财务报告分析下的股票估值探析

我国证券市场高速发展,投资者的投资价值正在被重视,做好资本市场下的股票价值估值,成为投资者最关心的课题。目前,企业经营过程中的所有权与经营权相分离的现象使"商业语言"出现,它具有强大的功能,财务报告作为"商业语言"的首要表现形式,能够综合的反应企业全面发生过程中各种经济业务,使得投资者们能够对企业更加了解,对自已的继续投资做出正确的决策,传统观念认为企业的财务报告与企业股票估值没有很多的联系,但是,从投资的角度来说,两者确实具有很强的联系,本文通过财务报表的分析内容概述、财务报表分析方法、股票价值内容比较以及财务报告分析与股票估价的联系进行详细分析,使我国股票投资者对股票估值重新认识,以致不必盲目投资。     

机构投资者如何影响股票流动性?交易假说抑或信息假说

机构投资者已成为我国证券市场的重要参与主体,但以往的研究多数仅关注了机构投资者对股票市场稳定性和公司治理效率的影响,而忽略了机构投资者的股票流动性效应,机构投资者如何影响股票流动性的问题并未得到有效的澄清。文章在现有研究基础上,将机构投资者影响股票流动性的路径界定为交易假说和信息假说两类,并使用我国股票市场的高频交易数据对这两类假说进行了实证检验。研究发现,机构投资者既能通过信息假说路径负向影响股票流动性,也能够通过交易假说路径负向影响股票流动性。这说明,我们在改善信息披露、减少内幕交易以降低信息摩擦的同时,还需要改善交易机制以降低真实摩擦。     

超额资本投资与股票收益率

本文以超额资本投资界定成长型与价值型股票,通过对美国1962—2009年的上市公司面板数据进行实证分析,得出了成长型股票收益率低于价值型股票的结论,这是由于投资者对于管理层构建"公司帝国"的动机反应不足导致的,该结果支持了超额资本投资效应是定价错误的原因。当被收购的威胁处于中等(高)水平时,投资者对管理层构建"公司帝国"动机的反应程度最低(高)。     

股市投资者赌博行为收益形成机理研究——基于情绪的错误定价分析

股票市场一直是我国防范系统性金融风险的重点领域,而投资者赌博行为正是导致和加剧我国股市波动和资产价格泡沫的重要因素。基于投资者情绪的错误定价视角,本文从理论和实证两个层面来分析投资者赌博行为及其表现出的负异常收益——"赌博型收益"的成因,即提供一个行为金融解释。研究发现:赌博型收益源于投资者行为偏差导致的股票价格被高估;高情绪期之后,股票被错误定价的程度更明显,赌博型收益在高情绪期之后也更加明显;投资者的非理性程度的变化也会影响赌博型股票被错误定价的程度,进而影响赌博型收益。     

我国股市异质期望对收益率影响研究

本文对我国股市中异质期望水平对股价的影响进行分析。在传统序贯交易(EKOP)模型的基础上,引入衡量投资者"看涨"、"看跌"、"看平"的参数,并定义股票的交易活跃度ρ,提出投资者预期的序贯交易模型。选取了2010年1月到2012年6月间29支股票的面板数据,并在此基础上构建异质期望的代理指标。通过面板回归分析,得出结论:投资者的异质期望水平对股票收益率产生反向的影响。投资者对某一支股票的意见分歧程度越大,其收益率越低;看法越一致,则收益率越高。并且,这种反向影响在不同的市场状况下,差异更加显著,而对于不同的股票则差别不大。     

上市公司“高送转”行为探析——以中联重科2010年中期送股方案为例

本文以中联重科为例,分析了传统的股票股利、股票分割理论不能合理解释我国上市公司"高送转"行为的原因,并针对当前我国证券市场的实际情况,提出了如下观点:由于投资者对"高送转"股票的追捧而形成的"羊群效应"使得公司的管理层可以择机迎合投资者的这种非理性行为,提升公司的股价,为公司的增发或配股筹集到更多的资金,或者是为了让大股东和机构投资者在限售股解禁之后获得更高的回报。     

农产品投资热将持续不衰

农产品价格的持续上涨，使得这一行业受到了投资者的重点关注。要分享农产品的牛市，不同风险偏好的投资者可以有不同选择：直接投资农产品期货、农业类上市公司股票或持有相关股票的基金，以及各家银行推出的与农产品挂钩的理财产品。     

农历节气视阈下投资者情绪对股票超额收益的影响研究——基于新浪微博的经验数据

论文以新浪微博中"上证指数"为搜索关键词进行计算机文本挖掘,构建投资者情绪指数;基于Fama-French三因子、五因子模型构建考虑农历节气效应的新模型并分析农历节气与投资者情绪对股票超额收益的交乘效应。实证结果表明,投资者情绪对股票超额收益率的影响较为显著;农历节气和投资者情绪指数的交乘效应不确定。     

浅议现金股利与股票股利的会计处理

随着我国市场经济的不断发展,企业逐渐朝着大型企业集团发展,而投资者作为被投资企业的股东,如何审定被投资企业的股利支付方式,对投资者的会计处理,乃至被投资者的财务信息质量都具有不同的影响。本文从投资者角度,对取得被投资企业现金股利、股票股利的会计处理进行了浅析。     

怎样遴选热门股?

在股市上历经拼搏的投资者都知道,各种上市股票的排名往往此伏彼起。在某一特定的时间内,有一些股票特别走红,其他股票涨势则相对较弱,但经过一段时间,这些股票的地位又为另一类股票所代替。这些在特定时间内走红的股票,被称之为“热门股”,它们的投资价位、涨势程度都较高,适度的操作能给投资者带来丰富的利差。因而,投资者在快速扩容而变得越来越大的市场面前往往感到手足无措。对于一个成熟的投资者来说,择股尤其是“热门股”的选择将成为今后进行股票操作最重要的课题,有的投资专家把选择比做取妻或嫁夫一般,绝对应该慎重,尤其     

把握4大点,购国内股票才能赚到真金白银

一、抓住4大股票不放松1.抓住企业分红的股票不放松。"分红"预示着投资者有赚头,不蚀本。那些没有分红的股票,人们说是"有价证券",可"有价"在哪儿呢?可分红,就表明发股企业不让投资者的投资贬值。目前,上市公司或者说发股企业分红从法规层面上来讲,有人为送现金、送红股、公积金转增股本三种方式。可如今,能够愿意掏出钱来给投资者分红的上市公司却寥若晨星。上交所数据显示,2011年分红金额超过50亿元且连续5年分红的上市公司仅仅有12家。这12家上市公司依次为工     

浅议股票发行注册制下中小投资者的权益保护

在股票发行核准制下,中小投资者权益被侵犯的情形屡屡呈现,严重影响了中小投资者的投资热情。从核准制转为注册制,是股票发行的一项重大变革,能有效地规范证券市场的运行和保护中小投资者的权益。但在注册制下,也对有关各方如何更好地保护中小投资者权益提出了新的命题,本文针对此提出了一些解决措施。     

浅议股票发行注册制下中小投资者的权益保护

在股票发行核准制下,中小投资者权益被侵犯的情形屡屡呈现,严重影响了中小投资者的投资热情。从核准制转为注册制,是股票发行的一项重大变革,能有效地规范证券市场的运行和保护中小投资者的权益。但在注册制下,也对有关各方如何更好地保护中小投资者权益提出了新的命题,本文针对此提出了一些解决措施。     

SWOT-EC权值评价法在股票投资中的应用

股票价格历来是投资者关注的焦点。运用SWOT-EC权值评价法,建立起主观评价信息流与客观数值信息流为认知的股票基础,可以有效地分析研究股票价格波动规律、投资者定价行为和市场的有效性,从而得到量化评价模型,为投资者提供可行的科学方法和预期效果,将会更加有利于投资者的操作。     

掘金铁路

未来15年,中国铁路类的上市公司将从中国巨大的铁路投资中获利,而普通投资者也可以通过购买铁路类上市公司股票的方式,分享中国铁路跨越式发展所带来的丰硕成果。     

基于投资者视角的再融资与股利政策的市场反应北大核心CSSCI

对于股票股利和现金股利,在尚未成熟的资本市场投资者更偏好股票股利,而在成熟的资本市场投资者则更偏好现金股利。在实践中,我国投资者更倾向于在股票领域获得股利,对相关股利政策的偏好顺序依次为股票股利、混合股利、现金股利;再融资行为能够抵消股利政策的一部分市场反应,起到稳定市场的作用。只有上市公司、投资者和监管部门有效合作,合理选择融资方式和股利分配政策,才能真正稳定证券市场。从市场监管层面看,应尽快完善法律法规,规范上市公司投融资决策和股利分配政策,加大对上市公司股利分配的审批和监管力度;从投资者层面看,应客观认知各种融资、再融资方式,以企业自身评估为依据,理性进行投资决策;从上市公司层面看,应立足企业实际能力,合理选择融资方式,以连续稳定的股利发放为原则转换融资方式、选择融资渠道,科学制定股利政策,最终使投资者和上市公司在可持续发展的收益预期中稳定获益。     

我国艺术品市场个人投资者投资研究

作为与股票、房地产并列的三大投资资产之一,艺术品投资成为了个人投资者又一个投资的兴趣所在。由于艺术品投资需要较强的专业知识以及投资风险较大,在之前的很长一段时间都被普通投资者所规避。本文通过梳理艺术品个人投资者的投资缺陷,为个人投资者给出了一些意见建议。     

市销率在构建投资组合时的运用研究——基于中国沪深上市银行为研究对象

随着金融市场的发展,越来越多的人开始投资股票。大家都是想尽办法来挖掘那些被市场所低估的股票,从而取得尽可能大的超额收益。其中,由于中国上市银行具有市价低,盈利稳定,分红多以及股价波动较小,从而受到各方稳健投资者的青睐。在投资银行股票的过程中,对其进行内在价值评估非常重要,而市销率估值法作为一种重要的估值方法,它能够有效的帮助投资者发现那些被市场所低估的银行股票,从而取得较高的年平均收益,拥有较大的研究价值。     

从"中科创"事件看证券市场的监管

2002年 6月 11日,一度震动市场的"中科创业股票操纵案",在"悬"了整整一年半后,终于被放到北京市第二中级人民法院的"手术台"上.这是国内法院首次审理的股票操纵案.在人们沸沸扬扬关注案件审理过程的同时,在人们静静等待审判结果的同时,这一曾对中国证券市场造成猛烈冲击,曾对中小投资者的信心给予重大打击的"中科创"事件,有很多问题值得我们深思.     

股权分置改革的西方经济学分析

股权分置改革的一系列政策出台后,股市马上作出反应,三种类型的投资者——个人投资者、基金等机构投资者和外国投资者都表现出只要条件具备就远离股市的态度,这正吻合西方经济学中的完全替代模型。本文引入该模型,说明股票的市场价格高于投资者愿意支付的价格,即股票的市场价格高于其内在价值,从而投资者对股票的投资意愿为零。