居民消费对财政支出的非线性反应关系探索--基于通货膨胀视角下的门限模型和 STR 模型分析

政府财政支出如何影响居民消费一直是国内外研究的热点,但并没有形成一致的结论。文章通过将通货膨胀率引入两者的关系系统中,构造门限模型和平滑转换回归模型对其进行了实证研究。研究结果发现,通货膨胀在政府财政支出如何影响居民消费中起门限或转换作用,存在着某个通货膨胀率,政府财政支出在其两侧会以两种不同机制影响居民消费;政府财政支出增加会对当期居民消费存在挤出作用,对下一期居民消费起挤入作用,但从其综合影响程度来看,挤入作用要强于挤出作用。文章最后根据研究结论给出了一些政策建议。     

以消费为指标的中国政府财政支出方向

近年来,如何调整财政支出方向从而有效刺激消费成为中国面临的一大挑战。从理论和实证两方面可以探究政府财政支出对消费的影响,进而以消费为指标为政府财政支出提供明确方向。理论研究表明,政府生产性财政支出对促进消费增长具有积极影响,宏观税率与消费增长呈倒U型关系。根据理论研究结果,利用2006—2015年的数据,使用面板分位数回归模型可以研究生产性财政支出对消费的影响。结果显示,在20%分位点上,生产性财政支出对居民消费具有显著正影响,而在50%和80%点处不具有显著影响,即政府生产性财政支出能够促进贫困地区居民消费,对中等收入地区和富裕地区的促进作用不明显。因此,政府财政支出的主要方向为贫困地区。     

我国财政支出结构与居民消费异质性动态关系

通过构建随机动态一般均衡模型(DSGE),并进行数值模拟,分析了财政支出结构对居民消费的影响。总体来看,无论长、短期,财政支出结构对居民消费都是挤入效应。利用我国31个省市2007～2010年度频率数据进行的面板分位数回归分析表明,财政支出结构对居民消费整体上是挤入效应,但不同区域、不同消费人群对财政支出结构的反应显示出差异化特征。     

基于城乡居民消费视角的财政冲击动态效应分析

改革开放以来,我国政府消费占GDP支出比重比较稳定,居民消费率则呈下降趋势,且城乡差异显著.结合VAR模型对财政冲击和居民消费变量进行脉冲响应及方差分解,结果显示:财政收入冲击和财政支出冲击对居民消费水平有较持续的拉动作用,但城镇较农村幅度大,其中财政收入冲击对城镇居民消费水平的影响略大于财政支出冲击的影响,但财政支出冲击对农村居民消费水平影响较大.因此应选取不同的财政政策工具以有效提升不同主体的消费水平.     

中国财政支出与居民消费的实证研究

从平稳的实际变量系统和非平稳的名义变量系统角度研究了中国财政支出与居民消费之间的关系。对于平稳的实际变量系统,采用传统的OLS回归方法和G ranger因果检验进行研究;对于非平稳的名义变量系统,采用协整理论和误差修正模型进行分析。结果表明,中国财政支出对居民消费具有挤出效应,财政支出与居民消费之间不存在G ranger因果关系,财政支出乘数趋于减小,实施积极财政政策的预期效果大打折扣。中国经济增长的推动力正在逐步由投资转向消费,客观上要求财政政策应该适度而行,最大限度地减小财政支出对居民消费的挤出。     

国际原油价格冲击对我国经济影响的实证分析

本文以VAR计量模型为基础,采用线性方法和非线性方法,通过运用脉冲响应分析及方差分解,计算各经济变量对石油价格冲击的弹性来讨论油价冲击对我国经济的影响。同时引入模型中的还有GDP增长率、财政支出、以M2口径度量的货币供应量、居民消费价格指数和一年期存款利率等因素。最终发现油价冲击对我国经济造成的影响是非对称的,油价上升会滞后性地阻碍经济增长,而油价下降只是在短期对经济有正面的刺激作用。     

不同类型财政支出对居民消费影响的实证分析

不同类型的财政支出对居民消费的影响情况不同:社会文教费支出和经济建设支出的影响较为显著,国防和行政管理费支出的影响较弱;国防和行政管理费支出及经济建设支出对居民消费产生“挤进”的作用,有利于促进居民消费,而社会文教支出与居民消费支出有替代作用,具有一定的“挤出”效应,对居民消费的影响是负面的。但,由于三种类型财政支出的影响会相互抵消,综合效应并不明显。     

财政支出、城市化与居民消费——对扩大内需的再思考

关注政府财政支出对居民消费的直接影响,引入城市化作为中介变量与调节变量,分析财政支出通过城市化影响居民消费的中介效应与调节效应,以及政府财政支出、城市化与居民消费之间的动态效应。结果表明,无论是采用分步骤回归方法还是加入交互项,都显示政府财政支出有直接负向“挤出”居民消费的效果,而城市化在其中发挥正向的中介效应与调节效应。政府财政支出虽然在当期“挤出”居民消费,但在滞后一期与滞后五期的动态效应中能够“挤入”居民消费;而城市化无论在当期、滞后一期还是滞后三期的动态效应中都能“挤入”居民消费。因此,未来应通过城市化的合理推进削弱政府财政支出对居民消费的短期“挤出”效应,并在长期通过合理扩大政府财政支出发展城市化,从而有效提高居民消费水平。     

居民消费、政府消费与投资均衡关系的一个新模型———基于比例效用理论视角

居民消费与政府消费是否存在一个明确的函数关系,现有的研究无法给出清晰的答案,原因在于微观效用函数存在争议。作为一个新的、可定量计算的效用理论,比例效用理论在风险决策机制、居民效用测算、新最优所得税模型方面均显示出明显的优势。基于比例效用理论能够建立一个新的、可计算的宏观消费投资恒等式模型,并且通过比较静态分析推导出新的居民消费与政府消费理论模型和新的居民消费与投资理论模型。实证检验显示,宏观消费投资模型成立,１９９２年至２０１１年间中国的政府消费对居民消费存在明显挤出效应,平均边际挤出效应为０．４８,投资对居民消费存在明显挤入效应,平均边际挤入效应为１．４２。     

通胀预期理性修正模型与居民消费约束检验

目前扩大国内消费是我国经济结构调整的着力点。借鉴FRB/Global模型的通胀预期理性修正技术,构建我国消费测度的通胀预期理性修正模型,分析影响居民消费因素可知,基于2000—2011年季度数据的预期修正模型可较好地解释我国消费现实。通过收入对消费影响程度增加,通胀预期上升,但居民仍然出现储蓄意愿增强和消费下降,以及居民消费支出占可支配收入比例与居民消费支出增长率表现出的负相关的信息,对居民消费约束进行检验。