美国小企业融资体系对中国科技金融的借鉴

美国的小企业融资体系是建立在发达的资本市场基础上的、以市场为导向的政策性金融体系,以及与之相配套的法律法规与政策支持体系。系统研究美国小企业金融体系的法律与政策体系、服务体系以及发达的多层次资本市场与创业投资市场,对于中国发展科技金融支持中小企业创新,促进经济增长方式转变具有现实的借鉴意义。     

中国资本市场的改革以及未来发展方向探析

中国资本市场在20年的时间内,走完了发达国家资本市场100多年走过的道路.在这20年中,我国资本市场经历了从无到有、从简单到丰富、从漏洞百出到基本完善的艰辛路程.文章梳理了我国资本市场自萌生以来的发展历程,着重介绍了其中五次事关重大的深层改革,并结合我国当前的经济发展情况,提出了支持实体经济发展的资本市场发展战略和支持自主创新企业发展的资本市场制度改革方向.     

中国非金融部门债务高企研究

1997年亚洲金融危机已过去整整二十载,当时东亚新兴经济体金融体系和货币币值一个接一个崩溃。面对这场风暴,中国却能幸免于难,是因为中国没有放开资本账户,不允许资本自由流动,而且其金融体系也未完全对外资开放。中国为了维持人民币兑美元汇率的稳定,甚至当其他东亚经济体争先贬值自身货币时,仍不惜动用巨额外汇储备以平复东亚地区的经济波动。时至今日,国际市场以及各研究机构仍时常担心人民币贬值及中国金融体系崩溃。中国私人部门高额储蓄是造成目前非金融部门高企债务的主要原因。由于有限的投资渠道,以及在金融危机的背景下,中国对外投资的减少,高额储蓄只能通过增加国内企业投资来平衡,从而催生了影子银行,增加了金融体系的风险。     

论中国经济改革和投资银行业的发展

投资银行是从事资本市场业务的金融机构.中国的投资银行业是伴随着商品经济发展和资本市场发育而产生发展的,反过来又对经济发展和资本市场的完善起到了积极的促进作用.严格来说,投资银行业在中国仍处在初级阶段,无论从业务范围,还是从机构设置上,都无法满足当前中国经济体制改革和市场发展需要.大力发展中国投资银行业对建立现代产权制度、深化国有企业改革及金融风险管理等具有重大意义.     

中国货币市场与资本市场关联性分析

中国货币市场与资本市场处于分割和几乎完全隔离的状态，这种分离的格局违背了经济与金融的客观规律，对中国金融乃至于中国经济产生了一定的负面影响。解决货币市场与资本市场的市场分割问题不可一步到住，而应当采取循序渐进的策略，在具体的实施中可实行构造一个既有金融专营机构、又有金融百货公司还有金融超市的多元化金融体系，金融机构经营体制由分业经营向混业经营过渡，金融管理体制由分工监管向协作监管再向统一监管过渡。     

金融优化与企业融资创新的中观金融背景

一、中国金融体系残缺金融体制缺位 （一）中国金融体系残缺 我国中小企业当务之急应该实现融资创新的组合模式和路径优化。目前在中国资本市场体系中，适应小企业融资需求的小资本市场不完善，私人权益资本市场联接资本供给方和市场融资需求方的渠道不畅，非金融企业融资的债券市场发展滞后，债券市场融资主要为资信良好的大型或特大型企业集团融资，小企业基本没有准入资格。     

中印两国金融体系的比较研究

金融体系是一个国家金融发展程度的重要标志。我国与印度同属亚洲经济发展中的大国,两国有许多的相似性,这为中国和印度的比较提供了基础。本文主要通过中印两国在金融领域中一些重要方面的比较,如银行体系、资本市场和利率市场化程度的比较来发现中印两国在金融体系中的差异,提出了进一步改革完善我国金融体系的主要构想。     

开拓资本市场:中国经济跨世纪发展的重大课题

纵观改革开放的十余年,我国经济是喜忧参半。喜的是,目前世界上唯有中国经济以近两位数持续快速发展,使我国经济实力跃上一个新台阶。忧的是,起飞初期的高速度低效益日益凸现的矛盾与国有企业普遍亏损、资金不足、无法正常运转正在严重影响经济增长的质量。因此,“资本市场与国有企业改革”的问题作为一个重大课题无疑摆到了我们面前。从改革十余年的实践来看,不难发现,我国国有企业面临的许多困难和问题都和资本市场发展滞后密切相关,我国经济转轨的实践充分表明,开拓和发展资本市场会大大推动国有企业改革的进程。例     

区域金融体系与经济发展的实证研究

利用1993—2009年的时间序列数据,对中国东中西地区间金融体系发展与经济增长的相关关系问题进行分析.通过运用多变量 VAR 系统的研究表明:金融体系的银行发展指标和股票市场发展指标与经济增长在各地区间的因果关系不一致,这与地区间经济发展水平的差异有直接关系.中西部地区的金融体系机构应在发展好银行体系的同时更好地促进资本市场的发展,以此来带动本地区经济的发展     

供给侧改革对中国经济的影响分析

2015年5月,"供给"这个词第一次在"五问中国经济"中被提出,同年年底,中央经济会议着力强调推行供给侧结构性改革,希望通过此改革来刺激我国经济的增长。供给侧改革是在中国供给过剩、经济减速的背景下提出的,将对中国的资本市场和实体市场产生巨大的推动作用。本文从中国目前存在的问题入手,探讨采取供给侧改革的背景和原因。并分析供给侧改革对资本市场,股票市场以及实体经济的影响和意义。     

商业银行与资本市场的关系：基于金融共生理论的分析

资本市场的发展改变了传统以间接融资为主的融资格局,逐渐成为现代金融运行的新平台,迅速发展的资本市场从资产和负债两个方面与传统商业银行形成竞争态势。而商业银行与资本市场又是相互补充的,商业银行通过将业务模式和运行机制建立在资本市场的平台上,进而实现由传统商业银行向现代商业银行的转型。商业银行与资本市场的协同发展,提高了金融体系的效率,是未来我国商业银行改革和资本市场深化的趋向。     

中国资本市场新征程--周小川解答"十六大"报告中资本市场内容

十六大报告中提出了"推动资本市场的改革开放和稳定发展"的整体方略,明确了资本市场今后工作的基调,也表明了党的领导集体对资本市场的基本态度。十六大报告中提出了要正确处理"虚拟经济和实体经济的关系",这为资本市场的进一步发展扫清了理论认识方面的障碍。强调和重视法人治理结构,对今后上市公司的进一步改革和转轨,对建立中国特色的现代企业制度,都具有重要且深远的意义。我们相信,随着资本市场环境的优化,随着我国经济实力的增强和监管能力的提高,我国资本市场服务业的对外开放还会迈向新的台阶。     

论中国公开市场业务的改革与发展

在我国进一步发展公开市场业务的首要任务是建立和完善储备货币规划，其次要加快经济市场化的进程和金融改革的进程，加快和完善国债市场的发展，加速中国货币市场和资本市场的发展，加快利率市场化进程。     

中国证券资本市场的发展状况及趋势

中国证券资本市场发展很快,资本市场对推动我国经济发展作出了不小贡献,但是,由于法规、制度、文化、经验等方面的原因,中国证券资本市场还存在诸多问题,股市“并发症”现象严重,股市畸形运转,股市融资、资源配置等方面的功能极其弱化,股市投机氛围浓重,投资者尤其是中小股民损失惨重。尽管股市存在不少问题,但中国大力推进资本市场改革和稳定发展的环境越来越成熟,股市发展的基础越来越牢固,存在的痼疾会随股权分置改革和监管加强的推进而得到解决,证券资本市场势必走向繁荣。     

培育与世界第二大经济体相称的中国资本市场

中国的资本市场与实体经济增长背道而驰.培育和发展中国资本市场,建立与GDP相称的国际第二大资本市场,恢复资本市场正向“晴雨表”功能,不仅可以化解资本市场的消极影响,而且可以解决中国经济面临全球经济滞胀和出口增速下跌、房地产调控力度加大、经济增长速度放缓以及通胀压力持续等问题,促进经济结构调整和产业升级,增加居民财产性收入和抗通货膨胀能力,以消费促进经济平稳较快增长和人民币国际化.这需要在中国化的马克思主义指导下,将西方经济学和西方证券市场制度中国化,加强政府规制,以制度变革振兴中国资本市场.     

浅议我国多层次资本市场体系的构建

构建多层次资本市场体系是资本市场自身发展和金融体系建设的需要,能够为满足不同规模不同类型的企业融资需求和不同风险偏好投资者的投资需求提供平台,也有利于提高金融效率,促进经济持续健康发展.     

入世对中国经济安全的挑战

入世给中国带来了新的机遇和福利，利大于弊；也给中国国家经济安全带来了严峻的挑战，表现在五个方面；国家经济主权独立性，国家资源及市场安全性，经济快速增长性，金融体系平稳性和环境保护阶段性，对此，我们应当完善社会主义市场经济体制；提高综合国力；建立国家经济安全体系；改革行政管理体制。     

居民资产结构与金融体系的互动影响——以美国为例

基于美国1959—2014年金融体系以及居民资产结构变化的季度数据,可以实证考察美国金融体系变革与居民资产结构变化的相互影响。结果表明,美国金融体系的变化与居民资产组合的选择存在着较为显著的互动关系。一方面,相对于银行信贷市场以及股票市场,债券市场的发展对于居民资产选择的影响具有替代效应;另一方面,居民持有现金存款类与股权类资产相对比例的变化也会影响银行信贷市场与股票市场的相对繁荣。因此,以美国的经验为启示,如何引导中国居民积极参与资本市场,进而实现“提高直接融资比例,服务经济转型”的改革目标,是当下及未来需要思考的一个重要课题。     

新形势下对中国政策性金融改革的思考

政策性金融与商业性金融的分离,曾是中国金融体系改革中的重大制度突破。随着金融改革逐渐触及经济中的深层矛盾,金融体系中各个层面的制度优化问题再次摆到了我们面前。其中,对于政策性金融在中国金融发展中的重新定位,也成为推进金融改革与提高金融效率的重要突破点。文章在深入探讨政策性金融的理论内涵基础上,通过分析国外政策性金融的发展特点,进而反思我国的政策性金融改革现状,试图提出真正符合我国现实与历史规律的改革思路。     

中国多层次资本市场架构设计的构想

从1991年上海证券交易所、深圳证券交易所运营以来,中国资本市场发展的速度并不慢。但中国资本市场和中国经济发展的速度相比,相对有些缓慢。因此出现了中小企业融资难等一系列问题。因此应加速中国多层次资本市场建设,为投资人推出更多的金融产品,尽快解决中小企业融资难问题,促进中国经济的加速发展。