公司治理、代理问题与东亚家族企业:以韩国财阀为例

东亚家族企业的公司治理问题是导致 1 997年经济危机的一个重要原因。本文以韩国财阀为例 ,对这些企业的公司治理以及由此产生的代理问题进行分析 ,指出控股少数股东对外部小股东的利益侵犯是导致东亚家族企业代理冲突不断恶化的根本原因。进一步通过公司治理与外部制度环境动态关系的考察 ,对东亚家族企业的早期成功以及后来的危机提供了更为一般的解释。     

基于外部性视角的家族企业治理改革

随着家族控股上市公司的激增,控股股东和中小股东之间的利害冲突问题越来越引起人们的关注。冲突的根本原因是家族企业金字塔形所有权结构导致控制权和现金流权的分离。换句话说,家族控股股东能利用较小的现金流权来实现较大的控制权,这就给公司治理①造成了外部性问题。本文运用外部性理论分析了家族企业的内部治理问题,并通过对日本和韩国财阀治理结构改革的比较,提出了关于中国家族企业治理改革的建议。     

“共同治理”的公司治理模式

传统企业理论认为公司控制权属于公司的所有者,即股东所有,公司治理奉行股东至上。新的利益相关者理论认为股东只是公司相关利益者中的一员,公司治理不能只考虑所有者,而应该是所有利益相关者参与的共同治理模式。本文揭示了共同治理模式的重要意义,并以债权人参与公司治理为例,部分地从财务角度对此作了详细分析。     

基于公司治理视角的分析:审计定位与利益相关者

大多数经济文献认为公司治理的目的主要是指增加股东的利益,在公司治理中有着重要作用的审计也是如此。由此本文提出了审计在公司治理中的定位问题。笔者认为公司治理不应该仅关注股东的利益,而应该同时关注全体社会公众和利益相关者的利益,所以应该站在全体社会公众和利益相关者的角度上给审计在公司治理中定位。     

论中国公司治理模式的变迁--奠定现代企业可持续发展的制度基础

公司治理结构的改革是企业可持续发展的制度基础。西方公司治理是在比较完善的市场经济条件下形成的,主要有私人股东主导、经理主导和法人股东主导三种模式。中国在特殊的历史条件下形成了特殊的公司治理结构模式,主要有国家利益至上、公司利益至上和利益相关者共同治理三种模式。中国不能完全照搬西方的模式,应发展董事会主导的互动的公司治理模式。     

试论公司治理结构与审计

一、公司治理结构的概述 公司治理可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司治理,是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度设计,来合理地安排所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化,防止经营者对所有者利益的背离。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡,而是涉及到广泛的利害相关者,包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或     

发达国家如何保护小股东利益?——论两种公司治理模式下小股东保护体系

完善的公司治理系统是保护小股东利益必不可少的因素,但不同公司治理模式下公司内部治理和外部治理对小股东权益保护的侧重点也会不同.文章比较分析了发达国家英美公司治理模式和德日模式中股权结构、董事会制度、公司内外部激励机制、政府管理和资本市场等方面对小股东的保护.     

利益相关者治理理论研究脉络及其进展探析

本文在对利益相关者内涵进行认知的基础上,将当前利益相关者治理理论归纳为股东治理观、员工治理观、利益相关者共同治理观和关键利益相关者治理观四种;在对各种治理观进行分析评价的基础上,认为公司治理理论研究不应单纯致力于如何维系企业健全的经营,而更应该关注在外部环境的动态变化下什么样的治理制度安排更有利于提升企业的核心能力;最后指出了只有扬弃传统的基于静态资源观点的治理制度安排,转向以创新为导向(或者以知识为导向)的治理理念,才能使公司治理理论更加适应实践。     

发达国家如何保护小股东利益？——论两种公司治理模式下小股东保护体系

完善的公司治理系统是保护小股东利益必不可少的因素，但不同公司治理模式下公司内部治理和外部治理对小股东权益保护的侧重点也会不同。文章比较分析了发达国家英美公司治理模式和德日模式中股权结构、董事会制度、公司内外部激励机制、政府管理和资本市场等方面对小股东的保护。     

对欧美国家公司治理的特点及其潜在理论的比较

公司治理作为一种防范财务舞弊的机制而存在,其概念一直在资本主义框架下稳定运行。然而,不同的国家条件下公司治理机制的运作有所不同。公司治理包含两大理论,即利益相关者理论与股东利益至上理论。近些年的实践表明,采用股东利益至上理论的英美公司的治理模式,其与欧洲大陆的治理模式的差别逐渐减小,更加倾向于关系投资模式。因此,以股东利益为主导,同时适当兼顾各利益相关主体的治理模式符合未来的公司发展趋势。     

论公司治理的内涵

关于公司治理的内涵有两种观点：股东治理观点和利益相关者治理观点。股东治理的观点虽然在英美占主流地位,但近几年的理论研究和企业实践已充分暴露出它的缺陷,而利益相关者治理更能代表公司治理的真正内涵。     

2004年中国上市公司100强公司治理评价

公司治理是现代企业制度中最重要的组织结构,它是对公司进行管理和控制的体系和机制。公司治理涉及公司的管理层、董事会、股东及其它利益相关者之间一系列的关系。其核心问题是在企业所有权和控制权分离的条件下,通过适当的制度安排来解决公司股东和内部人之间的委托代理关系。通过这样一个架构,公司治理使公司的目标以及实现这些目标的手段得以确定。良好的治理结构是保证经营者(代理人)根据公司股东和利益相关者的最佳利益行事的必要手段,它能够对代理人提供有效的监督,从而激励企业更有效地为社会创造财富。20世纪90年代中期以来,英国和…     

合营企业的股权结构与公司治理改善

<正>按照现代公司理论,股权结构是公司治理机制的基础,不同的股权结构决定了股东构成、股权集中程度以及大股东身份的异质性,从而导致股东行使权利的方式和效果的差别,进而对公司治理模式的形成、运作及绩效产生较大的影响。并且在不同的股权结构下,公司治理的模式应该发生适当的改变,使得相应的治理方法和途径更切合公司本身,使公司获得更大的福利效应。     

浅析股权激励对家族企业公司治理的影响

本文先介绍家族企业内涵以及公司治理,分析其公司治理问题主要是人才方面的问题,股权激励是将经营者和股东相联系的纽带,进而提出股权激励来促进家族公司治理的发展.     

论公司治理与财务治理

一、公司治理的内涵公司治理问题是随着所有权和经营权的分离,由于利益追求不同以及公司规模的扩大,股东对公司的控制越来越弱,甚至少数股东的利益根本无法得到保证而产生的。近年来,公司治理不仅成为一个世界性课题,在国内也受到越来越多的关注。传统的公司治理建立在委托—代     

基于大股东控制下的公司治理问题研究综述

股权结构是公司治理问题的逻辑起点。长期以来,大量关于股权集中的研究表明,公司股权结构的常态之一就是股权集中,因此公司内部代理的冲突也随着产生变化。大股东的利益与中小股东的利益不一致将导致大股东掠夺小股东的"控股股东的代理问题",因此大股东控制下的公司治理问题集中表现在如何缓解控股股东和小股东之间的代理冲突。     

对家族上市企业“一股独大”现象的思考

我国家族上市公司普遍具有与国企上市公司类似的“一股独大”的股权结构，股权结构的不合理必然会对公司的治理结构产生影响，并可能会导致家族企业利用关联交易侵害中小股东的利益。本对其危害的可能性进行了分析，并提出了相应的对策。     

控制权私有收益与公司治理

集中的股权结构在世界各国已经成为一种普遍现象.在股权集中的情形下大股东对中小股东利益的侵占成为人们关注的焦点.大股东往往利用其优势地位,侵占小股东利益,无偿占用上市公司资源.特别是在新兴市场中,这种大股东侵害行为最为常见.控制权私有收益来源于大股东对小股东的利益侵占,它是通过控股股东对上市公司投票权和经营权的控制来实现的而良好的公司治理机制有助于上市公司的投票权和经营权的合理分布 因此,公司治理与控制权私有收益存在着密切的关系.     

新《公司法》的创新制度安排

新<公司法>于2005年10月27日审议通过,修订后的<公司法>在公司设立和出资、鼓励公司自治、完善公司法人治理结构、保护公司交易安全、健全对股东尤其是中小股东利益保护机制、强化公司社会责任等方面做出重要修改和创新的制度安排.     

公司治理结构与财务管理目标--兼论企业价值最大化目标在我国的不现实性

企业的财务管理的目标依赖于其公司治理结构,股东利益最大化和企业价值最大化分别是与股东治理和共同治理模式相对应的理财目标。共同治理模式是股东治理模式的异化,在现阶段我国条件尚不具备,所以中国企业以企业价值最大化作为企业财务管理目标并不现实。