共查询到20条相似文献,搜索用时 328 毫秒
1.
本文通过运用VaR方法分析最新的基金市场的样本数据代表性地展示了开放式基金的市场风险;同时构建了GARCH模型对选择的十只开放式基金样本数据运用EViews7.0统计数据软件计算得出了相应的参数,并且使用计算VaR值的公式计算出每只基金所对应的日收益率的VaR值.进一步讨论了每只基金的日收益率VaR值之间的关系以及它们各自的风险状况. 相似文献
2.
3.
4.
5.
基于GARCH-t的上海股票市场险值分析 总被引:11,自引:0,他引:11
本文通过上海股票市场的实证分析表明:(1)收益率分布假设是正确计算VaR值的前提,对于普遍存在着的收益率分布非正态的状况,一般的GARCH模型可能低估风险,必须选择能准确描述收闪率尾部分布的模型;(2)VaR值的评价必须严格遵循统计分布及其检测准则,否则,较低的VaR值意味着可以节约资本成本,极易被当事人接受,这样事实上隐含着极大的危险。 相似文献
6.
本文首先对上证综合指数、深圳成份指数、香港恒生指数进行了一个长记忆性检验,在收益波动率序列中我们发现了高度显著的长记忆性。然后我们用GARCH(1,1)、FIGARCH(1,d,1)和FIEGARCH (1,d,1)模型计算各指数在三个置信水平下的VaR值。实证结果表明在估计95%置信度下的VaR值时基于GED分布的FIGARCH(1,d,1)模型表现最佳。 相似文献
7.
国际碳交易市场的风险度量及对我国的启示——基于状态转移与极值理论的VaR比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以欧洲气候交易所公布的CERs期货报价为研究对象,将Markov波动转移引入VaR的计算,结合极值理论,度量国际碳交易市场的系统风险。首先建立SWARCH模型与MS-GARCH模型描述价格波动的阶跃特性,直接测算动态VaR。随后采用POT模型拟合标准残差序列的右尾超门限分布,确定极值分位数,再次测算动态VaR。最后通过回测检验选取最优风险值,并由此分析了我国获批碳项目变动趋势与国际碳交易市场风险变动趋势间的关系。 相似文献
8.
由于权证收益率分布具有尖峰厚尾和非对称性的特征,其市场风险的估算运用GARCH类模型比较合适。本文选取包钢JTB1的日收盘价格序列为样本,分别用EGARCH、TGARCH模型估计样本期间内日VaR值,并进行了比较。结果表明,EGARCH模型较好地预测了损失结果,而TGARCH模型则低估了风险。因此,基于EGARCH模型对VaR值的计算能更好地反映权证收益率的波动特征和准确预计损失,可以为权证的风险管理提供较为可靠的风险度量工具。 相似文献
9.
VaR方法与资产组合分析 总被引:8,自引:0,他引:8
本文针对风险方差度量方法投资收益正态分布假设的缺陷,引入了考察投资绩效对资产组合影响的VaR方法,在探讨VaR定义以及计算方法的基础上,求解了VaR约束下的资产组合问题。在VaR框架下,建立了形同于Sharpe指数的单位风险超额收益指数,并提出了类似于均值-方差分析中存在无风险资产的两基金分离定理,从而弥补了方差度量方法的不足,提高了资产配置模型的应用效率。 相似文献
10.
基于VaR模型的证券投资风险分析 总被引:1,自引:0,他引:1
VaR(ValueatRisk)方法是分析证券投资风险的常用方法。本文介绍了VaR模型的一种分析及计算方法,即方差—协方差法,并通过介绍如何利用VaR模型理论分析我国证券市场中存在的投资风险,为我国投资者进行投资提供参考。 相似文献
11.
主要股票市场指数与我国股票市场指数间的协整分析 总被引:43,自引:0,他引:43
本文应用协整分析和误差修正模型(ECM),对沪、深股市指数和主要股票市场(美国、英国、香港和日本)之间的关系进行了实证分析。通过建立误差修正模型(ECM),发现指数之间收益率序列具有相异的短期波动,而对沪、深股市指数和主要股票市场指数进行协整分析,我们发现国内市场与国际市场不存在协整关系,即没有长期共同趋势,得出我国股票市场与国际市场相分离的结论。 相似文献
12.
This paper investigates the volatility of the Athens Stock excess stock returns over the period 1990–1999 through the comparison
of various conditional hetero-skedasticity models. The empirical results indicate that there is significant evidence for asymmetry
in stock returns, which is captured by a quadratic GARCH specification model, while there is strong persistence of shocks
into volatility. 相似文献
13.
14.
15.
基于内幕交易下的中国股市量价因果关系分析 总被引:1,自引:1,他引:1
本文对内部交易下的中国股票市场的价格和交易量进行了因果关系分析,通过基于Taylor展开的非线性因果关系检验发现,内幕交易股票存在由收益到成交量的单向因果关系,说明内幕交易者以低的成本通过信息传播影响股价,操纵市场交易来获得利润。 相似文献
16.
How does a company, buying another company, replace the acquired company's executive stock options? This article details what companies are doing and examines the advantages and disadvantages of replacing these options. The authors propose that the success or failure of an acquisition can hinge on the resolution of these issues. 相似文献
17.
为了研究沪港通对沪市股票市场有效性的影响,本文选取2000—2015年上证股指,运用 R/S 分析并结合 DFA 统计量得出:沪市股票市场存在明显的长期记忆性,但沪港通之后其长期和短期记忆性显著下降。基于 ARFIMA 模型的预测效果与长期记忆性特征之间得出对应关系:如果长期记忆性显著,则预测效果好;如果记忆性不明显,则预测效果差。本文对沪港通前后进行长度为10步的分数阶自回归模型预测,结果显示 ARFIMA 模型对沪指收益率整体的预测效果较好,但沪港通开通之后模型的预测效果却明显减弱。 相似文献
18.
沪深股市股指波动的协整性研究 总被引:24,自引:0,他引:24
史代敏 《数量经济技术经济研究》2002,19(9):103-105
目前沪深股票市场彼此联动的现象比较明显,但两个市场的波动性之间究竟存在怎样的内在关系,则需要从数量分析的角度来加以考察。本文运用协整分析方法来考察沪深股票市场波动的联动关系。 相似文献
19.
沪市除息日股价变动的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
毛端懿 《数量经济技术经济研究》2002,19(1):94-97
由于对现金股利和资本利得收入课征的税率不同,除息日的股价变动反映了股利和资本利得对投资者的相对价值。以及公司股票边际投资者的税率,这就是除息日股价变动的税负效应,本文对泸市除息日股价变动的税负效应和税收客户群效应进行实证分析。 相似文献
20.
股票市场波动性的国际比较研究 总被引:13,自引:0,他引:13
莫扬 《数量经济技术经济研究》2004,21(10):49-56
本文比较分析了纽约、伦敦、东京以及上海四个证券交易所市场的波动情况。在分析方法上,采用了广义误差分布假定的ARMA-EGARCH-M模型,以捕捉收益率分布的高峰厚尾和波动集群特征。上海股市与世界主要股市相比波动性较高的原因有两个,一是新信息冲击更加集中而强烈;二是上海股市对信息冲击的吸收能力较差。本文讨论了造成以上原因的若干影响因素。 相似文献