证券投资基金行为对股市稳定性影响的分析

本文分析得出我国证券投资基金的持股行为和羊群行为对我国股票市场稳定性的影响,认为我国证券投资基金到目前为止还没有如大多数人们所期望的那样表现出稳定股市的作用;结合前面的理论分析对如何让我国证券投资基金发挥稳定市场功能提出政策建议。     

证券投资基金是否稳定股价——基于中国股票市场的经验证据

本文通过基金持股比例与股票价格波动率的多元回归分析,考察了中国证券投资基金行为对股票价格的影响.从描述性统计看,证券投资基金对股市相对规模的不断增长,基金数量的递增,以及基金发展状况与股市行情的同步变化,推动了基金对股票市场影响力的不断显现.从回归结果看,大多数时间里,基金持股比例的高低对股价波动影响不显著,说明我国证券投资基金没有显著发挥稳定市场、抑制股价大幅波动的功能.这一结论与市场执法效率较低、证券投资基金队伍规范程度不足、个人投资者成熟度不够及上市公司质量欠缺一致.     

证券投资基金对我国股票市场稳定性影响的实证研究

本文通过相关实证分析,说明我国开放式基金总体周收益率与股票市场基准组合收益率高度相关,证券投资基金对股票市场有一定影响。基金持股比重的变化对股票价格的波动性没有显著影响.一定程度上说明中国的证券投资基金对股票市场不会起助涨助跌的作用。证券投资基金坚持价值投资的理念.作为市场上重要的机构投资者,虽然在购买时会对股票价格有一定影响,但其坚持价值投资、长期持有的策略,从根本上有利于促进证券市场的稳定和健康发展。     

证券投资基金持股与股价同步性研究

我们国家证券投资基金历经十余年迅猛发展,逐步变成股票市场中坚力量。这对国内学者构成极大吸引,他们对证券投资基金持股与股价关系做了深入研究,选取机构投资者代表性主体即证券投资基金作为突破口,集合合资基金的持股比例,证券投资基金与知数这三个层次对上市企业持股予以评估,但是现如今我们国家证券投资基金持股与股价同步性研究却并不多见。所以本文尝试对该问题做浅析,希望可以对相关工作者有所帮助。     

证券投资基金与股票市场波动性关系探析

伴随着我国经济不断发展,投资在经济整体发展过程中日趋重要。证券投资基金有助于增加股票市场比重、完善投资组合、推动金融市场创新,同时也有利于提高投资者收益率。但由于非理性因素在一定程度上影响投资行为,致使证券投资基金对股票市场稳健运行造成波动影响。为使我国股票市场有序运行,应从优化上市公司管理结构、合理规范股本持有、开发证券投资种类、加大市场监管力度等方面促进股票市场朝着良性有序的方向发展。     

企业投资效率与机构投资者行为相关性的实证检验

本文以机构投资者行为与企业的投资活动相关性作为研究视角,在对相关文献进行回顾的基础上,通过建立相关假设并对深市中小板上市公司财务数据进行实证检验,得出证券投资基金持股比例与企业投资效率显著正相关、证券投资基金持股时间与企业投资效率非显性相关的研究结论。     

证券投资基金与股市稳定

本文从影响稳定股市的因素入手,探讨基金的特征,以及它与股市的稳定的关系,认为基金必须在某些内外部条件都具备的前提下,才能对股市起到稳定的作用,否则会加大股市的波动性.并提出提高证券投资基金稳定功能的对策.     

证券基金投资行为的实证分析

我国证券投资基金从1998年起步,到2005年规模得到了迅速扩张,成为我国股票市场上最重要的机构投资者,其投资行为对市场的影响越来越大。与此同时,舆论界和社会公众对基金的投资行为也有若干负面的看法,如持股趋同、追涨杀跌和集体不作为等。本文从我国基金实际投资风格变化趋势角度出发,对基金投资行为进行实证分析研究,并对基金投资提出了建议     

基金净值估值问题研究

证券投资基金伴随着对稳定中国股市的迫切需要匆匆而来,在短短数年内获得了迅速地发展,并已初步显示其在增强股市筹资功能,推动金融体制改革方面的积极作用。但由于我国证券市场本身固有的缺陷,证券投资基金运作遭遇了许多问题,需要我们在实践中不断地完善。对基金净资产估值方面存在的问题进行理论探讨和经验研究,以期为目前投资基金的运作和管理提供一些参考。     

证券投资基金的羊群行为与股票市场稳定性关系的实证研究

本文以上海证券交易所A股市场为例,选取较新的数据,利用现在比较有代表性的羊群行为检验分析方法对中国证券投资基金的羊群行为进行了实证分析,发现目前我国股票市场存在较为严重的羊群行为。并通过图形对比,对证券投资基金的羊群行为与股票市场稳定性的关系进行了实证研究。     

我国证券投资基金羊群行为对股市成交额的影响——基于我国证券市场的实证研究

羊群现象是一种特殊的非理性行为,定义为投资者在信息环境不确定的情况下,行为受其他投资者的影响,模仿他人决策,或者过度依赖舆论,而不考虑自己的信息的行为.最近十年来,随着人们对证券市场实质认识的不断深入,加上金融危机频频爆发所引发的对于投资者行为的更深层次的思考,羊群效应成为了理论界炙手可热的话题.而至1990年12月1日上海证券交易所成立以来,我国股票市场在国民经济中的重要地位日益显现,已经成为我国国民经济的重要组成部分,因此对我国股票市场有关经济变量的研究对于我国经济发展有一定的指导作用.同时股市成交额作为衡量股票市场发展的重要指标,虽然以往有众多学者对于影响其变动的因素做了大量分析,但是很少有学者将羊群行为这一因素引入进行研究,因此本文将基于计量经济学的模型,研究证券投资基金对股市成交额的影响.     

基于行为金融视角的中国基金市场羊群效应研究

近年来,证券投资基金在我国的发展颇为迅速,作为机构投资者,其在证券市场中发挥着重要的作用。大量实证研究表明在中国市场中,证券投资基金存在着超乎传统金融理论所能解释的"非理性行为"。本文将运用行为金融学理论中的"羊群行为",对投资基金非理性性进行解释和分析,包括其具体表现、机理过程、产生的动因及对资本市场的影响,并试图提出相应对策和建议,以促进中国基金业及股市健康、稳定的发展。     

基金持股对上市公司股利分配的影响研究

本文从保护投资者的角度,基于代理理论构建股利决策模型,并以2001～2003年的中国制造业上市公司为样本进行实证检验,得出结论认为,基金持股比例与上市公司的股利支付水平呈正相关。解决我国当前上市公司股利分配偏低的一个有效途径是大力发展证券投资基金,不断提高基金持股比例。     

关于建立证券投资基金评级机制的探讨

随着我国证券市场的发展 ,作为我国未来股票市场的一个重要组成部分和市场参与者———证券投资基金会发挥越来越举足轻重的作用 ,因此合理确立证券投资基金评级机制的意义会更深远 ,论述建立证券投资基金评级机制的必要性、有效性和可行性 ,并从微观层面探讨建立证券投资基金评级机制的具体内容和方式。     

从基金仓位变化透视机构博弈

数据是股市的语言。数据语言又是股票市场博弈的重要互动信号。股市博弈者，需要针对其他对手的行动策略而制定自己的最佳行动策略。第一季度证券投资基金投资组合全部亮相，为市场互动趋势新格局的形成增添了一系列新信号。     

民法领域中证券投资基金法律监管若干问题研究

经过100多年的发展,证券投资基金已成为一种重要的投资工具,它在促进资本形成,稳定金融市场,提高资源配置的效率等方面发挥着巨大作用.本文介绍了证券投资基金的基本问题,在比较美日经验的基础上,对我国证券投资基金监管提出了建议,以期有助于我国证券投资基金业的规范发展     

我国证券投资基金信息披露研究

证券投资基金信息披露是实现对证券投资基金的有效监管、保护证券投资基金份额持有人利益,也是维持金融市场乃至整个社会稳定和谐的必要手段。证券投资基金信息披露具有重要的作用,了解我国证券投资基金信息披露存在的问题、完善我国证券投资基金信息披露,对于以促进我国证券投资基金的健康发展具有十分重大的意义。     

投资基金对证券市场的影响分析

投资基金对证券市场的影响主要表现在市场质量与效率两个方面,包括对证券市场波动性、流动性和透明度的影响;在理论分析的基础上,以“羊群行为度”为解释变量,以上证A股综合指数的增长率为被解释变量,以证券市场公开资料为数据来源,通过建立数学模型进行回归分析,结果证明,证券投资基金的“羊群行为”与股票市场波动性有着显著的相关关系,证券投资基金的“羊群行为”是导致股票市场上下波动的重要因素之一;依据研究结论提出了完善法规、坚持基金业发展的市场化方向、促进基金产品创新等促进基金业健康发展的政策建议。     

中国私募股权投资基金的组织形式及投资模式的转变

一、私募股权投资基金私募股权投资基金（Pfivate Equity,以下简称“PE”）是一种金融安排,从投资方式角度看,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。简单的讲,PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司,注资其中,获得其一定比例的股份,推动公司发展、上市,此后通过转让股权获利。在我国,PE主要是指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。”与证券投资基金等公募基金相比,PE通过私募方式投向一定规模和产生稳定现金流的成形非上市企业的股权,而证券投资基金一般投向资本市场,包括股权与债券;PE投资期限一般为3—5年,属于中长期投资,而证券投资基金一般为中短期投资,期限较灵活;在资金来源上,PE资金来源广泛,包括富有的个人、风险基金、机构投资者以及保险公司等,而证券投资基金一般来自于个人和机构投资者;在组织形式上,PE以公司制、信托制和有限合伙制为主,证券投资基金则分为契约型和公司型。     

证券投资基金监管法律制度研究

证券投资基金目前在我国发展速度很快,其作为证券市场的一个重要组成部分,对我国证券市场甚至整个金融业的稳定健康发展起着举足轻重的作用。通过对证券投资基金的基本原理和目前世界几个国家证券投资基金监管法律体系的介绍,针对性地分析了我国当前先由证券投资基金监管法律框架下存在的一些突出的问题,并提出了相应的建议。