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深入了解中国资本市场之间的联动关系对于决策的制定具有重要的作用。运用协整检验和Granger因果检验分析法对具有代表性的A股指数和B股指数的长期均衡关系和短期引致关系进行检验。结果表明,A股指数和B股指数联动性很强,存在长期的协整关系。 相似文献
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本文选取香港证券交易所交易的H股指数期货和现货每日收盘价格数据,通过协整理论来研究H股指数期货和现货之间的是否存在长期稳定的关系。研究结果表明,H股指数期货和现货之间确实存在长期稳定的均衡关系,并建立误差修正模型来反映这种关系。 相似文献
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市场分割是我国股票市场的基本特征.它既包括流通股与非流通股之间的分割,又包括内资股与外资股之间的分割.自从B股市场对境内投资者开放以来,我国开始了A、B股市场一体化的进程,A、B股市场的平稳过渡为我们积累了市场一体化成功的经验.流通股与非流通股之间分割也可以借鉴A、B股的经验,逐步完成我国股票市场的统一. 相似文献
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市场分割是我国股票市场的基本特征,它既包括流通股与非流通股之间的分割,又包括内资股与外资股之间的分割。自从B股市场对境内投资者开放以来,我国开始了A、B股市场一体化的进程,A、B股市场的平稳过渡为我们积累了市场一体化成功的经验。流通股与非流通股之间分割也可以借鉴A、B股的经验,逐步完成我国股票市场的统一。 相似文献
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利用2010-2012年A股市场上市公司的季度业绩预告数据以及新申万一级行业分类标准,根据上市公司季度业绩预告披露频数的不同,将样本分为A类和B类公司,通过两类公司与经营短视特征的分析,得出我国A股市场季度业绩预告披露频数是衡量经营短视问题的一个重要维度,并从业绩预告披露频数的角度为长期投资者提供了指导建议。 相似文献
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借助协整检验,Granger因果检验以及单变量GARCH(1,1)模型,对沪铜期货和江西铜业A股股价长期关系与短期关系进行了实证研究。研究结果显示,沪铜指数与江西铜业A股股价不存在协整关系,但是沪铜指数短期波动将显著影响江西铜业A股股价。沪铜期货价格变动的信息,更多的作为投机因素,短期内对铜业类上市公司股价的波动产生影响。 相似文献
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本文主要分析深圳A股和B股市场之间信息的联系,从均值变动来看,B股对内开放前,两市完全处于分割状态;B股市场开放后,两个市场间存在信息的单向流动.从方差的联系来看,无论B股向境内居民开放前还是开放后,它们的条件方差之间均存在双向的信息流动,同时,它们之间有显著的条件波动相关性,而且,B股开放后它们之间的条件波动相关性有了显著提高. 相似文献
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以浙江民营企业A股上市公司为样本,编制其股票价格编制指数,并对其与浙江GDP增长和上证指数的相关性进行实证研究,分析结果表明,GDP增长对股票指数变化有所影响,民企A股指数与GDP之间存在着稳定的协整关系。 相似文献
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不同目标类型的开放式基金收益率特征分析 总被引:3,自引:0,他引:3
本文利用传统的单指数模型和ARCH模型,分析了开放式基金的收益率的统计特征、ARCH效应及与股价指数的关系。实证结果表示开放式基金的收益率基本具备GARCH(1,1)特征,与股价指数有较强的相关性,但不同目标的开放式基金与股指的关系有所差异,说明基金管理公司在选择投资组合上与基金目标较为一致。有超过一半的样本基金的平均收益率低于同期股指收益率,盈利能力不甚理想。 相似文献
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本文在界定服务业出口竞争力评价体系的基础上,对中、美两国服务业出口竞争力进行了4个方面的比较分析。通过比较两国服务业净出口额、服务业出口国际市场占有率、服务业贸易竞争优势指数和服务贸易显性比较优势指数4个指标得出:美国在技术密集型的服务业上有极强的出口竞争力,而中国在技术密集型服务业上具有显性比较劣势,并且中国在传统服务业运输和旅游业上的出口竞争力在逐渐减弱,但是中国技术密集型服务业的出口竞争力在增强。最后,本文借助波特的"钻石模型"对中国和美国服务业出口竞争力进行了进一步分析并提出了相应的对策建议。 相似文献
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中美农产品贸易互补性分析 总被引:11,自引:0,他引:11
本文运用贸易结合度、RCA指数、相似度指数、经常市场份额模型对中美两国的农产品贸易进行分析,研究结果表明:中美两国的农产品贸易存在较大的互补性,农产品贸易结合度不断提高;中国对美国农产品出口增长贡献最大的是农产品竞争力提升效应,美国对中国农产品出口增长贡献最大的是市场扩大效应。 相似文献
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In the present paper, based on samples of 2003, empirical analyses of Corporate Governance Index (CGI
NK
) and its six dimensions of listed companies in China, the index of controlling shareholders’ behaviors, board governance
index, top management governance index, information disclosure index, stakeholders’ governance index, and supervisors committee
governance index, are carried out and the results show that CGI
NK
is positively associated with the return on assets (ROA), net assets per share (NAPS), earnings per share (EPS), operating
cash flow per share (OCFPS), total assets turnover (TAV), rate of total assets growth (ITA) and Z-score. These indicate that
good corporate governance mechanisms improve profitability, stock expansion ability, operating efficiency, growth and development
potential, as well as financial flexibility and safety of listed companies. Corporate governance mechanisms of controlling
shareholders, board of directors, top management, information disclosure, stakeholders and supervisors committee are largely
responsible for decision-making and decision-execution mechanisms, and furthermore, they have direct and profound effects
on the performance and value of listed companies.
Translated from Zhongguo Gongye Jingji 中国工业经济 (China Industrial Economy), 2006, (4): 98–107 相似文献
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以沪综指为实证研究对象,利用AR-GARCH模型捕获沪综指对数收益序列中的自相关和异方差现象,获得近似独立同分布的残差序列,再利用极值理论中的POT方法对残差序列进行极值分析,并采用给出了极值分布的各参数极大似然估计,进一步计算置信水平下的VaR值,结果表明,根据AR-GARCH-POT方法所得的VaR对沪综指实际损失风险的刻画准确。而基于所得的VaR序列分析沪综指收益率的系统性风险历史波动趋势,结果发现系统性风险历史趋势存在先高后低,且自2006年后逐年升高的特征,目前阶段的总体性风险处于较高水平。 相似文献
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上海旅游服务贸易国际竞争力及其影响因素实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
在对上海旅游服务贸易竞争力水平定量测度的基础上,采用多元回归分析方法,研究上海旅游服务贸易国际竞争力的主要影响因素。研究表明:相对于全国而言,上海旅游服务出口市场占有率和贸易竞争优势指数具有优势,而显示性比较优势指数相对较弱;入境旅游人次、入境过夜旅游人天数和入境旅游外汇收入所受的影响因素不尽相同,但旅游业固定资产原值、从业人员数量、外资星级饭店数量是共同因素。上海可以从更加重视旅游服务贸易、扩大旅游业固定资产投入、推进旅游企业集团化进程、完善从业人员配置等方面进一步提升旅游服务贸易国际竞争力。 相似文献
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随着我国资本市场的发展,新三板市场已经成为我国多层次资本市场的重要部分,新三板市场主要是面向高成长性的科技型、创新型的非上市企业或者一些退市企业进行股份转让和定向融资的交易平台,对于规模小、融资难、风险高的中小科技型企业具有很重要的意义。由于新三板市场的本身特点决定其股权价值的不确定性,从而对其股权价值的评估就是对于投资者来说的一大难题,本文在讨论传统股权价值评估的基础上针对B-S模型进行论证是最适合新三板市场股权价值评估的方法。 相似文献
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Prior studies argue that demographic diversity on a firm's board impacts its information environment, yet there is limited empirical evidence regarding the relation between board diversity and corporate opacity. We extend this line of research by examining whether gender and ethnic diversity of directors impacts corporate opacity. Using a Herfindahl Index based on directors' gender and ethnicities to measure board diversity, and an opacity index based on analyst following, analyst forecast error, bid–ask spread, and share turnover to measure corporate opacity, we find that board diversity is negatively associated with corporate opacity. Our results are robust to alternative measures of board diversity and the various tests we employ to address potential endogeneity concerns. 相似文献