融资结构和公司治理的关系及现实思考

本文首先对融资结构理论和公司治理理论作了简要的回顾，接着简要论述了融资结构与公司治理的关系。认为融资结构是公司治理的基础和依据，对公司的治理有着重要的影响。最后分析了在我国企业的治理问题上，应充分发挥债权融资与股权融资的积极作用。     

访科圆半导体(上海)有限公司总经理吴镔踏踏实实做事比什么都重要

在两年多的时间里，4位热血的硅谷精英携手前行，他们创立的科圆半导体也以常人难以想象的速度不断成长。在两轮融资之后，科圆接住了美国上市公司Cirrus Logic抛出的橄榄枝，在既有发展战略、核心团队和研发地域不变的前提下，成功卖出上千万美金。对于一家未及3岁的IC设计公司，这无疑是又一个崭新的商界传奇。[编者按]     

我国企业资本结构悖论--从现代企业资本结构理论谈起

由于我国融资制度发展的体制性因素未得到根本性改变，我国企业在进行资本结构的决策时，并没有充分考虑其优化问题，而重点考虑的是如何才能获得资金的问题。表现为外部融资的比例较大，其中以银行贷款为主的间接融资又占绝对主导地位，国有企业的资产负债率普遍偏高，在直接融资方式中，股票融资的的规模远远超过债券融资，多数上市公司显示出强烈的股权融资偏好。逐步实现由政府型向市场型融资制度的转变，强化资本市场社会资源配置的功能，调整上市公司的股权结构，形成有效的公司治理结构是优化我国企业资本结构的客观要求。     

加入WTO后企业融资与银行风险管理

企业的成功运作取决于对资金的获取。加入世贸组织使我国企业的融资环境发生了巨大的变化，银行在对企业融资的同时面临着由此而产生的诸多风险，在降低风险提高效益的同时，银行应加强在对企业融资时的风险管理。     

我国中小企业融资效率研究

我国中小企业主要集中在一些技术含量低，风险相对低，劳动密集型的产业和行业。其利润水平低，存在着资金供给渠道狭窄，内源融资规模有限，直接有效的资金供给不足，风险投资渠道不完善，商业信用不发达，以及贷款供给期限过短等障碍。中小企业融资效率主要受融资成本、资金到位率、资金利用率、企业清偿能力、融资机制规范程度、融资主体自由度等六方面的制约。为此应重视内源融资，优化资本结构，多种融资模式结合；强化现代企业制度，改善公司治理结构，选择符合企业长远利益的好的投资项目。保持对企业的控制权；建立针对中小企业的证券市场，完善中小企业的信用担保体系，有效降低企业的融资成本，为企业直接融资效率的提高创造良好的宏观条件。     

基于SWOT模型的茶叶企业融资发展研究

在我国以中小企业为主的茶叶产业已成为我国新型农业的重要组成部分,但是融资难的问题成为制约了中小型茶叶企业的瓶颈。本文以A公司为例,通过SWOT模型的应用来分析茶叶企业融资现状,并提出几点建议,旨在为我国茶叶企业融资问题有所帮助。     

制度环境、融资约束与企业投资

企业投资是提升企业自身价值和创造公司绩效的重要财务活动,对企业投资进行合理安排对企业的发展至关重要。以2011—2016年我国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验在不同的制度环境下企业的融资约束与企业投资的关系。研究发现:融资约束影响着上市公司的企业投资状况,融资约束程度较低的企业这种影响表现更显著;制度环境在一定程度上能够减弱融资约束对企业投资的影响。     

改善中小高新技术企业融资环境问题探析

融资困难一直是阻碍我国中小高新技术企业发展的突出问题之一。应针对我国当前中小高新技术企业融资的环境特征，借鉴国外经验，尽快建立中小高新技术企业诚信系统，有效降低银行的信息成本，建立健全中小企业信用担保体系，加快风险投资业发展，为中小高新技术企业提供强大的资本支持等，以改善中小高新技术企业融资环境。     

大力发展公司债,积极开拓融资市场

发行公司情是企业进行直接融资的一个重要手段，大力推进企业债券市场的发展我国证券市场面临的一个十分紧迫的任务。更加科学地认识我国当前企业债券市场的现状及发展中的问题．为企业融资提供更好的渠道。     

关于推进我国融资租赁业务发展的思考

融资租赁业是我国改革开放以后逐步发展起来的新型金融产业,具有集金融、贸易和服务为一体,融资与融物相结合的特点,为企业尤其是中小企业融资提供了一种全新模式.通过介绍我国融资租赁业发展现状,分析阻碍我国融资租赁业发展的原因,结合融资租赁业务发展较好地区的先进经验,提出发展我国融资租赁业务、扩大企业融资渠道、改善企业经营状况的思路.     

我国上市公司融资现状分析

企业的融资行为是一定时期社会融资体系的反映。在特定的市场环境下，企业将根据自身条件，诸如资本成本、税收、风险与收益等多种因素选择合理的融资方式。本文力图通过对我国上市公司融资情况与国外的比较分析，进一步揭示其成因，以不断完善我国上市公司的治理结构，促进债券市场的发展。     

负债融资、公司治理与企业价值最大化

债务融资不应仅仅被视为一种融资工具，它所暗含的治理功能应当受到重视。在一定治理结构的框架内，融资决策作为各方利益主体博弈的结果会改变现有的负债水平。负债融资和公司治理存在互动关系，两者均会对企业价值产生影响。文章提出在企业价值最大化目标约束下负债融资和公司治理互动关系的一个框架，多方面分析了在我国制约负债融资发挥治理功能的约束条件。     

债务融资、公司治理和企业价值--论我国上市公司融资方式的选择

本文通过对债务融资、公司治理和企业价值关系的评述,表明了债务融资在公司治理中的作用。分析了我国上市公司偏好股权融资而忽视债务融资的原因,指出了债务融资在我国上市公司治理中的作用。最后提出了相关的政策建议。     

BOT融资中的风险分担及合同管理

目前，BOT项目融资方式是一种颇具吸引力的利用外资的新形式，采取这种融资方式可以缓解基础设施建设资金的不足，改善本国的投资环境。但BOT融资模式在我国的应用还处于起步阶段，成功的案例较少，经验不足，与宏观经济、政策制度环境不相适应使项目运作中的风险加大。如何设计该融资方式的合同来分散风险，达到各个参与主体的利益均衡，是目前我国推广BOT项目融资模式面临的主要问题。     

投资者法律保护与公司融资的配置效率

各国对投资者的法律保护，经历了一个从无到有的逐步完善的过程。投资者的法律保护通过提高企业的价值改进公司的融资效率，通过促进资本市场的发展为公司融资提供环境支持。加强我国投资者法律保护应从法律内容的完善和法律执行质量的提高两个方面来展开。     

施工企业融资策略探析

以国有施工企业为主体的建筑业是国民经济支柱产业之一,也是解决我国劳动力就业的重要渠道,在国家经济建设中做出了重大的贡献。然而受市场竞争、社会环境、历史环境,以及自身管理等因素的影响,我国施工企业面临着严重的融资困境,融资问题已成为制约企业持续稳定发展的首要因素之一。本文主要探讨当前施工企业融资过程中存在的问题与对策,对保障企业持续、健康发展具有重要的意义。     

融资模式效率比较与中国企业融资模式选择

在区别企业融资与企业融资模式、企业融资效率与企业融资模式效率概念的基础上,比较了保持距离型融资模式和关系型融资模式两种典型的企业融资模式效率,发现两种融资模式在不同的制度背景和经济发展阶段都有各自的效率优势,模式的选择关键是看本国的法律和经济背景.我国现阶段应在创造制度环境的基础上,发展以关系型融资为主、保持距离型为辅的融资模式.     

从财务管理环境角度谈我国企业融资模式

目前关于我国企业融资模式的分析章很多，但多限于从某一方面讨论。本建立在对我国企业财务管理环境的客观分析及企业融资模式的国际比较基础上，较为全面阐述了目前我国企业融资模式的形成的必然性。     

公司治理下的上市公司融资问题简述

中国资本市场是处在经济转轨条件下的一个新兴市场，公司治理机制需要不断健全和完善．因此，改善企业融资结构、完善公司治理就成为一个重要的研究课题。公司制企业融资方式和融资结构，也普遍存在着股权融资偏好和融入资金配置交流低下的问题。结合我国上市公司融资结构的特点，建议上市公司应提高股权融资方式的有效性，大力发展债券市场，加大企业债券品种创新力度。     

上市公司畸形融资偏好的制度分析

根据有关实证研究分析，我国上市公司的融资顺序从总体上可以归结如下：内源融资一股权融资一债权融资。而在经典的财务理论中，企业最优的融资顺序是内源融资一债权融资一股权融资。这是基于对融资成本，信息传导效应等影响融资行为因素的深入分析而得出的结论。我国上市公司的融