利用期货市场转移订单农业违约风险

我国的订单农业一直难以得到有效的发展,其中一个重要的原因是高违约率,龙头企业和农户都存在严重违约现象,违约风险成为订单农业的关键风险.本文认为违约风险产生的根本原因在于利益风险分担机制不合理,通过"公司+农户+期货"模式,利用期货的价格发现功能和套期保值功能实现风险的再分配和转移,从而达到避险的目的.     

利用期货市场转移订单农业违约风险

订单农业作为一种契约合同生产经营方式,正在成为我国农业产业化进程中农户与市场链接的重要纽带。但我国的订单农业一直难以得到有效的发展,其中一个重要的原因是高违约率,企业和农户都存在严重违约现象,违约风险成为订单农业的关键风险。要解决这一问题,一种正确的途径是通过"企业+农户+期货"模式,利用期货的价格发现功能和套期保值功能实现风险的再分配和转移,从而达到规避风险的目的,使订单农业健康发展。     

订单农业:违约、风险与治理机制——基于E-R模型的天津市国宗梦得合作社的分析

在我国转型过程中,由于市场机制的不健全以及转型前后体制制度之间的不耦合,使得市场经济主体利用制度漏洞违反合约,造成交易过程中的违约和高风险。尤其是农业产业化订单合同中的农户一方主体存在严重的违约动机。文章在E-R模型的基础上,实证分析了天津市国宗梦得农副产品配送合作社合同中订单农业的违约问题解决机制,建议必须从农户自身的选择性偏好入手,建立一套完备的契约选择机制,从根本上解决农户违约行为,引导农户和企业自身积极主动地走向履约之路。     

陕西观光农业的开发主体暨组织模式选择

陕西发展观光农业可使农业和旅游业很好地对接,从而实现双赢;如果发展顺利,还可成为陕西经济新的增长点.陕西观光农业的开发主体暨组织模式可从如下几种模式中进行选择农户股份合作制模式、"公司+农户"的股份制模式、"公司+合作经济组织"或"公司+合作经济组织+农户"的股份制模式以及开发商承包或承租农户土地的模式等.     

交易特征、关系信任与农业企业契约选择

"公司+农户"模式是当前我国农业产业化经营的主导模式,如何选择合适的契约是农业企业必须面对的一个重要问题。文章认为,农业企业契约选择不仅受交易特征的决定,同时也受双方关系信任程度的影响,是两种因素共同作用下的结果,并以南京市3家鸭制品加工企业为例,对影响农业企业契约选择的交易特征和关系信任等因素进行了案例分析,验证了这一研究假设。     

从超市场契约看国有电信企业的准一体化运营机制

中国移动选择超市场契约与社会渠道建立准一体化合作模式,使其移动通信业务获得了良好回报.为保证超市场契约能高效履约,以下要件缺一不可:各质量维度精密考核与强激励相结合,以确保超市场契约的有效实施;建立严格的私人惩罚制度,有效预防社会渠道商的机会主义行为;加大社会渠道商的违约成本,促进社会渠道商自我履约;建立信用保证金制度,防范可能发生的违约风险;通过多重复合交易,强化对社会渠道商的关系治理.中国电信和中国联通对中国移动超市场契约的模仿经验进一步表明:为提高交易效率,选择合适的契约形式只是迈向成功的第一步,保证契约自我实施的各项要件缺一不可才是取得成功的关键.     

ISDA协议中“交叉违约”条款的使用及限制

"交叉违约"条款作为ISDA协议的重要条款之一,对规范金融衍生品交易秩序和防范交易风险起着不可替代的作用,但由于"交叉违约"条款的复杂性及金融机构主体和非金融机构主体在交易中的不平等地位,该条款的使用往往将非金融机构主体置于极为不利的境地。为此,应结合相关实践,从起点金额、违约性质、债务性质、违约主体等方面对该条款的使用和限制问题展开探讨。     

农户信用社贷款的信用风险判别分析

对我国农村农户贷款违约的影响因素进行了实证分析,认为贷款利率、贷款期限、信用社服务、非种养业收支和自营收支等对农户是否违约有着显著的影响,年龄、教育年限对农户是否违约也有较大影响。     

议效率违约

效率违约，是以波斯纳为代表的美国经济分析法学派提出的一种违约理论，创立效率违约制度的关键在于经济分析法学派通过对交易过程中成本与风险关系的分析来重新评价合同责任的功能和价值基础。通过效率违约的英美法基础可知，在中国确立效率违约原则是有必要的。必须建立我国的效率违约机制。     

建设新农村形势下农业产业化经营模式的选择

“公司 农户”模式作为农业产业化经营的主要组织形式,在农业产业化初期扮演着重要角色,它提高了农业技术水平,降低了农民的市场交易费用,拓展了农产品的市场销售渠道,增强了农产品的市场竞争力,增加了农民收入。但这种模式能否在建设社会主义新农村形势下继续推进农业产业化进程?如果不能又当作何改进?这将是社会各界共同关心的重要问题。一、“公司 农户”模式存在的问题分析目前,各地区农业产业化经营多以“公司 农户”模式为主。“公司 农户”模式主要是指从事农副产品加工与流通的企业(公司)与农户建立一定的经济契约关系:公司在产前向…     

可自我实施的农产品交易平稳关系契约研究

龙头企业与农户间的农产品交易本质上属于长期合作关系,双方有效合作的基础是能够为合作双方提供长期有效的激励、降低违约风险的可自我实施契约。在界定农产品交易平稳关系契约的基础上,对在农户存在专用投资、龙头企业具有全部事后谈判力量的情形下,农产品交易最优平稳关系契约的可能形式进行分析,结论表明：最优平稳关系契约形式与双方的贴现因子、双方持续合作的概率、农户的事前和事后保留收益有关;最优的激励计划严格依赖于龙头企业承诺向农户的支付与农户的事前保留效用及事后保留效用之间的对比关系,这种对比关系使农产品交易关系契约的运行效率不再与剩余分配状况相关。     

农业经营组织演化的经济学解释

对农业经营组织演化的经济学机理进行了系统梳理和分析。研究表明:农业生产特性使得公司化和集体化模式面临高监督和组织协调成本,中国农村土地安排的社会保障功能,使得农业家庭经营具有一定的合理性。然而,农业家庭经营本身难以克服农业资本和技术服务约束、市场准入困难和市场风险威胁,农业经营正在经历一个组织化的过程。"公司+农户"在克服市场进入障碍和降低市场风险的同时,面临着由于合同不完全性、不公平性和机会主义导致的合约不稳定窘境;农户合作社通过农户之间的合作,能够克服农户资本和技术服务农业生产约束,通过组织化农户与企业签定合约,提升了契约稳定性,但传统的农户合作存在"搭便车"等内在缺陷,限制了服务的规模,必须进行内部制度创新,向新一代合作社演化。农业经营的外部环境和内在技术变化,必然会引起农业组织本身的变化,农业经营组织演化的经济因素和演化方向,是值得进一步关注的问题。     

技术创新与标准相结合的农业产业化路径分析

农业产业化的重要动力是技术创新,而技术核心的确立以及其成为产业发展的基础则是技术标准的确立。"企业+标准+农户"模式是农业产业化的体制机制创新举措。由于农业技术标准化具备"柔性契约"功能、信息揭示功能,因此技术标准化能有效推动农业产业化。针对该模式可能会出现龙头企业与农户在利益博弈中容易出现矛盾、龙头企业对签约农户的生产过程监管难度大等问题,可从多重角度入手,鼓励企业与农户建立"紧密型利益联结机制"以结成利益共同体。政府也要做好农业标准化宣传与监督工作,并培育壮大农民专业合作组织,提升农户集体议价能力。     

老乡鸡的扩张基因

从养殖场到连锁快餐店,老乡鸡的口碑建立在"六道监控"合作农户老乡的饲养上。老乡鸡的创始人兼董事长束从轩与鸡打了30多年交道,他用独创模式饲养出具有"速成鸡"规模的"土"鸡。土鸡新养在产业链的最上端,有别于大部分养殖企业采取的"公司+农户"模式,束从轩摸索出"公司+农户+公     

预期违约制度的理论分析

我国《合同法》已对预期违约制度进行了相关规定,但《合同法》中同时规定了不安抗辩权制度,由于两项制度有着类似的功用,因此有学者对预期违约制度存在的价值产生质疑,甚至主张取消预期违约制度。概括性地介绍了预期违约制度,分别从预期违约制度法律价值、法律基础以及经济分析的理论角度,论述了预期违约制度在《合同法》中存在的合理性。     

贵州省旅游扶贫产业组织模式研究——以雷山县朗德镇“总社+分社+农户”为讨论对象

本文以贵州省雷山县朗德镇"总社+分社+农户"的旅游扶贫模式调查为基础,采取了实地调查法、深度访谈、对比研究方法,分析了雷山县朗德镇旅游扶贫产业组织模式的组织结构及制度优势。研究发现:政府主导的"总社+分社+农户"的旅游扶贫模式是对传统模式的深化,弥补了"公司+农户""公司+合作社+农户"旅游扶贫模式的制度化缺陷,有效地避免了交易成本过高及"敲竹杠"行为。因此,"总社+分社+农户"旅游扶贫产业组织模式,以农业、旅游业融合为纽带,建立利益联结机制形成乡村旅游共同体,充分发挥了旅游扶贫的可持续强、返贫率低的特点,真正实现了物质和精神的"双扶贫"。     

论一般均衡中的违约

人们通常认为违约对经济只有负面影响。但是，经济中实际上允许存在一定程度的违约，如公司股东的有限责任制度。GE（R，λ，Q）模型将违约因素纳入一般均衡模型进行考察，认为在不完全市场情况下，违约对经济存在一定的积极作用，表现在违约增加了可交易证券的供给，实现了更加有效的风险分担，提高了经济效率。然而．违约在增加证券供给的同时，也相应增加了经济的总体风险，使经济变得更加不稳定。因此，对违约现象进行适度惩罚，将违约水平限制在社会可接受的范围内，违约对经济的积极作用才能得到体现。     

CDO对美国次贷危机影响分析

本文试图从按揭抵押贷款为基础的CDO入手,分析CDO市场在整个次贷危机中的影响。CDO（Collaterailzed Debt Obligation）是指创始银行透过特殊目的公司（SPV）将缺乏流动性且具违约可能的债权组合风险予以分散,并重新包装成各种等级（Tranche）,再发行给一般投资人。文章通过分析,得出以次级按揭贷款为基础的CDO极大地扩大了危机影响面;并通过合成CDO定价模型,测量了影响CDO投资者损失扩大的关键因素,包括借款人个体违约概率变化、住房价格变化、信用评级机构错误评级等对投资CDO市场的影响。     

公司与农户契约的互惠与信任研究

由于新古典契约受制于第三方规制,关系型契约的双方规制成为公司与农户交易关系的有效治理方式之一,而关系型契约的治理需要信任、互惠等治理手段。假设公司能够观测农户行为的结果,并通过农户行为结果来推测农户选择某种行为的动机或意图;在构建选择集比较关系的基础上,建立公司与农户互惠信任契约基本模型,分析公司和农户的最优策略,结果表明：当农户努力水平的提高能够使公司选择集中最优收益水平增加（或降低农户选择集中的最劣收益水平）时,公司的最优反应是提高总收益中农户分享的比例（比如通过提高农产品等级的方式）;如果能够预期到这一点,农户的最优策略是尽可能提高努力水平。因此,通过农户和公司之间的互惠行为,能够增强双方之间的信任程度,从而能够提高交易稳定性。     

A股市场的违约异象消失了吗? ——打破刚兑和国企属性的影响分析

近年来,我国的债务风险问题引起社会的广泛关注和担忧,并对资产定价产生重要影响。综合使用2004年第一季度至2017年第四季度上市公司财务数据和股票价格数据,参考Moody's KMV方法构造违约概率指标,研究违约风险与股票收益的关系。实证分析显示,在2014年之前,我国A股市场出现过"高违约风险—低股票收益"的"违约异象"。但在2014年之后,随着上市公司债务违约事件出现,违约风险—股票收益的关系逐步扭转,上述异象消失。研究还发现,上市公司是否为国企,会显著影响股票收益对违约风险的敏感性。具体而言,在2014年之后,非国企背景股票的收益率对违约风险变化的敏感性要比国企背景股票高出1倍多。