我国ETF基金折溢价情况研究

ETF基金的双重交易机制是其最主要的特色。该机制使ETF的市价和净值基本趋于一致。本文将对9只本土ETF的折溢价数据进行分析，以此判断国内ETF市场的套利机制是否有效地发挥了作用。     

慢为ETF基金高呼“成功”

近日在一些证券媒体上读到一些诸如对上证50ETF基金成功运作之类的文章，且获悉有的媒体拟辟出专栏用于刊发系列文章以“深入分析上证50ETF基金(是一种开放式基金，但它可在交易所上市，像封闭式基金那样进行交易，故被称为交易所交易基金。ETF基金采用被动式投资策略跟踪某一指标的市场指数，因此，ETF基金也被称为“交易型开放式指数基金”)。对目前市场发展的重要意义和积极作用”，笔者不禁有几点质疑，现提出来与大家一起探讨：     

上证180ETF套利实证研究分析

ETF又称“交易型开放式指数基金”,是一种跟踪指数、在证券交易所上市的基金。因同时存在二级市场交易和一级市场的申购赎回机制,故投资者可以利用市场问的差价进行套利交易。本文以180ETF为例,采用频数分析,研究ETF套利的机会。     

证券交易所交易基金研究

目前,证券交易所交易基金(ETF)在国际资本市场上发展势头迅猛,我国有关机构也准备在国内资本市场上推出ETF产品,但是ETF在各个层面都鲜为人知.因此,本文从ETF的分类、ETF的产品结构特征、ETF所具有的优越性等几个方面对ETF作了详细的论述,并深入探讨了发展我国ETF市场的现实意义和有关政策建议.     

主动型ETF的发展现状及前景展望

近年来,全球基金市场发展十分迅速,作为一种新的ETF交易品种,主动型ETF的飞速发展格外引人注目。本文主要分析了主动型ETF与传统的共同基金以及被动型ETF之间的区别,主动型ETF发展现状,未来发展面临的主要挑战。最后,对主动型ETF未来发展趋势进行了探讨,并针对我国基金市场发展的实际状况提出了几点建议。     

上证50ETF期权

一、相关概念股票期权是指交易双方关于未来买卖单只股票或交易型开放式指数基金(Exchange Traded Funds,ETF)的权利达成的合约,具体指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。上证50ETF期权的标的资产是华夏上证50ETF,即每张50ETF期权合约对应10000份华夏上证50ETF。2015年2月9日,境内首只ETF上证50ETF期权正式上市交     

月报

证券 上证央企ETF首募45．33亿成立 工银瑞信基金公司8月27日发布公告称，旗下首只ETF——上证央企50ETF已于8月20日顺利结束募集，经证监会核准，基金合同于即日起正式生效。公告称，上证央企50ETF募集金额总额为45．33亿元人民币，有效认购总户数为53134户。     

交易所交易基金的交易机制及运行特征分析

<正> 一、ETF市场的迅速发展 虽然ETF出现的时间不到10年,但ETF的发展势头极为迅猛。最早的ETF(名称为TIPS)于1989年在加拿大的多伦多交易所上市,并且其投资组合跟踪该交易所的35家最大的上市公司的股票。1993年,美国证交所推出标准普尔存托凭证(SPDR),跟踪S＆P500指数,首次引入ETF。自其出现以来,在美国证券交易所上市的ETF的总资产和交易额每年均保持了成倍增长的速度。     

ETF：投资须理性

交易所基金(ETF)兼具胶票与基金特色，是我国证券市场上的一种新型投资工具。一方面，它具有分散风险、交易灵活以及成本低下等特点，给我国证券市场上的投资者带来了巨大的投资机会．另一方面，投资ETF具有一定的风险，在做出投资决策之前，投资者必须了解投资ETF的收益与风险。本文从ETF的基本特征人手．分析了投资ETF给投资者带来的收益与风险。     

国债投资升级 买国债无需再排队

海外市场风行多年的债券ETF（交易型开放式指数基金）,即将登陆我国债券市场。作为2013年备受关注的金融创新之一,国内首只国债ETF——国泰国债ETF日前正式获批,其联接基金也已于2013年2月18日开始发行。相较于传统国债,国债ETF联接基金在交易便利度、产品流动性等方面均具有一定优势。众所周知,以往投资者想要购买国债,     

ETF对指数定价及波动性影响文献综述

ETF基金在国内已经推出了两年,它与股指期货同属于指数衍生品,研究ETF对于指数的影响,有助于今后分析我国股指期货推出对市场的影响。本文对国内外关于ETF对指数定价与波动性影响的文献进行了梳理和综述。     

嘉实基金杨宇:基于客户需求的创新更有生命力

伴随泛资管时代渐行渐近,基金行业内外竞争更趋激烈,各色创新产品一哄而上。作为国内首批沪深300ETF,同时目前最大ETF(交易型开放式指数基金)的掌舵人,嘉实基金结构投资部总监杨宇认为,选票在投资者之手,唯有基于客户需求的创新才更有生命力。考虑到目前市场上纯粹投资中小盘,特别是完全复制沪深两市中小盘的ETF投资工具仍是空白,中证500有望成为第二     

“小港股直通车”终于起航

7月9日，备受市场关注的华夏恒生ETF和易方达中国企业ETF在内地公开发售，市场盼望已久的“小港股直通车”终于起航。     

ETF基金市场效应的统计检验北大核心CSSCISSCI

本文从方差分析、结构相关和回归分析三个层面研究ETF基金市场效应的统计检验方法。首先,基于高频交易数据构造条件异方差波动、实例波动、相对价差、价格水平和交易量的均值比及中值比;第二步,基于t和Wilcoxon符号秩统计量,以方差分析方法检验ETF基金上市前后标的成份股的量价变化;第三步,基于Pearson线性相关、Spearman Rho秩相关、Kendall Tau秩相关,以结构相关方法检验ETF基金上市前后标的成份股的结构变化;第四步,基于实例波动、价格水平、交易量和相对价差的均值比,以回归方法检验ETF基金上市前后标的成份股的弹性变化。最后,实证结果表明这样三层次统计方法可以到检验上证50ETF基金的市场效应。     

股指期货与ETF的套利分析

股指期货和ETF本质上都是基于股票指数的衍生工具,股指期货和ETF的价格变动之间存在较为紧密的联系,投资者可以运用股指期货和ETF之间的价格联系来构建套利策略,以提升投资业绩。本文通过对沪深300股指期货指数和上证50ETF的历史数据进行分析,发现两者都是非平稳时间序列数据,因而利用协整检验,发现两者具有长期均衡的协整关系,为套利交易提供理论基础。通过历史数据找出两者的回归关系,找出套利机会出现的条件和套利手段,为投资者投资提供建议。     

基于ETF交易成本的套利可行性分析

本文运用2010年至2014年的ETF市场高频交易数据,研究不同ETF产品组合的交易成本对交易者进行股指期货与现货套利的影响,分析了套利的可行性.主要分析交易成本中的流动性成本,以及如何衡量该产品组合流动性的大小.计算ETF产品组合和其相对应的股指期货的跟踪误差,计算在我国现行的证券交易制度之下的交易成本,提高套利的成功率.     

基于GARCH模型的VaR方法在沪深300ETF风险测量的应用

交易所交易基金(ETF)在国际社会上被认为是长线投资、价值投资，规避风险的良好金融工具。中国股市投机炒作风气历来盛行，因此在投资领域有必要增强投资者对ETF的认知度和接受度。选用嘉实沪深300ETF作为研究对象，其所追踪的沪深300指数覆盖面广，基本体现中国沪深两市股市的收益状况。从其风险入手，运用GARCH模型研究分析得出该基金收益率的有效条件方差并结合VaR方法准确测量其风险价值，最终确定在95%的置信水平下GARCH(2,1)-t-分布模型能够最佳度量其风险价值。     

基金业出现投资新渠道

跟踪单一行业股票指数的行业类ETF基金能让投资者获得的收益远超过跟踪综合指数的ETF基金,但其较大的波动性、相对较小的规模以及受到限制的流动性也会给投资者造成一定的损失。     

华夏基金代理首支ETF 上证50ETF三种发售方式并行

中国首支ETF基金管理人——华夏基金11月26日宣布，上证50ETF将采用网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购相结合的发售方式，于下周一始发。     

经济发达地区投融资机制改革经验对吉林省投融资机制创新的启示

吉林省投融资机制改革相对滞后,目前还存在很多问题没有得到有效解决。投融资机制仍是制约投资规模扩张和吉林省经济快速增长的主要障碍。本文总结了近年来经济发达地区投融资机制改革经验,这些经验对创新吉林省投融资机制有重要的启示,如转变政府职能,建立市场化运作机制;完善政府投融资平台运作制度;优化投融资环境等。