论相对购买力平价理论与人民币汇率

相对购买力平价理论的要旨是,汇率变动是由中美两国之间相对通货膨胀率决定的。如果中国通胀率大于美国通胀率,则人民币应该贬值,反之则人民币应该升值。而我国改革开放以来通货膨胀率的变化与人民币汇率的变化表现,显然不符合相对购买力理论。进一步分析表明这种较大的偏差有两方面原因,一是由于相对购买力平价理论自身的缺陷,二是因为我国经济体制中存在着诸多限制汇率调节能力的因素,即人民币汇率机制的缺陷。当前的措施是应加快人民币汇率制度的改革,使人民币具有更大的弹性和灵活性。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

本文通过对汇率与FDI相关理论的述评和构建计量模型后认为：人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FDI的流入，而短期波动对FDI的影响并不显著。在2005年7月我国实行更富有弹性的汇率机制后，保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义，同时可以在短期内调整汇率波动的自由度，加大宏观调控的政策空间。由于GDP增长比汇率变化对FDI的影响更为显著，因此名义汇率的升值并不会使我国今后的FDI流入明显下降。     

人民币汇率变动态势的分析及预测

人民币汇率的变动趋势及预测是我国近来人们关注较多的问题之一。基于购买力平价理论及均衡汇率理论的分析，人民币汇率在未来较长时间内将保持稳定。     

基于“巴拉萨—萨缪尔森效应”的人民币汇率合理性评价

2006年5月15日美元对人民币汇率的中间价首次"破8,"2007年7月3日,中间价报1美元对人民币7.5951元,将7.6元的重要心理关口也顺利突破。由此,关于人民币汇率合理性的评价问题再次引发人们的关注。人民币汇率合理性的评价,关键在于确定作为评价依据的人民币均衡汇率,"巴拉萨—萨缪尔森效应"理论在人民币均衡汇率的确定中,具有重要的指导作用。通过"巴拉萨—萨缪尔森效应"模型的构建与运用,可以测算出人民币均衡汇率,并可据此对人民币汇率的合理性进行评价。实证分析结果表明,人民币汇率升值,是符合汇率决定规律的。     

增加值贸易核算及其对均衡汇率评估的影响

全球价值链时代,增加值贸易核算更能反映国际贸易新形态。增加值贸易核算通过影响贸易权重和物价指数影响实际有效汇率的测算,进而影响对均衡汇率的评估。对人民币而言,2000年以来,基于增加值贸易核算而测算的实际有效汇率升值幅度高于传统测算方法的升值幅度。目前,人民币汇率很可能已经升值过度,超过了均衡汇率水平。相应的政策含义包括人民币汇率不宜再持续升值,通过降低贸易成本、价值链升级提升我国出口的竞争力,通过扩大进口降低顺差规模。     

企业异质性、人民币汇率变化与中国企业出口

通过建立双向固定效应模型,采用CSMAR数据库的上市公司数据和EIU数据库的宏观数据,分析企业异质性、人民币汇率变化和波动对中国企业出口的影响,并且探讨汇率变化、汇率波动和生产率对企业出口的联合效应。实证结果表明：人民币汇率水平变化对出口有显著的积极影响,而人民币汇率波动对出口则有显著的负向冲击。人民币汇率变化和生产率的交互项系数,以及汇率波动和生产率的交互项系数均不显著,说明上市公司中生产率更高的出口企业在面临汇率变化和汇率波动时并没有表现出明显的优势。     

人民币汇率形成机制的有效选择

文章从西方汇率决定理论入手，分析了我国人民币汇率制度的形成立场、现状和改革的必要性，提出了指数联动型汇率形成机制。该机制对人民币汇率改革可提供有益的思考。     

人民币汇率制度选择的改革取向--基于改进汇率形成机制的角度

坚持人民币汇率不贬值 ,“完善汇率形成机制 ,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”的政策背景下 ,重新审视我国的汇率制度 ,改进汇率的形成机制 ,具有重要现实意义。从汇率决定理论的角度 ,剖析了我国汇率制度的缺陷及汇率形成机制缺失原因 ,探讨了当前改进我国汇率形成机制的对策以及汇率制度在中长期的改革取向。     

汇率超调模型与人民币汇率制度选择

汇率超调模型说明，均衡汇率的形成符合购买力平价理论。从长期角度分析，均衡汇率的决定取决于相对经济实力。我国虽然GDP稳步增长，但长期遗留的国情决定了我国的经济实力同发达国家相比差距仍然很大。因此，任由人民币随预期浮动升值为时尚早。从长远看，人民币汇率制度的改革方向是逐步实现人民币自由兑换，并增加人民币汇率的弹性和灵活性；从中短期分析，应完善人民币汇率的形成机制，实现以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制。     

论人民币汇率制度的选择

新兴经济强国必然会面对汇率制度选择的两难困境,即如何处理币值稳定与化解升值压力之间的矛盾。从长期来看实行自由浮动汇率制度是必然,但在近期则需要通过一些中间性的汇率制度,不断增强人民币汇率的灵活性,逐渐向浮动汇率过渡。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FDI的流入,而短期波动对FDI的影响并不显著.在2005年7月我国实行更有弹性的汇率机制后,保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义,同时可以在短期内调整汇率波动的自由度,加大宏观调控的政策空间.由于GDP增长比汇率变化对FDI的影响更为显著,名义汇率的升值并不会使我国今后的FDI流入明显下降.     

汇率波动与贸易流量:来自中国的经验数据

以GARCH模型（generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model）导出的实际有效汇率指数的条件方差代表汇率变动，尝试用实际有效汇率指数的变化研究汇率波动对我国贸易流量的动态影响，并应用协整理论和向量误差修正模型（VEC），就汇率波动对进出口贸易流量的影响进行实证分析。实证研究结果表明：长期中，持续的汇率波动对中国进口具有积极作用，而对出口则有显著的负面影响，说明汇率风险的加大会影响风险收益的增加，并通过国际贸易商品价格的变动，影响正常的国际贸易；短期内，进出口贸易流量受汇率波动的影响较小，出口主要受国外收入与实际汇率水平影响，进口主要受国内收入影响。     

中美贸易顺差与人民币汇率的相关性实证分析——基于2005-2008年月度数据

文章通过建立人民币实际汇率模型和名义汇率模型分别研究两种汇率波动对中美贸易顺差的影响。通过基于向量自回归模型(VAR)的Johansen协整技术分析以及脉冲响应函数分析得出:在短期内,人民币升值对中美贸易顺差有一定影响,并且名义汇率对其影响程度大于实际汇率;在长期内影响中美贸易顺差扩大的主导因素是美国经济的增长。     

浅谈实际汇率与中国的对外竞争力

实际汇率是衡量一国从事国际经济活动竞争力的最主要的指标之一,它是随着购买力平价理论的发展而出现的。近年随着中国加入WTO,国际竞争力成为人们关注的焦点之一。本文通过计算中国1991至2005年的实际汇率,得出中国对外竞争力的变化趋势,用实际的净出口额变化情况与之相对照,来验证在中国市场经济条件下,以实际汇率作为衡量对外竞争力的指标的有效性。     

汇率制度及中国的选择

世界上没有任何一种汇率制度适用于所有国家。对于一个国家来说,适合国情、促进生产力发展的汇率制度就是好的制度。汇率的形成要坚持自主性、渐进性、可控性原则。要重视外汇市场的基础设施建设。对中国而言,当前要进一步释放人民币升值的压力。     

我国汇率制度的现状分析及改革策略

本文首先阐述了我国目前采取固定钉住汇率制度的原因,然后结合我国经济发展的走势对固定钉住汇率制的缺陷和管理浮动汇率制的优势进行了分析,得出了有管理的浮动汇率制度才是我国汇率制度的最佳选择。最后笔者对我国汇率制度实现由固定向浮动转变的政策建议。     

汇率制度选择与金融稳定关系研究综述

本文从理论和实证层面对汇率制度选择与金融稳定的研究进程进行了梳理和综述,指出何种汇率制度安排更有助于金融稳定,迄今的研究尚未取得一致的共识。从金融稳定的视角研究汇率制度的选择,其实质就是由谁作为汇率风险的承担主体,更有助于维护金融稳定。本文基于金融稳定的考虑,从汇率风险的承担主体角度,提出了在中国利率市场化改革进程中,如何选择与利率管理体制变迁相协调的汇率制度安排的研究取向。     

人民币汇率潜在升值的影响因素与预测

本文从回顾汇率理论入手,分析了人民币汇率潜在升值的影响因素,并对其走向进行了预测。认为分析某一个具体汇率时,不能简单地直接借用某一种汇率理论,而必须从根本上全面考虑汇率决定的影响因素;人民币目前的升值压力主要来自人为因素和制度因素,而不是经济基本面因素。因此,对人民币未来走势的基本预测是:稳定是基本格局,随着综合国力的进一步加强,会有一定程度的升值,但不可能出现突然的、跳跃性的升降。     

浅析日本汇率改革历程对我国的借鉴意义——基于对日本GDP和汇率的相关性分析

从1970年开始,日本采取了新的汇率制度,即浮动汇率制度,之后又迫于美国为首的大国压力,大幅度提升了对美元的汇率。今天,贸易持续顺差的中国也面临着同样的处境。通过分析日本实施新汇率制度后GDP和汇率水平的关系,建立回归模型并根据残差,分析汇率政策在1970年后的经验、教训和对我国的借鉴意义。     

人民币汇率的历史回顾、影响因素及走势分析

在开放经济的条件下，汇率对一国的经济发展越来越重要。正确分析与预测人民币汇率的走势，对于我国的经济发展有着十分重要的意义。通过对改革开放以来人民币汇率的回顾、影响人民币汇率的几种因素分析，得出了人民币汇率在将来会是渐进的、缓慢的升值结论。