浅析上市公司股份回购的影响及其完善措施

上市公司股份回购的实现方式主要有公开市场回购、现金要约回购和协议回购等几种。通过股份回购,能够优化公司资本结构,有效对抗恶意收购,向投资者传递积极信号并稳定股价以及激励管理层和合理节税。但也存在着增加财务风险、误导投资者和引发内幕交易的消极影响。因此,需要通过规范库藏股制度,拓宽回购资金筹集渠道和加强风险防控,健全信息披露制度并规避内幕交易等措施来完善。     

股份回购与股价平抑及股东利益的维护

2008年6月13日沪深两市大幅下挫,沪市创12年来周最大跌幅13.84%,深成指破万点大关收9921.33点,上市公司股价"破发破净"的屡见不鲜。在上市公司股价低估的情况下,股份回购不失为上市公司维护公司形象和股东利益的有效措施。本文从股份回购对公司形象、股东利益、法律修订及监管措施、股份回购条件等方面对股份回购的作用与实施提出个人看法。     

我国股份回购制度探讨

股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式和企业经营策略,尤其对于改善当前我国证券市场的产权结构和整治秩序具有极其重要的现实意义。但是相关立法的滞后,导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,并且股份回购还极有可能导致公司债权人和中小股东利益受损。因此在分析股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上,从着眼于保护公司债权人、中小股东利益的角度出发,完善股份回购制度的实施细则和具体操作方式。这也是当前完备我国证券市场一个迫在眉睫的课题。     

我国股份回购制度探讨

股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式和企业经营策略,尤其对于改善当前我国证券市场的产权结构和整治秩序具有极其重要的现实意义。但是相关立法的滞后,导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,并且股份回购还极有可能导致公司债权人和中小股东利益受损。因此在分析股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上,从着眼于保护公司债权人、中小股东利益的角度出发,完善股份回购制度的实施细则和具体操作方式。这也是当前完备我国证券市场一个迫在眉睫的课题。     

基于股票期权视角的股份回购研究

股份回购是成熟资本市场上一种常见的资本运作工具.股份回购有利于上市公司执行股票期权,股票期权反过来能刺激公司进行股份回购.上市公司将回购后的股份作为股票期权奖励给职工时,仍存在回购后的股票定价、回购股票的处理等问题,最后从股票期权的角度提出完善股份回购的相关对策建议.     

股份回购对公司内在价值的影响研究

股份回购是一种公司理财行为,在我国资本市场上尚属新生事物,实施股份回购对上市公司将产生重要影响。通过在国内外相关研究的基础上分析股份回购对于我国上市公司价值的影响发现,股份回购对我国上市公司具有积极意义,有利于提升公司的内在价值。     

股份回购的财务效应分析及理财适用

股份回购是西方成熟资本市场的重要工具和运作方式.我国相关法律法规的变化完善使上市公司回购股份成为可能.本文分析了股份回购具有反收购、优化股权资本结构等五方面的正财务效应,并提出了七方面的理财适用及策略,对股份回购制度在我国的适用和资本市场的发展创新进行探讨.     

股份回购——上市公司的新选择

股份回购在西方发达国家应用普遍 ,是上市公司进行资本运营的重要手段之一。我国虽然也有个别公司曾经采用股份回购的方式 ,但是动机大多比较单一 ,即降低国有股在公司股本结构中的比例 ,尚没有充分发挥回购的功效 ,所以更应关注股份回购的发展。     

业界

<正>"小超人"李泽楷480万港元回购电盈继早前抛出电讯盈科业务重组计划之后,"小超人"李泽楷又走出第二步棋:大力回购公司股份。根据香港联交所的公开信息,这也是李泽楷的回购处子秀。有香港电信行业分析师表示,回购行动有助支撑股价表现,李泽楷选择此时回购,可能是想公司股价能有较好表现,以便在业务重组后能卖个     

新公司法背景下股份回购的动因和经济效果——以中国平安为例

文章分析了《公司法》中关于股份回购修订的背景、内容和意义,并以中国平安为例分析了股份回购的动因和意义。得出如下结论:中国平安股份回购包括内外部动因,外部动因包括市场环境和法律环境,内部动因包括具备良好的财务状况、树立企业形象和用于员工股权激励。在经济效果方面,实施股份回购计划,提高了每股收益和资金使用效率,并在股份回购事项公告日,公司股价获得了超额收益,具有积极的市场反应。     

异议股东股份回购请求权刍议

公司法确立异议股东股份回购请求权是为了克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益.异议股东股份回购请求权仅适用于公司合并与分立、公司章程变更、公司营业转让、受让和出租等公司结构发生重大变化的情形,其行使的程序包括异议通知、提出请求、价格协商、估价诉讼.     

关于股份回购几个问题的思考

股份回购是指股票发行者(股份公司)购回自己发行流通在外的股票的交易行为. 股份公司进行股份回购,一般基于以下原因:一是保持公司的控制权;二是提高股票市价,改善公司形象;三是提高股票内在价值;四是保证公司高级管理人员认股制度的实施;五是改善公司资本结构.     

股权分置改革背景下我国股份回购制度的构建

股份回购置成熟资本市场上比较常见的资本运营方式与企业经营策略,尤其对于改善资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义,但是我国相关立法的滞后,导致实残操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,制定与规范股份回购的实施细则或具体操作办法是迫在眉睫.本文主要探讨股权分置改革背景下我国上市公司实施股份回购的制度构建,以期促进和规范股份田购活动在我国的应用与发展.     

绩优上市公司股份回购财务效应与市场效应分析--以美的集团为例

随着我国资本市场不断完善,股份回购金额在近年来有了很大增长,公司持续回购案例也在增多。文章采取理论和案例相结合的方式对美的集团三次股份回购的财务效应和市场效应进行了深入分析后发现:股份回购对绩优企业的偿债能力影响时间较短暂,不会影响企业偿债能力总体趋势;股份回购规模越大对盈利能力的提升越大,由于财务杠杆的作用,净资产收益率的提升要大于总资产净利润率的提升。股份回购短期市场效应存在效应递减的现象,随着多次股份回购的积累,长期效应逐渐增加。鼓励绩优上市公司设立中长期股份回购规划,从而有利于长期稳定资本市场发展。     

论异议股东股份回购请求权

异议股东股份回购请求权的目的在于克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权适用于有限责任公司和股份有限公司中的公司合并、公司章程变更、公司重要资产转让、出租和置换等重大事项。异议股东股份回购请求权有严格的行使程序。国外对此大都有明确定。我国《公司法》中对此虽有明确规定,但不全面。应从异议股东股份回购请求权适用的具体事项、异议股东股份回购请求权的行使程序、回购股份价格的确定办法、异议股东股份回购请求权的争议解决措施等方面进行完善。     

上市公司股份回购动因分析——宁波华翔股份回购案例浅析

股份回购作为一种上市公司资本运作的工具己逐渐被我国上市公司采用,研究有关上市公司股份回购的动因等问题,对推动我国上市公司和资本市场的创新与发展有积极的意义。本文从股份回购产生的背景出发,结合宁波华翔公司情况,对其两次股份回购动因进行了深入分析。     

论异议股东股份回购请求权

异议股东股份回购请求权的目的在于克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权适用于有限责任公司和股份有限公司中的公司合并、公司章程变更、公司重要资产转让、出租和置换等重大事项。异议股东股份回购请求权有严格的行使程序。国外对此大都有明确定。我国《公司法》中对此虽有明确规定,但不全面。应从异议股东股份回购请求权适用的具体事项、异议股东股份回购请求权的行使程序、回购股份价格的确定办法、异议股东股份回购请求权的争议解决措施等方面进行完善。     

浅论我国的股份回购制度

修订后的公司法对股份回购做出了新的规定,在很大程度上为股份回购的健康发展扫清了法律障碍,股份回购制度对于改善我国资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义,通过考察认为公司取回自己股份应禁止的理由,以期对股份回购的消极妨害有所规避。在证监会相关配套法规出台之后,以实施股权激励机制为目标的股份回购将得到长足的发展。     

信邦制药股票回购动因及市场效应分析

股份回购在西方发展较早,已经成为资本主义国家公司管理层提高股价或调节资本结构的成熟手段。然而我国的股票回购在21世纪初才起步,实践经验较为不足。本文将分析信邦制药两次股票回购的市场反应并进行对比。结果发现,两次股票回购的实施确实产生了积极的市场影响。此外,基于差异性对比发现,回购目的、回购规模及高管增持公告三方面因素共同影响了信邦制药股票回购的市场效应,使得第二次股票回购市场反应比第一次更加显著。本研究对于公司管理层合理制定股票回购方案以达到预期目的具有一定的借鉴意义。     

论我国上市公司股份回购制度的法律完善

股份回购是国外成熟的资本市场常见的资本运作方式,在我国还仅仅是一种金融创新行为。股份回购具有多种功能,在我国允许满足一定条件的上市公司回购自己股份更具有特殊的意义。但我国有关股份回购的立法粗糙滞后,已不能满足实践的需要。因此,坚持股东实质平等和保护债权人利益的立法原则,选择适宜的立法模式,建立既适应国情又符合国际惯例的股份回购法律制度非常必要。