坚决遏制非法集资蔓延势头

亿霖木业传销、冒牌境外上市"原始股"推销、"陷阱"加盟连锁……近年来,全国非法集资屡禁不止,不仅扰乱了正常的金融和经济秩序,而且损害了人民群众的切身利益。要加大打击力度,坚决遏制非法集资不断蔓延的势头。     

民营企业境外上市的方式与时间地点选择

上市方式的选择国内企业境外融资上市的主要方式包括直接上市和间接上市两种,间接上市方式又包括买壳上市和造壳上市。就目前而言,国内民营企业境外上市仍主要以直接上市和间接上市中的造壳上市为主,买壳上市将成为未来的     

民营企业境外上市，税收成本不可忽略

近年来，在中国企业“走出去”的浪潮中，境外上市成为民营企业融资的重要途径。越来越多的民营企业选择到香港、纽约、伦敦等资本市场，通过境外IPO（首次公开募集）、红筹股、买壳上市、造壳上市等方式实现境外融资。据统计，截至2005年12月，在香港上市的境外非国有企业有125家，到2006年3月，国内已有270多家民营企业通过红筹股方式实现海外上市。     

境外上市 何地最佳

近年来,随着许多中国企业在境外成功上市融资,更多的中国企业也开始筹划境外上市。在此过程中,如何选择上市地是企业普遍关注的问题。在“2011中国金融高峰论坛”上,来自各大交易所的专业人士就此话题进行了集中研讨。     

证券交易所跨境上市规则的国际比较与借鉴北大核心CSSCISSCI

证券交易所跨境上市业务的发展是建设国际金融中心的重要内容,外国证券交易所的跨境上市规范对中国资本市场开放国际板具有很好的借鉴意义,同时,对国外证券交易所上市标准和上市费率差异的了解也有利于企业的境外上市决策。通过对12家世界主要证券交易所上市规范的比较分析,本文发现证券交易所在选择和吸引上市公司资源时,通过对不同行业或发展阶段企业的上市板块的划分,将拟上市企业进行初步归类,然后再提出差异化的上市标准供不同企业选择适用,并且各大交易所的上市费率要求也随其市场定位而有很大差异。     

国有企业海外上市的现状及原因

近年来，国有企业海外上市、境外上市成为新的热点话题。从1993年到现在，已有一百多家中国企业在香港、纽约等境外证券市场上市，如1997年中国电信，2000年中石油、中国联通，2003年中国人寿保险，从2004年开始，国有银行业也驶上海外上市的快车道。2006年10月27日，工商银行正式在香港上市。     

“科技型中小企业如何利用国际市场资金”之七 境外买壳上市:科技型企业巧融资

海外上市是中国企业快速发展过程中不可缺少的融资渠道。截至至2005年末,已有400余家"中国概念"企业在全球七大交易所上市交易,累计募集资本总额超过300亿美元。然而,许多科技型企业由于海外资本市场高门槛、高融资成本、耗费时间长等的限制,并不能通过 IPO 途径进入资本市场上融资,因此,能有效避开 IPO 的诸多壁垒的境外买壳上市方式,成为科技型企业海外上市的捷径。如高科技企业世纪永联、杨凌博迪森、山东盛大纳米等,无一例外不是境外买壳上市融资的成功案例。正丈对科技型企业如何利用境外买壳上市融资进行了详细分析和阐述。     

构建我国公司境外上市法律监管体系——以政府公权监管研究为中心

公司境外上市涉及到国有资产的保护、企业和投资者利益的保护、处汇管理等一系列问题。我国公司境外上市法律监管体系的研究以政府公权监管为切入点,阐述政府监管的目标、方式、重点、机构、内容,全面分析政府公权监管在公司境外上市法律监管体系中的地位及作用,为构建公司境外上市全面的监管体系提供理论基础。     

境外买壳上市：科技型企业巧融资

海外上市是中国企业快速发展过程中不可缺少的融资渠道。截至至2005年末，已有400余家“中国概念”企业在全球七大交易所上市交易，累计募集资本总额超过300亿美元。然而，许多科技型企业由于海外资本市场高门槛、高融资成本、耗费时间长等的限制，并不能通过IPO途径进入资本市场上融资，因此，能有效避开IPO的诸多壁垒的境外买壳上市方式，成为科技型企业海外上市的捷径。如高科技企业世纪永联、杨凌博迪森、山东盛大纳米等，无一例外不是境外买壳上市融资的成功案例。正文对科技型企业如何利用境外买壳上市融资进行了详细分析和阐述。     

完善公司境外上市法律监管体系私权介入之思考

公司境外上市法律监管是一个多视角、多渠道、多角度的法律问题。我国公司境外上市法律监管一直采用以政府公权为主的监管模式。随着大量中国公司境外上市,政府公权监管的效果受到置疑。因此,有必要引入私权手段来完善公司境外上市的法律监管体系。     

中国上市公司海外并购绩效分析

本文利用2005～2009年间进行海外并购的210家中国上市公司的数据,检验了我国上市公司进行海外并购前后绩效的变化情况。利用会计指标法研究公司并购后的长期绩效发现,并购后整体样本绩效出现了不显著的先降后升的情况。另外,对港澳台资企业的并购比对单纯的外国企业的并购更容易取得成功。结合企业面临的现实条件,中国企业对待海外并购应抱审慎的态度,先易后难,以提高成功率。     

我国制造业上市公司绩效与资本结构现状及优化建议

制造业是我国经济的基础产业,本文通过分析我国制造业内上市公司2008-2010年的财务数据,运用描述性统计分析、环比分析,发现制造业9大类行业绩效的权益净利率、总资产周转率和销售增长率三个指标呈上升趋势,资本结构整体上呈现"高负债、低权益"的特点,针对我国制造业上市公司绩效与资本结构情况提出相应的优化建议。     

论我国企业海外上市的风险

本文在全面介绍了国内企业海外上市的各种方式的基础上展开了对海外上市的风险探讨,同时就各个风险点提出了相应的防范措施,最后对当前海外上市的国内政策风险重点进行了揭示,并对国内企业今后的融资发展方向做了多样化的前瞻。本文将对国内企业今后的融资发展和风险防范提供有益的参考。     

中国上市公司IPO融资资金投向变更行为及其影响因素研究

本文以1998～2008年间在中国A股主板市场IPO上市的公司为样本,利用Logistic回归模型和多元线性回归模型,对中国上市公司IPO股权融资资金投向变更行为的影响因素进行实证研究。研究结果表明,公司规模、盈利能力、独立董事的比例与变更IPO募集资金投向呈负相关;股权集中度、资金闲置比率、上市时机资与变更IPO募集资金投向呈正相关。在前面分析的基础上,本文最后提出了完善各类市场机制、加强对募集资金使用的监管、加强对募集资金使用的内部管理以及改善上市公司法人治理结构等一系列政策建议。     

中国企业境外上市动因及影响因素分析

至今为止,已经有许多理论对企业海外上市进行了研究,然而大多数理论的出发点是国外发达国家的资本市场,其分析的样本也主要来自于国外的上市公司数据。本文将主要通过对截至2007年为止能够搜集到数据的1593家A股上市企业和574家海外上市企业,来研究A股上市和海外上市对中国企业的影响和特点。     

Spillover Effects of Fraud Allegations and Investor Sentiment

We examine whether a stock price spillover effect spreads through the method of listing or country of origin and whether this spillover effect changes when investor sentiment shifts. Using a sample of fraud allegations against Chinese companies that became public through Chinese reverse mergers (CRMs), we investigate whether firms that experienced negative spillover effects on their stock prices are those from the same country and/or with the same method of listing as the firms accused of fraud. We first show that the negative spillover effect channeled through the firm's country of origin becomes stronger when investor sentiment about Chinese companies becomes pessimistic, as evinced by significant declines in the stock prices of non-fraudulent Chinese companies, including both CRMs and Chinese IPOs. Second, we show that the negative spillover effects on CRMs are stronger than those on Chinese IPOs and non-Chinese reverse mergers, suggesting that both country and listing method are applicable to CRMs. Our findings indicate that (i) investor sentiment plays an important role in the spillover process involving fraud allegations and (ii) while the two channels could coexist, negative spillover effects that spread through the country of origin play a more prominent role than those that spread through the method of listing.     

低迷股市下的车企上市躁动

最近，股市偏冷，车企上市却很热。国内汽车集团“明知山有虎、偏向虎山行”，上市热情“高烧不退”，由此掀起了国内汽车行业的一场集体躁动。虽然“股市有风险，入市须谨慎”，但对于汽车企业来说，正争先恐后地驶向这个滚滚财源的大本营。     

中国公司在美上市的法律壁垒与对策研究——以《萨班斯·奥克斯利法案》的实施为视角

《萨班斯.奥克斯利法案》的生效,无疑对在美上市公司产生巨大影响。司法管辖权上的冲突、法律规定的不同、公司治理结构的差异,都将构成中国公司在美上市的障碍。因此,中国公司应进一步完善公司治理结构,以顺利在美上市融资。     

REITs上市交易对市场影响的分析

研究目标包括两方面：其一,对REITs产品上市后可能市场交易进行分析;其二,考察论证如何有效避免投资者盲目投机,特别是防范首只REITs上市后可能的爆炒情况。为此,本文从以下几个方面进行研究：（一）考察海外典型市场REITs上市后的市场运行状况;（二）考察我国沪市类似产品的投资者构成及交易行为特点,并重点就1998年基金上市后市场运行状况进行案例分析。并就此提出一些政策建议。     

基于产权性质分类的上市公司债务治理效应分析

文章在分析了中国上市公司债务治理效应弱化的原因的基础上,根据产权性质对上市公司进行分类,通过回归分析,分别检验了国有控股上市公司和非国有控股上市公司债务治理效应存在的差异.研究发现,债务融资没有起到抑制经理代理成本和提高公司绩效(公司价值)的作用,没有发挥积极的治理功能;相对于非国有控股上市公司,国有控股上市公司的债务治理效应较低.