地方政府发行公债问题探讨

我国的债务负担率尚处于较低水平,但债务依存度指标却明显偏高.尤其值得重视的是,由于我国发行的都是中央政府债务.要解决当前增发公债与中央财政债务依存度过高的矛盾有效地促进经济增长,要借鉴美国和日本等发达资本主义国家的经验,发行地方政府公债.     

对中国地方债务的思考

地方债或地方公债,是指有财政收入的地方政府发行的用以筹集资金的债务凭证,虽然目前我国法律明文规定,地方政府不得以任何借口借债,但是在实际各级财政的实行过程中,负债运营已成为一种经常性的运营方式。     

我国地方政府公债融资途径的比较分析

我国长期以来政府财力的上移和事权的下移导致地方财政收支不断失衡。除了中央无偿拨款和地方融资平台筹资外,公债也成为地方政府融资的重要途径。我国地方政府公债融资主要经过了三个时期:国债转贷、中央代发地方公债和地方自主发行公债。国债转贷可以说是地方公债融资的雏形,中央代发则是一个新的里程碑,地方自主发行则意味着我国真正意义上的地方公债融资。     

地方政府发行公债存在的风险及对策

中国政府为了促进经济的发展,已于2009年发行了2000亿地方政府债券,地方政府发行公债的过程中一定会面对各种各样的风险。本文主要介绍了发行过程中遇到的各种风险以及风险成因,并提出了降低地方政府发行公债风险的对策建议,希望对我国地方公债的风险研究有一定的推动作用。     

我国地方自发债的风险问题研究

地方公债是以政府为主体发行的一种债券,它可以为地方政府有效地筹集资金,并且起到调节地方经济的作用.本文从我国地方政府的偿债能力,地方政府债务透明度等方面分析了我国地方自发债的风险问题,并提出了对我国地方发债的政策及建议.     

政府债务理论研究综述

目前国内学术界有关政府债务理论的研究较多,但缺乏系统性的总结,本文将就现有文献研究结论进行综述。对于政府债务的研究,将其区分为公债与地方政府债务两个维度,通过对我国公债理论和地方政府债务理论文献的分析,可以系统梳理我国债务理论产生与发展的历史。同时,在分别对公债与地方政府债务的定义与理论演进过程归纳论述的基础上,文章针对现有中国政府债务理论研究中存在的不足,提出今后研究中亟需解决的问题,为我国债务理论体系发展提出建议。     

日本地方政府发行公债对我国的启示

地方政府发行公债,既是财政体制的改革方向,也是解决地方政府财政困难的必然选择,具有重要的理论和现实意义。日本是较早运用地方公债的国家,本文重点介绍了日本地方公债发行的做法,对我国有启示,其成功经验可供借鉴。     

论我国地方公债的发行与管理

地方公债是地方政府发行的债券。在西方发达国家，地方公债是一种成熟的融资工具，已有一百多年的发展历史。近年来许多发展中国家也在积极发展地方公债市场。在我国，目前还不允许发行地方公债。根据我国《预算法》规定，“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”这种限制性规定，虽然有利于中央政府控制公债规模实施宏观调控政策，但不利于调动地     

浅析我国地方公债制度的建立

随着分税制改革的不断深入和地方财政体制改革的不断推进,一方面,地方政府有着强烈的发行公债的要求,另一方面各种发行条件已经具备。本文将重点论述地方公债制度的建立,以及如何确保地方公债高效、合理、有序的发行。     

近代上海的地方公债

同近代中国绝大多数中央及地方政府发行的公债相比,上海的地方公债无论从债券用途、发行方式,还是上市交易等诸方面均存在较大差异,更符合近代公债的规范运作,体现了严格意义上的近代公债性质.同时,它也为当今地方公债的发行提供了不少值得借鉴的历史启示.     

我国地方债的发行模式与风险分析

地方政府公债是政府公债体系的重要组成部分,2009年4月,在国务院"同意地方发行2000亿元地方债券"的政策下,我国沉寂多年的地方债重新开闸.本文通过借鉴发达国家成熟的地方公债制度,从微观角度入手,详细剖析了我国地方债的发行模式,即将发行模式主要分为五个因素:发行主体、发行规模、发行方式、发行年限和票面利率,在对每个因素进行充分阐述和解释的基础上,总结出我国发行地方债面临的三大风险:流动性风险、信用风险和市场风险.     

我国地方政府自行发债问题及对策分析

1994年的分税制改革,意味着地方政府需要获得举债权。然而《预算法》中却明确规定地方预算不列赤字,地方政府不得举债。而此前国务院批准2011年上海市、浙江省、广东省和深圳市开展地方政府自行发债试点这一举措是否说明我国地方政府已具备发行债券的条件?因此,首先简要分析了我国地方债务融资的必要性和合理性,然后是我国地方政府发行债券需具备的条件。经过实证角度的对比分析发现其中仍然存在的问题,我国地方公债体系仍不完善,对此提出了相关可行的对策建议。     

我国地方公债自发自还新问题及解决对策

结构性调整引致了更多更新的融资需求,政府通常在风险可控的情况下会尝试发行公债以填补资金缺口。充分解析我国地方政府自发自还公债的政策优势,理性透析地方政府尝债压力和信用风险等诸多因素,对于下一步规范和完善我国地方公债具有重要意义。     

地方政府公债监管及方式的选择

对地方政府发行公债进行监管是在允许地方政府发行公债与抑制地方公债发行所带来负面效应之间寻找平衡的一个较为现实的选择.世界各国对地方公债监管的主要方式有市场约束、合作式监管、依靠既定的规则来进行监管以及行政监管等.不同的方式有着不同的适用条件,并会产生不同的效果,但是在现实中并没有一种方式在所有情况下都是最优的.     

我国地方公债自发自还新问题及解决对策

摘要：结构性调整引致了更多更新的融资需求,政府通常在风险可控的情况下会尝试发行公债以填补资金缺口。充分解析我国地方政府自发自还公债的政策优势,理性透析地方政府尝债压力和信用风险等诸多因素,对于下一步规范和完善我国地方公债具有重要意义。     

论如何推动地方公债的良性发展

2009年3月,首只地方公债--新疆债1期发行30亿,标志着地方公债的破冰之旅已经展开.如何保证地方公债良性发展,是摆在我们面前的重要课题.本文结合当前地方公债发行中产生的一系列问题,提出应在推动立法、拓宽发行渠道、合理确定发行规模与发行方式等方面加强建设,才能使地方公债进入良性发展的轨道.     

比较国际经验探讨我国地方公债发行问题

本文通过与西方发达国家发行地方公债的各项基础条件相比较，指出现阶段我国地方公债的发行不是应该不应该的问题，而是如何完善与地方公债发行相关的配套体制建设的问题。只要做好相应配套体制改革的工作，我国地方公债的发行就能“呼之欲出”。     

我国发行地方政府债券的原因及对策建议

我国分税制改革实行以来,地方政府财政收支不平衡的状况逐年加剧,已成为各地方亟待解决的问题,因此各地方政府均有发行债券的冲动。本文从我国地方政府债券的成因入手,通过分析地方政府发债的历史与现状,提出了一些完善发行地方公债的对策建议。     

财政分权与我国的宏观经济稳定

一般认为,财政分权是不利于保持宏观经济稳定的,但只要措施得当,在财政分权改革中使宏观经济不出现大的波动并不是不可能的。改革开放前的分权改革是导致我国宏观经济剧烈波动的一个重要原因,然而改革开放以后的财政分权却并没有给我国的宏观经济运行造成太大的负面影响。从稳定宏观经济的角度出发,我国下一步财政分权改革的关键在于是否允许地方政府发行公债。对地方公债进行监管可能是在允许地方政府发行公债与保持宏现经济稳定之间寻找平衡的一个较为现实的选择。     

以地融资与债务增长——基于地级市面板数据的经验研究

本文以城投债增长为例,考察了土地融资功能及其对地方政府债务增长的影响.城投债发行通常以土地出让收入作为担保,土地出让能够影响债券投资者对城投债务偿还能力的预期,进而通过抵押品机制影响债务发行,这种抵押品效应也会随城市特征的变化而不同.通过匹配2004-2013年地级市土地出让与城投债发行数据,我们发现:(1)土地出让对城投债增长具有显著影响.给定其他条件不变,上一年城市土地出让价格或者土地出让收入越高,本年度越有可能发行城投债,且发行规模越大.(2)土地出让对城投债发行的影响具有明显异质性,当地方政府官员未发生变更时,土地出让对城投债发行的影响更加显著.(3)我国地方政府债务快速增长与土地抵押价值变化有关,防范地方政府债务风险应该关注土地出让波动对地方政府债务产生的影响.