现行净现值法改进探讨

论述了对现行净现值法进行改进的必要性，提出了新的净现值法——总净现值法，列举了一个该方法的应用实例。     

浅谈净现值法和内含报酬率法

<正> 净现值法和内含报酬率法是当前最受欢迎的考虑货币时间价值,应用于长期投资决策的两种方法。 一、净现值法和内含报酬率法的含义及计算方法 1.净现值是指一项投资的未来报酬的总现值与原投资额的现值之差额。净现值法是根据货币时间价值观念把未来能获得的投资报酬总额,按照资金成本折成现值,然后再和     

内部收益率和净现值解析

内部收益率（IRR），是项目寿命期内，现金流入的现值总额与现金流出的现值总额相等、净现值为零时的折现率；净现值（NPV）是项目寿命期内，现金流入现值总额与现金流出现值总额的差额。净现值法（NPV法）和内部收益率法（IRR法），是对投资项目进行评估时，检验项目财务整个寿命期盈利能力的较好方法。IRR法和NPV法均是设定若干假设条件后，考虑货币的时间价值，根据评估对象的现金流量计算资金投入的回报。所不同之处在于IRR法是求假设当净现值为零时的折现率，而NPV法则是先给出一个折现率而计算出现金流量的净现值。这两种方…     

矿床经济评价中净现值法与级差矿利法的实质及比较

在矿床经济评价问题上,我国先后引进了两种评价体系,一是西方的净现值法(此外还有现值比法、DCF 法等),另一种是苏联与东欧的级差矿利法(或称矿山级差地租法)。究竟这两类方法的实质是什么?它们间的异同是什么?目前还众说纷纭。下面谈谈我们的看法。一、净现值法及实质净现值(NPV)法是西方国家流行的计时评价方法之一,它等于将各年的净现金流量贴现到基建开始年的现值求和。计算公式为     

折现现金流量法及其缺陷

价值评估是财务管理的核心内容之一。价值评估的方法有多种,归纳起来有三类,即以利润为基础、以现金流为基础和以资产为基础。折现现金流量法就是以现金流为基础的一种价值评估方法。本文拟从这种方法的评估思路出发,引出其应用中的局限性并加以说明。一、模型及基本思路持续经营公司的价值,是其未来现金流量的净现值。折现现金流量法(DiscountedCashFlow,简称DCF),就是用未来现金流量的净现值来评估公司价值。其模型为:公司的价值(V)=未来现金流量的净现值=C1-I1(1+r)+C2-I2(1+r)2+C3-I3(1+r)3+···式中,Ct-It表示第t年的自由现金…     

一种扩展的净值方法

企业投资是推动企业生产和发展,提高产品质量、降低产品成本、增加市场竞争能力和盈利能力必不可少的条件。投资项目的成败往往关系到企业的生存和前途,所以,正确评价投资项目的经济效果是作出正确投资决策的先决条件,常用的投资方案评价方法有回收期法,内部收益法和净现值法。本文将对传统的净现值法进行扩展。     

技术改造项目敏感性分析

技术改造项目的敏感性分析是一种动态分析。主要是采用现值法,在进行项目一般净现值和内部收益率计算的基础上,根据项目环境特点,选择某些不确定因素,分别变化选定不确定因素的变化幅度,来测定各因素变化对项目净现值和内部收益率的影响,即可确定项目对各不确定因素的敏感程度,分析项目所能承受未来风险的能力。某化纤厂拟改造一车间,生产香烟过滤咀。计划投资万3750元,改造期2年,生产期为14年。该项目的财务基准收益率为12%。预测正常年份的各项收入和支出。拟改项目在正常情况下的净现值为6711万元。当贴现率为%33时,净现值为+8万元;     

对净现值的再认识和使用上的规范

净现值NPV和其派生指标净现值率NPVR是目前在技术经济分析、资产评估、房地产价值分析、财务分析等诸多领域应用很广的指标。但无论在对净现值经济含义的理论认识,还是实际对其的应用,还存在着这样或那样的问题。因此,尽快统一认识,规范对净现值的使用,并且全面、深入地认识净现值的经济内涵,强化该指标在经济分析,可行性论证等领域所起的作用,在理论上和实践上都有很大的意义。     

生物制药项目价值评估方法研究

本文研究通过比较传统的净现值法、风险调整的净现值法以及实物期权法,研究在生物制药业项目开发阶段的价值评估的方法,说明风险调整的净现值法以及实物期权法是较好的研究生物制药项目价值评估的方法。     

风险调整贴现率法在投资决策中的应用

净现值(NPV)法、是投资决策中常用的分析法,其原理是把项目投产后的净收入换算成现值,把这些净收益相加,减去该项目的初次投资,比较不同方案,净现值越大,则项目越具有吸引力,这种方法是在项目投产后每年净收入确定的情况下,进行计算的,但是,如果该项目本身具有风险性,并且投产后项目每年的净收入并不是确定的,即投产后各种状态的出现具有一定的概率,并且各种状态的净收益已知,那么在这种情况下怎样衡量项目投产的收益与风险进行投资决策,风险调整贴现率法是解决该问题的一种有效的方法。     

对净现值法的一点改进

净现值法是银行或企业确定最佳投资方案的科学的折现方法。所谓折现法就是把各个投资项目中未来的投资额和所获的报酬全部折算成现在的价值,然后加以比较,从中选出最优的方案的方法。 未来的现金收支折算为现值时,一般的管理会计方面的书中所采用的公式为: P=sum from t=1 to n(1/t)C_t/(1 i)~t其中:P——现值 C_t——第t期收入或支出的现金(现金净流量) i——折现率(投资报酬率) n——资金在未来期间支出或收入的次数 例如,有一投资方案A,共有4年收入,分别为300,500,500,150万元,第4年末设备的残值为30万元,假定折现率为10％,则A方案各年的现金收入现值总和为: P=300/1 10％ 500/(1 10％)~2 500/(1 10％)~3 150/(1 10％)~4 30/(1 10％)~4 =1184.14(万元) 其净现值的计算公式为:     

净现值法的修正及其在风险投资项目评价中的应用

一、引言　　净现值法是项目评价普遍采用的基本方法 ,但由于风险投资与传统投资有较大的不同 ,在进行风险投资项目评价时 ,不能简单地采用这一方法。　　风险投资是风险投资者将资金投入创建时间不长 ,但成长很快 ,并具有较大发展潜力的成长型企业 ,以期获得高效投资收益。它是一种新型的投资模式 ,与传统的投资模式有较大的不同 ,从项目评价的角度看 ,它与传统投资的不同之处在于 :(1 )项目早期净现金流或收益为负值 ,而后期的收益可能很高。 (2 )投资者投资的主要目的并不是为了获得经营利润 ,其主要目的是在项目经营一段时间后 ,通过股…     

实物期权法在投资项目决策中的应用

经营柔性的存在使得投资者在投资过程中具有某种相机选择权，而无相应的义务。由于这种相机的选择权和期权的特点十分相似．因此，本文提出用实物期权法对传统净现值法进行改进。分析了实物期权的种类和定价模型，并通过一个实例说明实物期权法在投资项目决策中的具体应用。     

试用收益现值法评估机器设备价值

收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益,并折算成现值(未来收入的一定量货币的现在价值量),以此确定被评估资产价格的一种资产评估方法。 一、适用范围及前提条件 用收益现值法评估的机器设备一般是独立经营或核算的生产线或成套设备。用收益现值法的前提条件是: 1.可以独立经营,能够连续获得预期收益的资产。资产与经营收益之间存在稳定的比例关系。 2.未来的收益可以正确预测,并能用金额计算。 3.收益的构成是指一个企业或一项特定资产在     

投资项目风险评价综合折算补偿法探讨

本文对风险型投资项目的经济评价方法做了有益的探讨。方法的评价原理是在期望最大净现值决策方法的基础上,计算各方案净现值指数期望值,并将计算期望值与风险数值相乘折算后,判断方案的风险收益是否足以弥补其风险价值,从而为综合决策打下基础。     

新技术投资的多元决策法

近几年来,我们在研究西方管理会计的基础上,在长期投资的决策分析中广泛而成功地运用了净现值法、现值指数法、内含报酬率法、投资回收期法等传统决策的方法,并将这些决策分析的方法推广到了对新技术投资的分析。然而,由于传统决策分析方法对决策问题都提出了一个共同的要求,即投资方案的未来收益必须是可计量的,例如节约或盈利的金额、缩短     

NPV法与IRR法的比较

净现值法和内部收益率法在投资项目的决策分析中是非常重要而常用的决策分析方法,但是,由于各自经济涵义的不同,在评价过程中,会产生矛盾的结果。 一、独立投资项目 利用NPV法和IRR法评估两独立的投资项目L和S,现金流动情况见下表所示,并设两投资项目的资本成本均为10％。     

无形资产评估收益现值法应用中有关问题的研究

无行资产的评估目前国际上公认的方法有重置成本法、现行市价法和收益现值法三大基本方法,在无形资产的评估中,评估方法的选择非常重要,对于同一项无形资产来说,使用不同的方法,其评估的结果也就不同。因此,在评估实践中,必须依据评估对象的类型和评估的目的,来适当地选择评估方法。在对无形资产的投资,转让评估时,其主要的方法是收益现值法。这是因为无形资产的投资、转让价格主要取决于未来收益的特点所决定的。本文拟就无形资产评估收益现值法的特点及使用中的有关问题做一些研究和探讨。一、收益现值法的原理收益现值法是运用…     

运用净现值进行决策分析应注意的一个问题

运用净现值进行决策分析应注意的一个问题韩良智企业在各种不同的决策分析过程中，经常会运用净现值这一指标，对不同的方案进行比较，做出优选决策。但在有所得税及能够抵减税负的折旧费、租赁费等费用同时存在时，计算净现值所采用的贴现率，就是一个值得注意的问题。假...     

融资租赁与贷款购买方案的决策研究

融资租赁与长期贷款是企业筹集资金增添固定资产的两种重要方式,本文阐述了两种筹资方式的特点,并具体推导了融资租赁与贷款购买决策的净现值法,用案例加以对比分析,择优确定方案。