投资者保护与创业

我们通过私募资金市场(private capital mar- ket)搜寻模型的均衡,来研究投资者保护对外部融资可得性(availability)、企业家才能(entrepreneurship)和创业所产生的影响。除了搜寻成本(friction)之外,我们还考察了合约成本,特别是由于企业家(entrepre- neur)可能侵夺融资人(financier)所导致的事中和事后(expost)道德风险问题。在我们的模型中,政府选择投资者保护水平,以确定项目盈余(match surplus)在创业者与融资人之间的可转让性。结果表明任何鼓励(抑制)企业家才能的做法也会鼓励(抑制)创业。因此,投资者保护的创业效应取决于各种搜寻成本和合约成本的相对影响。只有当投资者保护对与事中道德风险相比的事后道德风险问题产生更大的影响时,加强投资者保护才能促进创业。我们也发现搜寻成本削弱了投资者保护的积极效应,同时,合约成本则修正了标准的荷氏(Hosios)效率条件。     

基于融资结构选择视角的最优控制权安排研究

本文基于"核心控制权"和"一般控制权"的认识,通过构造企业家融资决策模型,从融资结构的视角,考察了债权投资者和股权投资者参与约束下控制权的最优配置.研究表明,最优控制权安排不仅受到企业家的努力水平、概率折现因子等诸因素影响,还受到融资结构选择影响.模型分析最终得到了最优控制权安排下企业家的最优的融资结构选择.     

中小企业融资问题实证研究：一个分析框架

中小企业融资难问题一直备受关注,研究这方面的文献较多,但是目前实证研究却较少。本文在梳理国内相关文献的基础上,提出中小企业融资问题实证研究的理论框架模型,通过建立方差分解（ANOVA）分析模型,研究资金成本、税收政策等因素对融资方式的影响程度及企业家素质、企业人力资源状况等因素对融资能力的影响程度,以为缓解中小企业融资紧张状况提供科学的决策依据。     

内部控制影响国有企业竞争优势的中介效应研究

本文以2012—2019年国有上市公司为研究对象,基于公平竞争的市场环境持续改善的背景,实证研究内部控制对国有企业竞争优势的影响及作用机理。本文通过构建多元回归模型检验内部控制对国有企业竞争优势的提升效应,运用中介效应模型验证企业家精神、创新活动、融资约束在内部控制与国有企业竞争优势之间的中介作用。研究发现:内部控制质量与国有企业竞争优势显著正相关;企业家精神、创新活动与融资约束在内部控制对国有企业竞争优势的影响中存在部分中介效应。因此,可以从政府监管层面、制度层面和企业层面通过健全内部控制、激发企业家精神、促进创新活动以及降低融资约束等方式提升国有企业竞争优势。     

什么决定了供应商融资:基于违约风险的考察

文章从违约风险的角度考察了影响供应商融资的主要因素,通过对2003-2009年251家上市公司的实证研究发现:决定企业信用水平的财务因素对供应商融资(应付账款比例、预付账款比例)具有显著的效应,且影响方向与理论预期相一致;决定企业投资者保护程度的制度因素对供应商融资(应付账款比例、预付账款比例)也具有显著的效应,影响方向与理论预期相一致.上述研究结果验证了理论预期:供应商会通过评估企业的信用水平和投资者保护程度,并依据企业的违约风险作出相应的销售信用政策,给予高违约风险的企业较严格的信用政策,给予低违约风险的企业较宽松的信用政策.     

城市历史街区更新的融资冲突建模及政策设计

融资冲突是历史街区保护更新的主要难题之一.从利益相关者的视角,利用冲突分析图模型(Graph Model of Conflict Resolution,GMCR)理论,建立了历史街区更新的融资冲突分析模型,从而预测可能出现的融资冲突情景和探索有效的解决途径.具体而言,通过模拟各方利益主体的出资策略和出资偏好,求解利益博...     

从家族企业家角度研究家族企业融资问题:一个理论研究提示

家族企业的不断兴盛为这一领域的学术研究提供了肥沃的土壤,催生了中国的家族企业理论研究.目前家族企业在发展过程中所遭遇的困扰及难题有许多,融资问题便是其中之一.考虑到家族企业的特殊性--家族企业家通常具有无上的权威性以及内在融资特征,在研究家族企业的融资问题时,可以探索从家族企业家的视角展开,在研究中搭建更贴近个人层面的研究框架,借助更有针对性的心理学或行为学理论,同时结合中国的家文化特征,形成研究思路和结论.     

人力资源会计相关问题探讨（下）

(三)人力资源估价：以企业家人力资源为例的尝试 1、基本价值的估价。管理型人力资源具有相对稀缺性和不可替代性。由于其拥有处理不确定性和风险的能力，因此往往成为决定一个企业竞争位势和企业价值驱动的关键因素。所以企业家人力资本往往与生产型的人力资本具有非同质性，应采纳不同于生产型人力资本(群体计量或估价模型)的计量模型。在这个问题上，我们基本同意李忠民(1999)研究的结论(但将之进行了修     

认知资源观视阈下的企业家机会识别探究

企业家机会识别是一个复杂的经济和认知过程。本文以企业家认知资源为新的研究视角，架构了以认知科学、企业家理论以及资源基础理论相互交融的企业家机会识别的认知模型，希望通过充分挖掘影响企业家机会识别过程中的认知资源以及对企业家机会识别过程的认知建构机制的深入探究，能对企业家机会识别过程的研究提供一些有益的借鉴和启示。     

基于RS与SVM城市轨道交通项目融资风险探究

针对城市轨道交通项目融资风险问题,提出了基于粗糙集(RS)和支持向量机(SVM)理论构建项目融资风险评价模型。本文首先运用粗糙集理论对融资风险系统中的影响因素指标数据进行约简,消除多余信息,筛选得到主要影响因素。根据这些约简数据,进行标准化处理,确定支持向量机(SVM)的初始结构,并将主要因素输入SVM对15个典型城市轨道交通项目融资风险案例进行探究。经实证研究表明,该方法对城市轨道交通项目的顺利建设和实施提供了帮助,在融资风险探究中是完全合理可行的。