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对美国大豆期货市场与现货市场价格传导关系的实证分析表明,美国大豆期货市场与现货市场相关性较强,期货市场与现货市场之间存在显著的长期均衡关系;期货市场和现货市场存在误差校正机制,当偏离两者的长期均衡关系时,重新回到原有均衡关系的调整速度较快;期货市场与现货市场相互引导,但现货市场的引导作用大于期货市场.文章提出,发现价格和套期保值是期货市场最基本的功能,这些功能的发挥与现货市场的发展密切相关.期货市场的产生与发展并不是对现货市场的替代,而且在完善的市场体系中,现货市场对期货市场具有较强的引导作用,现货市场发展的程度是影响期货市场功能发挥程度的关键因素.不断改善现货市场环境,加强现货市场建设,是促进期货市场快速发展的现实选择. 相似文献
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期货市场价格发现和风险规避的功能的发挥,有助于稳定现货市场价格走势,是企业生产经营和物价调控政策制定的重要参考依据。国内关于农产品期货市场价格发现功能发挥、期货市场有效性的研究表明,国内上市的农产品期货品种的有效性存在差异。投资者结构、上市品种结构不完善、期货品种合约设计不合理、价格政策等因素制约了期货市场功能的发挥。 相似文献
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发展石油期货市场争夺石油定价权 总被引:1,自引:0,他引:1
国际上石油定价体系是由期货市场主导的石油定价体系。从近几年的原油价格波动情况看,期货市场的价格发现功能已成为了国际原油价格变化的预先指标。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2015,(13)
作为期货市场的一大重要的功能和套期保值实现的条件,价格发现功能对于期货市场非常重要。价格发现功能的实现使得其发挥了股票市场乃至国民经济"晴雨表"的作用。本文主要通过对沪深300股指期货和指数现货的日价格数据进行平稳性检验、协整检验、建立误差修正模型和Granger因果检验,来研究两者之间的发现引导关系,从而揭示中国的股票指数期货市场价格的发现过程。 相似文献
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本文研究对象是日本商品期货市场。通过实证分析,探讨日本期货市场的主要市场特性。日本期货市场是市场经济下结构和机能较为完善的成熟市场,其主要市场功能表现是回避价格风险、完善价格形成和发现价格指标信息并把信息通过这个特殊市场传递给一般市场。 相似文献
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本文通过协整检验、格兰杰因果检验以及SVAR模型上的脉冲响应和方差分解,对我国铜期货市场和现货市场之间的价格发现功能进行实证研究,结果表明铜期货价格和现货价格存在协整关系和单向的格兰杰因果关系,铜期货市场在价格发现功能中处于主导地位。 相似文献
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我国一些地方的大蒜价格近期出现剧烈波动,引起了业界广泛关注。本文根据2012年5月以来大蒜产地批发价格指数与市场销售价格的变动趋势,分析了大蒜价格的变动情况和原因,最后提出稳定大蒜产量、发展大蒜期货市场和加强信息披露等政策建议。 相似文献
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中外螺纹钢期现价格互动效用研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用向量误差修正模型、方差分解分析等方法,对伦敦钢坯期货价格、上海螺纹钢期货价格,以及广州螺纹钢现货价格之间的互动效应进行实证分析,探求期货市场在价格发现功能中的运行效率。研究结果表明三种价格之间存在长期协整关系,伦敦期货市场在长期价格发现功能中居主导地位,而上海螺纹钢期货市场价格发现功能不强、运行效率较低。我国监管层有必要从健全期货法律法规、建立中外期货交流平台等方面完善国内的钢材市场体系。 相似文献
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农产品期货市场问题是关系到我国经济与世界接轨,关系到农业产业结构调整,农民增收的重要战略问题,是目前各界关注的热点。本文阐述了农产品期货市场的功能和作用,进而指出我国农产品期货市场存在的问题,并提出一系列相应的对策及应注意的问题。 相似文献
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价格发现与套期保值是期货市场的基本功能,能够反映期货市场的运行效率。通过对比中美贸易摩擦前后期货市场的价格发现和套期保值功能,分析中美玉米期货市场效率间的差距,探究我国玉米期货市场运行效率低的原因。利用格兰杰(Granger)因果分析、协整检验、分位信息份额模型、套期保值比率及绩效分析方法,定量对中美两国2013—2019年玉米期货及现货的数据进行分析,结果表明,中国玉米期货市场存在较强的价格发现功能,但套期保值绩效不佳。使用前沿分位信息份额模型和滚动格兰杰因果法分析中美两国期现货市场动态关系的区别,发现中国仅存期货市场对现货市场的单向引导,而美国在中美贸易摩擦前表现为玉米期现货市场具有相近的引导能力,套期保值效率较高,中美贸易摩擦增强了其现货市场对期货市场的引导能力,降低了期货市场运行效率。从期现货市场双向引导关系视角来看,中国玉米期货市场效率低的原因主要是现货市场的信息不完全、发展不完善,期现货市场缺少长期稳定的双向引导关系抑制了期货市场功能发挥。中国应全面加强期货市场建设,提升期货市场定价效率,推动农产品期货市场快速健康发展。 相似文献
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在期货市场中的运作中,价格对市场的影响起着非常重要的作用,它不仅在一定程度上决定着期货市场的效率和利益问题,它本身功能的发挥情况也会对期货市场的可持续发展造成一定的影响,所以市场的投资者以及相应的监管者都特别重视期货的价格发现功能。对期货和现货价格的调查研究可以为价格发现功能的具体运作情况奠定良好的基础。 相似文献
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通过构建最低收购价政策影响下小麦期现货市场的价格传导机制的理论框架,并选取2015年我国小麦最低收购价政策改革前后两个时期各4年的周度数据,使用ADF单位根检验、Johansen协整检验、Granger因果关系检验和方差分解对最低收购价政策改革背景下小麦期货市场的价格发现功能进行实证研究。研究结果表明:无论是强麦还是普麦,最低收购价政策改革对于小麦期货价格与现货价格均衡关系的形成均具有促进作用;在最低收购价政策改革之前,强麦期货市场不具有价格发现功能,之后这种功能才得以形成,同时普麦期货市场的价格发现功能变得更为显著;小麦期货市场的影响力强于现货市场,在价格发现功能中占据主导作用。 相似文献
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期货市场作为在现货市场上高度组织化和规范化而形成的市场形式,其价格发现的功能起到促进现货市场价格合理完善的作用.2008年1月9号上海期货交易所推出黄金期货合约以来,黄金期货市场已经运行了四年多的时间.本文通过对我国黄金期货市场和现货市场的价格发现机制进行实证检验,分析我国黄金期货市场是否起到对黄金现货市场价格引导和发现的作用.实证结果表明:黄金期货价格和黄金现货价格存在长期协整关系.在短期,黄金现货价格变动对黄金期货价格变动的影响强于期货价格变动对现货价格的影响.我国黄金期货市场运行效率还有待提高,其价格发现功能有待进一步改善. 相似文献
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随着我国市场经济的不断发展和市场化程度的不断提高,企业的风险管理的手段也日趋多样化。生产商、加工商以及中间商利用金融市场和金融衍生产品进行现货交易的风险管理是企业财务管理的有效途径之一,其中,利用期货市场套期保值已经成为企业尤其是进出口企业风险的管理的一种重要的手段。然而,我国国内商品期货市场由于市场规模小,易于被垄断,加上管理制度与法律、法规的不完善,使得其还处于一个相当不成熟的阶段,其期货市场的价格发现、套期保值及稳定市场秩序的功能尚有所缺失,企业尤其是进出口企业利用国内商品期货市场转移价格风险的时机还不够成熟。 相似文献
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2008年1月9日,黄金期货合约在上海期货交易所上市交易。拉开了中国黄金期货交易的序幕,目前黄金期货市场已经成为我国黄金市场体系的重要组成部分。本文结合大量数据,对中国的黄金期货市场与黄金现货市场以及中国与世界的黄金期货市场进行了统计分析,并得出了中国黄金期货市场定价效率功能仍有待提高的结论。最后,对提高我国黄金期货市场的定价效率提出政策建议。 相似文献