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非金融企业资产负债率和杠杆率,是衡量金融体系风险和稳定性的重要指标,对于宏观经济形势同样产生显著影响。本文选取2000-2015年的月度数据,使用SVAR模型、ARCH模型等计量模型进行实证检验,试图说明和解释非金融企业资产负债率、杠杆率和经济增长等三者之间存在的动态关系。研究结果显示:非金融企业的资产负债率和杠杆率在短期内都会拖累经济增速;如果经济增速能够维持一定程度或者有所增加,对于降低非金融企业的资产负债率和杠杆率会有所帮助;而非金融企业的资产负债率和杠杆率在短期内是相互促进的。因此,要加大对非金融企业债务风险的防范。 相似文献
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自2008年全球金融危机以来,我国非金融企业和家庭部门的宏观杠杆率迅速上升,2015年中央工作会议提出“去杠杆”后,我国宏观杠杆率逐渐得到抑制并进入“稳杠杆”阶段。虽然我国非金融企业和家庭部门的增长速度开始放缓,但总体债务水平依然居高不下,显著高于其他新兴经济体国家。为促进国民经济平稳发展,建议持续推进供给侧结构性改革,通过完善多层次的金融体系建设和加强金融产品创新来改善金融资源错配,优化居民消费结构并坚持房地产宏观调控政策。 相似文献
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本文基于中国经济增速下行以及杠杆率居高不下的现实背景,从地区层面考察杠杆率对经济增长的影响与作用机制.在理论上,本文在厘清金融杠杆率经济增长效应的基础上,指出中国经济发展长期以来的结构性失衡损害了杠杆本应具有的积极作用.在实证上,本文借鉴广义杠杆率的思路,构建城市层面的杠杆率指标,采用2003-2017年地级市的数据对理论假说进行了验证.城市杠杆率每上升1个百分点,地区实际GDP增长率平均降低约0.015个百分点.机制研究表明,负面影响主要源于城市杠杆率的加大降低了物质资本和全要素生产率的增长速度,而且在深层次上与工业盈利能力的下降、金融投资的增加有关.调节机制研究表明,国有经济和僵尸企业比重等表征的经济结构失衡是加大杠杆率对经济增长不利影响的重要因素,创业创新、对外开放等改革举措可以减弱杠杆率对经济增长的抑制作用.本文的研究发现有助于理解中国经济增长与转型的内在动力机制,为化解债务风险、实现经济高质量发展提供政策启示. 相似文献
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李佳璐 《中国商贸:销售与市场营销培训》2012,(3X):186-187
随着美国债务危机的日益明显和欧债危机的愈演愈烈,我们可以说当前全球经济已步入后危机时代。这主要表现为主要发达国家经济体经济增速度出现回落,失业率居高不下,新兴经济体通胀压力上升,国际金融市场加剧波动,客观上给全球的对外投资合作发展带来了新的挑战。长期以来,中国坚持互利共盈的开放战略,对外投资屡创新高,去年对外直接投资累计金额已经突破了3000亿美元,跃居全球第5位。而在中国对外投资热潮的背后,我们是否应当谨慎对待,防止对外投资对中国的潜在危险呢? 相似文献
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一、对当前世界经济贸易总体形势的基本判断经历了2008年的金融危机和2009年的经济衰退以及2010年的经济复苏后,2011年世界经济呈现调整格局。需求降低、金融体系脆弱、公共赤字和债务高企,令世界经济增速明显放缓,欧元区主权债务危机蔓延进一步拖累复苏进程。国际货币基金组织(IMF)4月17日发布的《世界经济展望》显示,2011年世界经济增长率为3.9%,较上年下降1.4个百分点。其中发达经济体增长1.6%,新兴市场和发展中国家增长6.2%,分 相似文献
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作为全球金融危机的延续和深化,欧洲债务危机本质上是发达国家过高债务问题的延续。本世纪初以来,一边是新兴市场国家生产出来大量低廉的劳动密集型商品,一边是发达经济体较低水平的经济增长和技术进步,加上美元享有货币的超量发行权而源源不断地滥用权力,没有任何约束的国际金融市场在过去的时间里给予发达经济体过多的融资便利。欧债危机使国际金融市场、欧元地位、欧元区稳定和主要经济体退出策略受到冲击,但对全球经济的长期影响有限。在这种背景下,本文将对欧洲债务危机发生的原因、演进过程及对中国经济发展的影响和启示进行探讨。 相似文献
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<正>2014年世界经济缓慢增长,其中新兴经济体将呈现低速增长和各经济体增长继续分化的趋势。国际货币基金组织预计,2014年新兴经济体增长5.1%。世界银行则预计5.3%。一、新兴经济体总体经济走势(一)新兴经济体2014年经济增长将放缓2008年国际金融危机以来,新兴经济体一度成 相似文献
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在发达经济体重归增长的同时,新兴市场将从资本流入转向资本流出,流动性紧缩将引爆过去资本带来的高杠杆,造成新兴市场国家的经济衰退。在过去的5年,肇始于美国次贷的全球金融危机,使得发达经济体的增长几乎停滞,政府债务飙升。美国学者莱因哈特和罗格夫的研究认为,在金融危机发生后的三年内,发达经济体深陷危机泥沼的情况下,新兴市场成为全球经济的领头羊,包括中国 相似文献
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当前,世界经济形势总体上仍十分严峻复杂,复苏的不确定性上升。欧债危机隐忧持续,欧元区经济衰退风险加剧。主要发达经济体失业率居高难下,增长动力不足,新兴经济体面临通货膨胀和经济增速回落的双重压力。 相似文献
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世界经济复苏阶段的新风险——主权债务增长与危机 总被引:1,自引:0,他引:1
在国际金融危机和经济衰退期间,各经济体采取了扩张性的财政政策和货币政策。反危机措施虽然阻止了经济"自由落体式"的下滑,但使发达经济体和一些新兴经济体的公共债务大为膨胀。希腊主权债务危机只是"冰山一角"。欧洲的主权信用风险和危机正在蔓延和扩散,削弱了欧盟、欧元区的凝聚力及欧元的吸引力,并影响到世界经济的复苏。亚洲新兴经济体应从希腊主权债务危机中汲取教训和警示,在经济复苏、增长与实施反周期措施之间,寻找"两难选择"的平衡点。 相似文献
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中国人民银行上海总部国际金融市场分析小组 《财经界(学术)》2010,(9):5-23
2009年,在极度宽松宏观经济政策刺激下,全球经济逐步走出衰退,主要发达经济体从第三季度起缓慢走向复苏,新兴市场经济体率先反弹.发达经济体就业形势严峻、信贷持续收缩以及财政赤字日益扩大,个别国家主权信用风险凸显,构成经济稳定复苏和长期增长的不利因素.预计2010年世界经济将延续2009年的复苏势头,但是由于扩张性政策退出、部分国家主权债务风险加大,仍不能完全排除复苏进程出现反复的可能性.2009年,危机救援活动取得积极成效.主要发达经济体继续主导国际金融市场格局,新兴市场经济体所占市场份额继续有所上升,全球金融市场信心逐步恢复,国际金融市场回暖.主要股指、大宗商品期货价格和黄金价格等大幅回升;主要货币短期利率显著下降,主要国家中长期国债收益率上升;受避险需求下降等因素影响,美元除在年初走强外持续走弱.2010年国际金融市场走势将受到世界经济复苏进程和主要经济体扩张性政策退出等因素的影响.2009年,面对严峻复杂的国内外形势,中国政府果断应对,继续积极参与国际和区域经济金融合作.在外资继续积极参与中国金融市场的同时,中资也继续积极审慎地参与国际金融市场.今后,中国将适当扩大境外对中国金融市场的参与程度,全面推进跨境贸易人民币结算试点工作,继续积极稳妥地推进金融市场对外开放,协调推进上海国际金融中心建设. 相似文献
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展望2015年,世界经济增速将略有回升,但仍处于历史较低水平,主要经济体经济增速分化态势可能更加明显。世界经济发展日趋分化,表明国际金融危机遗留的问题比预期更难解决,而经济前景不明朗进而影响到当前的信心、需求和增长。无论是发达国家,还是新兴经济体,避免经济增长持续滑坡 相似文献
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