绝对回报 对“全天候”投资的回归

由于缺乏做空、杠杆、金慰衍生品等资产管理手段，中国基金业沿用了欧美的相对回报投资模式。然而，欧美金融市场在衍生工具、做空机制、杠杆运用、低成本交易等方面的迅猛发展，推动了绝对回报投资模式的复兴和对冲基金的崛起。专注于“跑赢大市”的相对回报投资，在大市深度下调时，远远无法帮助客户保本，在大市长期疲弱时也表现惨淡。与此不同，绝对回报投资模式追求的是，无论大市涨落，都为投资者创造可观的盈利。这种“全天候”投资模式正得到更多的重视。监管当局正在推出融资融券、股指期货，完善制度设计，厘清绝对回报和相对回报的演变和此消彼长具有现实意义。     

提高我国保本基金绩效的对策探讨——基于股票价格走势判断的分析

股票资产比例是影响保本基金绩效的重要因素。因此,对股价走势进行准确判断,就成为提高保本基金绩效的策略要点。本文首先分析了我国保本基金的运作过程,认为股票资产的动态调整是保本基金策略的核心问题之一;其次探讨了判断股价走势的方法;最后提出了提高保本基金绩效的对策。     

保本产品低潮期的首选投资

曾有人说，牛市下追求的是超额的投资回报，而熊市下则安全第一，尽量避免损失。在如今典型的低迷市态下，倡导本金安全的“保本投资概念”开始大行其道。最近一段时间，包括基金公司、银行、保险公司、信托公司等各种金融理财机构纷纷打出保本投资的旗号，保本投资产品一下子遍地开花。不过，保本投资又不能单纯是本金的安全，保本投资实际上是一种防守型的投资选择，在减少风险的前提下，追求更高的投资收益。     

我国股票型开放式基金资产配置能力研究——基于超额收益的考察

随着我国资本市场的不断完善与发展．以基金为代表的机构投资者已成为左右市场方向与风格的市场主导力量。近年来,尤其是2005—2007年国内A股市场一轮上扬,将其中产生良好受益的股票型开放式基金推向了潮头,越来越受到投资者的关注。因此。为了给投资者、研究者及基金管理者提供客观的评价依据,从剔除基准收益后基金获得超额回报能力如何（超额收益）的角度出发研究股票型开放式基金的资产配置嘴力有着十分重要的理论与现实意义。     

国家基金:综合商社新型融资方式

<正> 一、综合商社设立国家基金的意义 国际基金是指共同基金的资金筹集、资金来源以及对资金资产的运用是以全球为范围来操作。国家基金是国际基金的一种重要形式,投资者借助于国家基金可以分散投资风险、提高投资效益。如香港新鸿基基金1989年10月底投资组合中,52.7％在香港,21.5％在日本,15.4％在马来西亚,6.5％在新加坡,13.9％在澳大利亚。相反,有些国家为了积极吸收外汇基金,在国外纷纷设立基金,吸收外国投资者间接投资于国内,如印度基金、韩国基金、加拿大基金等,我国在上海推出的“上海基金”也属于这一类。综合商社设立国家基金对于外贸企业集团“增创新优势,更上一层楼”具有重要意义。     

证券投资基金的运作机制探析

一、证券投资基金的设立和募集证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资.基金管理人是指凭藉专门的知识和经验,对各种经批准的投资对象进行投资的金融机构,基金托管人是指保管基金资产,确保基金证券持有人利益的金融机构,基金资产是独立于基金托管人和基金管理人的资产.证券投资基金的基本功能是汇集众多投资者的资金,交由专门的投资机构管理,由证券分析专家和投资专家具体操作运用,     

保本产品为何“保不了本”？

去年苏女士的女儿为她在一家外资银行购人了一款8年期的保本型外汇理财产品。这一产品主要挂钩于海外的一些资源类股票，按照产品说明书，8年期末投资者不仅可以100％拿回本金，亦有机会获得一定的投资收益。     

我国证券投资基金选股选时能力研究

本文以2006年之前开始运作的8只股票型基金为样本，使用2006.7.1-2014.9.1间的数据，对基金的选时选股能力进行实证分析。发现我国股票型基金并未体现出一定的选股选时能力。在我国半强有效市场下，基金经理应深入进行行业、个股、宏观基本面研究，提高自身投资能力，为投资者获取更大回报。     

股票分级基金的投资分析

分级基金,又叫结构性基金,是一种创新型基金产品,依托传统基金封闭式的基础并采用了结构化产品分级技术,重构基金的风险和收益,满足和适应了不同偏好投资者的要求。其结构化的特点对于促进市场的活跃以及提高产品的市场价值具有显著作用。股票分级基金是以投资于股票为主,分为主动管理型和指数型,它的产生和发展得益于量化投资和被动投资的逐渐崛起,成为一种功能高效且强大的资产配置工具,近年来其规模不断扩大,成为市场上备受关注的投资标的之一。因此,加强对股票分级基金的研究与投资分析,对于投资者更加理性地投资具有指导性作用。     

媒体关注、股票回报与市场效率：一个综述

近年来媒体对金融市场的影响开始逐渐引起国内外学者的重视。本文通过综述现有文献,思考媒体是如何通过影响管理者行为和投资者行为影响资产价格,进而影响股票回报的,较为系统地论述了媒体影响资本市场的途径。本文的贡献主要有两点：一是通过文献梳理,加深对媒体在管理者和投资者决策过程中所扮演角色的认识;二是讨论了媒体影响股票回报的基本思路,提出从投资者保护的正向效应和充足的信息量导致资产高价格的负向效应两个方面来研究媒体对股票回报的影响,为进一步研究媒体与股票回报之间的关系提供了可借鉴性思考。     

投资基金吴效评价的分析探讨

中国投资基金的迅猛发展迫切需要一些能对基金业绩进行评价的方法,以便为投资者的投资决策提供比较鉴别的工具、为管理层对基金业的监管提供现实的依据,以保证基金业的健康发展。本文将对国外的一些基金评价指标进行介绍并分别对其进行适用性分析,以期对建立我国的基金评价体系有所启示。一、投资基金绩效评估的传统理论和分析基金业绩评价反映了它作为一个金融投资工具的投资价值,也是评价投资经理执行投资计划的成功程度。在20世纪60年代以前,对基金的业绩评价,主要是根据基金的净资产值和收益率进行的。假设某一基金拥有的资产为x种股票…     

投资基金业绩综合评估的指数法及其应用

目前 ,我国基金业所采取的单一的以基金净资产的评价指标有较大的缺陷。第一 ,基金净资产值只是基金投资收益的帐面价值 ,其收益在市场上的变现值由于受市场成本和执行成本的影响而存在较大的折扣 ,净资产值并不是其真实价值的反映 ;第二 ,由于基金所持有的资产 (如股票、债券等 )是价值波动较大的资产 ,净资产值在某一连续时期内呈现一定的波动性 ,单一的静态指标并不能揭示基金投资的风险 ;对此 ,证券界非常认同的是基金的投资业绩应以两种方式测量 ,其一是测量投资者的平均获利能力 ;其二是测量相应的风险 (评价报酬的变动 )。本文将介绍…     

为何选择基金?

目前广大投资者可以投资的项目很多,有储蓄、保险、债券、股票和基金.那么,何谓基金呢? 通俗地讲,基金就是通过汇集众多投资者资金,交给银行保管,由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券,以实现保值增值目的的一种投资工具.基金作为投资品种队伍中的后起者,有着其他品种不可比拟的优势.     

基于价值投资理念下的价值成长型企业的选取策略

在浮蹂的二级市场中,亏损的投机者比获利的投机者要多几乎是一个数学定律,所以以保证本金安全并获取满意回报的价值投资理念应该被更多的人认识并且应用.文章从价值投资的本质出发,提出了选取价值成长型企业的标准,对投资者具有一定的借鉴意义.     

股指期货组合保险策略的实证研究

组合保险策略是用股票头寸或股指期货头寸动态复制看跌期权的方式实现保本增值.文章随机选取美国股市的基金,利用股指期货头寸对组合保险策略效果进行实证研究,结果表明投资组合保险策略能比较好地达到保本增值的目标,这对我国的投资者利用刚推出来的股指期货进行规避风险具有指导意义.     

基金主动性、投资者类型与收益的相关分析

文章选取2005——2015年作为时间窗口,以混合型基金和股票型基金为研究对象,通过对基金主动性做出定义给出其衡量指标,得到如下结论:第一,基金主动性管理的确能够带来超额回报。第二,与熊市相比,当市场为牛市时这种超额回报现象会更加明显。第三,基金规模越大,会影响到基金的流动性以及基金经理的决策,对收益造成不利影响;基金相对成立的时间越长,越可能积累相关的投资经验和投资技巧,使基金有更优的收益。第四,基金类型与基金收益有着较强烈的关系,表现在普通股票型基金作为投资产品的多样性会低于混合股票型基金,从而相对收益也较低。     

如何选择基金投资

正银行利率太低,民间理财风险太高,基金作为风险小,比定期存款高的理财产品受到很多人的追捧,如何选择基金成为很多人关注的话题。现在我国的基金主要有以下四种:货币型基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金。货币型基金指的是全部资产都投资在各类短期货币市场上的基金;债券型基金指的是债券投资比例占基金资产80%以上;股票型基金指的是股票投资的比例占基金资产60%以上;混合型基金指的是投资于股票、债券和货币市场工具,但是投资股票和债券的比例又不满足股票型基金和债券型基金要求的基金。     

小心你的资产配置

作为普通的投资者，配置自己的资产比例比选择股票或者基金更重要。 最近这段时间，由于股市的火爆，居民投资的激情被前所未有的调动了起来。身边很多以前从来没有碰过投资的朋友也开始陆陆续续地向我咨询该买什么基金或者股票。     

主权财富基金发展的原因与对策

主权财富基金在经济全球化和金融国际化的背景下产生并发展起来,其规模和影响力不断增强。它凭借强大的资金实力,利用多种交易手段,使外汇资产获得较高回报,但美元贬值使其外汇资产的经营更为迫切,中投公司的成立可以提高外汇储备收益率,但同时也存在着制度、运营风险及运作障碍等一系列问题。所以目前一定要明确投资定位、坚持公司化治理、加强监管并培养国内机构投资者,来保证发展中大国主权财富基金未来的国际投资环境。     

震荡市，投资债券型基金

今年以来,A股市场深幅震荡,债券型基金作为资金"避风港"和稳健战胜CPI的理财产品,得到投资者的青睐。在股票型基金失去一日售磬风采、销售清淡的当下,同步推出的债券型基金却风景独好。交银增利债基金募集超过100亿元,为今年新发基金之最,易方达增强回报债券、华夏希望债券基金等都已经或者准备提前结束募集。债券基金所具备的长期稳定的收益性和较低的风险性不仅仅在目前的波动行情下值得关注,也可以成为资产配置中的一个长期投资品种,对投资组合的优化有着重要的作用。