高管激励与研发投入——公司风险与独立董事的调节效应

以2010-2012年披露研发投入且数据完整的1411家上市公司为样本,基于行为公司治理实证检验了公司风险和独立董事对高管激励与研发投入关系的调节作用。结果发现：（1）公司风险为高管股权激励与研发投入关系的纯调节变量,调节的只是高管股权激励与研发投入关系的强度,在高风险的企业中,高管长期股权激励对研发投入的影响作用较低风险的企业更明显;（2）公司风险为高管短期薪酬激励与研发投入关系的同质调节变量,调节了高管薪酬激励与研发投入关系的形态。在高风险的企业中,高管短期薪酬激励与研发投入呈负相关关系,而在低风险的企业中,高管短期薪酬激励与研发投入呈正相关关系;（3）独立董事同样为高管股权激励与研发投入关系的纯调节变量,调节了高管长期股权激励与研发投入关系的强度。在高独立董事比例的企业中,高管长期股权激励对研发投入的影响作用较低独立董事的企业更明显。     

独立董事制度对股权激励制度负效应的制约机制研究

伴随着现代企业制度的建立,两权分离所带来的第一类代理问题日益受到关注,能够有效解决此类代理问题的高层管理人员股权激励制度应运而生,但在此激励制度逐渐减少代理费用和促进企业绩效的同时,其所带来的如道德风险等负面代理问题正威胁着企业的长效健康发展。目前,从资本市场、经理人市场和产品市场等方面解决股权激励制度负面效应的外部制约方法是众多学者研究的主要方面。而本文则提出通过建立独立董事协会、股权激励制度"三权分立"等方法健全独立董事制度,形成对股权激励制度负面效应的内部制约机制。力求从一个新的视角来看待我国股权激励制度的双面效应,以实现更加有力及有效的权力制约目标。     

我国上市公司股权激励现状分析

企业所有权和经营权的分离导致委托代理关系的产生,股权激励则被认为是减少代理成本,并达到长期激励效果的好方法,因而越来越多地被国内外公司采用。从股权激励的理论基础出发,介绍了我国股权激励的现状,探讨了现阶段我国股权激励实施的问题,并对这些问题提出了具体建议。     

高管激励、风险承担与研发投入

研发投入被认为是技术创新的主要源泉和动力,但存在创新过程漫长、风险极高等问题,如何有效激励高管合理配置创新研发投入成为研究焦点。本文以2012-2019年沪深A股上市公司近万个样本为依据,分析不同的激励方式对研发投入的影响及其作用机制,结合中国高管激励实际情况,从薪酬激励、股权激励、晋升激励和在职消费四种激励角度分别研究其对创新投入影响,以及通过风险承担的作用机制,探究高管激励、风险承担和创新投入三者之间的关系。结果表明：高管激励的四种激励方式均能够促进企业研发投入,随着时间的迁移,股权激励和在职消费的长期作用更明显。对研发人员的投入实施股权和晋升激励的作用相对较显著;在影响机制中,股权激励对风险承担发挥遮掩效应,晋升激励增加了高管对极差风险的承担能力,进而积极影响研发投入强度;股权等显性激励相对比晋升等隐性激励,更能够通过承担极差风险的中介作用影响研发投入。因此,股权激励在面临经营风险时对高管的研发投入决策更重要。     

上市公司高管人员股权激励效果的博弈分析

本文认为,在企业所有者和管理者分离的情况下,委托人与代理人利益的不一致,使企业在生产经营过程中产生了诸多问题。根据委托—代理理论,通过实施股权激励,可以建立一套合理的激励约束机制,从而有效改善公司治理,降低企业代理成本,提高企业经济效益,促进企业发展。但从中国企业实行股权激励的实际情况来看,其效果不佳,这主要是因为缺乏实施股权激励的一些内外部条件。主要包括以下几个方面:第一,我国缺乏有效的股票市场;第二,我国企业委托人与管理层的风险偏好具有不确定性,而最优激励合同包含着风险因素,激励合同是否有效与经理层的风险偏好密切相关;第三,我国目前缺乏实施股权激励的外部配套条件;第四,缺乏合适的经理人选拔机制;第五,企业实际情况不同,不应盲目实施公司高管人员股权激励。     

“增量”股权激励对研发投入的影响研究--来自创业板民营上市公司的经验数据

本文通过对股权激励的重新界定,以2010~2012年董事会报告中披露研发强度的创业板民营上市公司为样本,构建多元回归模型,研究了“增量”意义上的股权激励与研发投入的影响。实证结果表明：股权激励与研发投入呈正相关关系;此外,通过对样本数据进行分组研究发现,在财务杠杆较低、规模较小、盈利性较低的企业,这种正相关的关系更显著。     

“增量”股权激励对研发投入的影响研究——来自创业板民营上市公司的经验数据

本文通过对股权激励的重新界定,以2010~2012年董事会报告中披露研发强度的创业板民营上市公司为样本,构建多元回归模型,研究了"增量"意义上的股权激励与研发投入的影响。实证结果表明:股权激励与研发投入呈正相关关系;此外,通过对样本数据进行分组研究发现,在财务杠杆较低、规模较小、盈利性较低的企业,这种正相关的关系更显著。     

股权激励在企业管理中的应用分析

股权激励有利于降低企业代理成本,提高管理效率,减少短期行为,吸引并留住人才,有利于企业长期价值的实现。在我国发展较为迅速,作为一种长期激励政策,它可以优化企业的薪酬制度,提高企业经济效益。本文从股权激励的效应、设计方案模式等方面论述了其在企业管理中的应用,并提出了相应的建议。     

上市公司股权激励方案设计研究

股权激励制度作为一种有效的激励约束手段,已被众多企业认同并采纳使用。对于中国大量上市公司而言,股权激励更是一种科学、有效的激励模式。因为它不但可以解决公司治理中委托代理的问题,还能起到降低运营成本及吸引高端人才的目的。通过分析我国上市公司股权激励运行环境和实施条件,指出实施股权激励的重要性并构建出适合企业的股权激励方案,旨在为我国上市公司进行股权激励提供参考,防范潜在危险,真正发挥股权激励在长效激励方面的作用。     

试论国有企业股权激励的有效性及提升策略

股权激励可以协调股东与企业管理者之间的利益分配问题,同时也能够有效的化解委托代理之间的矛盾。现在西方发达国家的企业很多都通过股权激励机制解决了管理者的薪酬分配问题。近年来我国的国有企业在得到快速发展的同时也面临着一些问题,尤其是在股权激励的实施方案方面还存在激励指标的设置不尽合理、方案缺乏可操作性等情况,因此如何完善国有企业的股权激励机制,实现股权激励目标是需要解决的重要问题。     

上市公司股权激励问题探讨

股权激励作为一种有效的长期激励工具,有利于公司改善治理结构、降低代理成本、提高公司业绩,被越来越多的上市公司使用。本文从股权激励的概述、上市公司股权激励现状和股权激励需注意的问题进行分析,对上市公司股权激励问题进行分析。     

股权激励对上市公司市值管理影响的研究

自股权分置改革后,管理层使用股权激励的手段进行公司治理,已成为上市公司实现股东价值最大化的主要途径,既能起到稳定和激励公司董事会成员和核心员工的作用,又能达到提高融资能力和市值的目的,也进行降低代理成本和提高管理层对企业经营管理的效率。因此,通过围绕股权激励和市值管理之间的相关性,证明企业进行市值管理是有效的,具体分类股权激励模式进行有关研究,实现管理层和企业合作双赢的目的。     

谁才是企业创新的真正主体:高管人员还是核心员工

如何优化人力资本激励制度以提高企业的创新能力已成为公司治理领域的热点话题之一.本文关注2006-2015年实施核心员工持股计划和股权激励计划的A股非金融类上市公司,通过对比核心员工持股与高管人员股权激励,试图回答这两种激励机制谁才是企业创新激励效应的主体.研究发现:核心员工持股显著提高了企业的创新能力;核心员工持股的创新激励效应显著高于高管人员的股权激励;相较于高管人员股权激励,核心员工持股通过缩小核心员工与高管人员之间的薪酬差距,降低了高管人员与核心员工之间的代理成本,提高了企业的创新能力.上述研究不仅有助于从理论上寻找企业创新能力的源泉,也为我国混合所有制企业推广实施核心员工持股计划的激励制度改革提供了理论依据和政策参考.     

研发投入、高管股权激励与企业绩效的关系研究

在我国积极建设创新型国家并将创新视为国家发展的不竭动力背景下,创新对于企业长远发展也有着不可替代的重要作用.本文选取我国A股上市企业2014年-2018年的相关数据,实证分析研发投入、高管股权激励与企业绩效的关系,结论表明研发投入、高管股权激励与企业当期绩效分别具有负相关与正相关关系,且高管股权激励对研发投入与企业绩效...     

浅议IT中小企业的股权激励

本文主要分析和研究IT中小企业的股权激励问题。首先根据莫克模型,对企业股权激励的理论基础的两个重要理论(委托代理理论和人力资本理论)做出了解释,然后从IT中小企业的特点出发,引出IT中小企业为何重视股权激励的原因,最后对IT中小企业股权激励应采取的方案提出了一点建议。     

股权激励在我国非上市房地产企业的应用探讨

伴随着社会发展和市场经济体系的渐趋完善,企业间人才的竞争越来越激烈,因此如何留住核心人才,充分挖掘和发挥员工的积极性已成为现代企业面临的重要课题。股权激励是企业留住人才和防止委托代理问题产生的重要解决途径,然而股权激励若使用不当,不符合客观规律及实际情况,不仅会无法取得好的激励效果,还可能会导致企业绩效下滑,因而在国内非上市房地产企业应用股权激励时,要充分考虑股权激励的适用情况,并设计合理的股权激励方案,从而保证激励的效果,达到企业应该股权激励的目的。     

高管激励机制对内部控制有效性影响分析

结合内部控制的本质和代理问题探讨高管激励机制对内部控制有效性的影响。通过高管股权激励对内部控制有效性影响的机理分析表明,对高管实施股权激励可以有效减少代理成本,形成长期稳定的有效激励,促使高管有效维护和运行内部控制制度,实现内部控制目标。通过高管薪酬激励对内部控制有效性影响的激励分析表明,在实施了高管股权激励的基础上,对高管实施薪酬激励,才能避免高管追求短期利润而造成内部控制失效,高管薪酬激励才能有效发挥作用。     

股权激励对企业财务管理的影响

股权激励是一种在现代企业中被广泛采用的激励机制,通过给予员工股权,激励其为企业创造长期价值。文章旨在探讨股权激励对企业财务管理的影响,介绍了股权激励的定义和类型,从五个方面论述了股权激励对企业财务管理的积极影响：增加员工动机、提高企业绩效、降低成本、优化资本结构和增强企业创新能力;讨论了实施股权激励面临的五个挑战：激励机制设计、激励效果评估、激励成本管理、激励合规性和激励公平性;提出了相应的策略,包括：合理设计激励机制、建立有效的激励评估体系、加强激励成本管理、规范激励合规性和确保激励公平性。通过深入研究股权激励对企业财务管理的影响,可以帮助企业更好地理解和应对股权激励带来的挑战,提升财务管理水平,推动企业的可持续发展。     

我国上市公司股权激励发展现状评述

股权激励机制作为解决委托代理问题的有效手段,在改善上市公司治理结构、减少代理成本、提高经营管理水平等方面具有积极的作用。本文总结评述了我国上市公司股权激励的发展历程、制度特点与发展趋势,并指出了实施过程中存在的若干问题。     

代理成本、资源配置与公司治理策略——基于国有上市公司

代理成本来自于所有权与控制权的分离,代理成本降低了企业的经营效率和资源配置效率,不利于企业的运行发展,而此问题在我国国有上市公司中尤为明显。本文从优化资源配置的视角,以国有IPO公司为样本,分析了国有企业因所有权与控制权的完全分离带来的代理问题,并提出政策性建议,从股权制衡、股权激励以及薪酬激励方面降低代理成本,提高经营效率,优化国有公司治理策略。