关于我国构建现代化信用评级体系的研究

当前,我国信用评级发展中存在的问题。主要体现在信用评级的认定机构与监管机构混乱,法律体系不健全;评级市场过度竞争,评级机构良莠不齐;国内信用评级市场过度开放,外资对本土评级机构渗透严重等方面。政府应从明确监管机构,构建监管体系;整合现有评级机构,削弱外资股权,加强信用评级本土化、标准化;建立有效的防火墙机制,杜绝违规行为;积极参与国际信用评级事务,推动建立信用评级新秩序等方面入手。构建我国现代化信用评级体系。     

关于信用评级对债券回报率的实证研究

信用评级不仅能够为市场提供风险信息还能够增强市场时企业的约束,因此对资本市场的健康发展起着重要的作用.发达国家的信用评级活动既影响着投资决策也影响着监管行为,其公信力得到了市场的普遍认可.但是中国的评级行业发展历史较短,其内在技术实力和外在发展环境较国外都有一定的差距.在这种情况下,市场对中国本土信用评级的认可和依赖程度就成了一个值得研究的问题.本文采用实证的方法研究本土信用评级对债券回报率的影响.利用国内最大的三家评级机构在2007至2009年间发布的评级公告分别建立正面和负面的事件研究模型,考察公告前后的债券价格反应,分析信用评级在二级市场中对债券回报率的影响.     

国内外信用评级业发展对比分析

各国因发展阶段与国情不同,资本市场和金融市场存在很大差异,使得各国信用评级业的发展过程也存在一定差异.从评级市场的集中度看,国内外评级机构市场集中度都比较高,世界上主权评级中超过90％的业务由穆迪、标准普尔、惠誉三大机构经营;我国尽管真正具有规模的评级机构数量有限,但也占据了较大的市场份额.从评级技术方法上看,目前以三大机构为代表的美国评级机构,除了业务量明显领先于其他国家之外,评级技术也非常成熟,处于世界领先水平;相比之下,我国评级业业务品种匮乏,评级技术还停留在较低的水平上.从评级机构监管制度看,西方发达国家的信用评级业尽管也不是完美无缺,但已经形成了较为成熟的市场格局,在信用评级业监管方面积累了丰富的实践经验;我国信用评级业监管尽管在主要内容上与国际监管实践基本一致,但监管措施仍然是粗线条的,缺乏可操作性,与较为成熟的国际监管模式相比还存在较大差距.为更好地促进我国信用评级业发展,应扶持大型本土龙头信用评级机构,增强信用评级机构创新意识,建立全国统一的监管协调体系.     

因子分析与聚类分析在企业债信用评级财务指标体系构建中的运用

当前,发展债券市场是我国发展资本市场的必经之路,而发展我国资本市场的重点工作在于构建并发展我国企业的债信用评级体系。但是,由于我国债信用评级起步晚,且相关理论并不成熟,致使目前尚未形成完善的债信用评级体系。本文采用多元统计中的引子分析法与聚类分析法,选取了上海城市中的企业进行信用评级分析,首先以因子分析法从所选取的变量中选择出合适的因子,从而计算出每个企业的因子得分,然后将选出的因子作为变量,以聚类分析法进行了分析,并将其与S＆P评级体系进行对照,从而确定各个企业的评级级别,以供参考。     

浅议信用评级与债券发行成本的关系

21世纪以来,我国债券市场得到了较为充足和迅速的发展,信用评级也随之迅速发展并不断完善。公正有效的信用评级能够通过对债券风险进行评价,辅助投资者对债券市场的投资方向做出决策,是资本市场中重要的监管方角色。不过,相比于国外成熟的信用评级行业,我国仍有很大的发展空间,评级方式也或多或少存在着生搬硬套的问题。文章通过回顾国内学者对信用评级行业的研究,基于定量分析对我国信用评级市场的现状进行了总结,并利用2018年上半年发行的企业债数据,采用"真实利息成本(TIC)"回归模型,通过实证研究分析近几年信用评级对企业债券发行成本的影响,并与前人的数据进行比较。分析结果表明,债券评级对发行成本具有解释力,并且与前人的研究相比,这种解释力是不断上升的。     

美国的信用评级监管对我国的启示和借鉴

本文以信用评级市场发展发达的美国为例,通过考察美国对信用评级监管的历史演变和主要特点,对照我国当前信用评级监管中存在主要亟待解决的问题,有针对性地提出了如何借鉴美国先进经验改进我国现阶段信用评级监管。     

国际信用评级机构在危机中的行为分析及启示

以穆迪、标准普尔、惠誉为代表的信用评级机构在现代金融系统中扮演着重要角色。但在近年来的几次金融危机中,信用评级机构却因发放的信用评级不断丧失客观公正而广受质疑本文通过对评级机构的起源、经营、监管和所处市场环境的讨论,对其受质疑行为所产生的根源进行了分析,并由此引发出对我国信用评级业发展的一些启示。     

浅谈本国信用评级业发展对国家金融安全的战略意义——鉴于美国全球信用评级霸权造成的危害

信用评级业通过对各种金融资产的偿还能力或投资风险作出优劣评级，为金融投资者提供决策依据，引导其投资行为，从而直接影响一国金融资产的定价、资本市场利率的形成和货币汇率的波动。再联想到之前欧洲债务危机时期，美国信用评级机构不断下调其主权信用评级，加快危机的扩散，沉重打击了欧洲金融秩序的稳定。我们更加坚信本土信用评级业的发展对本国金融体系的安全和稳定具有极其重要的战略意义。     

企业信用评级体系的构建研究

信用评级体系在我国虽然已经得到了快速的发展，但是由于发展历程较短，在具体操作方面还存在一些问题，缺少能够适宜我国国情的信用评级体系，这在在一定程度上制约了我国企业的长远发展。随着市场经济的不断深入，构建科学合理的信用评级体系是势在必行。本文主要从信用评级体系的涵义入手研究，分析了我国企业信用评级体系的发展现状，同时提出了有针对性的构建策略，希望能够推动我国企业信用评级体系的进一步发展。     

关于建设国内信用评级体系问题的思考

穆迪、标普和惠誉等机构垄断国际评级市场,形成事实上的金融霸权,并加紧向本土机构渗透,已对我国金融安全构成隐患.本文研究了国内评级体系的特点和趋势,分析了存在的问题及其成因,最后提出我国争取资本市场话语权、促进本土评级机构发展的政策建议.     

论我国信用评级的发展

一贯被人们寄予厚望的国际信用评级机构在这次美国次贷危机和欧洲债务危机中没有履行好揭示风险职能,暴露出种种问题而备受指责,各国纷纷认识到发展本国信用评级的重要性。论述了中国发展本国信用评级的必要性以及发展阻力,最后提出应由政府和市场"两只手"共同推动我国信用评级的发展。     

浅论企业债券市场信用评级

信用评级是市场经济的产物,我国的信用评级已有1 0余年的历史,但是目前在企业债券市场的评级中还存在许多问题,加强我国企业债券市场的信用评级规范管理很有必要.     

我国信用评级业存在的问题及应对策略

随着证券市场的不断发展,1987年,我国出现了信用评级业。作为社会信用的一部分,它的出现在维护证券市场经济秩序,提高证券市场运行效率以及完善证券市场监督体系方面起到了强有力的补充作用。但就目前来看,我国信用评级行业仍处于发展的原始阶段,评级体系尚不健全,监管缺失,评级不透明使得各类违约问题愈演愈烈。作者从信用评级付费方式入手,结合我国近年来信用评级市场出现的一系列具体案例,分析讨论我国信用评级行业存在的问题,并提出应对策略,为完善我国信用评级体系献言献策。     

公共利益理论视阈下信用评级机构监管问题探讨

一直以来，信用评级机构的监管问题都是以危机事件为诱导的：危机发生前，监管比较宽松；危机发生后，加强监管。信用评级机构更是以其媒介信息、风险预警、监管等功能倍受监管者的青睐。学界对是否需要对信用评级机构进行监管的问题存在较多争议。本文以公共利益理论为基础，对信用评级市场进行分析，发现信用评级市场也存在失灵现象，加强对信用评级机构的监管势在必行。     

网络借贷信用评级制度探讨

网络借贷信用评级制度是构建网络借贷信用体系的重要内容。由于网络借贷的特殊性,网络借贷信用评级制度也不同于其他信用评级制度。对比较为成熟的银行信贷信用评级制度,网络借贷信用评级体系还很不完善。通过对比分析我国银行信用评级制度的特点和网络借贷信用评级的特殊性,从基本原则、法律完善、机制设计三方面提出构建网络借贷信用评级制度的具体建议。     

我国信用评级机构是否存在“顺周期”行为?

信用评级制度旨在为投资者提供真实有效的信息,改善市场"信息不对称"问题,从而提升市场的交易效率,但评级的真实性在"发行人"付费模式下有待商榷。基于2010-2017年的信用债券交易数据,本文对信用评级机构的评级结果进行检验,发现信用评级机构在对发行人评定评级时存在"顺周期"行为,即经济繁荣时期评级机构具有高估主体评级的正向"冲动",这一行为在对国有企业、处于高速增长时期的主体以及高偿债能力企业中更为明显;评级市场寡头竞争以及低评级主体的"评级购买"行为,或是推动评级机构高估评级的重要因素。因此,保证信用评级的真实性的关键在于消除评级机构的激励扭曲机制,提升综合信誉机制对评级机构行为的约束,增加评级透明度。     

我国信用评级发展研究

我国的的信用评级发展明显滞后,评级事业的发展需要解决市场主体对信用评级重视程度不高、行业自律性不强、人才储备不足及评级市场规模受限等主要问题。     

中小企业信用评级体系在融资过程中的作用研究

对于中小企业信用评级体系在融资过程中的作用研究,其主要目的在于了解当前中小企业信用评级体系的发展现状,以及其在融资工程中所发挥的重要作用,为日后提高中小企业信用评级体系在融资过程中的应用,提供宝贵的建议。在世界经济逐渐一体化的趋势下,中小企业逐渐成为国民经济增长的重要组成部分。但是当前我国中小企业在发展的进程中,由于资金不足等诸多因素的影响,中小企业融资问题逐渐成为需要解决的重点问题。本文主要对中小企业和信用评级的相关内容进行概括,同时对中小企业信用评级在融资中的作用进行分析,最后对中小企业信用评级体系在融资过程中的构建进行研究。     

国际信用评级机构的发展演变和经验启示

穆迪、标准普尔、惠誉等国际信用评级机构已有百年历史,在全球占据了大量的评级市场份额。而信用评级在资产证券化市场发展中至关重要。因此,对国际资产证券化信用评级经验进行分析,尤其是金融危机中资产证券化信用评级出现的问题,对发展国内资产证券化信用评级行业,使信用评级在其合理范围内得到充分使用,促进金融市场的高效平稳运行,充分保护投资者的利益具有重要作用。     

从金融危机审视信用评级业监管制度

全球金融危机的爆发暴露了信用评级业监管的滞后与不足,在此次危机中需要重新审视信用评级业监管中存在的问题,通过对信用评级监管的调整,规范信用评级机构的行为,促进信用评级业重新发挥其金融风险防范的功能。我国是信用评级发展的新兴国家,信用评级业正在形成的过程中,国外信用评级监管存在的问题给我国以极大的警示,我国应吸取此次教训,建立科学的信用评级监管制度,保障我国信用评级业的健康发展。