企业并购中的财务风险管理

<正>并购是企业进行产业结构调整转型的重要手段,也是进入新行业、新市场的重要方式,已经成为我国企业常见的快速发展之道。由于并购是企业所有权和控制权交易的一种高级形式,类型繁多,交易和融资结构复杂,面临着种种风险。并购中最主要的风险属于财务风险,即由于并购定价、融资及财务整合等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性,而导致财务危机甚至财务失败。本文从引起财务风险的主要诱因、财务风险的表现形式和管理对策三个方面进行论述。     

企业并购中的人力资源整合管理

20世纪90年代中期以来，全球企业并购狂潮迭起并发展为国际化趋势，但引人深思的是多数并购案例以失败告终。在导致并购失败的多种原因中，整合不利是一个非常重要的原因，而其中关键的是人力资源未得到有效整合。本文分析了企业并购中人力资源整合管理的误区，着重探讨了并购后企业人力资源整合管理的实施问题。     

浅析企业并购中的整合问题

随着全球化的不断发展,不同国家、地区和行业的资源都可以相互利用,并购就是一种重要的方式。并购不仅可以实现企业自身的快速发展而且可以调整产业结构,实现行业的优化发展。但是并购成功的重要一个环节是需要不同企业在文化、人力资源、战略、品牌、财务方面的融合,本文就以上几个方面阐述了企业并购的整合问题。     

并购企业文化整合的路径依赖性研究

随着经济全球化和市场全球化的发展,企业间的并购行为成为普遍的经济现象,然而企业并购的成功与否并不在于并购本身,而在于并购后的整合,企业文化的整合是保证企业并购顺利实施的最重要因素.通过分析并购企业文化冲突的表现与原因,得出并购企业文化的整合具有明显的路径依赖型,并提出了文化整合的具体路径.     

企业并购后财务整合内容及财务协同效应分析

从企业并购成功率低的现状出发，提出并购后财务整合的重要性，分析了财务整合的内容及可产生的财务协同效应。     

集团并购重组的财务管控模式研究

企业集团在并购重组和战略性扩张的进程中,尤为重要的是对新吸收成员单位进行有效整合与控制,将其经营管理行为纳入集团整体战略轨道。本文作者根据宝钢集团多年来财务管控的经验,结合央企财务集中管理和信息化建设的经验,对企业集团财务管控模式进行了分析和探讨,提出企业集团对所属单位应建立长效财务监管机制,实现战略型财务管控模式的方法。     

浅谈我国企业并购中的财务处理

企业并购是指企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。我国企业在进行并购时出现以下一些财务状况:财务调查范围模糊;对并购目标企业关注不够;对并购交易成本预计不足;并购后财务整合难度较大。我国企业并购存在的财务问题也越来越明显,这些问题主要有:财务调查人员业务素质低;并购双方的信息不够对称;容易进入低成本扩张误区;并购企业经营过分多元化。我们应采取的对策是:提高财务人员的业务素质;积极改善信息不对称状况;健全财务运作管理的体系;减少与避免财务中的问题。     

“战略整合”是个伪命题

企业并购重组后制定新战略的过程就是选择一种有效的管控模式,而不是简单地进行战略整合。企业并购重组后,要进行"战略整合"吗?在企业并购重组发生之前,并购双方是个相互独立的企业,双方都拥有各自的战略。并购重组完成之后,诞生的新企业只能有一个战略而不能有多个,故这个新企业要重新制定战略。制定新战略的     

公司并购中目标公司价值评估——财务可行性分析

企业并购可以实现资源的优化组合，它比通过资本积累来扩大再生产更有效、更快捷，但是风险也更大。为了预见企业的并购风险，在并购前进行必要的财务可行性分析是并购中至关重要的环节。本文介绍了公司并购财务可行性分析的涵义和意义，并购中的财务操作基础知识，并在此基础上，分析了并购中常用的应用收益法(市盈率模型)和贴现现金流量法等目标企业估值的数学模型及其适应性，并指出进行财务操作过程中还应该注意的其他方面问题。     

兼并收购尽职调查中的财务风险控制

<正>在资本市场中,财务尽职调查在整个兼并收购交易中起着非常重要的作用,关系到交易的成败。本文站在收购方财务尽职调查团队的立场,从微观角度总结在财务尽职调查时应关注的一些重点难点,为收购方降低估值风险和整合财务风险提供参考。一、并购战略方面的财务风险控制兼并收购是企业比较特殊的投资活动,往往与企业的发展战略密切相关。《并购制     

技术并购与再创新——来自中国上市公司的证据

获取外部技术已成为企业当前愈发重要的并购动机，但技术并购对企业创新的作用受到越来越多的关注与质疑。中国企业的技术并购是只获取了短期技术，还是能够据此促使其未来的再创新呢？本文基于中国上市公司技术并购事件研究发现，虽然技术并购带来的异质性知识有助于企业再创新，但技术并购占用的企业资源以及带来的整合动荡都会影响企业原有技术进程，并由此减少企业未来再创新的可能。控制内部研发的替代作用后发现，技术并购的意义在于提高企业未来创新成果的新颖性，而非提高创新效率。此外，使用文本分析技术得出的结论表明，当新知识带来的收益大于随着知识距离增加而提高的知识整合成本时，技术并购仍然是经济的。在进一步的研究中，本文展开分析技术整合的作用机制，并深入探究技术并购的创新动机以及制度环境的异质性。本文的结论不仅拓展了开放式创新理论和知识基础理论在技术并购中的应用边界，而且为创新引领下中国企业技术并购战略决策提供了重要理论支撑，也为进一步优化创新激励环境提供参考。     

中国企业海外并购中的人力资源整合对策

近年来,在风起云涌的海外并购浪潮中,公司的并购环境和竞争趋势发生了显著的变化,战略并购逐步占据主导地位。通过并购获取技术,人才等知识资源成为并购的主要导向,越来越多的企业家开始关注人力资源整合。本文分析了中国企业海外并购中人力资源整合失败的各种原因,并提出有效的整合对策。     

ERP对企业执行力的提升作用

1.前言"执行力",是目前许多企业管理者津津乐道的话题。现代企业强调对客户资源、人力资源、财务资源等各项资源的管理,但如何将这些管理的重要方面有效地连结和整合起来,如何及时将决策者的战略规划在相关部门分布实施,是现代企业在竞争中     

创业导向、并购整合对企业绩效的影响研究——基于煤炭企业的经验证据

现有关于煤炭企业并购的文献更多地侧重于整合政策、整合方式和整合绩效评价等主题,对创业导向影响煤炭企业实施并购整合的驱动机理还缺乏深入分析和实证检验。从动态能力构建角度探讨创业导向、并购整合与企业绩效的关系,采用全国重点产煤地区煤炭企业323份样本数据,对研究假设进行了实证检验。研究结果显示:创业导向是多维性构念,其不同维度对煤炭企业并购整合都具有正向影响关系,能够促进煤炭企业实施组织创新和变革行动,提升煤炭企业绩效。研究结果对煤炭企业确立创业导向进而培育动态能力具有重要意义。     

中国能源类包装企业并购人力资源整合效果评价——基于模糊数学理论

人力资源整合在企业并购中起着非常重要的作用,其整合效果的好坏直接影响企业并购的成败。本文结合模糊数学理论和企业并购理论,构建中国能源类包装企业并购人力资源整合效果的评价指标体系,并在此基础上提出其人力资源整合效果的模糊综合评价模型,对案例中人力资源整合效果进行定量分析,为中国能源包装企业并购的人力资源整合提供参考和依据。     

整合与企业并购效益的关系、计算与实现

论文首先分析了整合与并购收益的关系，指出整合的有效性是关系企业并购成败的关键因素之一；然后着重论述了用成本收益法对整合与企业并购效益的分析和计算，指出在完全有效的资本市场中，企业并购的收益和成本最终取决于整合收益和整合成本；最后，探讨了通过整合实现企业井功效益的途径。     

并购双方企业战略的整合管理研究

由于企业并购后的外部竞争环境和内部资源条件都会发生很大的变化,就必须对企业原有的战略意图进行调整,并据此对并购双方的战略进行整合.文章分析了战略演进的路径依赖特征,阐述了并购双方战略整合的内容,并构建了并购双方企业战略的整合模式.     

企业兼并与收购中的财务分析

为适应社会主义市场经济体制要求，建立现代企业制度，实现企业资源的最佳配置，追求企业价值的最大化，当前我国正在对国有企业进行改制，通过兼并、收购、资产重组、破产等手段，使国有资产有效运营，增加企业活力，提高企业整体效益。为此企业需在并购过程中通过以下几方面的财务分析，做出正确的并购决策。     

中联重科跨国并购经验及启示

对中国工程机械制造企业中联重科的并购战略进行了分析,并以其跨国并购意大利CIFA公司为案例,分析其并购交易及并购后整合的成功经验,提出其对中国企业实施“走出去”战略、寻求跨国并购的几点启示     

矿业企业并购问题及对策研究

作为一个快速发展的新兴市场国家,我国对矿产资源等初级产品的需求十分巨大。有效利用国内国际两个市场的资源,服务于我国经济的持续稳定发展,是我国资源战略的必然选择。在我国矿业企业的并购中,既有成功的例子也有失败的教训。可以说,在国际资源企业的并购中,我国矿业企业面临的并购环境更加复杂，影响因素更为特殊。如何成功地实施并购，是我国矿业企业做大做强面临的一个重大课题。