国内公司内部治理机制的研究分析

公司内部治理机制的主要内容是在公司内部构造一个合理的权力结构,从而在股东、董事会与经理人之间形成一种有效的激励、约束与制衡机制,以保证公司实现各种治理目标。内部治理机制主要包括股权结构与大股东治理、董事会、监事会以及经理人薪酬激励等。     

构建上市公司董事会绩效评价模型

在公司治理结构中,董事会得到股东的信任托管公司事务,对高层管理人员进行监督。作为股东和经理层之间沟通的桥梁,董事会扮演着极极重要的角色。但是,作为现实的经济人,董事也存在着首先风险和机会主义行为。因而,准确评价董事会绩效,建立对董事会强有力的激励和约束机制,显得尤为关键。本文在分析董事会职能的基础上,建立了一个董事会的绩效评价模型。     

董事会特征与债务成本关系研究——以广东省上市公司为例

董事会作为公司治理内部核心机制之一,在公司治理当中一直是一个重要的决策和监督机构。董事会是否对公司债务成本存在影响,国内学者研究的比较少。首先详细分析了关于董事会特征和债务成本关系的理论观点,然后以广东省A股上市公司为研究样本,以2008年为数据窗口,实证分析了董事会四个特征:董事会规模、独立董事比例、董事持股比例、董事长与总经理两职合一与公司债务成本之间的关系。研究结果表明:董事会规模与公司经营绩效呈倒U型的曲线关系;独立董事比例与公司绩效之间存在显著的负相关关系;两职合一与公司绩效存在显著的正相关关系;董事持股比例与公司绩效之间不存在显著的相关关系。实证结果表明广东上市公司董事会制度仍需改进。     

独立董事选用与盈余管理监控有效性分析

作为我国公司治理机制的重要组成部分,独立董事制度的有效性对制约公司盈余管理行为至关重要,如果独立董事是自愿性选用的,董事会的独立性就会降低盈余管理;如果独立董事是强制性选用的,董事会的独立性程度较高与较低的盈余管理是不相关的。因此,董事会的独立性可以有效地监控盈余管理,但监控扭曲了独立董事的市场环境,这会导致治理机制失效。所以,我国监管机构通过不断完善公司治理机制,以应对国际金融市场不断反复的波动和冲击。     

我国董事会约束机制现状及其问题——对我国500家上市公司的描述性实证分析

完善的董事会约束机制是确保上市公司董事会有效参与公司决策与监督的关键。由于我国上市公司处于由行政型治理向经济型治理转化的过程中,公司治理的各项外部监督机制如公司控制权市场、产品市场、专业董事市场等对上市公司董事会的约束力较弱。掌握董事会治理的状况,强化对董事会的约束,对提高董事会治理的效率具有一定的指导意义。     

董事会治理与公司业绩关系的实证研究——以新疆上市公司为例

董事会作为一种公司治理机制,其结构、董事长总经理二者职责是否分离及董事会持股等因素都会对公司的绩效产生影响.文章通过对新疆上市公司的有关数据进行实证分析,结果显示在董事长与总经理二者合一与董事会持股时,公司绩效可能较好.随着公司股权结构的改善,也会改善董事会结构,从而促进公司绩效的提高,而董事会结构并不影响公司绩效.     

董事会特征与公司过度投资相关性实证研究

董事会作为公司内部治理机制的重要组成部分,对公司的投资行为有重要影响.本文以沪深上市公司为研究样本,实证检验了董事会四方面特征对公司过度投资的影响,结果发现,董事会会议频率、董事会领导结构与过度投资存在显著正相关;董事会规模、独立董事比例与过度投资不存在显著相关性.     

浅析董事会效率的提高

在现代公司治理体制中,董事会作为公司经营管理决策机构,其效率的发挥对保护全体股东利益,促进公司长期发展具有至关重要的作用。事实上,一个成功的企业很大程度就取决于董事的能力和董事会的效率,然而很多公司由于董事会董事本身能力、董事会运作机制,大股东过分参与等原因,董事会不能有效发挥其作用,本文就董事会职权、董事会效率低的原因及董事会内部设计与效率进行研究,促进董事会的作用得到有效发挥。     

董事会稳定性对公司绩效的影响

董事会是公司治理的关键,是公司治理的重要组成部分,能否正常发挥其治理机制,直接影响公司长远发展。研究表明,董事会的专有特征对其职能的行驶和发挥有重要影响,进而影响公司绩效。本文将探讨董事会稳定性对上市公司绩效的影响,并从公司治理的角度提出一些改善的建议。     

女性董事比率与商业银行绩效的关系

1997年亚洲金融危机对商业银行体系脆弱性的暴露,2007年美国次贷危机席卷全球等一次次商业银行危机对国家、地区乃至全球经济稳定产生的冲击,对金融秩序的维护以及宏观经济的稳定构成的重大威胁,其中产生的巨大成本唤醒了人们对商业银行公司治理研究的重视,董事会治理作为公司治理机制的核心,其人员组成结构就像一个企业的大脑,深刻影响着企业的发展。一家商业银行的绩效跟其董事会成员的知识和技能的多元化、受教育程度等董事会资本息息相关。     

股权分置改革对上市公司治理优化的影响研究

股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理。股权分置改革有利于上市公司逐步形成共同的治理基础。从股权分置改革对上市公司治理优化的影响关系框架可以看出,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响着上市公司整体治理的优化,从而使后股权分置时代促进上市公司治理优化。     

当前公有产权与私有产权之辨析

当前在公有产权与私有产权的研究中所碰到的问题有:竞争和产权哪个更重要;更注重社会目标和社会福利的国有企业(SOE),是否更易受政府的干预;SOE是否更易受到公司治理问题的困扰等。通过比较公有产权和私有产权在市场竞争、政府行为和公司治理方面的差异,认为由于私有产权对创新和节约成本的激励作用大,其经营运作较少受到政府社会目标的扭曲以及硬的预算约束和有效的市场退出机制使其在公司治理方面具有优势,故而较之私有产权,公有产权具有先天的低效率,产权比市场更为重要。     

浅谈商业银行公司治理

商业银行与其他企业一样,都是把追求利润最大化作为经营目标,这就意味着现代企业理论中关于公司治理结构的分析,完全适用于商业银行治理结构的研究,但由于商业银行作为金融体系的主体,是金融市场活动中最重要的中介,其特殊地位导致其与一般公司治理结构之间存在差异。应正确认识商业银行公司治理中各相关利益者关系的重要性,严格遵守商业银行公司治理的基本准则,完善相关适宜。     

我国上市公司债权融资的公司治理效应分析

当前,在我国上市公司债权治理过程中,存在的主要问题是我国国有银行产权结构单一,政企职责不分,不良资产比例偏高;企业债券流通市场发展缓慢,市场中介机构发展滞后。其原因就在于上市公司只关心股权投资者在公司中的利益,所设计公司的治理结构和治理机制,忽视了债权人的利益和债权人在公司的治理结构和治理机制当中发挥的作用。要从根本上解决这些问题,就必须进行国有银行的产权制度改革,做到实行政企分开,产权多元化;要大力培育企业债券流通市场,建立成熟的企业债券信用评级制度,从而促进企业债券市场的长期稳定发展。     

基于机构投资者参与公司治理结构的研究

由于机构投资者能够有效地解决上市公司治理机制中个人投资者监督成本内化和收益外化的"搭便车"的现象,从而决定了机构投资者本身就是一种解决企业监控难题的制度。不同性质的机构投资者在证券市场中的功能定位、市场空间和实际作用的不同,完全可以考虑以机构投资者的多元化对企业内部控制和外部控制所能产生的市场互补和功能整合效应,来充分发挥机构投资者在公司治理中的作用。     

论我国公司治理的综合模式

近年来 ,世界各国公司治理的演化出现了相互融合的趋势。而在我国 ,由于产权制度、公司内部机关、市场机制存在诸多问题 ,公司治理往往流于形式。因此 ,必须在逐步完善各项基础性条件的同时 ,构建适合我国公司实际情况的综合治理模式     

不同市场经济类型国家的公司治理结构模式比较及启示

着重分析和比较美、日、德等发达市场经济国家,东南亚和韩国等新兴市场经济国家、东欧和俄罗斯等转轨经济国家的股权结构和公司治理结构模式,并指出其各自特点及形成原因。在此基础上提出了我国选择有效的公司治理结构模式应该遵循的一些原则及其目标模式。     

公司治理结构模式的国际比较及对中国的启示

通过对各国公司治理结构的比较 ,得出英美和德日两种主要的公司治理结构模式 ,并对其从外部治理模式和内部治理式两个层面进行评判。阐述了我国公司治理结构模式 ,市场结构是公司治理结构的前提 ,融资结构是公司治理结构的基础。     

Overseas listing, voluntary corporate governance and performance

This paper analyzes the evolution of Sinopec’s corporate governance system and performance in the domestic capital market after its overseas listing. Results show that Sinopec’s governance system successfully evolves from a mandatory type to a voluntary type as a result of conformation to legal regulatory systems in the overseas market as exogenous forces and company voluntary decision-makings as endogenous forces. Sinopec takes the initiative to carry out corporate governance innovation, which has significantly improved its performance in the domestic capital market.     

The Relevance of XBRL Voluntary Disclosure for Stock Market Valuation: The Role of Corporate Governance

The aim of this paper is to investigate the relevance for stock market pricing of accounting earnings of voluntary disclosures in XBRL files considering the quality of corporate governance. Results are the following. It appears that XBRL extensions attract financial analysts. Good governance is positively associated with voluntary XBRL extensions. We observe that XBRL extensions enhance the positive relationship between accounting earnings and stock price. However, this positive association is reduced for firms with good governance, suggesting a substitution effect between XBRL extensions and corporate governance. Finally, it appears that XBRL extensions would strategically be related to earnings quality. This research highlights the importance to consider governance when assessing the value relevance of XBRL disclosures for stock market pricing.