产权效率导向的经理人选择模型

基于对产权效率和两权分离的认识和理解，本文通过建立一个产权效率模型表明，由于现代企业专业分工以及委托一代理结构的存在，激励相容约束机制将使得经理人和所有者的最优行动无法导致产权效率的最优化。本文更进一步研究表明，在信息充分的条件下，所有者选择风险中立型的经理人较之选择风险规避型的经理人更能够使产权效率优化。     

国有企业职业经理人队伍建设探讨

在当前市场经济环境下,将国有企业高管的行政式任命逐步转化为由职业经理人市场监督和管理是国企改革的重要方面。推进国有企业职业经理人建设,应完善和培育国企职业经理人市场,着力提高国有企业职业经理人素质,不断完善国企职业经理人约束和激励制度。     

国企经营绩效低下的人力资本因素分析

国有企业经营绩效低下，其根源在于企业人力资本产权缺失，导致人力资本运营危机。改革国有企业，必须从人力资本产权的制度安排入手，通过对国企人力资本产权确立特别是对经营者人力资本产权的激励以达到提升国企的经营绩效。     

对转轨经济下我国国有企业公司治理的思考

转轨经济下的我国国有企业其内部治理机制体现出所有者现实缺位,内部人控制企业;股权高度集中,中小股东利益被漠视甚至被侵蚀;董事会缺乏独立性,监事会形同虚设,难以形成有效监督;激励约束机制与绩效评估机制弱化等特征。而外部治理机制有职业经理人市场尚未形成,经营者选择机制低效;控制权市场尚不活跃,银行的软约束等问题。正处于转型期的我国公司治理而言,应完善我国国有企业外部治理环境,优化内部制度,建立合适的公司治理机制。     

论国有公司内部治理结构模式的重塑

现行公司制国有企业治理结构失衡、效率低下的深层次症结在于"股东至上"逻辑下国企单边治理结构模式存在着内生缺陷.因此,克服缺陷、矫正失衡的思路设计必须是引入共同治理机制,以替代单边治理模式,变"股东至上"逻辑为"利益相关者合作"逻辑,使企业利益相关者尤其是人力资本所有者拥有企业所有权及相应的剩余索取权,形成多元产权主体共同治理的新格局.     

国有企业产权的非均衡性研究与对策

国有企业产权界定不清，产权主体虚设而形成的国有企业非均衡产权是国有企业效率低下的根本原因。明晰产权，建立合理完善的国有企业产权结构是我国国有企业能否有效运作的前提．同时也是国企脱困之路的关键之所在。本文通过从产权的角度对国有企业产权非均衡的方式及产生原因的研究，阐明了国企的低效率的根源，并提出了通过产权再造，国有企业产权多元化来改变非均衡现象以实现国企腾飞的思路。     

混合所有制、股权制衡与国企过度投资:基于政治观和经理人观的解释

检验混合所有制改革如何影响国企过度投资及其作用机制,研究发现:提高混合主体的股权制衡度对于缓解国有企业的过度投资有显著的积极效应.但不同类型的混合所有权方式对过度投资的影响存在差异:在国有控股企业中,实施国有+外资混合股权结构以及国有+外资+民营混合股权结构,均有助于降低企业的过度投资水平;但当混合股权结构中只包含民营股东时,混合主体的股权制衡度与国有企业过度投资水平则不存在统计意义上的显著性.进一步研究发现,相对于政府干预效应,经理人代理效应是混合股权制衡度影响国企过度投资的主导机制,即经理人观对国企非效率投资问题的解释力相对更为有效.     

建立健全经营者激励与约束机制

分析了目前国有企业激励约束机制存在的主要问题，指出当前特别应强化对经营者的监督和约束，并从所有者和经理人市场两个方面论述了强化约束的具体办法和措施。同时提出还要重视思想、文化、道德等非制度因素对经营者的激励约束作用，在制度安排与非制度因素结合的基础上，建立和健全国有企业经营者激励与约束机制。     

论建立所有者与经理人的双向激励约束机制

基于对委托人与代理人的定义,传统委托代理理论认为企业所有者为委托人,经理人为代理人。实际上所有者与经理人都具有委托人与代理人的双重身份,他们之间存在双向委托代理关系,需要双向激励与约束。借鉴国际通行的做法和我国的实践经验,实行经理人合同期望回填将是目前我国企业所有者与经理人双向激励约束的理想与现实选择。     

美国公司治理模式的剖析与启示

美国的公司治理摸式有明晰的产权和高度分散且流动性强的股权、完善的外部竞争性资本市场、发达的职业经理人市场等特征，其对完善我国公司治理制度的启示和借鉴是：我国建立现代企业制度应符合我国国情；要望造多元化的产权明晰的法人主体，改善国有企业的治理效率；要逐步培育成熟的经理人市场，通过公平的竞争环境选拔合格的企业家；要建立充分竞争的资本市场，形成良好的激励约束机制。     

国企产权结构多元化趋势的原因分析

造成我国国企产权结构单一化的原因在于社会资本向企业资本转化的机制缺位.产权结构多元化,既是现代企业制度建立的需要,同时也是我国经济增长方式转变的客观要求,既决定了我国国有企业资本生成的效率,也决定了资本生成源的多少.     

国有企业经理人职业化:必然性与现实矛盾

我国国有企业经理职业化涉及体制、经理人素质以及所有者缺位等方面问题。顺利地实现国有企业经理职业化,应从建立和完善职业经理人市场形成机制、加大对职业经理人人力资本投资力度和加强对国有企业经理人的监督与约束等方面入手,且需要政府、企业、经理人自身和社会各界共同努力,采取多种措施,方能收到成效。     

改善国有企业的委托-代理链条

产权不清、企业法人治理结构不合理以及没有完善的激励约束机制 ,导致了国有企业委托 -代理关系的低效。要完善国有企业的委托 -代理链条 ,必须明晰产权 ,增强国有资产代理人选派的公正性 ,强化代理人激励和约束机制 ,并完善资本市场和法律制度。     

我国企业并购过程中的制度性障碍

一、企业并购过程中的外部制度环境阻碍 (一)国有产权制度的固有缺陷.我国现阶段的企业并购,应理解为是一种产权变革的过程.而由于我国拥有大量的国有企业,其国有资产的特殊性质,使并购变得更为复杂.改革后的国企,虽然理论上最终所有权没有改变,只有中央政府才是国有经济的唯一所有者,但事实上产权却不确定地分布于所涉及的利益相关者,地方政府对其管辖范围内的地方国有企业,不仅有着很大一部分的实际控制权,而且还拥有部分的剩余收益权,从而使得国企的并购呈现出一种"准兼并"的行为特征.在这种产权结构下,国企产权的无偿调拨和无偿流动是非常困难的事情.     

关于国企经理人薪酬激励模式改进的研究

目前关于国企经理人的薪酬激励模式仍有很多缺陷,国企经理人薪酬激励模式,应该是一个薪酬组合,即国际上广泛流行的"全面薪酬"。本文在现有的国企经理人薪酬激励模式的基础上进行了改进,设计了薪酬组合激励模式。     

论地方政府减持城市商业银行股权的必要性

由于历史原因,城市商业银行的股权结构中往往含有较多的地方财政或具有地方财政背景的国有股权。股权结构不合理影响城市商业银行的经营目标和运作方式,产权所有者缺位使其难以形成有效的制衡机制,产权激励和约束机制不健全降低其组织运行效率。减持各级地方政府股权、努力优化公司治理架构,已成为推动城市商业银行持续健康发展的重要举措。     

国企分配制度改革的公平与效率思考

国有企业改革进入了关键时期，分配制度和产权改革在企业分配方面造成的公平效率问题引起了人们的高度重视，分配不公造成的矛盾制约了国有企业深化改革。国企分配制度改革不公既有理论层面问题，也有要素分配导致的实践层面问题。现阶段应该将公平问题认真抓好，坚持国企分配制度改革中的公平与效率兼顾有助于和谐社会的发展。     

改善国有企业的委托—代理链条

产权不清、企业法人治理结构不合理以及没有完善的激励约束机制，导致了国有企业委托-代理关系的低效。要完善国有企业的委托-代理链条，必须明晰产权，增强国有资产代理人选派的公正性，强化代理人激励和约束机制，并完善资本市场和法律制度。     

企业硬约束机制的强化与提升国有企业竞争力

市场经济比计划经济表现出更高的效率,关键在于前者的约束激励机制使得企业更有效率,更有竞争力。对于约束和激励,首先是约束,然后才是激励。但在我国国有企业改革中,存在着激励与约束的非对称状况,这是国有企业缺乏竞争力的重要原因。要提升国有企业竞争力,目前应着眼于强化对经理人的硬约束机制。     

国有企业经理人员激励和约束机制失灵原因探讨

国企改革一直是制约中国经济改革的瓶颈，体制不顺，机制不灵，效率、效益低下，只顾眼前利益，不重长远发展……这一切都与产权制度、激励约束机制、经理人的职业道德等密切相关。对此，就国企经理人员激励约束机制失灵原因进行分析并提出对策和建议。