外资并购我国上市公司中期绩效的实证分析

基于2001年至2004年外资并购我国上市公司的数据,设计中期绩效指标,实证分析外资并购我国上市公司对上市公司中期绩效的影响和外资并购行为对上市公司中期绩效的影响。结果表明外资并购对上市公司中期绩效没有影响;第一大股东持股比例对上市公司中期价值有显著的负作用;外资控股对公司中期价值有负的影响,对中期效益有显著负的影响;2003年后外资并购的上市公司,其中期价值不如2003年之前,其中期效益也显著不如2003年之前。     

本土连锁超市与外资连锁超市竞争力比较分析

<正>2004年1 2月11日,我国零售业对外资全面开放。一些已成功在中国登陆的外国超市集团,在完成了对中国主要城市的布点之后,即将在全国二、三级市场上开设连锁店,还有更多的外资公司对中国零售业这一巨大市场虎视眈眈。中外连锁超市在发展战略对局上面向全国性市场的一致性,必将导致双方的残酷竞争。超市竞争的血雨腥风即将来临!     

外资并购与民营并购绩效的比较研究——基于1995-2009年经验数据

跨国并购作为国际直接投资的高级形态,已成为国际资本流动的主要形式。文章以外资和民营并购我国上市公司为研究样本,对两种并购方式下目标公司长期和短期市场绩效进行了比较检验。研究结果显示:外资并购短期绩效显著高于民营并购短期绩效,外资并购长期绩效显著低于民营并购长期绩效。该结果说明:短期内由于外资享有我国社会的普遍优惠政策,资本市场对外资并购反应比民营并购更加正面,但从长期来看,外资并购并不必然带来先进的科学技术、公司治理和管理水平,外资并购实际运作效果并不优于民营并购。     

外资进入与企业出口贸易增加值——基于中国微观企业异质性视角

本文利用2001-2007年中国微观企业数据,在对企业出口贸易增加值测算的基础上,从动态角度分析了外资进入对我国企业出口贸易增加值率产生的作用效应及影响机制。研究发现:外资存在显著促进了我国企业出口贸易增加值率的提升,而外资进入速度和规律性则产生了明显的抑制作用;发达国家外资是提升我国企业出口贸易增加值率的主要推动力,港澳台地区外资的作用并不显著;行业技术水平显著调节外资存在对企业出口贸易增加值率的促进作用,但调节作用因外资来源不同而存在差异。我国应继续发挥外资进入的溢出效应,实施有选择的引资政策,创造公平市场环境,提高企业生产率、人力资本水平及研发投入,这是提升企业出口贸易增加值、推进我国由贸易大国向贸易强国转变的必要途径。     

外商投资中国房地产行业研究新视角

本文以外商投资我国房地产市场为研究对象,运用"折衷理论(OLI)"框架对外资进入我国房地产市场的现状进行分析.分析表明我国房地产市场和投资主体双方的因素决定了外资投资我国房地产市场的四大特点,建议政府要根据实际情况,有选择的限制房地产市场投资资金,而不应该采取"一刀切"的盲目排斥外资方式.     

外资进入中国会展市场主要模式及其影响

随着国内外会展业的竞争加剧和城市经营等新理念的提出,会展一线城市更加重视会展产业形象和国际化品牌展会的打造。我国的会展业正朝着专业化、国际化和品牌化的方向发展。一些中国本土展览项目的国际化呼声越来越高,力求能在国际招商和招展上获得突围。与此同时,2004年商务部《设立外商投资会议展览公司暂行规定》的出台,为外商进入中国展览市场开展业务铺平了道路。国外会展巨头公司纷纷抢滩中国市场。本文研究了外资进入中国展览市场的背景,分析了外资进入中国会展市场的几种主要模式,阐述了采用这些模式的战略背景以及这些模式对中国会展业产生的深远影响。     

本土连锁超市与外资连锁超市竞争力比较分析

2004年12月11日,我国零售业对外资全面开放.一些已成功在中国登陆的外国超市集团,在完成了对中国主要城市的布点之后,即将在全国二、三级市场上开设连锁店,还有更多的外资公司对中国零售业这一巨大市场虎视眈眈.中外连锁超市在发展战略对局上面向全国性市场的一致性,必将导致双方的残酷竞争.超市竞争的血雨腥风即将来临!     

外资零售业是鲇鱼还是鲨鱼

外资零售业进驻我国越来越普遍了。面对如此巨大的竞争,以及如此大的市场发展空间,跨国连锁零售企业纷纷抢滩中国。那么我国的零售企业该如何应对这么大的竞争,我国如何让外资零售企业成为激活我国零售市场的"鲇鱼",而不致使之成为吞食本土零售业的"鲨鱼";在不排斥外资合法进入的同时,扶持本土零售业的发展;在不保护落后的同时,营造公平的竞争环境,从而使国内零售业实力得到提升和发展,这是我国政府部门和企业当前必须认真思考的问题。本文就外资零售业大量的进驻中国的现状分析外资零售业对我国带来的影响以及我国政府部门和企业应变的对策。     

本土连锁超市与外资连锁超市竞争力比较分析

2004年12月11日，我国零售业对外资全面开放，一些已成功在中国登陆的外国超市集团，在完成了对中国主要城市的布点之后，即将在全国二、三级市场上开设连锁店，还有更多的外资公司对中国零售业这一巨大市场虎视眈眈。中外连锁超市在发展战略对局上面向全国性市场的一致性，必将导致双方的残酷竞争。超市竞争的血雨腥风即将来临。     

什么影响着中国基金管理公司的投资业绩

本文采用中国证券投资基金业自建立以来的1999-2007年中国证券市场所有基金管理公司的不平衡面板数据,首次从基金管理公司层面,分析了其股票投资业绩的影响因素(这在理论及实践意义上均不同于以往仅从基金层面展开的研究)。研究发现,基金管理公司外资持股比例对其投资业绩有着较明显的正向影响;基金管理公司高管的金融行业从业背景、政府官员从业背景的正向影响显著。在基金经理特征的相关变量中,基金经理平均年龄、基金经理中女性的比例对基金管理公司投资业绩有着较明显的正向影响。调整后基金管理公司股票资产管理总额、管理基金数量对基金管理公司投资业绩的负向影响显著;基金管理公司管理开放式基金的规模比例、基金管理公司成立时间的正向影响明显。基金管理公司所在地的城市地位(政治中心)对基金管理公司投资业绩有着明显的正向影响,而其所在地的城市地位(金融中心)的影响并不显著。     

交通便利性、开放水平与中国房价——基于空间杜宾模型的分析

本文选用2004-2013年全国273个地级市的数据,运用空间杜宾模型探讨交通便利性以及对外开放水平对我国房价的影响。研究发现,城市交通便利程度的变化不仅通过直接效应对本市房价产生显著正向作用,还通过间接效应推动周边城市房价的上涨;对外贸易无论是对本市房价还是对与其存在空间关联的城市房价都有显著促进作用,而外资流入能抑制其他城市房价上升;对外开放和交通便利性还将通过交互作用对房价产生显著影响。这些回归结果在东、中、西部城市中存在相应差异。这些发现有助于进一步理解交通便利性与对外开放水平对中国房价的影响。     

从外资控制作用机理看我国的外资安全审查

编者按:有效的外资经济安全审查必须根植于全面的理论认识和现实基础,才能在实践中行之有效.本文分析了外资资本集中在生产效率、组合经济效率、组织效率、文化力和技术效率方面影响我国经济竞争力的作用机理,认为外资集中的市场结构本身并不构成国家经济安全威胁,同时指出当前我国外资审查工作的重点应当针对控制性行为而不是控制性结构;针对单个交易项目而不是整个行业;对交易项目进行有效的风险评估;建立敏感岗位的就业安全标准.这为我国的外资安全审查提供了有益指导.     

警惕外资企业消灭式并购

前言外商在与中国企业竞争过程中,经常采取品牌并购战略,这既可以除去强劲的竞争对手,又可以稳稳地占领原有的市场。而我国的企业由于缺乏经验,没有品牌意识。在与外商合作过程中,往往只看到了自己引进资金、先进的管理和技术的需要,而忽视了外商这样做的真正目的。如今,并购的浪潮正席卷全球,中国以其较快的经济增长速度和广博的市场吸引了众多外企的目光。跨国并购在我国已初见端倪,并对中国企业的发展产生一定的积极作用,如有利于打破国内企业发展的资金、技术瓶颈,优化我国产业结构,提高国内企业的管理水平等。国内企业往往也想凭借外资并购来谋求更大的发展。但是,天下没有免费的午餐,在我们为外资规模扩大而欣喜的同时,也不难发现,许多为大家所熟悉的国内名牌在被外资并购之后逐渐从市场上销声匿迹,难觅其踪;有的即使还在市场上抛头露面,也是名存实亡,其状岌岌可危。     

上海中外资保险公司竞争力排名研究

从实证角度出发,通过运用主成分法构建评价模型,对近期上海主要中外资保险公司的竞争力进行排名和比较分析。研究结果发现:中外合资寿险公司较中资寿险公司更具市场竞争力,而中资产险公司竞争力显著落后于外资保险公司;同时,无论是在寿险还是产险领域,中资保险公司与外资或中外合资保险公司的差距主要表现在综合运营能力方面。     

外资零售商的业态扩张及本土零售商的应对

外资零售商在我国市场快速扩张的过程中,有的采取单一业态战略,有的采取多业态战略。尽管目前多数只选择了单一业态,但已逐步转向多业态发展,并通过业态的细分化和融合创新,不断提升在我国市场的竞争力,对我国本土零售商生存和发展造成了很大的压力。我国本土零售商应当在业态上与外资零售商实行错位经营,并通过业态创新、发展多种业态及合作联盟的方式积极应对。     

外资与内资对我国大气污染影响的比较分析——基于工业二氧化硫排放的经验分析

以2002-2012年我国省域工业部门的面板数据为样本,在经典的Grossman分解模型中纳入环境规制效应,并把规模效应、结构效应、技术效应按外资企业与内资企业进行分类,然后实证分析了内外资对我国工业二氧化硫排放影响的差异。结果表明:外资给我国工业二氧化硫排放带来了正的规模效应、负的结构效应和技术效应,而内资则带来了负的规模效应、正的结构效应以及负的技术效应;与内资相比,外资仅在结构效应上占优。这在一定程度上支持了"污染避难假说",但并不支持"污染光环假说"。     

对外资水务企业“高溢价”策略的原因分析

近年国际水务大鳄利用"高溢价"策略进入我国水务市场,究其原因,主要是外资充分利用了中国水务管理和法律上的漏洞而采取的商业策略。     

入世二十年外资零售企业在中国的发展趋势变化：影响因素与经验证据

截至2021年底，中国加入世界贸易组织已满二十年，外资零售企业在中国市场上经历了“先升后降”的发展过程，并出现了退出市场的现象。文章以产业组织理论的基本框架为指导，分阶段对影响外资商业发展水平的因素进行检验。结果表明：中国庞大的潜在市场始终是影响外资商业进入的主要因素；外资零售企业在中国市场上存在一定的区域差异，且区域间的影响因素的作用效果不同；电子商务等零售业创新发展方式的普及对外资商业在中国零售市场上的经营产生了较大的负面影响，外资零售巨头在此轮产业调整中受到了冲击，并开始了经营方式的调整与店面的收缩。     

让外来的和尚念响经--谈允许上市公司向外商转让国有股和法人股对中国证券市场的短中长期影响

点燃市场人气的新力量 从短期来看,该政策的颁布并未马上形成市场热点,使大盘摆脱低迷氛围.近日成交量的萎缩说明投资者对这一政策的市场前景缺乏足够的信心,股市持续走低,一方面是"见利好消息出货"使然,另一方面是担心外资对素质普遍较差的中国上市公司是否有兴趣.但毕竟该政策的出台将促动那些已经明确归属于外资并购板块的公司,而且有潜在的外资并购意向的上市公司也会成为资金追逐的对象,对市场来说有潜在外资并购题材的公司或板块更加有生命力和想像力,资金就会在这种揣测中不断撞击出新的火花,使这一题材在市场上延续下去,成为凝聚人气和避免大盘回归沉寂的重要动力,某些板块的上市公司酝酿外资并购题材的可能性更大些,短线市场机会也会更多.     

外资对我国地区技术创新影响的差异性分析——基于1999-2008年的面板数据

我国东中西部地区的技术创新是否受到研发投入、FDI流入以及人才门槛效应的影响,这些影响是否存在差异性?根据我国1999-2008年省级面部数据,对上述问题进行了经验检验后发现:地区技术创新水平、外资对地区创新能力的影响领域、影响程度存在差异性,与地区经济发展水平的差异性一致;外资在东部地区的溢出效应集中在"发明专利"高端创新活动领域,西部地区外资的作用更多地反映在"外观设计专利"低端领域,中部地区居于其中;创新层次高的东部地区存在显著的人才门槛效应。