股权激励视角的管理层自利性财务重述研究

文章从股权激励视角出发,选取了2008年深沪两市发布更正公告的上市公司为研究样本,实证检验股权激励与财务重述的关系。研究结果表明,股权激励与财务重述有着显著的正相关关系。这为我国上市公司财务重述的报酬契约动因提供了进一步的证据。即在实施股权激励的情况下,由于会计业绩指标的固有局限性、股票市场的弱有效性、上市公司治理结构缺位等,股权激励很有可能引发更正类的、坏消息类的财务重述。关键词：财务重述;年报补丁：股权激励     

上市公司股权激励方式的行业与实际控制人分析

自2006年有了政策支持以来,我国上市公司的股权激励实施数量呈逐年上升趋势,股权激励方式是股权激励契约的关键问题。文章首先对股权激励方式进行了理论分析和总体的统计分析,进而从行业和实际控制人角度对其实施进一步的统计分析。研究发现,上市公司对股权激励方式的选择有一个演化,发生时间是2012—2013年间;另外,就制造业和信息传输、软件和信息技术服务业而言,并未发现这两个行业对哪一种股权激励方式有特别的偏好;最后,国有上市公司对股票期权的应用相较于非国有上市公司和总体略有偏好。     

股权激励对公司绩效影响研究——以哈药股份为例

文章采用实证分析、个案分析、文献分析等研究方法,首先对股权激励和公司绩效相关的基础理论进行分析,然后通过研究股权激励影响公司绩效的传导路径,建立运行机理框架,并对2016年实施股权激励的公司进行实证分析,建立回归模型,研究股权激励对公司绩效的影响。最后结合哈药股份股权激励的实际案例,分析哈药股份目前股权激励存在的问题,为落实股权激励政策提供参考与建议。     

上市公司股权激励分析

为调动经营层的积极性，实现股东价值最大化，2005年以来，越来越多的上市公司实施了股权激励。本文通过对实施股权激励的上市公司的股权激励方案分析．揭示了不同类别的股权激励方式的特点．不同上市公司股权激励方案主要条款的差别和共同点以及随着经济环境和证券市场的变化，上市公司股权激励表现出的特点。     

股权激励效果和影响因素经验分析——基于两《办法》出台后实施股权激励的上市公司数据

文章基于两《办法》出台后实施股权激励的上市公司数据,旨在揭示两《办法》出台后的股权激励对提升公司业绩是否有效,哪些因素会影响激励效果以及如何影响。经研究发现：在两《办法》规范下,第一,股权激励对提升企业经营业绩有明显积极作用;第二,企业性质、成长性都是决定股权激励效果好坏的重要影响因素;第三,国有企业实施股权激励将比民营企业的效果更好;第四,成长性好的企业实施股权激励将有利于纠正经理人短期行为。以上对政府监管层和投资者的下一步行动具有重要意义。     

股权激励的中国路径

股权激励的中国路径折射出一种新型激励模式的艰难成长历程2006年1月1日,在经历了多年的艰难等待之后,中国证监会制定的《上市公司股权激励管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)正式实施。该《管理办法》重在对上市公司实施股权激励的程序和信息披露予以规范。已完成股权分置改革的上市公司,可遵照该办法的要求实施股权激励,建立、健全激励与约束机制。此前,2005年11月30日,国务院国有资产管理委员会出台了《国有控股上市公司实施股权激励试行办法》的征求意见稿。股权激励的胎动,成了股权分置改革进程中的一道亮光。一个新的激励时代拉…     

高管股权激励可以促进企业“脱虚向实”吗？——基于经济政策不确定性的调节效应

基于2011—2020年A股上市实体企业数据,研究高管股权激励对企业金融化程度的影响机制及其边界条件。结果表明：高管股权激励显著降低企业金融化程度;高管股权激励通过促进企业实体投资意愿降低企业金融化程度;经济政策不确定性越低,高管股权激励对企业金融化程度的降低效应越强。异质性分析发现,企业所在地区的技术市场和数字金融发展水平较高,高管股权激励对企业金融化程度的降低效应也较显著。研究结论对实体企业完善公司治理、优化投资决策,对政府及金融监管部门引导实体企业“脱虚向实”、促进实体经济高质量发展有一定启示。     

国内资讯

三部委推动国有科技型企业实施股权和分红激励2月29日,财政部、科技部、国资委联合发布了《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》(以下简称《办法》),3月1日起符合条件的国有科技型企业可实施股权和分红激励,即国有及国有控股未上市科技企业可面向企业重要技术和经营管理人员实施股权出售、股权奖励、股权期权等股权激励方式或实施项目收益分红等激励方式。《办法》明确,大型企业的股权激励总额不超过企业总股本的5%;中     

我国上市公司股权激励模式实证研究

基于我国上市公司股权激励问题,本文以已完成股权分置改革国内上市公司股权激励方案为例,研究其股权激励模式。实证分析了我国股权激励的基本模式,股权激励方案的特点,多层次激励体系的建立等问题。     

读者来信

股权激励应该加强研究2006年第8期(《张裕改制罗生门》)贵刊的封面文章《张裕改制罗生门》从张裕改制这个案例切入,对员工持股计划和股权激励展开了深入的研究,很是发人深省。一直以来,管理层的股权激励计划和MBO,员工的股权激励和员工持股计划一直是互相纠缠的问题。股权激励既是最高等级的激励,对国有企业也是一个敏感的话题。在国有企业内部,股权激励一直以一种遮遮掩掩的方式前进。     

上市公司股权激励问题研究

随着股权激励相关法律法规的颁布实施,我国上市公司股权激励呈现加速发展的态势。股权激励在西方发达国家取得的成功,增加了我国上市公司实施股权激励的信心。然而,鉴于股权激励在我国发展的时间尚短,要想充分发挥股权激励对上市公司发展的促进作用,还需要在股权激励制度、机制方面进一步完善。     

甘肃省股权激励政策评估研究

一、甘肃省股权激励政策综述 股权激励起源于20世纪50年代的美国.20世纪80年代至今,股权激励在西方发达国家得到广泛应用.我国股权激励政策起步于20世纪90年代,2005年进入快速发展阶段.为了提高我国科技创新能力,2010年起我国一些地方政府开始针对国家自主创新示范区进行股权激励政策试点,如中关村国家自主创新示范区、天津滨海高新技术产业开发区、上海张江国家自主创新示范区等.     

上市公司管理层股权激励现状分析——以安徽省上市公司为例

我国上市公司1993年引入了股权激励机制,但较规范的发展开始于2006年1月,中国证监会颁布《上市公司股权激励管理办法(试行)》,在2006年股权分置改革的大背景下,安徽省上市公司首次推出股权激励计划。本文首先对研究背景进行阐述,并据以对安徽省上市公司的特点进行分析,然后从激励对象、管理层持股比例两个方面对安徽省上市公司管理层股权激励的现状进行分析,最后本文针对安徽省上市公司存在的问题,提出了一些建议。     

盘点2007年管理事件风云榜 追逐上市的脚步——上市公司股权激励：“量体裁衣”是核心

2007年，赛迪顾问对国内上市企业进行股权激励的调研中．有52％左右的被调查企业表达了有实施股权激励计划或引进股权激励计划的意愿．尤其是高科技企业。但从国内上市企业的发展现状来看．实施股权激励计划的企业还为数不多，新上市企业实施股权激励的积极性相对更高。限制上市企业实施股权激励的原因可能有以下几方面：     

股权激励计划对企业创新投入的影响

本文以2007-2012年A股非金融类上市公司为研究对象,实证检验了股权激励计划对企业创新投入的影响。研究表明,实施股权激励计划能够明显促进企业创新投入,进一步的研究表明,股权激励强度和激励有效期对企业创新投入具有显著的正向影响,但是不同的股权激励模式对企业创新投入影响间的差异并不明显。     

我国上市公司股权激励与企业业绩的关系研究

文章以2006年我国实施股权激励机制的上市公司为样本,从股权激励实施效果以及公司薪酬激励机制两个角度入手,对我国上市公司管理者股权激励进行了实证研究.得出了与国内已有文献不同的结论:管理层股权激励水平与公司业绩的正相关关系在统计上是显著的,这说明我国上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步.     

CEO与CFO股权激励的治理效应之比较:基于盈余管理的实证研究

在西方发达国家,CFO与CEO拥有相同的法律地位,负有监督CEO的责任,在公司治理结构中拥有重要的地位。本文从盈余管理角度研究我国CFO股权激励的公司治理效应,并比较CFO与CEO股权激励的公司治理效应,发现:尚未实施股权激励计划的公司,其CFO股权和期权占总薪酬比率与盈余管理呈负相关关系,而实施股权激励计划的公司,其CFO股权和期权占总薪酬比率与盈余管理的负相关关系显著变弱;尚未实施股权激励计划的公司,其CFO股权和期权占总薪酬比率对盈余管理抑制的程度显著小于CEO。这表明,正式实施股权激励会诱发盈余管理行为,其它类型的CFO持股则会抑制盈余管理行为,并且CFO股权激励的积极治理效应显著小于CEO。     

试析股权激励的不同类型及其运用

股权激励是现阶段企业经营中常用的激励手段,有效提高企业的活力,促进企业更大发展。文章就股权激励展开探讨,并着重对股权激励的不同类型与股权激励的运用进行阐述,旨在为相关人员提供参考,促进股权激励的运用效果,避免股权激励走向误区,实现企业的持续健康发展。     

股改公司如何试行股权激励

建立股权激励机制是完善上市公司治理的重要环节,关系到上市公司的规范运作与长远发展。为此,中国证监会制定并发布了《上市公司股权激励管理办法》(试行)(以下简称“办法”),允许已完成股权分置改革的上市公司,自2006年1月1日起实施股权激励。办法从以下角度对我国上市公司建立并实施股权激励进行了规范：     

股权激励再出指引

正作为正在建设金融中心的上海市,市场期待其金融企业股权激励计划率先破冰2014年1月17日,中国证监会在官方网站"上市公司业务咨询"专栏对上市公司股权激励做出进一步解释:上市公司可以将公司历史业绩或同行业可比公司相关指标作为对照依据,设计股权激励方案。上市公司对照同行业可比公司的相关指标设计行权或解锁条件的,可比对象应具体明确,且不少于3家;对照指标应客观公开;行权或