CEO继任者来源、董事会资本以及企业绩效问的理论关系研究

本文目的是研究董事会资本特征、不同CEO继任者来源以及企业绩效之间潜在的理论关系.首先,对CEO继任者来源的划分方式进行研究,并得出分类多样化的结论.其次,对董事会资本的内涵、特征进行分析,并进一步考察了董事会资本对企业绩效产生的影响.最后建立起董事会资本与CEO继任者来源之间可能存在的理论关系,希望通过对三者间存在的潜在关系的分析和探索,为相关研究提供新的视角.     

外部CEO如何影响企业业绩？

在外部空降CEO越来越普遍的背景下,以2007—2016年中国沪深A股上市公司为研究对象,运用普通OLS回归和Heckman二阶段回归实证研究CEO外部继任者与高管团队互动关系对企业业绩的影响。研究发现,高管团队的异质性显著正向调节CEO外部继任者对企业业绩的影响关系;高管团队的稳定性显著负向调节CEO外部继任者对企业业绩的影响关系。以上研究结论表明,高管团队作为情境要素对CEO外部继任者与企业业绩的关系具有重要影响,这要求企业在进行CEO继任者的选择时应考虑自身的高管团队情境,从而强化外部继任者给公司带来的“适应性”效应,避免其“破坏性”效应。     

董事会治理、CEO过度自信与我国企业并购决策

企业并购是学术界研究的热点问题,以2010-2012年我国进行并购的企业为样本,使用Logit回归方法检验管理者过度自信对并购决策的影响,并验证董事会治理对管理者过度自信与企业并购决策之间关系的调节作用.研究结果表明CEO过度自信与企业并购决策存在显著正相关关系,在对样本进一步研究后发现,董事会治理中的董事长与CEO两职分离以及增加董事会会议次数可以减弱两者之间的正相关关系,而董事会中独立董事比例和董事会规模则未对管理者过度自信与企业并购决策二者关系产生显著影响.     

CEO变更与财务困境恢复——基于ST上市公司“摘帽”的实证研究

本文以1998～2010年间沪深A股ST公司为样本,从财务困境恢复的视角实证分析了ST公司在困境期间非正常更换CEO等因素对困境恢复("摘帽")的影响。研究表明,ST公司在困境期间非正常更换CEO对ST公司的恢复具有显著的积极影响,显示出ST公司的内部治理机制存在效率。研究也发现,CEO的不同继任特征对ST公司的恢复具有显著差异,外部继任者和有职业经验的继任者相比内部继任者和无职业经验的继任者而言,更有助于ST公司恢复。这些结论对中国ST公司频繁发生CEO更换的现象提供了实证依据。     

CEO报酬、高管博弈与公司治理——一项实证比较研究

代理理论认为,激励相容的经营者报酬机制是减少代理成本的一个重要方式.然而,在实践中这种报酬机制的设计并不必然对公司绩效产生显著的影响,二者之间呈现较弱的相关关系.董事会与CEO之间的权力博弈是影响CEO报酬和公司绩效关系的重要因素.只当董事会在博弈中占优条件下,CEO才会被授予合理的股票、期权等形式的长期激励报酬,从而强化CEO报酬和公司绩效之间的关系;而当CEO在博弈中占优时,其报酬机制的激励相容性则较弱.中国国有上市公司董事会与CEO之间的博弈扭曲了CEO报酬机制,损害了CEO报酬对公司绩效的促进作用.应当从博弈的制度环境入手矫正上述博弈机制,理顺CEO报酬机制的作用机理.     

论强化我国大中型国有企业董事会战略决策职能

随着我国国有企业改革的深入,改革的重点主要围绕在如何完善企业公司治理机制上。在西方,董事会治理已经成为公司治理的核心。实证研究表明,我国大中型国有企业董事会在战略决策的制定中没有起到应有的作用。本文通过借鉴西方国家和学者在董事会战略决策职能上的理论和经验,分析我国目前大中型国有企业董事会战略职能弱化的现象,提出现阶段我国大中型国有企业公司治理的当务之急是强化董事会战略决策职能。本文认为大中型国有企业董事会战略决策的制定既要接受企业内部和外部的监督,又要将战略思维与遵循、运用科学的决策程序和决策工具相结合,从而改善公司治理绩效。     

股东资源、CEO权力与企业国际化战略——基于上市公司OFDI的经验证据

异质的股东资源可能在公司治理中扮演了不同角色,而内部权力配置对股东资源与企业战略的耦合具有重要影响。以企业的对外直接投资活动作为国际化战略的测度,通过整合"资源基础理论"与"代理理论",本文研究了股东资源以及CEO权力对企业国际化战略的影响。实证研究发现:国有股东相比于民营股东在企业国际化战略上趋于保守,国内机构投资者和外资股东对企业实施国际化战略发挥了积极作用。CEO权力能够对上述关系产生如下调节效应:一方面,CEO权力的增强可能降低了机构投资者对企业国际化战略的正面影响;另一方面,强权CEO的存在也可能有助于提升国有股东的国际化意愿,并进一步强化外资股东对企业国际化战略的积极态度。     

真假CEO

CEO 全称为 chief executiveofficer,意为首席执行官。CEO 的盛行始于80年代的美国,其主要职能是监督落实董事会通过的各项经营决策。在 CEO 之下,还有 COO(首席运营官)、CTO(首席技术官)、CFO(首席财务官)等等。这些称谓逐渐成为国际上惯用的对企业高层人员的称谓。CEO在我国最早出现在一些网络企业中,在那里,CEO 往往是自封的,曾     

CEO变更中的治理结构优化问题研究

结合中国现实经济环境，分析研究在CEO变更决策过程中如何通过股东和CEO之间的契约安排进行变更或者激励CEO改进管理，以最大程度的实现股东财富最大化的目标，对改进我国企业治理结构，实现财务管理目标具有重要意义。     

董事会独立性对公司绩效的影响——以CEO权力为调节变量

本文从权力循环理论出发,以2005—2006年沪深民营上市公司作为样本,实证检验CEO权力对董事会独立性与公司绩效关系的影响。实证结果显示,CEO兼任董事长在董事会独立性与公司绩效关系中起正向调节作用,即CEO兼任董事长时,董事会独立性与公司绩效的正相关关系更强;CEO持股比例在董事会独立性与公司绩效关系中起负向调节作用,即CEO持股比例较低时,董事会独立性与公司绩效的负相关关系更强。     

基于个人特征的CEO薪酬决定研究综述

影响CEO积极性和能力发挥的关键因素是CEO的薪酬安排。不同的学派从不同的角度对其进行了深入的研究。主流学派以委托代理理论为依托，认为CEO薪酬与企业业绩之间有很大相关性。但是实证分析发现，CEO薪酬和企业业绩间只有很小的相关，并不能很好解释现实中的CEO薪酬现象。从个人特征角度分析CEO薪酬决定因素是近年来西方研究的一个新视点。基于个人特征的CEO薪酬决定应考虑基准因素与权变因素。个人特征也仅仅是影响CEO薪酬的一个方面。     

多元化战略对董事会结构的影响

公司董事会是公司最重要的内部治理机制,董事会结构对企业绩效和行为具有多方面的影响,探讨董事会结构的影响因素具有重要意义。从理论上看,多元化战略会影响董事会规模和董事会独立性的选择,但影响的方向不确定。基于中国制造业上市公司2009—2011年数据的实证研究发现,国际多元化战略和行业多元化战略都对董事会规模有负向影响,但统计上不显著;国际多元化战略显著提高了独立董事比例,而行业多元化战略显著降低了独立董事比例。对独立董事比例的不同影响可以部分解释国际多元化战略和行业多元化战略为什么对企业绩效存在不同的影响。     

上市公司董事会与CEO关系治理理论述评

在上市公司这个结构系统中,董事会与CEO是其中至关重要的两个要素,以何种理论为指导来治理两者之间的关系,对上市公司的最终业绩表现起着决定性作用。鉴于此,本文对国外治理上市公司董事会与CEO关系的代表性理论,即代理理论、管家理论和资源依赖理论三个治理理论,进行了一个简要述评,然后结合三种治理理论的各自特性及董事会与CEO关系的动态性和复杂性进行了总结。     

让CEO们无奈辞职的原因

辞职原因之：与董事会意见不合在当今CEO无限风光的背景下，人们大都忘记了一个残酷的现实——CE0也是打工者，他们也是公司聘用的职员之一。所以，许多成功CEO的安然下台，并不是因为个人违规；也不是因为业绩平平，主要原因是其对公司的运作方案与公司的最终BOss——董事会格格不入，所以董事会要“开除”CEO也是迟早的事情。惠普前任传奇女CEO卡莉就是因为这个原因才被迫辞职的。     

中层管理者战略决策参与和组织绩效关系研究

以28家企业的105名中层管理者为样本,研究中层管理者战略决策参与和组织绩效的关系,尤其是受决策参与影响较大的决策质量在其中的作用。研究发现：中层管理者战略决策参与和组织绩效之间存在显著的正相关关系,并且决策质量在其中起到完全中介作用。     

CEO特质与企业竞争力研究

通过梳理相关文献,我们把企业家特质归结为教育背景、政治背景、从业经验三个方面,分析了企业家特质对企业市场表现的影响,发现具有高学历背景的CEO所掌管的企业的市场表现反而不好,具有低学历背景和其他企业高管从业背景的CEO,在上任初期更倾向于负债融资,但长期并没有增加企业的负债率。具有政治背景的CEO对企业市场表现的影响不显著,但从长期看,具有政治背景的CEO增加了企业的负债率。     

美国风险企业的董事会

本文指出,美国风险企业的董事会规模随着企业的成长而不断扩大,并最终发展到约5～7人。风险企业董事会除了具有一般董事会的共性外,还在提供增值服务（特别是战略参与）、监控CEO方面发挥着特殊作用。     

我国上市商业银行CEO权力与银行绩效实证分析

近些年来,中国商业银行发展迅速,CEO权利也正逐步扩大。文章以境内上市的16家上市商业银行为研究样本,选取其2010—2013年的年度数据,实证分析CEO权力对银行绩效的影响。结果发现:CEO任职时间显著提高了银行绩效,而CEO持有股权却显著降低了银行绩效;银行规模能显著提高银行绩效,而股权高度集中则不利于银行绩效的提升;是否为大型商业银行和董事会规模对银行绩效的影响不显著。     

跨国公司派遣CEO的决定因素研究——基于韩国数据的实证分析

跨国公司向海外子公司派遣CEO问题一直是国际经营中的一个重要的研究主题。基于控制和调整观点以及组织学习理论,在跨国公司向海外子公司派遣CEO的影响因素中,文化距离对跨国公司派遣CEO没有显著影响,但是海外子公司的规模和母公司的所有权比例对派遣CEO有正向影响,而本地经验有负向影响。这些结果表明,上述两种观点在跨国公司CEO派遣中起互补性作用。     

董事会非正式层级如何影响公司战略变革？

作为董事会内部的隐性力量,董事会非正式层级会影响公司的战略变革决策。以2004—2014年沪深A股上市公司作为样本,系统分析董事会非正式层级强度与公司战略变革间的关系。研究结果表明,董事会内部非正式层级强度与公司战略变革之间存在显著的正相关关系,且业绩压力对这一关系具有显著的正向调节作用。研究结论将加深对董事会内部非正式层级的认识与理解,同时也为上市公司在董事会成员多样性方面提供一定的指导意义。