国有企业员工持股工作思考

本文对国家员工持股试点政策进行了系统梳理,概括员工持股要把握好工作定位、人员界定、持股比例、持股方式、合规出资、持股对价等十个关键环节。     

员工持股的发展与员工持股设计

员工持股制度起源于美国,目前全世界已有50多个国家实行员工持股制度。员工持股基本上可分为福利分配型持股和风险交易型持股两大类。我国职工持股大体可分为五种方式。实施员工持股制度一般步骤是:确定目的并进行可行性研究;企业价值评估;确定员工持股份额和分配比例;明确员工持股管理机构;资金筹集;履行审批程序等。     

员工持股计划在我国中小企业的实施与运作

员工持股计划旨在让员工成为企业的主人或所有者,达到协调劳资关系,提高劳动生产率的目的。员工持股计划使员工的收益同企业的效益、管理和员工个人的努力等因素挂钩,以增强企业对员工的凝聚力,是一种有效的激励手段。员工持股计划在对企业经营者和员工发挥有效激励的同时,也起着明显的约束作用。20世纪以来,员工持股计划逐渐成为占主导地位的一种现代企业组织形式。本文首先分析了实施员工持股计划的积极意义及其本身的一些制度性缺陷所导致的负面因素;其次介绍了员工持股计划在我国的发展趋势以及它的运作环境,例如缺少相应的法律、法规和政策依据,在一些关键问题上,企业和上级管理部门往往难以达成一致意见;最后探索了怎样结合我国的实际情况实施员工持股计划。     

用信托方式解决员工持股的主体缺位问题

员工持股计划在国外得到普遍推行，成为激励公司普通员工的主要方式。目前我国也有一些公司尝试推出员工持股计划，但受到很多方面的限制。在我国推行员工持股计划最主要的问题是员工持股的主体缺位，解决这一问题可以依靠信托方式。     

心理所有权——从员工的心理角度来理解ESOP的有效性

目前员工持股制度已经成为一种重要的企业产权安排的模式,然而对其有效性的争论也由来已久.人们在对员工持股制度与企业绩效的关系研究中得出了不同的结论,从而使人们对二者之间的关系感到困惑,因此需要有一种新的理论予以解释.本文从员工心理所有权的角度来理解员工持股制度与企业绩效之间的作用机理,以此推动员工持股制度更好地发挥其作用.     

美国员工持股计划分析及对我国的启示

员工持股计划起源于美国,也称为"员工持股制度",是一种由企业员工拥有本企业产权的股份制形式.员工持股计划在改善劳资关系中发挥了极其重要的作用.本文在员工持股计划的历史演进的基础上,剖析了美国的员工持股计划运用状况和效用.通过比较分析,提出了对我国国有企业改革的一些启示,从而为进一步完善现代企业治理结构提供了一种视角.     

我国家族上市公司治理结构与公司绩效的实证分析

以2012年在深沪两市上市的我国家族上市公司为样本,实证检验股权结构、董事会结构、高管激励等内部治理结构对公司绩效的影响。检验结果表明：我国家族上市公司第一大股东持股比例和前十大股东持股比例与公司绩效显著负相关,第一大股东持股比例和前十大股东持股比例越高,公司绩效越差;管理者持股比例与家族上市公司绩效显著正相关,管理者持股比例越高,公司绩效越好;没有明显的证据表明独立董事的比例对公司绩效产生了显著影响。     

国有经济之间过度竞争的危害性及对策研究

本文一方面分析国有经济之间过度竞争的危害性;另一方面提出,对国有经济进行重组、让国有企业交叉持股、政府运用直接规制政策、新项目试行合股投资、建立相应的决策风险机制和减少地方政府不必要的干预等具体对策,以解决国有经济之间的过度竞争。     

在收购兼并中推进混合所有制

党的十八届三中全会文件指出,混合所有制经济是我国基本经济制度的重要实现形式,要积极发展混合所有制经济：“允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济.国有资本投资项目允许非国有资本参股.允许混合所有制经济实行企业员工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体.”     

上市公司员工持股的问题及对策思路

员工持股在我国的实施已有10年的历史,这一做法对企业筹资改制、形成稳定的员工队伍、增强企业的凝聚力具有重要的意义.但从我国实施了员工持股的上市公司实际运作来看,现有的员工持股存在不少问题,采取措施解决这些问题已成为当务之急.     

财务舞弊公司后续公司治理变化对审计质量的影响

基于财务舞弊公司在2002-2007年受处罚或受谴责公告的前一年至公告后三年的五年面板数据,探析了反映上市公司治理水平的综合指数G指标及相关指标与审计质量相关关系,并运用面板门槛回归模型对第一大股东持股比例与董事会持股比例进行了具体分析.研究结论是：公司治理综合指标越高,审计质量越好;董事会规模、董事会会议次数、两职合一与董事会平稳性与审计质量存在显著的负向相关关系;在不同的门槛值下第一大股东持股比例与审计质量呈U型关系,董事会持股比例较小时,其持股比例与审计质量呈正向相关关系.     

研究国有经济体制改革的一种新思路--简评郝云宏等著<国有资本经营论>

以往国有经济体制改革的基本思路,在总体上有两个基本特征:一是在宏观上把国有经济看作一个整体,通盘考虑,因而要求有进有退,战略改组;二是在微观上把国有经济运行的着力点,放在国有企业上,并且把国有企业,也看作一个整体,把国有企业经营与其主管部门和员工、资产、土地等,联系在一起,加以研究和处置.     

管理层持股、股权集中度与公司资本结构——来自中国上市公司的经验证据

本文以1176家上市公司为样本,实证检验了资本结构与股权结构之间的关系。实证结果表明:①管理层持股比例与负债率负相关,但不显著;②较高的股权集中度导致高的负债率;③管理层持股比例与公司债务之间的关联性不受公司股权集中度影响;④股权集中度与公司债务之间的关联性受管理层持股比例的影响;⑤管理层持股比例和股权集中度的相互作用能够调节股权与资本结构之间的关系。本文得出了许多有助于诠释资本结构之谜的结论。     

员工持股计划在我国的实践

员工持股计划在美国和许多其它国家的企业的成功实践,让世界范围的企业广泛运用。在我国,随着国有企业改革的深入,员工持股计划也被应用于各行各业的企业实践。本文介绍了员工持股计划的发展历程,对其在我国企业中的发展及意义进行了讨论,提出了目前存在的问题及解决问题的思路。     

试论交叉持股比例对股票价格的影响

根据沪深两市近百家交叉持股上市公司的2009年的报表数据、2010年上半年的股票价格数据以及同期交叉持股比例的数据,可以建立交叉持股上市公司股票价格的实证分析模型,并提出相应的假设;采用最小二乘法对数据进行了线性回归分析,从而验证假设。研究交叉持股对股票价格的影响,使交叉持股发挥更大的作用。通过上述分析,发现交叉持股上市公司的股票价格与交叉持股比例只在10%的显著水平上线性相关。     

我国职工持股制度的可行性分析及实证研究

在运用模型进行分析的基础上,对员工持股计划的合理性进行研究,并得出结论,认为ESOS是一种有效的企业制度安排形,它对提高企业绩效具有积极作用,而发挥这一作用的关键在于合理设计地实施ES-OS的适用范围、股份来源、资金来源、持股比例及管理等细则.     

大股东占资与股权结构、公司绩效——基于其他应收款视角的实证研究

以2003—2011年中国所有上市公司为样本,分别从股权结构和公司绩效两方面检验大股东占资的成因和经济后果,发现当第一大股东持股比例处于较低水平时,大股东占资程度与第一大股东持股比例显著负相关,与股权制衡度显著正相关;当第一大股东持股比例处于较高水平时,大股东占资程度与第一大股东持股比例显著正相关,与股权制衡度显著负相关。股权分置改革强化了激励效应,降低了攫取效应,显著降低了占资程度。此外,企业大股东占资程度对公司绩效有显著的负面影响。这一结果为全面深化国有企业改革提供了有价值的实证依据。     

中国家族企业治理要素与企业绩效实证研究

本文以2006年沪、深两市115家上市家族企业为研究样本,设置会计盈利和公司价值两类指标,运用全回归和逐步回归方法,考察了我国上市家族企业家族持股比例、两职合一、董事会规模等治理变量与企业绩效之间的关系。结果表明:家族持股比例与绩效之间存在正向关系;董事长与总经理两职合一与绩效之间具有正相关关系,但是效果不显著;董事会规模、独立董事比例与绩效之间不存在显著的相关关系;董事长持股比例与绩效之间显著负相关,总经理持股比例则与绩效之间没有显著相关关系。     

我国职工持股制度的可行性分析及实证研究

在运用模型进行分析的基础上，对员工持股计划的合理性进行研究，并得出结论，认为ESOS是一种有效的企业制度安排形，它对提高企业绩效具有积极作用，而发挥这一作用的关键在于合理设计地实施ESOS的适用范围，股份来源，资金来源，持股比例及管理等细则。     

分析师评级的机构持股效应研究

以深圳Ａ股上市公司为研究样本,对分析师评级与机构持股季度变动之间的关系进行了实证检验,并研究了分析 师评级意见对不同类型机构持股季度变化的影响。研究结果表明：分析师的正向评级对机构持股的季度变动有显 著的正向影响,机构投资者会增持分析师做出正向评级的公司股票;分析师的中性评级与机构持股的季度变动负 相关;分析师的负向评级对机构持股的季度变动有负向影响,机构投资者会减持分析师做出负向评级的公司股票; 分析师的评级意见对不同类型机构投资者持股比例的季度变化具有不同影响。