运用金融衍生品对冲保险资金投资风险的分析

防范化解金融风险已经成为我国当前金融工作的根本任务,金融衍生产品作为一种风险管理的工具已逐渐被金融机构认可并运用。当前我国保险公司投资主要面临利率风险、权益风险以及流动性风险,所以保险公司应适当地使用金融衍生品来对冲这些风险。本文通过对我国保险资金投资现状分析发现,我国保险公司对金融衍生品的运用相对较少,从而提出一些运用金融衍生品对冲风险的策略,并以保险资金投资十年期国债期货为例,运用VAR模型分析其面临的风险大小,最后建议提高保险资金投资金融衍生品的比例,建立完整的风险管理体系并且对投资风险实行动态管理,使得金融衍生品更好地促进保险资金投资。     

低利率环境下我国保险资金配置的思考

保险资金配置是保险公司经营管理的一个重要部分,保险资金配置的合理性对保险公司的经营效益有着重大的决定作用。近年来低利率的投资环境变成了中国保险公司面对的一个新常态,这种情况对保险公司的保险投资也提出了很大的挑战,同时保险资金配置政策的变化也使得保险资金配置有了更多灵活性,因此研究解决保险资金配置问题变得更加紧迫,如何更好地进行保险资金的配置也是当前研究热点讨论问题。本文首先回顾了以前相关的研究结果,然后介绍今后较长一段时间的低利率投资环境及我国保险资金配置的政策发展现状。接着在保险公司稳定经营的这个假设目标下来进行我国保险资金配置现状及问题分析。最后在总结分析借鉴国内外保险公司资金配置经验的基础上对当前我国保险公司资金配置提出了一些合理的建议。     

保险资金入市风险防范与监管

保险资金进入资本市场,是保险公司自身经营发展的需要,也是增强我国保险业盈利性和竞争力的需要。但是,保险资金入市在给保险公司带来高收益的同时,必然伴随着高风险。由于保险公司的偿付能力直接关系到保单持有人切实利益,甚至可能影响到整个社会经济生活的稳定,所以强烈需要对保险资金的风险加以认真甄别和防范。为此,本文在介绍了我国保险资金入市发展进程和现状的基础上,分析了其存在的系统性风险和非系统性风险,并提出了从保险公司和监管部门内外两方面入手,建立有效的风险防范和监管机制,对加强投资风险控制,保障资金安全具有极其重要的现实意义。     

我国保险资金投资资本市场的实证研究

本文旨在解决我国保险资金投资资本市场的投资组合优化的问题。笔者首先运用Granger因果检验,从实证的角度验证了保险资金投资资本市场的必要性。在构建保险资金最优投资组合部分,本文以Markowitz的投资组合理论为基础,并对David Cummins的保险资金运用模型进行改进,在模型中加入了可运用资金比例的概念,从而从理论上创新了其保险资金投资优化模型。文章结合相关法律制度和我国保险市场运营数据,运用二次规划对保险资金投资优化模型进行了实证研究,得出最优的投资组合。最后,笔者对保险资金投资资本市场提出了相应的对策和建议。     

基于VaR模型的保险投资风险度量与绩效评价

保险投资收益是弥补承保亏损和利差损,维持保险公司持续经营的重要保证.本文以644个交易日的上证指数、上证国债指数、上证基金指数和SHIBOR为样本数据,运用VaR模型对我国保险资金运用的风险进行了实证测度,并采用均值-VaR模型对我国保险资金运用的绩效进行评价.实证结果显示:险资投资股票和基金的风险过高从而潜在损失大;对比规划求解计算出的最优收益风险结果来看,目前保险投资组合收益率低且风险高,缺乏效率.因此,必须进一步优化保险投资结构,从而实现保险资金运用风险收益的有效匹配.     

浅谈中国保险资金的运用

入世以后,内外资保险公司为竞争市场份额,不断压低保险费率,承保利润微乎其微,这导致保险公司今后的发展很大程度上取决于资金运用业务.新保险法的修订进一步放宽了我国保险资金的投资渠道,这对于各大保险公司来讲是机遇与挑战并存的.本文分析了目前我国保险资金的运用现状及存在的主要问题,并提出了解决此问题的一些建议.     

我国保险资金投资资本市场的实证研究

首先运用Granger因果检验,从实证角度验证了保险资金投资资本市场的必要性。然后以Markowitz的投资组合理论为基础构建保险资金最优投资组合模型,对DavidCummins的保险资金运用模型进行改进,在模型中加入可运用资金比例的概念,从而创新了其保险资金投资优化模型。结合相关法律制度和我国保险市场运营数据,运用二次规划对保险资金投资优化模型进行实证研究,得出最优的投资组合为：银行存款及国债占56％,企业债占22％,证券投资基金占6％,股票占9％。     

论保险投资效益的指标考核

国外，保险公司的利润绝大部分直接来源于保险投资的收益，保险投资的失败会直接导致保险公司的倒闭，保险投资的效益与保险公司的生存发展息息相关，在我国，保险投资也正日益受到重视，资金运用的比例越来越大，资金运用的渠道越来越宽，正在修订的《保险法（草案）》已允许保险资金进行保单质押贷款、房地产开发等，保险投资的放开给我国的保险公司带来了新的发展机遇的同时，也了巨大的投资风险，由此，对保险公司投资效益的指标考核便成为评估险公司，资信能力、监测保险公司经营风险的重要方面。     

保险资金私募股权投资浅探

随着保险行业的快速发展,保险资金的运用压力不断加大,扩大保险资金投资领域,提高投资收益成为日益突出的问题。私募股权投资作为保险公司资金运用的新领域,吸引了越来越多的关注和探讨。本文讨论了保险公司参与私募股权投资的动因、模式。并在此基础上对保险公司参与私募股权投资提出了建议。     

基于金融分业体制下中国保险业国际竞争力研究

保险资金的投资收益水平已经成为了衡量现代保险业竞争力的主要指标.在中国金融业尚未完全实现混业经营的情况下,保险资金的运用受到了较大的限制,然而随着中国金融保险业逐步对外资开放,我国保险业将面临外资保险公司的挑战,而外资保险公司资金运用的范围却要广泛得多.因此提高保险资金的投资收益率是提升我国保险业国际竞争力根本途径.     

最优比例再保险

假设保险公司的盈余过程服从Cramer-Lundberg模型,保险公司可以购买比例再保险降低承保风险.本文在均值-方差优化准则下研究保险公司的最优比例再保险问题,利用LQ随机控制方法求解模型,得到了保险公司的最优比例再保险策略和保险公司最优比例再保险的有效投资边界的解析表达式.     

最优比例再保险

假设保险公司的盈余过程服从Cramer-Lundberg模型,保险公司可以购买比例再保险降低承保风险。本文在均值-方差优化准则下研究保险公司的最优比例再保险问题,利用LQ随机控制方法求解模型,得到了保险公司的最优比例再保险策略和保险公司最优比例再保险的有效投资边界的解析表达式。     

小议我国保险资金投资渠道的不断拓宽

随着我国<保险法>的再次修正,我国保险资金投资渠道也得到了进一步拓宽.本文在介绍了我国保险资金投资渠道在立法上不断演进的基础上,分析了我国保险资金投资渠道不断拓宽所带来的机遇和风险.     

浅析中国保险资金投资的风险防范

保险资金投资在保险公司收益中发挥着越来越重要的作用,但也存在着很多风险。本文从保险资金投资的利率风险、资金配置和管理模式等三个方面进行分析,并给出相应建议。     

浅析中国保险资金投资的风险防范

保险资金投资在保险公司收益中发挥着越来越重要的作用,但也存在着很多风险.本文从保险资金投资的利率风险、资金配置和管理模式等三个方面进行分析,并给出相应建议.     

我国保险资金投资REITS探究

房地产信托具有周期长、收益率高的特点.这与保险资金尤其是寿险资金的特点相吻合.目前西方发达国家已允许保险资金通过各种方式投资于房地产,如房地产信托投资基金.就我国而言,通过REITS投资不动产是保险公司、社保基金和其他稳健型投资者的最好投资手段.     

保险市场与资本市场互动关系研究

近年来，我国保险业发展十分迅速，但由于保险市场与资本市场没能形成良性互动关系，保险资金的运用渠道过于狭窄，投资结构不合理，保险公司的盈利能力和偿付能力受到很大影响，并直接威胁到保险业的进一步发展。要实现保险市场与资本市场的互动发展，应坚持以资本市场为基本取向；在保险资金入市的方式和途径上，要因保险资金的类型不同而有所区别；在保险资金的运用上采取组合投资，实行专家管理，循序渐进，控制风险；保险监管部门还应联合其他金融监管部门，加强对保险市场和资本市场的监督、检查和管理。     

VaR方法在保险资金直接入市后的应用

2005年年初,保险资金可直接进入A股市场,在这个大背景下,各个保险公司投资品种的选择则成为最大看点。本文就保险公司资金入市后的资产配置的变化进行了分析,并采用VaR方法建立了投资组合模型,并且对结果进行了分析说明。     

保单质押贷款业务之分析

在目前我国现行法规许可的保险资金运用中，保单质押贷款是保险公司唯一被许可的贷款发放业务，保险公司应当发挥自己的特点和优势，通过开展保单质押贷款业务，拓宽保险资金运用渠道，增加投资利润，改善资产负债结构。应针对目前制约保单质押贷款业务发展的因素，制定和调整推进保单质押贷款业务发展的措施。     

日本寿险业的盛衰变迁及其对我国的启示

日本寿险业的盛衰变迁是日本保险业多年来盲目扩张、追求规模、过分依赖政府保护、缺乏富有竞争优势的管理体制、缺乏透明的经营管理及财务制度结构、资金运用失败的必然结果。为此，建议我国寿险业界着重从开发新险种、适当放宽保险资金的运用渠道、进一步加强对保险公司的法人监管及资金的专业化管理、建立健全保险业社团法人体系等诸方面寻求解决之道，进一步完善我国的寿险市场。