日本海外并购卷土重来

信贷市场危机减少了全球的并购活动。银行纷纷收紧了钱袋,在私募股权基金繁荣的年代垂手可得的交易性融资,现在消失了。美国今年的并购交易总额同比下降15％,在欧洲,这个数字则达到30％。但萧条之中也有亮点：日本公司正在享受一场消费盛宴——收购陷入困境的外国公司。虽然涉及日本公司的跨国并购交易的数量仅比去年略有增加,但交易的总金额却暴增了一倍多,至今已达到6万亿日元（约等于570亿美元）。     

私募基金参与跨国并购:核心动机、特定优势及其影响

随着经济全球化和金融创新的深入发展,私募基金参与跨国并购的交易数目和交易金额不断上升,逐步成为跨国并购的重要主体。有别于传统跨国公司的并购活动,私募基金并不意图掌控被并购企业的长期经营权,而是利用各国资本收益率的差异,对被收购企业进行财务重组后在资本市场上套利。本文对私募基金参与跨国并购的机理进行理论解析,分析私募基金参与跨国并购的核心动机与特定优势,探讨私募基金主导的跨国并购对东道国相关产业及被收购企业的影响,并就私募基金并购或注资国内企业提出政策建议。     

外刊速览

The Ecomomist 2008年10月7日日本海外并购卷土重来信贷市场危机减少了全球的并购活动。银行纷纷收紧了钱袋,在私募股权基金繁荣的年代垂手可得的交易性融资,现在消失了。美国今年的并购交易总额同比下降15%,在欧洲,这个数字则达到     

中国并购市场遭遇政策压抑

■2007年上半年,全球并购交易额达到创纪录的2.88万亿美元,同比增长55%;■中国公司参与的并购交易额约560亿美元,同比增长42%,并购交易数量及金额增长比去年放缓;■全球范围内,私募基金参与并购活动日益活跃,今年上半年相关并购交易额同比增长133%,与全球增长趋势相反的是,中国私募基金参与的并购交易同比下降了47%。     

创纪录的全球资本市场

对于资本市场来说,流动性过剩是最好的兴奋剂。创纪录的并购交易、创纪录的IPO集资额和创纪录的私募股权交易,反映出投资全球化时代的资本躁动。2006年是投资银行的丰收年,高盛参与了1.1万亿美元金额的并购交易纪录,成为收入最高的投行。     

2001-2015年全球油气上游并购特点及趋势分析

综合分析2001-2015年十五年间全球油气上游并购交易数据,揭示其走势和特点,针对特殊时点的交易特征,重点分析引发交易变化的主要因素.从2001-2015年全球上游油气并购交易历史来看,并购交易数量的变化与原油价格波动具有很强的一致性,数量随着油价的上涨持续增加,长期评价油价也持续走高,并在2014年创出新高.北美地区是油气交易最活跃的地区,非常规油气在技术创新和高油价的刺激下,在油气交易中的比例不断增加.全球交易形式以资产组合交易为主,平均占比超过50％.油气储量交易价格整体呈上升趋势,亚洲地区不断创出交易价格新高.未来,原油供需将实现再平衡,油气交易将开启有利“窗口期”;私募基金和非油气转型公司将在油气交易中发挥积极作用;北美地区仍将是油气交易最活跃的地区,中东和非洲地区的油气交易将逐步增加.     

福建与台湾合作建构私募股权基金初探

私募股权基金是推动产业格局整合的核心推动力.近年来，国内私募股权投资基金得到了迅猛发展，但福建省发展私募股权基金的脚步较为滞后。福建省应以《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》和《两岸金融监管合作备忘录（MOU）》为契机，与台湾合作发展私募股权基金，推动闽台金融合作先行先试。     

新闻点评

4只国内私募股权投资基金获准设立发改委日前已经审批设立了4只私募股权投资基金,这4只基金分别为广东核电新能源基金、上海金融基金、山西煤炭基金以及四川绵阳高技术基金,     

2015年全球油气资源并购特点及前景展望

2015年全球油气资源并购市场走势低迷,全年全球油气资源并购交易发生数量创下近十年来最低值,平均月度交易发生宗数仅为近两年来均值的1/3.低油价对国际油气资源并购市场的参与双方、目标资产估值、交易驱动因素、并购交易结构及并购实施手段等都产生了较大影响.从石油公司的角度分析,由于2016年国际油价走势难以触底反弹,预测国际石油巨头、中小型国际石油公司、国家石油公司和私募基金等都将采用各自不同的策略参与全球油气资源并购活动;北美和俄罗斯-中亚等区域将成为低油价下国际油气资源并购交易的发生的"热点".     

沃顿商学院——私募基金如何买企业

随着巨额资金流入私募股权基金,出价的高低将不再是区别基金的尺度。尽管对所投项目的评估依然是私募投资行动的核心,但是私募基金仍需在很多无     

温州私募军团

在炒房团、炒煤团的喧闹之后,私募股权基金是否温州民间资本正规化的起始?温州人开始热衷私募股权投资基金了。7月,红杉资本首支人民币基金募集接近尾声。     

产业的“颜色”

政府的态度将证明:外资并购在不同产业和不同的资本形态象限下,会有大相径庭的发展轨迹。在在中国,外资并购也有“蓝海”和“红海”。2006年11月24日下午,正在开会的东方高圣董事长陈明键接到四川双马集团一位高管打来的电话,对方兴奋地告诉陈明键:商务部刚刚批准了全球最大的水泥生产商拉法基收购四川双马集团100%股权的并购协议。在这项交易中,东方高圣是外方的策略顾问。作为并购专家,陈明键经常被海外私募基金经理问到的问题是:“在中国投资哪里可能遇到政策地雷?哪里会有悬崖?”“看看政府放行的并购案应该可以发现规律。”陈明键说道…     

私募股权基金的组织管理模式研究

私募股权基金的组织管理是其运作过程中重要的一环,选择合适的组织管理模式有利于投资方、管理方与被投资企业更好的利用私寡股权投资这个工具达到投资共赢.通过对现有国内外组织管理模式的现状及问题分析,更加清晰的了解优势与不足,为我国积极发展私募股权基金提供参考建议.     

融资新亮点:私募股权投资基金

由于房地产宏观金融调控的影响,房地产企业的资金链普遍紧张。传统的融资渠道受到限制,私募股权投资基金可以作为房地产业融资的新亮点;私募股权投资基金对房地产业将带来积极的影响。当前,房地产企业利用私募股权投资基金还面临一些棘手的问题。近年来,国际资本市场私募基金的发展速度很快,业绩令人瞩目,其模式越来越受到一些大的机构投资者的认可,成为国际金融市场的焦点。根据欧洲私募股权与创业资本协会统计,2003年欧洲私募股权的总投资额达到291亿欧元,总的融资量达到270亿欧元。普华永道世界投资报告认为,2004年私募股权投资额占GDP的份额在北美、欧洲和亚洲分别为0.97%、0.28%、0.23%。近5年来,美国的私募股权基金总额增长了一倍,达到目前的约7000亿美元的规模。据统计,中国地下金融额度高达8000亿元,其中私募股权投资基金占9成左右。境外私募股权投资基金更是跃跃欲试,它们在中国已经成功培育了蒙牛、尚德、新浪和聚众传媒等一大批知名企业。目前私募股权投资约占中国GDP份额的0.50%,但这与西方国家4%-5%的比例仍相去甚远,这表明中国私募股权市场发展潜力巨大。     

基金

基金法修改草案征求意见 备受关注的《证券投资基金法》修订工作取得阶段性成果。修订草案将监管范围拓宽至私募基金,私募股权投资基金、风险投资基金等机构,并放宽基金从业人员买卖证券．公募基金投资重大利益相关方股票等限制,允许员工持股计划。这意味着此次修改将私募基金、PE、VC、券商集合理财计划、信托、     

山东重工拟收购德国凯傲25%股权

据英国《金融时报》报道,高盛旗下公司Goldman Sachs Capital Partners以及Kohlberg Kravis Roberts(简称KKR)正在与山东重工集团就一项股权出售交易进行谈判。如果交易达成,将成为中国对德国企业规模最大的一笔投资。报道称,这两家私募股权公司正在考虑以约7亿至8亿欧元的价格向山东重工集团出售德国叉车制     

Fund基金

329．5％私募股权基金1季度募资增长；5．58％基金经理1季度全面减仓；基金1季度业绩出现小规模效应。     

分享金融人脉 汇聚名校资源——北京大学私募股权投资（PE）与企业上市高级研修班（上海班）

私募基金作为市场上嗅觉最灵敏的资本集团,在市场上拥有巨大的影响力。同时伴随全球资本市场融资方式的不断创新,私募股权投资金（PE）市场更是发展迅猛。     

漫说商界

谁将是第一个破产的：私募基金巨头？凯雷？Foruess？KKR？阿波罗？黑石？”这是目前欧美私募股权（PE）基金经理们闲聊时谈得最多的话题之一。最近,美国Fortress投资集团裁员11％,其中海外一些团队裁员比例高达25％。     

私募母基金的诱惑

通过母基金参与到私募股权基金当中,可以使较小的投入在不同的基金之间再次分散风险,从而实现在控制风险的前提下获取较高回报国开金融作为主发起人的国创母基金于2010年底诞生了,首期募集成功150亿元,分为PE母基金和VC母基金两个类别。国创母基金的成立,