中国保险市场与投资市场的互动研究:定价方法与实证

从新的观点出发,把保险公司的赔付情况与投资收益结合,对保险建立在一类条件较弱的投资背景下的线性正倒向随机微分方程的改进模型。根据一类特殊线性倒向随机微分方程的显式解,加入时间序列预测方法,给出了基于投资的保险定价公式,为保险公司厘定保险的保费提供新的可行性方法。     

彭实戈，相伴数学之美

“巴赫杜（Pardoux）-彭方程”即“倒向随机微分方程”，是金融数学界具有极高国际知名度的数学原理。它解决了之前只能根据现在的数据计算将来的可能状态，而不能根据将来的风险状态倒向地计算现在的难题，是对经典随机微分方程的一个本质性突破。这一数学原理的命名，除了来自法国著名数学家巴赫杜教授，还与一位中国数学家有关，他就是中国科学院院士、山东大学金融研究院院长、第十届华罗庚数学奖得主彭实戈。     

股票价格具有时滞的双币种期权定价研究

本文借鉴Arriojas、Hu和Mohammed等提出的股票价格满足的随机时滞微分模型,假设汇率过程和股票价格过程的漂移项和扩散项均具有时滞,并得到了在风险中性概率测度下他们满足的随机泛函微分方程。利用Girsanov定理、鞅表示定理等随机分析理论和无套利原理、风险中性定价原理等期权定价理论对国外证券国外支付价格的双币种期权进行了定价研究。     

Black-Scholes公式中无风险利率常数假设的一种改进

Black-Scholes公式中无风险利率的常数假设与现实不符。本文假设无风险利率在一个区间中变动,讨论求期权价格区间问题。首先将此问题归结为一个随机最优控制问题,然后利用动态规划原理得到期权价格区间上下限满足的模型以及模型解法,并利用最优静态对冲缩小此价格区间,最后以BaiDu股票期权为例给出了模型在期权市场上的应用,提供了一种期权市场上的套利识别方法并与Black-Scholes公式的结果做了比较。     

房地产调控要坚持制度创新

房产已是一种特殊商品,房价暴涨,实质是社会经济发展与市场经济制度之间存在着不相适应的矛盾。现有的诸多主张和办法并没有从制度上找到房价暴涨的原因,所采取的措施还不能有效地抑制房价。市场经济发展出现的问题只有通过制度改革和创新来解决。本文主张设立政府投资和控制下的商品房期货交易有限公司,立即向市场抛售5年期期房券,以满足市场对投资产品的需求,并抑制和调控房产的价格。     

工程量清单计价模式分析与探讨

工程量清单计价模式是工程造价管理由"量价合一"的计划经济模式向"量价分离"的市场经济模式转变,逐步建立以市场为导向的价格机制,把价格的最终决定权交给以市场为主体的参与各方,并通过市场优化资源配置,从而真正实现通过市场机制决定工程价格的一种计价模式。     

论保险风险证券化

保险风险证券化是把保险风险产品与资本市场连接起来的一种具有重要意义的金融创新。交易成本降低所带来的资本市场边界拓展是保险风险证券化根本推动力。目前保险风险证券化在国际金融领域已呈现出良好的市场发展态势。发展我国保险风险证券，则需要加强金融保险领域的信息制度、相关法律法规及专业人才培养等方面建设。     

论促进人寿保险营销业务的发展

个人寿险营销业务是对团体寿险直销业务而言的。是一种由寿险公司聘用的个人代理人（以下称营销员）向投保人做面对面的宣传，销售营销险种，并向寿险公司收取代理手续费（佣金）的一种经营方式，是寿险经营体制改革的产物。营销业务具有以下几个特点：一是终身性保险。投保人为被保险人投保后，被保险人将终身享有寿险保障直至身放为止，对竞争保户，占领寿险市场具有较大作用。二是兼有保险和储蓄两重作用，被保险人既享有保险的保障，又得到储蓄的利益，还有利差返还的保值作用，具有较强的投资性，是人们日常生活较好的必需消费品。三是…     

我国可转换债券定价方法研究

可转换债券是一种较为复杂的金融衍生产品。本文对我国可转债的理论价格与市场价格的差异进行了实证分析,认为在我国资本市场无法满足做空套利机制下,可转债理论价格要远高于市场价格。为了解决这个问题,本文提出用偏最小二乘回归方法进行可转债的定价预测。     

期货市场风险管理机制初探

<正> 期货市场存在着价格风险、信用风险和结算风险。西方期货市场在风险管理方面形成了一套完整而有效的机制,研究和借鉴这一机制,对我国初生的期货市场之正常运作和健康发展,具有重大的实践意义。一、期货交易的市场风险期货交易者可分为套期保值者和投机者两类。套期保值者通过期货的对冲实现价格保险,他所承担的风险微乎其微。而投机者在杠杆原理的作用下,只需交纳少许保证金,通过准确预测期货价格走势,买空卖空期货合约来赚取价差收益。如果价格走势对投机者不利,他便亏蚀;如果价格剧烈波动,远远背离其预测,他所遭受的损失足以令其血本无归。这便是期货市场的价格风险。如果期货价格的不利变动是轻微的,这时投机者交纳的初始保证金是可抵卸这一风险的。当价格的不利变动达到一定程     

略论建立我国的存款保险制度

存款保险制度是指以银行所吸收的存款为保险标的,在经营存款的银行破产倒闭后,由存款保险机构向存款人支付所损失之存款的一种制度。其基本功能是通过改善存款合约的信息结构,来消除占鲍大多数的小额存款人在严格破产机制下的恐慌心理。它是一项旨在保护存款人利益,维护银行体系的制度。在我国现阶段,建立存款保险制度有其必要性和可行性,这就要求构建一套适合我国的存款保险法律制度。     

是谁推动了油价暴涨？

今年,全球原油价格飙升至有史以来的最高点,而市场投机分子似乎又被认定为幕后黑手。通常而言,当价格急剧上涨时,把罪责归咎于投机分子是一种保险而又普遍的做法,但原油价格上涨的真实原因却要复杂得多。     

农业保险影响农业信贷的机制及实证研究

农业保险是一种信誉证明和资产责任保证相结合的金融活动。对信用借贷活动而言,农业保险发挥着类似抵押及担保品的作用。农业保险通过降低农村信贷机构的经营风险、提高农业生产经营者的融资能力对农村信贷具有正向作用,农村保险机构通过农村吸收资金和资金配置功能将对信贷发展具有替代效应。实践研究表明,农业保险通过缓解农村信贷市场信息不对称及融资抵押功能要大于其替代效应。完善农业保险体系和农业保险模式,有助于缓解我国目前的农村信贷市场困境。     

从我国股市的实证分析看有效性检验的缺陷

通过检验股市价格变化是否服从随机游走来判断市场的有效性是一个被广泛应用的实证方法。但由于标准计量经济技术固有的缺陷,现有的检验方法实际上无法检验真正的随机游走。本文利用重标极差法发现我国股市不满足随机游走,结合对上证指数的实证分析和理论分析,认为有效性检验方法存在着种种缺陷,仅根据这些方法无法断言我国股市是弱型有效市场。     

我国工程监理保险价格的合理性分析

文章以工程监理保险价格作为研究对象,对我国工程监理保险实践当中的工程监理保险价格制定的方法和依据进行了分析与论证。指出了现行工程监理保险价格制定的不合理性及其所具有的积极意义。建议保险公司对工程监理保险合同条款进行调整,同时对监理工程师进行激励和约束。     

影响商业养老保险的因素及对策

商业养老保险是人寿保险公司为适应市场需要推出的自愿性卡期人寿保险，它不仅与社会保险具有相似的功能，而且是一种投资手段。在社会保障体系中，社会保险是核心，向社会成员提供基本生活保障，满足最低生活需要；商业保险是必要的补充，它可以根据投保人的不同需求和交费能力提供充分的保险保障，二者优势互补、缺一不可。     

论我国银行保险的发展

银行保险(Bancassurance)起源于20世纪80年代的欧洲,是保险公司或银行采取的一种战略,通过一体化的形式满足客户多元化金融服务的需求,将银行和保险等多种金融服务联系在一起,并通过两者销售渠道的共享实现价值最大化。银行保险在欧洲以银行和邮政代销保险为最初形式,目前,银行     

试论市场价格基因理论

市场价格基因理论的基本观点1：任一商品的价格（表示为P），都是由它的所有基因（假设为N个）同步作用的结果，所谓基因，是指在商品价格的形式或者变化过程中起作用的市场因素（或者因素），表示为R，任一基因R对价格P的作用程度，定义为基因权值，表示为Rx，由X个基因组成的基因组（表示为M）对价格的作用程度，定义为市场以值，表示为Mx，后有基因的作用总和，构成了决定价格的全部力量，商品的价格可以分为市场价格和理论价格两大类，本文的市场价格是指在商品交换过程中真实地存在或存在过的价格（包括了平均价格，计划价格等），进行以上定义和界定的目的在于：（1）企图彻底的揭示价格现象与其基因的数理关系，得到一种新型的商品价格范式－基因范式，（2）通过对基因范式进行动态的具体数学分析，然后向现有的经济理论和经济现实延伸和回归，企图形成和得到一个完整的基因理论体系。     

基于带常数项与趋势项的O-U过程的权证定价

本文在带常数项和趋势项的Omstein-Uhlenbeck过程基础上对武钢权证定价进行实证.本文首先在传统O-U过程中引入常数项和趋势项,在自回归框架中分析连续价格过程,求出随机微分方程的解析解,给出连续价格和连续收益率等相关的统计量,求出极大似然估计和矩估计,然后利用极大似然法得到优效估计,并利用矩估计的结论对简单收益率估计进行调整,对照不同参数得出不同结论形成对比,得出定价的灵敏性,最后分析隐含波动率及市场不完善性并对定价与实际价格差距的原因简要分析.     

试论住宅市场价格均衡机制

住宅市场化是我国房地产业发展的强大驱动器。随着政府的行政配置向市场管制的住宅价格管理方式转变，住宅市场价格的均衡机制也从企业供给主导向居民需求主导方向嬗变，并相应催动居民对住宅需求从消费意愿向投资意愿的演变，因此引起我国现阶段住宅市场的失衡。因此，从住宅市场价格均衡机制深层次变动原因进行分析，所得出的结论与对策更有利于控制当前住宅价格虚高问题。