审计保险假说的实现路径

中外经济与社会实践均已证明,审计的产生和发展是历史的必然,它不仅是交易活动中的一种制度和机制安排,而且兼具保险价值和信息传递作用。审计的代理成本假说、信息假说和保险假说在国内外也先后得到了经验证据的充分验证。     

审计机制演变的逻辑与历史：纯鉴证机制、准鉴证机制和纯保险机制

本文将审计机制的演进分为三个阶段,即纯鉴证机制时期、准鉴证机制时期和纯保险机制时期。在纯鉴证机制时期,审计价值只有鉴证价值;在准鉴证机制时期,审计价值既有鉴证价值又有保险价值,即审计二部价值;在纯保险机制时期,审计价值只有保险价值。根据这一分类,美国现行的审计机制可视为准鉴证机制;中国现行的审计机制是处于从纯鉴证机制向准鉴证机制转化的过渡阶段。     

基于我国中期财务报告的自愿审计动机研究

上市公司的外部审计可分为强制审计和自愿审计。企业自愿聘请外部审计师进行审计,目前主要有3个理论假说：代理假说、信号假说和保险假说。本文利用审计需求理论并结合我国的中报审计制度的背景,分析了我国上市公司的自愿审计动机很可能是企图向财务信息的使用者发送信号,与审计需求的信号假说相符。并提出自愿审计需求并不一定是对高质量审计服务的需求,自愿与否也不是影响审计质量的真正原因,更深层次的原因应当是上市公司的审计动机,上市公司对审计服务质量的需求影响了审计服务质量的供给。     

投资者认知、审计质量与公司价值

投资者认知是决定市场资源配置的重要因素,认知水平越高,公司价值越大。审计作为一种降低信息不对称的制度安排,能够影响公司信息传递,进而正向调节认知效应;审计还具有缓解代理冲突的功能,而代理成本与审计质量存在对应关系,因此审计质量也体现为对认知效应的负向调节。我国股市目前主要体现为后一种情况,表明审计提升公司价值的主要路径是缓解公司的代理冲突,公司对高质量审计的需求动机远比满足投资者信息需求的动机更为强烈。聘用大型事务所能够向市场投资者传递积极信号,对认知提升公司价值的效应有正向调节作用。审计模式选择需要考虑公司的信息传递特征,并与投资者对公司的认知水平相契合。     

审计风险转移功能与保险性质审计收费——审计保险假说的进一步检验

根据审计保险假说，审计具有鉴证功能和风险转移功能，既拥有信息价值又具有保险价值。为了进一步检验审计保险假说，以2008到2011年沪、深上市公司为样本，首先将审计费用分为信息性质费用与保险性质费用；然后考察市净率、审计意见类型、事务所规模等与保险性质费用的相关关系。研究发现：投资者投资的价值越高，支付的保险性质费用越多；同等投资价值下，投资者为风险转移功能最强的标准无保留审计意见支付更多的保险性质费用；大事务所收取的保险性质费用更多；优质客户支付的保险性质费用更少。     

审计公告与国家审计信息披露理论框架的研究——基于信号传递机制的研究视角

本文从信号论和信号传递机制出发,解读审计公告所传递的信号,揭示了审计公告之所以引起“审计风暴”,是因为审计公告传递的是审计质量、审计独立性、民主法制进程和服务于公众、公众参与的信号。最后,建议从三个层次构建一个国家审计信息披露理论框架,以指导具体的国家审计信息披露的应用。     

审计公告与国家审计信息披露理论框架的研究——基于信号传递机制的研究视角

本文从信息论和信号传递机制出发，解读审计公告所传递的信号，揭示了审计公告之所以引起“审计风暴”是因为审计公告传递了审计质量、审计独立性、民主法制进程和服务于公众、公众参与等信号。建议从三个层次构建一个国家审计信息披露理论框架，以指导具体的国家审计信息披露的应用。     

论政府部门财务报告审计主体

“谁来审计”是政府部门财务报告审计制度建构的重要问题,文章以经典审计理论为基础,分别分析基于委托人审计需求的审计主体和基于代理人审计需求的审计主体,提出一个关于政府部门财务报告审计主体的理论框架。政府部门财务报告审计依赖的是本级政府与本级国有单位之间的委托代理关系。从委托人角度出发,政府部门财务报告审计主体选择权属于本级政府。以独立性、审计质量和审计成本为依据,本级政府一般会选择政府审计机关来负责政府部门财务报告审计,但可以通过审计业务外包的方式引入民间审计机构参加政府部门财务报告审计。从代理人角度出发,如果将政府部门财务报告审计作为传递机制将某些信号传递给某些国家机关,则通常会选择政府审计机关;如果将政府部门财务报告审计作为传递机制将某些信号传递给国家机关之外的利益相关者,则通常会选择民间审计机构;如果将政府部门财务报告审计作为揭示机制,通常会选择政府审计机关。     

审计意见、企业投资与实物期权价值——基于我国证养市场的经验证据

以2009—2017年沪深两市A股上市公司为研究对象,运用实物期权理论,在审计意见与企业投资活动的基础上考察审计意见对实物期权价值的影响,进一步探讨了审计意见的监督和信号传递功能对企业未来价值的影响。研究发现,审计意见传递负面信号时,增强融资约束,降低企业投资支出规模,并通过抑制投资过度提高投资效率;进一步研究发现,在衡量企业增长期权价值时,企业有较高盈利能力时,审计意见所传递的正面信号能显著增加企业的增长期权。同时,在衡量企业清算期权价值时,审计意见所传递的正面信号则能显著增加盈利能力较差企业的清算期权。这为审计意见具有提升企业未来价值进而促进提高社会经济资源的配置效率之功能与作用提供了经验证据。     

财务信息自愿鉴证保证程度：驱动因素及后果

在我国证券市场,有一些上市公司选择对中期报告进行自愿审计或审阅。以审计需求的信号传递理论为基础,根据2008—2015年沪深A股上市公司数据研究财务信息自愿鉴证保证程度驱动因素及后果,结果显示：代理成本、公司业绩与财务信息自愿鉴证程度显著负相关,股权集中度与财务信息自愿鉴证程度显著正相关;同时,市场对上市公司财务信息自愿鉴证程度有一定的正面反应。     

股权结构、隧道挖掘与公司价值的实证研究

本文应用大小股东之间代理冲突的理论分析框架,研究了股权结构对于大股东隧道挖掘行为以及公司价值的影响。研究发现,大股东的隧道挖掘行为与其持股比例成显著的倒U型关系,股权制衡能够抑制隧道挖掘行为和缓解大、小股东之间的代理冲突;公司价值与第一大股东持股比例成显著的U型关系,股权制衡能在一定程度上提升公司价值,但效果不显著。研究结果证明,投资者能够识别股权结构所代表的代理问题,并给代理问题较大的公司予以较低的定价。     

基于功能价值营销理念的旅行社合作营销模式探讨

基于价值营销理念及旅游产品的价值体现,得出情感和社会价值是现代旅游产品定位的基点。在此基础上,进一步探索了旅行社企业的合作营销模式,突破传统、勇于创新,提出旅行社企业的立体合作营销概念,即纵向、横向及交叉合作营销。力求突破产业平面的束缚,构建三维立体合作营销模式,以更有效的挖掘资源,拓展市场,实现旅行社企业产品创新、品牌建设及整个旅游产业的跨越式发展。     

浅析顾客价值系统的构成及对企业的指导意义

从发展的、系统的和联系的角度重新看待顾客价值,从而得出完整的顾客价值体系。根据顾客价值系统所表达的信息,企业改变价值活动的安排以及建立全新的外部企业联系和顾客联系。以顾客需求为中心,企业在顾客价值体系内寻找新的价值创造机会,用与竞争对手不同的方式满足顾客需求。     

顾客视角下的企业价值创新策略

全球金融危机,经济趋于减缓,企业进行价值创新显得更加紧迫。企业突破现有市场份额的争夺,发现并满足顾客需求,寻找新市场,从顾客视角下设立价值创新路径。但是,仅仅找到价值创新的路径是不够的,企业内部的配套管理策略的建立和完善,对企业价值创新的实现具有不可或缺的支撑作用。在企业内部,从战略规划到生产经营过程再到企业文化的建设,都围绕顾客,建立以顾客为中心的管理策略,通过满足顾客价值来实现企业价值增长。     

基于价值权力争夺的浙商企业GVG体系自主构建研究

嵌入于全球价值链中的"浙商"企业价值绝对量保持增长、但是价值份额下降的现实,明显背离于GVC理论的理论结论,GVC"升级"事实上是"伪升级"。针对GVC的理论立场与逻辑悖论,文章以价值权力获取为新的价值假设,认为构建自主的全球价值体系,是新一轮全球价值体系重构中"浙商"企业的根本出路。     

关于打造企业价值增值的价值链的思考

近年来,从价值链的角度来讨论企业价值增值的来源,它使企业打破企业的边界,将视角延伸到整个价值链上。而且目前价值链管理领域尚有许多问题没有得到解决。所以在互联网技术成熟和信息化手段丰富的今天,优化与价值链上其他企业间的业务流程,建立一条健康的新型价值链尤为紧迫。     

基于价值链视角提升民营经济竞争优势研究

当前的全球金融危机使我国的实体经济陷入困境,尤其是产品附加价值较低的大量民营经济遭受重创。民营经济是一个国家经济活力和就业增长的源泉,提升民营企业的竞争优势也是应对金融危机、扩大内需的当务之急。基于价值链视角,可以为民营企业分析自身的优势、挖掘自身的潜力,进而为采取正确的策略提升竞争优势奠定基础,引导民营企业从追求利润最大转变为追求价值增值最大,强调价值管理,塑造竞争优势。     

基于顾客价值提升零售企业竞争力

顾客价值是企业竞争优势的重要来源,也是形成企业竞争力的源动力。提升零售企业竞争力可通过提高顾客总价值,减少顾客总成本来实现。同时也要建立零售企业文化、组织结构、推进信息化建设等相应的支持体系来保证顾客价值战略的顺利实施,促进零售企业竞争力的提升。     

股票价值分布曲线及其应用

基于股票价值的不确定性,我们可以建立股票价值的分布曲线。通过股票价值分布曲线,不仅可以明晰股票价格的决定机制,推导出股票市场的供给、需求曲线,而且还可以解释许多股票市场现象和问题,如:小盘高价大盘低价现象、价格操纵等问题。