企业并购支付方式与融资方式选择

<正>对于企业并购策略,并购支付方式的选择是重要的问题,直接关系到价格的高低及并购的成败。选择融资和支付方式时,除了符合相关的法律法规之外,还要考虑到并购方企业的自身条件和被并购企业的实际情况,全面考虑各项因素加以选择。一、企业并购支付方式的选择1.支付方式及特点现金支付是并购企业支付一定数额现金从而取得被并购企业控制权的方式。在实际情况中,并购方现金来源主要是自由资金、发行债券、银行借款和出售资产等方式。现金支付的优点是支付手段     

企业并购支付方式与融资方式的选择

在确定了并购价格后，选择何种支付方式十分重要。从支付方式看，一般分为现金支付，股票并购，混和支付三种方式，相应的融资方式有企业自有资金，金融机构贷款，发行股票和债券以及杠杆收购。企业并购的成功与否与支付方式和融资方式有较大的关系。     

浅析公司并购的支付方式

并购是企业资本经营的重要手段.在并购财务规划中,必须重视对支付方式的选择.本文从分析影响并购支付方式的主要因素出发,比较不同支付方式的财务影响,认为,从现实和可能出发,在未来一段时间内,我国的公司并购以混合支付为宜,且大多数应以股票或债务支付为主,现金支付只适用于规模较小的并购.     

并购企业资本结构规划探析

资本结构是指在一定时期内企业资本来源中债务与所有者权益的构成及比例关系。合理规划并购企业资本结构，协调因资本结构带来的各种矛盾，是目前并购企业在并购目标的选择、并购支付方式的决策、融资渠道和融资方式的选择等过程中所需考虑的。     

并购中的支付工具最优组合分析

并购的价款支付方式主要有现金支付、股票支付、混合支付等方式。采用单一的支付方式,无论是现金支付还是股票支付都会为主并购方带来种种弊端,本文针对这一问题,以“股东财富最大化”作为判断混合支付方式中支付工具组合优劣的标准,据此选择每股收益EPS作为评判指标,通过建立优化模型,找到混合支付方式中各种支付工具的最佳组合,为企业在并购中选择一个支付工具的最佳组合,提供了一定的可操作性。     

我国钢铁行业并购财务风险问题研究

成功的企业并购可以实现资源的优化配置,然而其过程蕴含着大量财务风险。此外,由于行业投资规模与生产规模的差异,导致并购财务风险对不同行业的影响存在差异性。本文以钢铁企业为例,采用现金流折现法和统计研究方法对我国钢铁企业并购定价和支付方式等问题进行分析。研究表明:并购过程对目标企业定价过低会使并购遇到较大阻力,容易导致并购失败;目标企业定价过高,会给并购企业带来较大的支付风险,降低后续整合的资金支持与并购绩效。在并购支付方式方面,其主要影响因素为并购企业资产流动性、有形资产、并购企业规模及股价是否被高估。当并购企业短期流动性较强或拥有较多有形资产时,更有可能选择现金支付方式。目前我国钢铁企业中,不少规模较小而股价被高估的企业依然选择现金支付方式。     

并购中的支付工具最优组合分析

并购的价款支付方式主要有现金支付、股票支付、混合支付等方式.采用单一的支付方式,无论是现金支付还是股票支付都会为主并购方带来种种弊端,本文针对这一问题,以"股东财富最大化"作为判断混合支付方式中支付工具组合优劣的标准,据此选择每股收益FPS作为评判指标,通过建立优化模型,找到混合支付方式中各种支付工具的最佳组合,为企业在并购中选择一个支付工具的最佳组合,提供了一定的可操作性.     

吉利并购沃尔沃的企业并购支付方式分析

企业并购是一种市场经济的行为,是重新配置资源的重要手段。其支付方式主要有现金支付、股票支付和综合证券支付。本文通过对并购前后吉利集团财务状况的分析,说明了企业并购交易中采用恰当的支付方式可以对交易双方的收益和风险产生重要的影响,因此并购企业要根据自身实际情况选择合适的并购支付方式。     

并购支付方式的选择分析——基于现金交易与股票交易的风险分析

并购方式的选择是并购谈判过程中的一项重要决策,不同的交易方式对于并购双方会对应着不同的风险,一定程度上来讲企业并购支付方式的选择决定着并购双方对于企业并购的风险承担,本文将从现金交易和股票交易方式对于并购双方的风险分析来进行研究,从而来探讨并购现金支付与股票支付的选择。     

支付方式对并购企业绩效的影响

随着产业转型和升级,我国出现并购浪潮,支付方式的选择是并购决策的重要一环,支付方式会通过信号效应、控制权、自由现金流等因素影响并购企业绩效,然而国内外文献对现金支付与并购企业绩效的关系看法并不统一。本文选取2008年~2011年发起并购的A股上市公司作为样本,发现现金支付不利于企业并购绩效。     

煤炭企业重组并购中的财务风险与防范

企业重组并购的财务风险主要有定价风险、金融风险、融资风险和支付风险等.企业重组并购中进行财务风险的防范,要进行并购前的财务评价,并购损益分析,合理估算目标企业价值;安排融资方式,降低融资风险;灵活选择支付方式,降低支付财务风险.     

企业跨境并购融资问题研究

近年来,我国企业对外投资与并购范围逐渐扩大,资金需求量也相继变大。 同时,海外融资规模也达到最高。 然而在面对规模大、资金紧缺、交易时间短暂的海外并购案例情况下,就如何完成并购活动成为当前亟须落实的重要议题。 尤其在处理跨境并购融资问题环节,经调查发现,目前我国上市公司在跨境并购过程中通常只能以现金支付方式完成工作,进而对企业融资能力提出更高标准及要求,选择适当的融资方式均能帮助企业低成本完成并购融资,加之并购基金具有杠杆性质,从而可以通过完善结构框架提升募资能力,有效改善企业当前存在的融资问题。 文章以企业跨境并购融资管理现状与问题为依据,从资本市场、服务水平、融资方式等多个角度分析,并针对如何提高企业融资能力、融资方式选择和融资风险规避等提出相应的对策,以期为行业相关人员提供一些可参考经验。     

企业并购支付方式选择与风险控制

企业并购在企业实现规模迅速扩张的同时也为企业带来了巨大的财务风险。我们认为由并购行为而涉及的各项财务活动引起企业财务状况恶化、财务成果损失导致了企业的并购财务风险。通常将其分为定价风险、融资风险和支付风险。从风险控制的角度来看,支付是定价的结果,融资的目的,那么定价和融资的风险一定程度上是可以通过支付方式的选择加以分散和转移的,达到不同的风险收益分配效果。本文主要从企业支付方式的角度来看企业支付方式选择对财务风险的影响以及从这些影响出发怎样做好风险防范控制。     

公司控制权、信息不对称与并购支付方式

本文以1998-2007年间我国沪深两市的253起并购事件为对象,从公司控制权和信息不对称角度研究了并购支付方式的影响因素,研究发现:(1)当主并方大股东的持股比例位于中间水平(30～60%)时,为避免控制权转移,主并方一般选择现金支付(包括承债支付);而当持股比例较低或较高(超出30～60%)时则更倾向于股票支付;(2)交易双方的相对规模愈小,信息不对称愈小,主并方愈倾向于采用现金支付.但交易双方是否位于相同行业,对并购支付方式选择无显著影响.研究还发现,主并方的资金实力与现金支付正相关,而财务杠杆、投资机会、有形资产等因素与并购支付方式的关系不明显.     

我国上市公司并购的支付方式影响因素和绩效研究

当前中国并购市场日益活跃,并购已经成为企业发展的重要战略之一,而支付方式作为影响并购的重要环节,呈现多元化的趋势,具体包括:现金支付、股票支付和混合支付等多种方式。基于沪深A股上市公司作为收购方的数据进行实证分析,研究了影响企业选择并购的支付方式时的因素,具体包括市场因素、公司因素和交易因素等。除此之外,还研究了不同支付方式对并购方绩效的影响。得出股票支付方式对收购方绩效有正效应的结论。     

不同支付方式下并购商誉对企业绩效的影响研究

随着并购活动愈演愈烈,并购商誉在并购活动中越来越重要。采用不同的支付方式并购也会对并购商誉与企业绩效也会产生不同影响。本文采用我国2013-2017年发生并购的上市A股公司的数据研究不同支付方式下并购商誉与企业绩效二者关系得出下结论:(1)并购商誉对企业绩效具有显著正向影响。(2)现金支付方式下,并购商誉对企业绩效的正影响比非现金支付方式更显著。     

企业并购财务风险控制浅谈

近年来并购交易不断发生,并购规模和层次不断扩大,如何控制企业并购的财务风险是主并购企业需要考虑的因素。本文对目标企业的定价、融资和支付三个方面,从动态控制角度对并购财务风险进行简单的分析。     

企业并购的财务风险及防范

并购是企业摆脱困境,加速资本扩张,促进企业发展的有效途径之一,但风险也贯穿于并购的整个过程中,而每一种风险都可能置并购于死地,尤其是财务风险,从对目标企业价值评估到选择融资方式、支付方式都在企业并购中占有相当重要的地位。     

我国上市公司并购支付方式影响因素研究

随着我国市场经济的不断繁荣和发展,公司并购活动也越来越普遍,作为并购流程中最为重要的并购支付方式这一个环节,长期以来主要体现为现金支付为主,针对这一现状,对上市公司并购支付方式的影响因素进行了探讨,并对上市公司并购支付方式提出了优化的对策和建议。     

企业并购的资金支付方式与风险防范

企业并购是以产权为交易对象,通过产权转让实现企业控制权的转移和资源重组的一种经济行为.目前,我国企业并购支付工具仍然以现金支付为主,各种新型支付工具很少被使用.随着我国并购市场的发展,特别是国际金融危机的爆发为我国企业参与国际并购提供了机遇,因此,研究并购中的支付结算方式具有重要的意义.