居民资产结构与金融体系的互动影响——以美国为例

基于美国1959—2014年金融体系以及居民资产结构变化的季度数据,可以实证考察美国金融体系变革与居民资产结构变化的相互影响。结果表明,美国金融体系的变化与居民资产组合的选择存在着较为显著的互动关系。一方面,相对于银行信贷市场以及股票市场,债券市场的发展对于居民资产选择的影响具有替代效应;另一方面,居民持有现金存款类与股权类资产相对比例的变化也会影响银行信贷市场与股票市场的相对繁荣。因此,以美国的经验为启示,如何引导中国居民积极参与资本市场,进而实现“提高直接融资比例,服务经济转型”的改革目标,是当下及未来需要思考的一个重要课题。     

发展我国农村资本市场的设想

建设新农村需要长期稳定的资本支持,当前我国农村资本市场不能满足农业发展对资本的需求.政府必须从资金和政策方面加大支持力度,建立相对独立的农村资本市场,发挥民营资本在农村建设中的积极作用,积极引进外资,建立国家资本为主导,民间资本、外国资本并存的农村资本市场体系.     

在西部开发中注重发展健全的金融体系

健全的金融体系在西部大开发中有着极其重要的意义,而本文正是通过政府对西部大开发中政策的支持,金融环境的完善和资本市场的发展几方面的论述来阐明这一重要意义的.     

吉林省私募股权投资基金发展中的问题及对策研究

近年来,随着吉林省经济的快速发展和金融体系的不断完善,吉林省私募股权投资基金发展迅速.但与发达省份相比,吉林省私募股权投资基金发展依然滞后,仍存在诸多亟待解决的问题.发展吉林省私募股权投资基金,必须积极拓宽基金融资渠道,健全多层次资本市场,加强中介服务机构建设,完善人才培养体系.     

加快建设"创新型国家"的金融支持体系

金融业是现代服务业的重要支柱和工业化中后期的重要先导产业和战略支柱产业,是建设创新型国家、发展高技术产业的重要条件."十一五"时期我国要以创业投资和多层次资本市场为突破口,加快建设"创新型国家"的金融支持体系--创新金融体系,为加快技术创新和高技术产业发展提供良好的金融环境.本文从支持高技术产业发展和创新型国家建设的金融体系目标模式分析入手,提出"十一五"期间我国创新金融体系建设的主要任务.     

如何完善我国的资本市场

随着市场经济的逐渐确立，资本市场的作用越来越重要。但我国资本市场发育程度低，主体行为不规范、结构不合理，而且没有形成完整的资本市场体系。因此，为了有效地推动当前经济结构调整和适应国企改革以及进一步提高金融体系运作效率的需要，有必要采取一定的措施，进一步发展和完善我国的资本市场。     

金融优化与企业融资创新的中观金融背景

一、中国金融体系残缺金融体制缺位 （一）中国金融体系残缺 我国中小企业当务之急应该实现融资创新的组合模式和路径优化。目前在中国资本市场体系中，适应小企业融资需求的小资本市场不完善，私人权益资本市场联接资本供给方和市场融资需求方的渠道不畅，非金融企业融资的债券市场发展滞后，债券市场融资主要为资信良好的大型或特大型企业集团融资，小企业基本没有准入资格。     

影子银行体系与金融危机

21世纪以来，影子银行体系的’膨胀式发展导致了美国以资本市场为主导的金融体系的高度繁荣。同时，影子银行由于、高杠杆操作、过度的金融创新和过度的交易为金融体系带来了巨大的脆弱性。2008年9月，金融风暴爆发，影子银行体系首当其冲。影子银行资产负债期限结构错配的缺陷，导致影子银行纷纷破产，影子银行体系处于崩溃的边缘。影子银行横向分散风险的特性也使整个金融体系暴露在风险之下，次级抵押贷款债券危机迅速演变成金融市场危机。     

后京都时代我国碳金融市场发展研究

《京都议定书》的第二承诺期将从2013年1月1日开始,中国所面临的国际减排压力越来越大。与发达国家相对完善的碳金融体系相比,作为最大碳资源国的中国却面临着碳交易体系不完善、中介市场发育不完全、对碳金融缺乏认识、碳金融产品数量和创新不足、金融业参与度有限以及在国际碳交易市场话语权缺失等问题。因此,我国须从碳金融政策体系、碳金融组织服务体系以及多层次碳金融市场体系三方面进行战略布局,构建碳金融市场,通过引导金融业的深度参与,为我国低碳经济的可持续发展提供支持。     

美国住房金融机构与市场及次贷危机的传导

通过对美国住房金融体系建立与运营过程的历史考察,从住房金融机构体系构成、住房金融产品的两级市场及后二级市场的结构化、工程化过程,展示了一级市场住房抵押贷款的信用风险是如何通过资产抵押支持证券(MBS)、信用债务担保证券(CDO)以及信用违约掉期(CDS)这些金融衍生品,先把住房贷款机构的局部风险放大传递到美国整个金融系统形成系统风险,再传递到全球金融系统形成了世界金融危机。这说明美国经济制度的主体已经从制造业资本主义经济制度转化为投机金融资本主义经济制度。     

金融危机生成与扩散机制分析

早期金融危机生成机制分析强调的是经济周期变化使企业经营状况恶化,进而导致金融体系不稳定.现代金融危机生成机制分析注重的是投机冲击和金融体系脆弱等因素的作用.美国次贷危机由房地产泡沫、房贷市场风险、房贷资产过度证券化和金融监管失灵等因素共同促成.金融危机一经发生,就会在货币市场、资本市场和银行体系传导扩散,造成金融市场动荡乃至经济衰退.对金融危机生成和扩散机制进行分析,从中吸取经验教训,对维护金融稳定具有现实意义.     

中国资本市场与中国经济发展研究

随着中国经济和金融体系的改革,中国资本市场得到了迅速发展,资本市场的各项功能逐步健全,本文研究了资本市场对中国经济和企业发展的影响及资本市场在促进金融体系改革、社会发展方面的作用.     

欧洲基于资产证券化原理解决中小企业融资问题的经验与启示

中小企业融资难、融资贵是个世界性难题。2008年金融危机以来,以德国和西班牙为代表的欧洲国家中小企业贷款证券化(SMESec)发展迅速,已成为中小企业融资的重要渠道。这不仅依赖于欧洲中小企业自身及成长环境的优势,还来源于欧央行的政策支持、担保和信用增进机制安排、完善的信用风险计量体系以及发达的资本市场和直接融资渠道等多方面深刻原因。我国应充分借鉴欧洲经验,大力发展资产证券化技术并将其作为解决中小企业融资困境的新的突破口。     

六大金融体系支持“一带一路”倡议的路径分析

"一带一路"是我国与沿线国家打造"利益共同体"的重要倡议,更是我国经济向外向型发展的导向,更是需要金融体系的有效支持。新时期下,对不同层面的金融体系展开分析,有助于形成整体支持效应,为"一带一路"倡议保驾护航,提供强大助力。基于此,本文结合现代金融发展实际,从政策性金融、互联网金融、资本市场、保险服务、亚投行、丝路基金六大金融体系展开分析,互为补充、互为促进,共同支持"一带一路"倡议。     

美国资本市场生态环境建设与中国的借鉴

我国资本市场仍处于成长时期,与美国成熟资本市场相比还存在很大差距,生态环境建设也存在很大改善空间。从资本市场的结构、法律法规、监管体系、上市公司的信息披露、公司治理等五个方面具体探讨了美国资本市场的生态建设。通过借鉴美国成熟资本市场的生态环境建设经验,揭示了我国现阶段资本市场生态建设的不足,从而得出了改善我国资本市场生态环境的新思路。     

民营企业自主创新体系的构建策略

近年来,民营企业的自主创新氛围强、效果显著,但仍然存在着自主创新的障碍。加强民企自身建设、提升自主创新能力,完善政策支持体系、营造自主创新政策环境,发挥市场基础作用、健全资本和信息支撑平台,构建企业、政府、市场三位一体的民营企业自主创新体系,是提升其自主创新能力的有效途径和方式。     

货币危机与银行危机共生机理研究

共生危机理论是传统金融危机理论演进的结果。货币危机与银行危机的共生机制有着一个清晰的理论架构：它源于金融体系的脆弱性，金融一体化以及金融自由化、不当的汇率制度和政策、银行体系中的货币错配等体制因素为两危机共生提供了环境，在信息不对称、公众预期、道德风险等因素的作用下，通过资产负债表效应、流动性、资本流动以及政府政策等渠道相互传导，彼此强化。     

资本市场对货币政策运行的传导作用

资本市场的迅速发展，已经引致我国金融体系发生了重要的结构变化，相应地，货币政策实施的金融环境也有了重大变化。通过分析我国资本市场发展对货币政策的影响，对资本市场传导货币政策的机制进行理论探析，阐述我国资本市场的货币政策传导作用，指出其作用的局限性并提出了相应的政策建议。     

美国证券信用交易的模式与监管

证券信用交易实质是超过市场资金与证券供给量的一种交易，在发达成熟的美国交易市场是一普遍的交易方式，成为支撑美国金融体系的重要组成部分，通过考察美国信用证券交易模式与监管，分析其特点，得到对我国发展证券信用交易的有益启示。     

中印两国金融体系的比较研究

金融体系是一个国家金融发展程度的重要标志。我国与印度同属亚洲经济发展中的大国,两国有许多的相似性,这为中国和印度的比较提供了基础。本文主要通过中印两国在金融领域中一些重要方面的比较,如银行体系、资本市场和利率市场化程度的比较来发现中印两国在金融体系中的差异,提出了进一步改革完善我国金融体系的主要构想。