者,是市场经济活动的最活跃部分.争夺企业(公司)客户,尤其是高端的公司类客户自然地成为了各家商业银行争夺的首要目标.     

客户效应与上市公司债务融资能力——来自我国供应链客户关系的证据

本文用2007～2012年所有A股上市公司披露的前五大客户数据,检验了客户资源是否影响企业的贷款能力。结果发现,客户集中度越高的公司银行贷款的规模越大、期限也越长;当优质客户(上市公司和国有企业)的比例越高时,这种现象越明显;但以上关系只在遭受“信贷歧视”的民营企业中成立。上述结果表明,大客户(尤其是优质客户)能够以自身声誉为企业提供收入保障和实力认证,在银行看来对企业价值判断的正向作用大于其潜在的经营风险和利益侵占带来的负向作用,进而供应链资源能够帮助银行进行信贷决策判断,缓解民营企业融资约束。     

浅谈供应链管理下的采购成本控制

近几年,我国经济迅猛发展.改革开放的春风也在不断的吹醒了沉睡五千年的中华民族,企业的竞争越来越残酷,现在已经不是中国人自己的竞争,更多的企业踏入到国际的舞台开始于国外企业竞争,这就需要一种先进的管理思想一供应链的管理.供应链管理自身存在的优点有很多.首先第一点就是,能够使公司的员工团结在一起,相互帮助,共同创造利润.第二点就是相对于公司服务的对象一客户来说.能够满足有客户的要求,是客户享受到一条龙的服务.这样的话还可以节省客户的时间.虽然有以上的种种好处,但是我们在购买一些东西的时候,本钱的高低势必会影响整个供应链的顺利进行.为了使顾客满意度提高,实现供应链整体的利润率.我们一定要改变过去采购种种凸显的问题,展现供应链相比较其他所拥有的好处.其次要通过第三方采购、集中采购、联合采购等各种渠道,控制采购成本.     

创新贸易融资 实现银企双赢——基于核心客户的银行供应链贸易融资研究

传统贸易融资方式的局限性,使得企业和银行在经济危机中的表现不容乐观。而供应链贸易融资以其更好的适应性,不仅为企业融资开辟了新渠道,而且也丰富了银行贸易融资的产品,改善了盈利模式。核心客户是商业银行贸易融资对象中在各自贸易供应链上充当核心地位同时具有战略意义的大客户。本文以某银行为其核心客户集团企业推出供应链贸易融资为例,研究商业银行和核心客户如何打造多赢格局。     

德国大陆:全周期管控

作为德国大陆汽车投资(上海)有限公司(下称德国大陆)亚洲地区财务总监,冯海自2007年加入德国大陆以来,营运资金管理就一直是其工作中的重中之重。在冯海看来,无论对哪个企业来说,有效的营运资金管理和穿透性的现金流预测都应该是优秀企业必须具备的实力。优秀的营运资金管理必须梳理好企业的供应链,明晰自己在供应链上的位置,整合从采购到运营到销售的全周期营运资金管理。"端到端的营运资金管理,也对财务与业务部门的合作     

大客户提升抑或降低了公司供应链透明度?——基于供应商名称信息披露的经验证据北大核心

利用我国上市公司对于前5名供应商名称和采购额信息的自愿披露这一数据,本文研究了大客户对于上市公司供应链透明度的影响,即具体考察客户集中度是提升抑或降低了上市公司对于其主要供应商名称信息的自愿披露。本文的研究结果表明,大客户会提升上市公司的供应链透明度,即客户集中度越高,上市公司自愿披露其主要供应商名称信息的可能性越大;进一步的研究发现,在关系专有化投资越多的公司、供应商集中度越低的公司、处于重污染行业的公司,上述两者之间的正相关关系有所增强。本文的研究不仅在供应链信息自愿披露与客户集中度的经济后果两方面具有重要的理论研究意义,而且对于推动我国企业构建可持续供应链,进而提升我国全球竞争力与实现经济高质量发展具有重要的现实启示意义。     

不可或缺的“第二链条”

在跨国企业的实物供应链不断延长的同时,财务供应链管理很自然地成为企业全球经营不可或缺的一环,并逐渐与实物供应链融为一体。过去10年里,很多大型企业都将重点放在实物执行流程和相关的信息流上,而对与财务供应链管理(FSCM)中包含的许多重要元素,诸如营运资本优     

中小企业信贷客户的筛选路径分析北大核心SSCI

商业银行客户筛选的实质是发现企业和产品价值以决定信贷配给的过程。为适应金融危机后经济模式的转变,解决中小企业融资难的问题,商业银行探索面向供应链的新型金融服务方式。在供应链金融下,银行面向的客户转变为供应链关系结构中的企业客户,因此,提出了重新设计客户筛选方式以适应业务创新的要求。本文从商业银行的角度出发,基于供应链金融内在机制和特点,结合M e t a图和模糊综合评判法,尝试设计出供应链金融下银行筛选客户的原则与路径。     

中小企业信贷客户的筛选路径分析

商业银行客户筛选的实质是发现企业和产品价值以决定信贷配给的过程。为适应金融危机后经济模式的转变,解决中小企业融资难的问题,商业银行探索面向供应链的新型金融服务方式。在供应链金融下,银行面向的客户转变为供应链关系结构中的企业客户,因此,提出了重新设计客户筛选方式以适应业务创新的要求。本文从商业银行的角度出发,基于供应链金融内在机制和特点,结合M e t a图和模糊综合评判法,尝试设计出供应链金融下银行筛选客户的原则与路径。     

基于供应链的物流企业成本控制探析

供应链是指在产品加工、流通过程中,供应商、制造商、销售商以及消费者共同组成的产业链,而供应链管理主要是对所涉及内容进行控制,进而使得供应链上企业实现降低成本、满足客户需求等目的.物流企业的供应链管理是整个企业管理的重点内容,如果供应链上各关联企业之间不协调,那么将会严重影响到物流企业的绩效,进而增加企业物流成本.本文介绍了供应链及物流成本的概念,并对基于供应链的物流企业成本控制情况进行了分析,提出了具体的相关优化措施,为控制物流企业成本提供必要的参考意见.     

客户集中、政府干预与公司风险

客户是公司重要的利益相关者,客户集中在带来经济利益的同时也可能会增加公司的风险,但现有研究尚未对此展开具体分析。通过对沪深两市A股602家制造业上市公司2007-2013年相关数据的分析,本文发现:客户集中会导致公司风险的上涨;政府干预是影响上述关系的重要因素,减少政府干预能降低客户集中对公司风险的影响。同时,本文还发现,供应商集中与客户集中对公司风险的影响相同。本文首次检验了客户集中对公司风险的影响机理,并将该机理推广到供应链上、下游两个方向,还将纵向关系与横向环境同时纳入到公司风险分析的模型之中。本文的研究结论丰富了风险管理理论和供应链理论,也为实务中的风险控制提供了新思路。     

新格局,新挑战,新理念 浦发银行“供应链金融解决方案”全新升级

近日,在第十届中国进出口企业年会上,浦发银行秉承"新思维、心服务"的理念,立足于当今企业对供应链整合管理的需求,对公司银行品牌"浦发创富"旗下的供应链金融服务进行了全面升级,全新推出了"供应链金融业务解决方案(2012版)",为企业在供应链管理以及国内外贸易往来过程中的各类金融需求提     

供应链上的小企业如何融资?

所谓供应链金融(Supply Chain Finance)——SCF,是商业银行信贷业务的一个专业领域,也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道。它指银行向客户(核心企业)提供融资和其他结算、理财服务,同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利,或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。简单地说,就是银行将核心企业和上下游企业联系在