日元的完全可兑换之路

自2010年8月以来,中国已经允许三类境外实体投资目内银行间债券市场。与之类似,日本早于1979年便开放了债券回购市场,用以满足非金融机构短期贷款及借款。该市场开放后一年,日本政府修订了外汇交易与外国贸易管理办法,进而转向推动整个资本账户自由化。     

关于发展海南省银行间债券市场的思考

我国银行间债券交易市场自1997年成立到2012年整整15年的时间,中国债券市场不管从债券发行量、交易量还是债券投资者数量,都翻了数倍。对于银行间债券市场来说,无论是微观角度还是宏观角度,在国民经济中都发挥着重要的作用。但是无论是规模,还是市场主体,海南省银行间债券市场在发展过程中都存在数量少,以及创新不足等问题,这与全国银行间债券市场的发展形势极不相称,同时也不利于海南省国际旅游岛的建设与发展。本文通过对此进行研究和分析,进而为银行间债券市场的发展提供参考依据。     

银行间债券市场流动性管理

我国债券场外交易量占到我国债券交易总额的95%以上,是投资者交易的最主要场所.我国债券场外交易市场主要指银行间市场,银行间债券市场价格的涨跌跟市场流动性息息相关.回购利率目前是银行间市场交易投资行为的成本指标,很多投资交易行为都将运用资金成本挂钩于回购利率,因此其起落变化将从成本角度影响投资交易行为.本文从银行间债券市场流动性角度入手,主要探讨价格类指标对于流动性状况的影响.     

QFII将带来什么？

QFII（Qualified Foreign Institutional Investor)即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定的限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得，股息等经批准后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。     

浅析QFII制度对我国证券市场的影响

QFII(Qualified Foreign Insntutional Investors)为“合格境外机构投资者”。QFII制度是只允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。这是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。实施QFII，将对我国证券市场的发展产生深远的影响，而且只要政策得当，这种影响从总体上看是积极的。     

推行QFII制度对我国A股市场的效应分析

20 0 2年 11月 7日 ,中国证监会和中国人民银行联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》 ,并将于 2 0 0 2年 12月1日起正式实施。这标志着境内A股市场大门正式向境外机构投资者开放。值得注意的是 ,QFII是在我国加入WTO、允许外企上市、中外合资基金的推出、外资收购上市公司以及国有企业管理办法出台、证券市场进入全面开放时代的大背景下出台的。从这个角度来看 ,QFII将同其他开放政策一起推动整个证券市场环境的转变 ,从而必然会对我国A股市场产生冲击和促进作用。一、全面开放下的QFII对A股市场的影响分析QF…     

我国银行间债券市场的发展现状与问题研究

近年来,我国银行间债券市场发展迅速,成为我国金融市场的重要组成部分。本文从银行间债券市场的现状入手,从市场规模、券种结构、交易主体和债券发行定价机制四个方面分析其发展特点,在此基础上对银行间债券市场目前存在的一些问题进行分析,并提出相应的建议。     

我国商业银行全球托管业务发展现状及对策

随着我国资本项目逐渐开放,投资者跨境投资愈发频繁,国内及国外的机构投资者为满足客户获得收益和分散风险的需要,纷纷推出投资于他国市场的金融产品。国内银行、基金和保险公司开展了QDII(合格境内机构投资者)业务,将资金投资于境外;境外如汇丰环球投资、瑞银环球资产和易方达资产管理(香港)等投资机构,通过QFII/RQFII(合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者)形式吸引境外资本投资于国内市场,并成为国内资本市场中的重要力量。随着我国资本市场走向国际化、现代     

关注债券市场变化 正确把握投资机遇

近一两年来，我国债券市场发展迅速。在市场规模方面，债券市场余额平均以年35％的速度增长：在产品种类方面，首次出现了次级债、短期融资券和资产支持证券等新品种：在市场参与者方面，央行允许商业银行和社保基金购买企业债，国际开发机构获得了在银行间市场发行人民币债券的机会等。另外，监管机构的一系列改革，也进一步促进了债券市场的发展。2005年上证国债指数当年上涨14.07％。     

我国实施QDII的利弊分析

合格境内机构投资者机制(QDII),是指在资本账项未完全开放的情况下,允许内地投资者向海外资本市场进行投资的机制.其与目前我国正在实施的合格境外机构投资者机制(QFII)一样,是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计.当前,社会各界对我国能否推行QDII看法不一,本文拟对此进行探讨.     

银行间买断式回购业务会计核算规范探析

买断式回购业务是我国债券市场上的一次变革,银行间债券市场是债券市场中的重要组成部分,本文将就银行间债券买断式回购业务的会计核算处理如何更加规范、严格依规,如何更加简捷、便于操作进行深入的探讨。     

《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》解读

为了规范合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors，QDII）的境外证券投资行为，保护投资人的合法权益，中国证监会2007年6月18日发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》（中国证监会令第46号，以下简称《试行办法》），自7月5日起施行。《试行办法》允许成为合格境内机构投资者的证券公司、基金管理公司公开募集资金进行境外证券投资，这意味着QDII制度从初期的试点已经发展到逐步放开阶段，证券业境外投资的大门正式开启。[第一段]     

QFII与QDII

QFII（Qualified Foreign Institutional Investor，合格的境外机构投资者）是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度。选种制度要求外国投资者进入一国证券市场时，必须符合一定的条件，并得到该国有关部门的批准。它限制的内容主要有：资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制，     

短期融资券在完善货币政策传导机制中的作用分析

2005年5月24日,中国人民银行对外发布并实施《企业短期融资券管理办法》,允许我国境内具有法人资格的企业依照规定的条件和程序,在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券,这标志着我国银行间短期融资券市场的建设已经正式启动。短期融资券市场的发展有利于稳定金融、改善商业银行经营和完善货币市场,并进一步促进货币政策传导机制的完善。     

政策

我国首次对世界银行机构捐资，我国继续推动境外机构在境内发行人民币债券，     

企业短期融资券带来的冲击与机遇

2005年5月24日，中国人民银行对外发布了《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构者发行短期融资券。至此，银行间短期融资券市场宣告正式启动，进入了中国货币市场发展的新阶段。在银行间债券市场引入短期融资券是我国融资方式的重大突破，是金融市场建设的重要举措。     

周小川：扩大QDIIQFII主体资格增加投资额度

本刊讯中国人民银行行长周小川日前在第三届中法金融论坛上表示，中国要进一步扩大合格境内机构投资者（QDII）和合格境外机构投资者（QFII）的主体资格，增加投资额度。他称，条件成熟时要取消对QDII和QFII资格额度审批，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。     

中国债券市场目前的发展状况

2012年是中国债券市场快速发展的一年,自1997年中国成立银行间债券交易市场到2012年整整15年的时间,中国债券市场不管从债券发行量、交易量还是债券投资者数量,都翻了数倍。     

QDII机制及其对资本市场的影响

一国允许本国的投资者（包括机构投资者）在受到本国监管的情况下，投资于海外金融市场，皆可称之为QDII。资本市场的开放并非是单向的，一国证券市场的开放理应包括两个方面：一是允许外资进入本国市场，二是允许内资走向境外市场。随着QFII在中国的正式实施，与QFII原理大体相通的QDII机制也逐渐浮出水面，作为中国资本账户开放的一部分，成为焦点话题。     

周小川：我国具备推行QFII的基本条件

中国证监会主席周小川近日出席“引进合格的境外机构投资(QFII)座谈会”时指出，引进QFII是对外开放和吸引外资方针的延续与拓展。改革开放以来，资本仍是资源配置中最紧缺的资源，我国在吸引外资方面取得了巨大成绩。在直接投资规模扩大的同时，包括证券投资等方面也要有新的发展，以完善和丰富多种投资形式。