基于熵度量风险的投资组合优化模型——来自深证100的数据分析

在马科维茨的均值一方差模型的基础上,将熵理论引入投资组合模型中,建立基于熵度量风险的均值—熵模型,并选取深证100中的10只股票进行实证研究,比较了所选股票的方差与初始熵值,验证了新模型建立的可行性以及必要性.通过matlab计算两种模型的投资方案得出：均值—熵模型较均值—方差模型在实际应用中更具有实用性,在同样收益率水平下能够为投资者提供具有较少证券数量的投资方案.这不仅节约了过度分散化给投资者带来的交易费用和管理费用,而且节省了信息资源,增强了投资者的信息处理能力.     

关于最大流的网络全容效

弧的网络全容效定义为：弧的网络上全容效与网络下全容效的均值，通过计算方向临界点与方向全容效，可计算出网络有效区间和网络全容效。网络全容效作为网络分析中的重要指标。对网络的优化管理是有价值的。     

徐州市城市居民生态足迹调查研究

本研究运用世界自然基金会提供的个人年生态足迹计算软件,通过问卷调查方式获取数据,计算徐州市城市居民个人年生态足迹,并分析其影响因素。徐州市城市居民的个人年生态足迹介于0.4-3.6gha之间,均值为0.96gha。月收入、性别、年龄、文化程度和取暖方式与个人年生态足迹均存在相关性,其中月收入与个人年生态足迹存在明显正相关性。     

齿轮传动的节圆偏差及其概率分布参数分析

齿轮传动中的节圆偏差反映了其运动误差传递的本质,从齿轮传动原理及齿轮实际啮合的几何位置关系出发,对节圆偏差的主要来源及不同因素影响下的节圆偏差计算方法分别进行了研究,建立了在各种因素综合作用下的节圆偏差计算方法.由概率分布组合的大数定律及中心极限定理判定节圆偏差近似服从正态分布,进而结合“3σ”原则建立了节圆偏差概率分布均值和方差的定量计算方法,为分析齿轮传动运动精度及运动可靠性奠定了基础.     

基于质量控制图的化学实验教学评价平台的设计

以嘉兴学院为例,介绍了如何建立基础化学实验数据管理及实验教学评价平台.该平台将均值质量控制图和极差质量控制图应用于实验教学管理和评价,利用计算机技术,建立了包括原始数据的录入、质量控制量的计算、质量控制图的绘制、学生实验结果的评价在内的基础化学实验教学质量的评价体系,取得了初步的成果.     

上游产业链视阈下甲醇期货价格均值溢出效应分析

甲醇期货于2011年10月28日在郑州商品交易所上市,这标志着我国甲醇期货市场的正式成立.随着相关企业和投资者对甲醇期货的关注度上升,分析我国甲醇系期货产业链相关品种价格是否存在均值溢出效应,对国内甲醇现货期货市场发展、相关企业与投资者都具有重要意义.通过构建VAR模型,利用ADF单位根判别法、Johansen检验和Granger因果检验等方法对其进行分析,研究发现焦煤期货(JM0)价格序列对甲醇期货(MA0)和焦炭期货(J0)价格序列存在价格均值溢出效应,甲醇期货(MA0)价格序列对焦炭期货(J0)价格序列存在价格均值溢出效应,但原油期货(SCM)价格序列不存在价格均值溢出效应.     

基于行为财务视角的均值回归现象研究综述

均值回归现象对理性经济人和有效市场假说提出了巨大的挑战,现有研究主要集中于均值回归现象的存在性及特征、行为解释与资产配置决策三个方面。通过对这一领域研究成果的总结和综述,发现在均值回归研究方法的科学性、均值回归现象的存在性以及涵盖范围等方面尚未形成统一意见,应进一步扩展均值回归现象的研究深度和广度。     

组合投资决策的收益—风险分析框架

运用均值-方差、均值-VaR与均值-CVaR模型对上证综指、香港恒生指数、台湾加权指数、标准普尔指数和日经指数的收益-风险进行了实证分析。结果表明,在收益服从正态分布下,均值-方差、均值-VaR以及均值-CVaR模型能用一个模型统一表示,三个模型的边界方程也能用一个方程统一表示,三个模型的有效前沿存在子集关系。在收益服从正态分布下三个模型的最优组合投资权重是等价的;在任意分布下三个模型的最优组合投资权重不是等价的。     

中国资源效率差异研究

建立了基于DEA模型的资源效率投入产出指标体系,对中国1995年～2007年30个地区的资源率进行了测度,将测度结果按照东、中、西、东北四个区域进行了时空差异分析,并对资源效率变化趋势进行了收敛检验.结果显示:1995年～2007年中国的资源效率存在明显的区域差异,效率均值的高低排序依次为东部、西部、中部、东北,其中东部、中部呈资源效率上升趋势,西部、东北呈下降趋势,只有东部地区资源效率均值高于全国均值,其余地区资源效率均值都低于全国均值;通过收敛检验可以看出1995年～2007年间,中国资源效率呈发散趋势,即差距在逐渐增大,其主要原因在于东部地区资源效率变化差距的影响,其余地区差距变化较小.     

信息冲击下股票投资行为稳态均衡:行为金融理论分析与MCMC模拟验证

信息冲击对股票投资行为稳态的影响向来都是金融理论研究的重点,但现有理论模型在描述投资行为方面存在局限性,且存在大量不可测定参数.基于以往行为金融理论模型对投资者行为的描述,细化投资者决策的依据,建立一个更加全面的理论模型,并利用数值模拟的方式计算稳态的变化特征,研究发现:投资行为的稳态主要取决于股票价格的均值、变异系数和股票的初态.稳态的形成过程是由惯性正效应行为、惯性负效应行为、心理利得时的风险厌恶行为和心理亏损时的风险偏好行为所共同决定的.按照本模型计算的股票投资行为的稳态可以作为投资风险管理的指标指导投资者的投资决策.此外,模型还为规模效应的成因提供了一个行为金融学角度的经济解释.     

数学方法在会计研究中的应用

1、财务会计研究领域 近年来,会计政策选择成为实证会计研究的重心,以解释和预测企业″为什么会选择这种会计政策,而不采取那种会计政策″.例如:会计政策选择与企业规模、地区分布、资本结构、分红计划、债务契约的关系,企业的外部利益关系人对会计信息的反应等.如果将上述问题给予抽象,它们都涉及″变量间的相互关系″这样一个可以归结为数学的问题.所以,在研究随时间变化、具有随机性而又前后相互关联的动态数据时,可以运用时间序列分析;在讨论多元变量之间是否存在线性相关时,可以运用多元线性回归模型、典型相关分析.由于会计数据符合正态分布,与正态分布相关的检验方法也被大量使用.如:检验母体均值与原假设均值是否具有显著差异的U检验,检验两个母体均值是否相等的T检验,检验母体方差与原假设方差是否具有显著差异的X2检验,检验两个正态母体方差是否相等的F检验等.     

安徽省上市公司投资效率研究

借助Richardson模型计算了2008²013年安徽省上市企业投资的效率均值,并将江苏、浙江和湖北省的投资效率均值作为参照进行分析,结果表明,安徽省上市公司投资效率低于江苏、浙江,存在上市公司投资效率上下波动明显,第二产业上市公司投资不合理等。安徽省应强化对上市公司募集资金规模和使用状况的监督,选取合适的融资方式,正确规划第二产业内部投资支出,合理利用资金以及改善安徽省交通状况,加快旅游业公司上市。     

两种不同精算方法下变额寿险保额的比较

本文从寿险精算学的基本原理出发分析两种变额寿险分红计算方法的内在逻辑,同时站在投保人的立场分析二者的保障性与储蓄性,并用模特卡罗模拟随机利率下两种方法的保额均值与方差,最后指出固定保费增额法原理上的缺陷和可能产生的后果,为投保人选择自己需要的险种。     

基于最小方差与均值的中值滤波算法

中值滤波可有效滤除图像的椒盐噪声,但中值滤波在滤除图像噪声时,破坏了图像的边缘和细节信息.为了在滤除噪声时,保护图像的边缘和细节部分,提出了一种实用且有效的图像滤波算法——基于最小方差与均值的中值滤波算法.新算法结合了基于最小方差的中值滤波和均值滤波两种算法的优点.实验结果表明,该算法在滤除噪声的同时可有效地保护图像的边缘和细节.     

基于VaR模型的保险投资风险度量与绩效评价

保险投资收益是弥补承保亏损和利差损,维持保险公司持续经营的重要保证.本文以644个交易日的上证指数、上证国债指数、上证基金指数和SHIBOR为样本数据,运用VaR模型对我国保险资金运用的风险进行了实证测度,并采用均值-VaR模型对我国保险资金运用的绩效进行评价.实证结果显示:险资投资股票和基金的风险过高从而潜在损失大;对比规划求解计算出的最优收益风险结果来看,目前保险投资组合收益率低且风险高,缺乏效率.因此,必须进一步优化保险投资结构,从而实现保险资金运用风险收益的有效匹配.     

均值方差投资组合分析模型

本文探讨了均值方差投资组合模型,给出了模型的最优解,并说明了该最优解与资本资产定价模型理论中证券市场线的结论基本吻合.     

外部监管、社会责任与企业绩效

本文考察外部监管对企业绩效的影响以及社会责任在其中的作用机理,利用A股上市的制造业企业2012年度数据,通过OLS回归、分位数回归实证检验了外部监管、社会责任与企业绩效之间存在的关系.研究发现,企业绩效低于行业均值时,外部监管中债权监管发挥主要作用,社会责任的履行有助于减轻债权监管对企业绩效的抑制作用;在企业绩效高于行业均值时,外部监管中政府监管发挥主要作用,社会责任的履行有助于增强政府监管对企业绩效的促进作用.     

人力资本度量方法的流变历程及选择——基于中国30年的实践

人力资本度量的关键是解决异质劳动者的人力资本汇总问题.早期理论以投入成本度量人力资本,虽然计算相对简单,但度量的并不是现实存量.以收入和受教育水平度量人力资本代表了现代理论的两种不同取向.通过对不同方法在中国具体实践的对比,文章发现由于数据、口径和理论基础的不同,各种方法不具备直接可比性.基于可操作性和可比性考虑,使用平均受教育年数作为人力资本代理变量的教育水平法以大样本均值可以依概率反映人力资本的整体水平,并在不同经济水平的地区比较时比收入能更好地反映人力资本水平.     

基于均值-VaR模型社保基金最优投资组合的构建

在论证了现有投资工具无法实现保值增值目的后,在均值-VaR模型中引入无风险资产,运用建立的模型计算出不同VaR水平的收益及收益率的变化率;进一步计算出社保基金的VaR取值范围及其转折点。认为股票和基金在投资组合中应占30%左右,而VaR=25%是投资组合风险控制上限的参考标准。     

我国股权风险溢价的长期趋势与短期特征——结合门限自回归模型与B-P多重结构型断点检验的经验研究

经过20余年的高速扩张,我国证券市场建设在取得可喜成就的同时,市场的发展与改革已进入“深水区”.如何在准确找出问题的基础上有的放矢地推进市场改革,成为监管层与学界关注的焦点.以股权风险溢价为切入点,透视我国证券市场的发展历程,通过定量研究明确我国市场的特征,为找出发展过程中的问题与不足奠定基础.研究发现：从整体来看,我国溢价的算术均值较高,但各年度的溢价水平起伏不定.在多数年份,我国证券市场金融资产的风险与收益出现错配,市场高溢价与高波动性并存.从溢价的长短期趋势来看,我国的长期股权风险溢价在统计意义上数据序列平稳,存在与西方成熟市场国家相似的均值回归趋势;但影响溢价的结构性突变因素仍显著存在,局部溢价特征与我国宏观经济的稳健增势呈背离之势.