股份回购与中小股东利益保护

股份回购对我国国有股减持、优化上市公司股权结构、改善公司治理等方面具有积极作用。但目前在我国对投资者保护法律制度不完善的环境下,股份回购容易增加内部交易和市场操纵风险的可能性,从而损害中小股东的利益。完善我国股份回购中中小股东利益保护应改革流通股股东表决模式;强化控股股东及董事在股份回购中对中小股东的诚信义务;完善公司法中关于股份回购的法规,以规范股份回购行为,使其更能适应我国市场经济的发展：     

对股份回购的冷思考

股份回购是上市公司收购本公司股票的一种行为,在西方成熟的证券市场上,股份回购是一种合法行为,而我国在一般情况下,是不允许上市公司对本公司股份进行回购．虽然我国公司法对禁止回购本公司股份也作了例外的规定,但由我国经济环境的特殊性,以及回购机制的不公平性和内幕交易难以防范等,股份回购在我国还不具有广泛的可行性。     

论异议股东股份回购请求权

异议股东股份回购请求权的目的在于克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权适用于有限责任公司和股份有限公司中的公司合并、公司章程变更、公司重要资产转让、出租和置换等重大事项。异议股东股份回购请求权有严格的行使程序。国外对此大都有明确定。我国《公司法》中对此虽有明确规定,但不全面。应从异议股东股份回购请求权适用的具体事项、异议股东股份回购请求权的行使程序、回购股份价格的确定办法、异议股东股份回购请求权的争议解决措施等方面进行完善。     

抵债式股份回购的特点及其法律障碍

抵债式股份回购，是公司回购欠债股东的股份以抵偿其债务；绿色邮件是指公司对购买本公司大宗股份并威胁要敌意收购的人，以高于市场价格购买其股份的行为。发端于中国证券市场的抵债式定向股份回购，与绿色邮件至少在回购的原因、股份、价格、出卖人、性质和后果等方面不同。抵债式回购存在回购合同无效、批准程序、债权人保护和企业所得税等重大法律障碍。     

论异议股东股份回购请求权

异议股东股份回购请求权的目的在于克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权适用于有限责任公司和股份有限公司中的公司合并、公司章程变更、公司重要资产转让、出租和置换等重大事项。异议股东股份回购请求权有严格的行使程序。国外对此大都有明确定。我国《公司法》中对此虽有明确规定,但不全面。应从异议股东股份回购请求权适用的具体事项、异议股东股份回购请求权的行使程序、回购股份价格的确定办法、异议股东股份回购请求权的争议解决措施等方面进行完善。     

我国上市公司股份回购问题探讨

股份回购在西方资本市场是一种成熟的资本运作手段,但在我国尚属新生事物。我国上市公司股份回购尚还存着法律法规滞后,对上市公司易造成一定的财务风险,对社会法人股股东、社会公众股股东及债权人的利益难以保障等问题。应放宽股份回购的限制,合理确定股份回购的价格,加强对债权人和中小股东的保护。     

论我国上市公司股份回购制度的法律完善

股份回购是国外成熟的资本市场常见的资本运作方式,在我国还仅仅是一种金融创新行为。股份回购具有多种功能,在我国允许满足一定条件的上市公司回购自己股份更具有特殊的意义。但我国有关股份回购的立法粗糙滞后,已不能满足实践的需要。因此,坚持股东实质平等和保护债权人利益的立法原则,选择适宜的立法模式,建立既适应国情又符合国际惯例的股份回购法律制度非常必要。     

股份回购对公司财务状况的影响分析——基于宁波华翔回购

股份回购作为一种资本运作方式,在西方资本市场上得到了广泛的运用。随着我国资本市场和上市公司的不断发展,上市公司对股份回购的需求在不断增加,通过对股份回购案例的探讨,分析其对财务状况的影响及解决措施。     

我国股份回购制度探讨

股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式和企业经营策略,尤其对于改善当前我国证券市场的产权结构和整治秩序具有极其重要的现实意义。但是相关立法的滞后,导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,并且股份回购还极有可能导致公司债权人和中小股东利益受损。因此在分析股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上,从着眼于保护公司债权人、中小股东利益的角度出发,完善股份回购制度的实施细则和具体操作方式。这也是当前完备我国证券市场一个迫在眉睫的课题。     

我国股份回购制度探讨

股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式和企业经营策略,尤其对于改善当前我国证券市场的产权结构和整治秩序具有极其重要的现实意义。但是相关立法的滞后,导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性,并且股份回购还极有可能导致公司债权人和中小股东利益受损。因此在分析股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上,从着眼于保护公司债权人、中小股东利益的角度出发,完善股份回购制度的实施细则和具体操作方式。这也是当前完备我国证券市场一个迫在眉睫的课题。     

异议股东股份回购请求权法律制度研究

异议股东股份回购请求权是为保护异议股东自身合法权益、平衡与其他股东及公司的权益而设定的。本文主要通过分析借鉴国外立法,针对我国异议股东股份回购请求权法律制度现存问题提出完善建议。     

绩优上市公司股份回购财务效应与市场效应分析--以美的集团为例

随着我国资本市场不断完善,股份回购金额在近年来有了很大增长,公司持续回购案例也在增多。文章采取理论和案例相结合的方式对美的集团三次股份回购的财务效应和市场效应进行了深入分析后发现:股份回购对绩优企业的偿债能力影响时间较短暂,不会影响企业偿债能力总体趋势;股份回购规模越大对盈利能力的提升越大,由于财务杠杆的作用,净资产收益率的提升要大于总资产净利润率的提升。股份回购短期市场效应存在效应递减的现象,随着多次股份回购的积累,长期效应逐渐增加。鼓励绩优上市公司设立中长期股份回购规划,从而有利于长期稳定资本市场发展。     

浅论我国的股份回购制度

修订后的公司法对股份回购做出了新的规定,在很大程度上为股份回购的健康发展扫清了法律障碍,股份回购制度对于改善我国资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义,通过考察认为公司取回自己股份应禁止的理由,以期对股份回购的消极妨害有所规避。在证监会相关配套法规出台之后,以实施股权激励机制为目标的股份回购将得到长足的发展。     

基于股票期权视角的股份回购研究

股份回购是成熟资本市场上一种常见的资本运作工具.股份回购有利于上市公司执行股票期权,股票期权反过来能刺激公司进行股份回购.上市公司将回购后的股份作为股票期权奖励给职工时,仍存在回购后的股票定价、回购股票的处理等问题,最后从股票期权的角度提出完善股份回购的相关对策建议.     

股份回购的财务约束条件分析

新颁布的<公司法>扩大了股份回购许可的范围,对于股份回购已经解禁,然而对于股份回购所带来的各种问题未作出具体规定.因此文章在分析股票回购的正负财务效应之上,从财务管理的角度分析股份回购的约束条件.     

对我国异议股东股份回购请求权制度的评析与完善

我国新《公司法》增设的异议股东股份回购请求权制度,是平衡公司各方利益、保护中小股东权益的一项制度设计,是对股份回购禁止的一种例外允许。但我国单纯地引入这一制度的同时却没有做相应的程序设计,较多的制度漏洞在实际操作中的扩大可能损害公司债权人的利益。本文试通过对我国异议股东股份回购请求权的立法现状作出评析,检讨我国公司法的相关规定,从公司债权人保护、异议股东请求权的适用及行使程序的角度提出相关完善建议。     

新公司法背景下股份回购的动因和经济效果——以中国平安为例

文章分析了《公司法》中关于股份回购修订的背景、内容和意义,并以中国平安为例分析了股份回购的动因和意义。得出如下结论:中国平安股份回购包括内外部动因,外部动因包括市场环境和法律环境,内部动因包括具备良好的财务状况、树立企业形象和用于员工股权激励。在经济效果方面,实施股份回购计划,提高了每股收益和资金使用效率,并在股份回购事项公告日,公司股价获得了超额收益,具有积极的市场反应。     

异议股东股份回购请求权刍议

公司法确立异议股东股份回购请求权是为了克服资本多数决的弊端,保护少数股东的利益。异议股东股份回购请求权仅适用于公司合并与分立、公司章程变更、公司营业转让、受让和出租等公司结构发生重大变化的情形,其行使的程序包括异议通知、提出请求、价格协商、估价诉讼。     

上市公司股份回购动因分析——宁波华翔股份回购案例浅析

股份回购作为一种上市公司资本运作的工具己逐渐被我国上市公司采用,研究有关上市公司股份回购的动因等问题,对推动我国上市公司和资本市场的创新与发展有积极的意义。本文从股份回购产生的背景出发,结合宁波华翔公司情况,对其两次股份回购动因进行了深入分析。     

股份回购对公司内在价值的影响研究

股份回购是一种公司理财行为,在我国资本市场上尚属新生事物,实施股份回购对上市公司将产生重要影响。通过在国内外相关研究的基础上分析股份回购对于我国上市公司价值的影响发现,股份回购对我国上市公司具有积极意义,有利于提升公司的内在价值。