我国股指期货套期保值绩效研究

2010年4月,中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货。本文以其作为为研究对象,探求沪深300股指期货推出以来所表现的套期保值的绩效究竟如何。本文分析了多种套期保值模型,并运用套期保值效果衡量指标比较它们的套期保值效果,以确定适合我国股指期货市场的最优套期保值模型。针对分析结果,本文对于如何更有效发挥我国股指期货套期保值功能从政策和投资方面提出建议。     

期货最优套期保值比率估计与二叉树期权定价之原理与实证

自2010年4月中国金融期货交易所推出沪深300股指期货以来,套期保值者无疑为期指市场上重要参与者,文章在对普通最小二乘法、误差修正法、BGARCH法等进行简要介绍的基础上,试图探寻实证中之最优套期保值比率;在2014年券商创新大会上,以中信证券等为首的个股期权业务已提上日程,文章试图通过实例对二叉树期权定价原理进行简要介绍。     

基于动态套期保值比率的套期保值策略——以豆粕合约的套期保值交易为例

套期保值为现货企业提供了一个有效的规避价格波动风险的交易机制。但固定套期保值比率的经典套期保值策略在规避价格波动风险方面存在有效性不足的问题。根据市场风险变化状况及时确定最优套期保值比率,是决定能否有效对冲价格波动风险的关键。本文认为通过引入基于动态套期保值比率的套期保值策略可以提高套期保值交易的有效性。为此,本文以豆粕期货的套期保值交易为案例,验证了本文提出的观点。     

中国铅期货最优套期保值比率估计及实证分析

本文通过运用基于OLS估计模型、BGARCH模型和ECM模型,对中国铅期货市场的最优套期保值比率进行估计,并对以上各种方法的套期保值效果进行了比较分析,经过套期保值的组合收益率方差都比没经过套期保值的组合收益率方差小,说明用套期保值是有效的.且基于BGARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值有更好的保值效果.     

中国燃料油期货的套期保值比率与绩效研究

文章首次对自2004年上市以来的SHFE燃料油期货的多期限合约的套期保值比率与绩效进行研究.给出了一个寻求多期限合约的最优套期保值比率的新方法.为克服数据量较小的困难,文章运用新技术--协整序列分解模型进行研究,采用更一般的数据选取方法,发现不同的燃料油期、现货价格序列(日、周和二周)均存在显著的协整关系,在此基础上得到任意期限的最优套期保值比率.结果发现:中国SHFE燃料油期货市场发展良好,其套期保值效果比SHFE铜期货差、比SHFE天然橡胶要好,有望成为世界燃料油定价中心之一.     

中国股票期货最优套期保值比率估计及其比较研究

随着我国金融市场的不断发展,金融衍生品市场与现货市场的结合越来越紧密。金融衍生工具——期货合约也越来越多的被运用在对冲现货、股票的价格风险方面,即套期保值。而最优套期保值比率的确定又是套期保值理论的核心问题。套保比率一般采用最小二乘方法(OLS)及二元GARCH(BGARCH)模型进行估计。本研究的实证结果表明,基于OLS的套期保值及基于BGARCH模型的套期保值均能有效地对冲现货的价格风险,而其中基于BGARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值有更好的保值效果。     

浅议中国股指期货套期保值风险的动态监控

投资者利用股指期货套期保值时,其风险是时变的。本文分析了股指期货套期保值业务所面临的风险,并探讨了有效保障套期保值效果的动态监控技术措施。     

股指期货套期保值存在的障碍及解决办法

根据我国资本市场现状,着重分析我国股指期货套期保值目前存在的障碍,利用约翰森(Johnson,1960)和斯坦(Stein,1961)的研究成果,阐述一种可行的套期保值方法,其次,通过沪深300指数期货对股指期货套期保值进行实证分析,算出进行套期保值所需的期货合约个数。结果表明本文阐述的方法能够提供一种较为有效的套期保值方法,可以作为实际交易过程中的操作参考。     

中国黄金期货套期保值绩效实证分析

为了验证中国黄金期货套期保值绩效,文章利用协整检验分析黄金期货和现货价格之间的均衡关系,应用GARCH模型估算了黄金期货的最优套期保值比率;结果显示,当前中国黄金期货和现货存在长期均衡关系,市场的套期保值功能已经基本得到发挥;最后,根据实证结果提出了进一步改进的政策建议.     

PTA生产企业套期保值策略研究

PTA市场价格波动频繁,作为生产厂商,需要确保利润不会因价格波动而减少,因此,可以选择PTA期货品种进行套期保值。在多种套期保值方法和评价指标中,本文选择Markowitz组合投资理论解释的套期保值方法和JohnC．Hul的改进模型以收益方差最小化推导出的最优套期保值比率作为评价指标,并用Ederington提出的评价套期保值有效性指标分析套期保值效果。通过2013年上半年数据,实证分析,证明套期保值可以减少生产企业大部分风险。     

浅谈股指期货在套期保值中的应用

自今年以来,虽然股市利好消息不断,但是由于经济下滑超过预期,股市依然徘徊在底部,行情震荡。在我国股市缺乏做空机制的情况下,如何利用股指期货进行套期保值成为众多投资者关心的问题。文章首先详细的阐述了套期保值的概念、作用和原则,并介绍了股指期货的概念及其与股票交易的区别,在此基础上解释了股指期货套期保值的基本原理及套期保值策略,以帮助投资者达到规避风险的目的。     

沪深300指数期货套利应用

和套期保值一样,套利是股指期货重要的交易策略之一,它的意义不仅在于可以强化市场有效性,可以增加市场流动性,也有利于使扭曲的价格关系恢复到正常水平。股指期货套利主要分为期现套利、跨期套利。本文在详细介绍了股指期货理论定价的基础上,分析了中国金融交易所仿真合约价格与沪深300指数现货价格间的套利机会,并探讨了关于股指期货套利头寸提前平仓的问题,最后针对指数现货构建和红利分发问题对套利的影响进行了总结。     

揭开股指期货的神秘面纱

股指期货是金融期货的一种，是将股价指数为标的物的标准化期货合约。合约双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。20世纪90年代以来，由于金融市场上风险的集中，投资者尤其是机构投资者对于套期保值工具的需求大大增加，使得能规避系统性风险的股指期货在近十年来数量猛增。无论是市场经济发达国家，还是发展中国家，股指期货交易都呈现良好的发展势头。至今，全球已有150多种股指期货合约在各国交易。     

股指期货推出会改变股市趋势吗

股指期货准备工作尚未完成,便引发了投资者对股指期货的爆炒,中国沪深股市中凡参股、控股期货公司的个股都受到了热烈追捧,成为市场又一暴利的机会。毫无疑问,股指期货的推出将是中国金融市场上的一大革新。那么,为什么要推出股指期货?它的推出会对股票现货市场产生什么影响?一、推出股指期货有何意义股指期货具有套期保值、价格发     

关于股指期货定价及套利区间的研究

随着股指期货的即将推出，作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利方法成为投资者极为关注的热点；而在期现货套利中，确定套利区间成为其中的关键。本文通过对股指期货定价的研究，在考虑到现实交易中的交易成本、冲击成本等基础上提出了确定套利区间的方法。     

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股指期货的套期保值功能、价格发现功能、资产配置功能,将会对股票市场效率提升起到巨大的推动作用.     

论中国金融机构如何有效利用股指期货套期保值

众所周知,股指期货是全球金融衍生品中重要的组成部分。目前,我国证券市场的发展和期货市场风险防范的能力,都促使我国年内推出股指期货。股指期货有套期保值、规避风险的功能,国内各大金融机构如何利用期货市场来规避自有资金和客户资金在现货证券市场上的损失,成了他们急需考虑的问题。     

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中国股市的虎变

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股指期货定价与期现套利分析——兼论沪深300股指的现货模拟策略

本文结合股指期货定价理论模型和香港恒指定价套利例证分析股指期货期现套利的基本思路,并就即将上市的沪深300股指期货的套利应用提出可供参考的现货模拟策略.