期货交易所自律监管的有效性研究

期货交易所的自律监管是否值得信赖，一直是理论界争论的重要问题。出于自身利益的考虑，中国期货交易所将可能对市场滥用行为尤其是市场操纵实行不完全监管。即使期货交易所监管存在这一问题，也并不意味着政府监管当局应当加大监管力度，直接对市场操纵行为进行监管。只有在交易所没有有效履行一线监管职能的情况下，政府监管当局才能通过改变交易所激励的方式介入市场。     

金融衍生工具交易所结算模式与自律监管分析

金融衍生工具交易所的结算模式是影响交易效率、风险的重要因素,金融衍生工具交易所自律监管是金融衍生工具交易监管的一个中间环节,金融衍生工具交易所的结算机构设置有内设部门、独立结算公司和交易所控股结算子公司.交易所自律监管有完全自律、法定自律和政府监管三种模式,三种模式各有优点和缺陷.成功的交易所自律制度需要平衡政府与自律组织之间的关系,妥善处理政府监管与自律监管之间的关系,同时,要充分发挥法律救济功能,把政府监管、受害者司法救济与交易所自律监管结合起来.     

全球交易所公司化改制对中国的启示

在日新月异的互联网信息技术及资本市场全球化的影响下,交易所失去了以往其自然垄断地位的基础,同时传统的会员制相对保守的作风和缓慢的决策机制已难以适应激烈的市场竞争,这直接推动了全球交易所的公司化改制、上市、并购的风潮.在这样的背景下,通过分析中国交易所改革与发展状况,探讨了全球交易所公司化改革发展态势及动因,及全球交易所公司化改制对中国的启示.     

证监会法律地位的明确及监管职能优化

我国选择集中统一的证券监督管理模式有其历史的必然性与合理性。中国证监会法律地位不明确，因此可考虑将证监会改造为独立于国务院而对全国人大直接负责的准司法行政机关。另外，证监会肩负发展与执法双重职能存在内在冲突，应当将发展的职能逐渐让渡给市场；同时发挥市场自律组织的作用，以克服政府监管的先天不足。     

国资监管难题剖解

国资监管是政府专门机构的经济职能。政府要设立专门的监管机构，并赋予其相应的行政权力；要建立管理公司或投资公司，具体行使出资人职能；要理顺国务院国资委与地方国资委之间关系，按照市场规则运作。     

香港股票指数期货运作经验及其借鉴

在香港期货交易所上市的股票指数期货主要有恒生指数期货、红筹股期指、恒生100期货等.在指定的交易时间内,所有合约月份的指数合约都可做买卖,没有“板“的限制.香港期货交易所清算系统是分级和分层次的,分层化的市场结构是保证期货市场正常运行的主要措施,按金和每日清算制度是风险处理制度的命脉.香港股指期货市场一方面加强政府监管,另一方面交易所进行自我管理.     

关于期货交易所公司化改革的经济学思考

近年来,越来越多的期货交易所从传统的会员制非赢利组织改造成赢利性的股份公司。在目前发生的国际期货市场的技术变革与组织创新背景下,本文从交易费用、公司治理结构、权力安排和融通资金等方面来研究期货交易所由传统的会员制非赢利性的交易所向股份公司转换的背景、原因,以及公司化改造对组织性质、治理结构等方面带来的变化。     

论食品安全监管与政权合法性

政府监管食品安全是政府为公民提供良好、安全食品的责任，同时也是管理食品安全这一公共事务的专门权力，更是政府履行其公共管理职能的题中之义。最近几年食品安全事件频频发生，公民对于政府能否履行好自身职能产生了怀疑，进而危及到了政权合法性建设的进程。我国政府应当在法定范围内积极行使监管食品安全的权力，保证食品安全，以维护政权合的法性信仰。     

技术产权交易所：科技企业的“孵化器”

成长中的科技企业，通过技术产权交易所的投融资服务和培育，有的将以资产重组的形式注入到上市公司中去，有的将在国内外证券市场直接上市，从这个意义上讲，技术产权交易所将成为资本市场中科技企业的孵化器。     

新经济背景下的资本市场制度创新

新经济政策对资本市场的影响越来越明显，因此资本市场制度的创新势在必行。新经济背景下资本市场制度创新的内容，包括交易所制度创新，上市公司制度创新，券商运作质量的自我提升，资本市场监管制度创新，资本市场交易平台优化组合。与此同时，应处理好政府与市场、监管与创新、理论研究与创新实践的关系。通过资本市场的制度创新，有利于进一步推动新经济的快速发展。     

资本市场开放的机遇与挑战

应对资本市场的开放，需了解国际资本流动的特点，按照市场趋势的规律顺势而为，将国内现存的风险释放在资本市场开放与国际资本流入的过程中，在需求大于供给过度的形势下，推出国有股市价减持，减缓外资流入中国资本市场的速度。配合利率、汇率的适时变动，锁定国际投机资本，使资本市场与外汇市场通过现货对冲的方式阻止套利行为的发生。     

对股指期货上市问题的思考

指出了目前我国股指期货上市的必要性。认为推出股指期货 ,可以发展壮大股市 ,吸引国外资本 ,强化政府对证券市场的宏观调控 ;我国股指期货上市可分两步走 ;沪深股指直接就可作为股指期货合约的股指 ;应尽快出台股指期货上市的规则与办法。     

中国股市与汇市的波动溢出效应研究

本文以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行了实证研究。结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应。汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递相对较弱,存在着波动传导的非对称性。对于上述结论,本文主要从国际资本流动和贸易渠道两方面进行了分析。     

股价信息含量与资本配置效率的改善

已有的研究成果证明股价信息含量的提高可以改善资本的配置效率,但这一结论在我国证券市场是否成立有待实证检验.本文以2001～2008年在沪深证券交易所上市的公司为研究对象,从行业层面实证考察了股价信息含量与资本配置效率之间的因果关系,得到的研究结论是:随着股价信息含量的提高,资本更快地实现了从低效率领域向高效率领域的转移...     

境外投机资本对我国股市的影响及监管研究

境外投机资本进入我国股市,对我国宏观经济调控、实体经济、金融、社会环境等各方面带来了巨大的负面影响。对境外投机资本进行监管是非常必要的,应鼓励国内企业对外投资、形成资本双向流动,对境外投机资金进入我国股市的渠道进行严格管制,加强我国相关部门的协同合作能力,建立监控、防范境外投机资本进入股市的联动机制,尽快完善我国外汇市场制度,减轻境外投机资本流入对我国股市的压力。     

借鉴国外经验 改革我国证券交易流转税

世界各国对证券交易流转税的建立与改革都进行了丰富的探索和实践,为我国提供了宝贵的经验。目前我国证券交易流转税存在着征税范围过窄、税率偏高、宏观调节功能缺位等缺陷。改革我国证券交易流转税应选择日韩模式,遵循“宽税基、低税率”的原则,改变印花税的征税环节,开征证券交易税,并进行其他税种的配套改革。     

广西证券资本市场存在的问题及发展对策

证券资本市场是广西大开发中资本聚集的重要载体。但当前广西资本市场的发展状况与其经济发展水平相比存在明显差距。广西要积极鼓励企业与证券资本市场联姻 ;加大资本运作力度 ,适时引进优质资产 ;大力发展中介机构 ,提高广西券商的竞争能力。     

股市新文化理论初探

长期以来,我国资本市场理论的研究落后于资本市场发展的实践。当前我国股市面临的一个突出问题是股市基础理论探讨严重匮乏。解决这一问题,需要从两个环节入手:第一是在社会主义市场经济条件下,对股市的基本功能进行探讨;第二是建立股市新文化和股权文化。     

从股市暴跌透析我国股市混乱和波动的根源

我国股市长期处于一种混乱和大幅波动的状态,自2001年7月初以来,我国股市暴跌700多点,造成这种局面的根本原因就是我国股票市场一系列有缺陷的制度安排。为规范我国股市的发展,提高资本市场效率,完善资本市场功能,必须创新投资工具,完善法规,加强监管和注重信用。     

国有股权界定法规制度的缺陷与完善

随着我国社会主义市场经济体制不断完善,股权形态已成为国有资本存在的基本形态,国有股权监管的法规制度在整个国有资产监督管理法制体系中具有重要地位。但现有的国有股权监管法规制度特别是十六大之前制定的法规制度,尚存在某些与国有资产管理新体制不相一致、与社会主义市场经济体制改革与发展实践不相符合的缺陷,应当改进和完善。