创业板市场风险控制研究

创业板市场存在诸多风险，风险控制对其健康发展意义重大。我国的中小企业板市场有别于创业板市场，但本质上没有太大差异。在对创业板市场风险分析的基础上，对相关内容的风险控制进行了比较全面的研究，以此供中小企业板市场借鉴。     

我国创业板市场保荐人制度分析

我国创业板市场于2009年3月31日正式启动,推出创业板市场对建立多层次的资本市场体系意义重大。目前,创业板市场亟需解决的问题是控制风险,而控制风险的最直接手段则是引入保荐人制度。本文通过博弈模型说明保荐人制度的核心是保荐人奖惩机制的设计,通过成本收益模型进一步探究奖惩措施对保荐人行为的影响,并就保荐期限问题进行了简要分析。     

纳斯达克对我国创业板风险控制的启示

本文通过对我国资本主义市场的现状和创业板市场特点的分析 ,结合美国纳斯达克市场的成功经验 ,研究了即将开设的中国创业板市场可能存在的风险 ,并对如何降低创业板的风险提出了一些意见。     

纳斯达克对我国创业板风险控制的启示

本通过对我国资本主义市场的现状和创业板市场特点的分析，结合美国纳斯达克市场的成功经验，研究了即将开设的中国创业板市场可能存在的风险，并对如何降低创业板的风险提出了一些意见。     

创业板市场的风险及防范

创业板市场是一个高风险市场,其风险既来自于上市公司方面,又来自于投资者和券商方面,分析创业板市场的风险及其防范措施,对建立与发展我国创业板市场具有重要的现实意义。     

中美创业板上市公司年度报告信息披露比较

与NASDAQ市场年报相比,我国创业板年度报告信息披露存在某些不足。因此,我国应借鉴美国NASDAQ市场的经验,从保护投资者的角度完善创业板年报信息披露制度,从信息需求特点出发,缩短创业板年报信息披露时间、拓展年报信息披露内容、完善年报服务及改进对风险因素和内部控制信息的披露。     

无间隙市场可降低企业板市场风险

美洲投资银行高级副总裁姜礼斌认为,中国创业板可借鉴美国的经验:在美国无间隙的资本市场,企业无论质地优劣均能上市融资,控制风险的关键是企业要充分披信息、敢于自揭"家丑",让投资人心甘情愿地自担风险,这对于国内创业板设计上市门槛、控制风险有着深刻的启发意义.     

无间隙市场可降低创业板市场风险

美洲投资银行高级副总裁姜礼斌认为．中国创业板司借鉴美国的经验：在美国无间隙的资本市场．企业无论地优劣均能上市融资．控制风险的关键是企业要充分披露信息．敢于自揭“家丑”，让投资人心甘情感地自担风险．这对于国内创业板设计上市门槛．控制风险有着深刻的启发意义。     

中国创业板市场的风险研究

中国创业板市场具有门槛较低等特征,建立创业板市场将给中国市场带来机会,它可为中小企业提供更多的发展机遇,但存在股价更易被操控等风险,创立和完善创业板市场必须采取完善市场规则信息披露制度、建立保荐人制度、建立多层次的监管体系和严格创业板上市公司的强制退市制度等措施。     

我国创业板上市公司财务风险预警实证研究

本文借鉴国内外研究成果,运用Z评分模型并综合考虑行业、规模因素,选取对应非风险组,运用Logistic回归构建了我国创业板上市公司财务风险预警量化模型,以期有助于投资者、债权人对创业板上市公司财务状况进行预测及投资安全性判断,优化创业板公司财务风险防范,推动创业板市场健康有效运行。     

创业资本、IPO抑价与创业板定价效率

IPO抑价度过高、新股定价效率偏低是目前我国创业板市场存在的突出问题之一。选取2009年10月23日到2013年12月31日创业板数据,采用非参数检验、横截面多元回归等方法,结合我国创业板市场特殊的制度背景,对IPO抑价和新股定价效率进行研究。研究发现我国创业板定价效率近年来有所提高,但总体仍偏低;影响创业板新股定价效率的主要市场因素,包括市场投机气氛、市场热度、市场供求状况、承销商声誉等四个方面。研究结论对治理创业板高抑价、提升IPO定价效率具有一定借鉴意义。     

创业板新股上市折价率影响因素的实证分析

文章选取创业板市场上的有关样本,对高折价率的影响因素进行了多元回归实证分析,结果表明:发行规模、换手率、发行市盈率、中签率等变量可在一定程度上解释我国创业板新股上市折价的现象。     

我国创业板市场市盈率估值的合理性分析

股市创业板的设立是我国调整产业结构,推进经济转型和技术进步,促进中小企业发展的重要举措.但是,我国首批上市的28家创业板企业的加权平均市盈率高达57.30,这个值远高于海外创业板市场和我国主板市场市盈率的估值,其是否合理也引起了资本市场的关注.文章主要就当前的市场状况,从我国股市运行的特殊规律、创业板公司内部因素、宏观经济等几个方面来考虑,并结合海外创业板市场的实例来看,我国创业板市盈率估值在合理的区间内,但是,值得警惕的是如果创业板上市公司在开盘当天遭到爆炒,则会加大创业板的风险.     

公司治理结构与公司价值关系研究——基于30个创业板数据的实证分析

为使创业板公司治理进一步规范,并为其提供理论基础,在借鉴现有研究特别是充分考虑中国创业板上市公司行业特点的基础上,构建创业板上市公司治理基础指标体系;运用回归分析得出第一大股东持股比例、第一大股东是否为母公司、CEO是否由公司的董事长或副董事长兼任、董事会的专业人士、高管持股比例、流通股比例对公司价值的影响在统计上有显著的结论。     

我国主板、中小板和创业板股票IPO抑价比较研究

以2009年恢复新股发行至2012年IPO新规出台为节点,基于曼一惠特尼U检验和独立样本t检验分别对新规出台前后的主板、中小板、创业板IPO抑价率进行了计算与比较检验。结果显示,在2009至2012年新规出台前,主板与中小板、主板与创业板的IPO抑价率之间存在显著差异,中小板与创业板之间IPO抑价率不存在显著差异;2012年新规出台后三个市场之间的IPO抑价率差异性不显著。2012年IPO新规出台前后,主板自身的IPO抑价率均不存在显著差异,与中小板和创业板的IPO抑价率均存在显著差异。     

公司内部治理机制与企业竞争力研究——“代理成本”的分析视角

竞争力是企业生存和发展的关键,创业板上市公司作为我国多层次资本市场的重要组成部分,其竞争力能否持续发展关系到我国资本市场能否健康发展。本文以我国创业板上市公司为研究样本,基于"代理成本"分析视角,构建公司内部治理各变量与公司竞争力的多元线性回归模型,对中国创业板上市公司的内部治理与公司竞争力进行实证分析,并在实证研究的基础上对如何完善我国创业板上市公司内部治理、提升公司竞争力提出了政策建议。     

内部控制与创业企业创新效率

创新是创业企业实力的重要体现。内部控制作为企业的制度安排，对创业企业的创新效率至关重要。基于创业板2014—2018年的面板数据，实证研究内部控制对创业企业创新效率的影响，并以高管权力为门槛，检验创业企业内部控制与创新效率之间的关系。结果表明:内部控制对创业企业创新效率有促进作用；高管权力存在双重门槛效应，在中等水平的高管权力区间内，内部控制对创新效率的正向影响最强；在检验高管权力四个子维度的情景效应中，发现高管组织权力、所有权权力存在单门槛效应。基于上述研究，从内部控制和高管权力两个角度提出建议。     

我国创业板公司股权结构与公司价值的关系研究

股权结构对公司价值的影响很大,而创业板上市公司的股权结构与主板市场上市公司的不同。因此,选取了深圳证券交易所创业板2012年底前上市的355家公司作为研究样本,通过最小二乘法以股权集中度来对公司价值进行回归分析。结果表明,创业板上市公司第一大股东持股比例与公司价值呈负相关,第二至第五大股东持股比例与公司价值呈正相关,高管持股和公司价值呈负相关。     

企业成长性与创新能力研究

对32家创业板上市公司的研究表明,管理创新、技术创新和制度创新是构成上市公司整体创新能力三大主要因素,并且技术、管理、制度创新越强的企业,整体创新能力越强;创业板上市公司的成长性水平与创新能力呈显著的正相关关系,并且在管理创新、技术创新、制度创新协同发挥作用时,上市公司的成长性更为显著。     

新环境下投资思维的转变

随着QE2的推出,欧债危机的进一步扩散,中东地区的不稳定事件,以及我国面临经济转型,国际国内形势更加错综复杂。2010年上证指数的萎靡而中小创业板的活跃,使多数投资者转变为概念炒作。追涨杀跌。2011年,权重股的价值回归而中小创业板的一路下跌,使多数投资者的收益大幅缩水。在这新环境下,通过分析各因素对我国A股市场的影响,得出结论：投资者应适时转变投资思维,采取价值投资并结合技术分析进一步扩大收益。