企业经营者股票期权激励制度的理论基础分析

一、股票期权制度的内涵、基本类型及操作程序经营者股票期权制度是股票期权制度的最基本形式,起源于20世纪70年代的美国,是一种旨在解决企业“委托代理矛盾”、报酬和风险相对称的长期激励制度。20世纪80年代以来,经营者股票期权制度作为股权激励的典型方式在国外取得了很大的成功。经营者股票期权     

格力电器股票期权案例研究

现代企业制度中,股票期权激励制度旨在协调统一所有者与经营者的利益目标,鼓励经营者关注公司长期发展。在阐述股票期权激励基本理论基础上,对格力电器公司股权激励方案的实施情况进行分析,发现其股权激励制度所存在的问题。     

上市公司股权激励方式的比较研究

股权激励制度作为一种长期激励机制是在企业的所有权与经营权相分离后出现的,良好的股权激励机制能充分调动经营者的积极性,将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起,从而减少管理者的短期行为,使其更加关心企业的长远发展。我国的股权激励制度在股权分置改革以来迅速发展,股票期权与限制性股票是我国上市公司实施股权激励的两种主要方式。本文从权利义务、估值、会计、税收、限制环节等多角度对股票期权与限制性股票进行了比较分析。     

中美两国股票期权激励机制的比较

经理股票期权与员工持股计划萌芽于20世纪50年代的美国,在80年代得到了广泛的应用.作为一种有效的激励制度,可以有效地解决公司治理过程中经理人的逆向选择和道德风险问题,减少委托代理成本,充分地调动公司经营者和劳动者的工作积极性,把公司的短期利益与长远利益有机地结合在一起,在公司治理中发挥着重要的作用.据统计,在<财富>排名前1000家的美国企业中,已有90%的企业向其高级管理人员实施了经理股票期权计划和员工持股计划.而在我国股权激励尚属新生事物,在我国的企业里实行股票期权激励机制的公司还很少,如何借鉴美国等西方国家的成功经验,实行经营者股权激励,完善公司的治理结构,提升微观主体的经济效益,具有非常重要的现实意义.     

我国股票期权激励的问题与对策

一、股票期权的涵义 股票期权是指企业在与经理人签订合同时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，是由企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度。由于股票期权通常是授予公司的经理层，因此经济学界也将其通称为经理股票期权。     

非上市公司如何对经营者实施股权激励——一种基于增量利润资本化的新思路

公司委托代理理论表明,股权激励在协调公司所有者和经营者的利益、避免公司经营决策中的短期行为、避免公司优秀管理人才的流失等方面可以起到非常重要的作用。因此,对经营者的股权激励作为重要的公司治理机制在实务中得到了广泛的运用。最近笔者为某一大型国有非上市公司设计高级管理人员薪酬方案时,提出了如下的股份增值权激励方案。该股份增值权激励方式实质是股票权激励方式的一种变化形式,它试图在保留股票期权激励方式的大部分优点的同时,能够合理地适用于在我国企业中占绝大多数的非上市公司。1.股份增值权授予总额的确定。股份增值…     

美国股票期权激励计划及其启示

美国的股票期权激励计划 美国股票期权激励机制的思想源于上个世纪60年代，并于70年代开始实践。股票期权甚至被认为是公司治理结构发展的里程碑，这一方式80年代逐渐发展起来，到90年代达到高峰，其发展现状呈现如下特点：第一，涉及范围广。美国几乎所有大公司都有股票期权激励计划。第二，尽管一般职员与经营者的股票期权数量增长都很快，但上层经理人员与一般职员的差距在显著扩大。第三，股票及股票期权激励计划飞速发展的时期，也是美国经济复苏、股市蒸蒸日上的时期。第四，股票期权激励计划促进了金融衍生市场的繁荣，经理人员往往在金融衍生市场对其股票期权寻求保值增值。[第一段]     

公允价值下股票期权会计处理探讨

《上市公司股权激励管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)中对股票期权的定义是:股票期权是上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。它与证券市场上交易的金融衍生工具(期权)的概念有本质的区别。它是一种看涨期权,本质上是以股票为标的的看涨期权,它的买方是公司激励的员工,卖方是公司;它是一     

浅析我国上市公司股权激励机制

<正>一、股票期权激励机制简述股票期权激励是一种通过经营者获得公司股票形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。现代企业理论和国外实践证明,股票期权激励对于改善公司治理结构,降低代理成本,提升管理效率,增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。     

我国企业实施ESO制度的法律问题

在我国经济体制改革中 ,将逐步实行企业所有权和经营权的分离。为了保证国有资产的长期保值和增值 ,如何激励国企经理人员是一个急需解决的问题 一些企业实行对公司经理人员长期激励的政策 ,以使经营者和投资者的长期利益趋同化 ,以保持公司效益的持续增长 ,而经理股票期权 (ＥＳＯ)即是有效手段之一。股票期权制度作为一种分配制度创新正是我国企业产权制度变革的必然产物。但我国股票期权制度的建立缺乏相应的政策与法律保障。目前 ,我国还没有任何一部类似于美国国内税务法则的国家法律涉及到股票期权制度的基本框架与实施细则 ,也缺乏…     

对经理股票期权激励效应及其缺陷的研究

经理股票期权是西方国家广泛采用的一种激励制度。本文简要分析了经理股票期权的含义理论基础,从它的激励效应进行分析,针对经理股票期权存在的缺陷,提出了完善的建议。     

美国股票期权会计处理的争议、进展与启示

美国股票期权会计处理及其争议 股票期权是指公司给被授予者按约定价格和数量在授权以后约定时间购买股票的权利.股票期权是美国上市公司、拟上市公司、高科技公司重要的长期激励方式1,主要有以下两种:(1)激励股票期权.其激励对象是经理和核心知识人员,该股票期权的行权价与市价相等,价值来源于税后利润的分配.根据美国税法422条,这种期权的接受人可以得到税收优惠待遇,行权时不交所得税,而延迟到出售股票时和行权所得合并按较低税率的资本利得税率纳税.(2)非法定股票期权(又称非限制性股票期权).其股权给予日行权价与市价不等,期权价值是由给予日股票市价与行权价之间的差额所决定,它是公司为激励员工而支付的酬劳成本.     

试论美国股票期权理论对我国的启示

<正> 在我国渐渐兴起的股票期权,严格地讲是指经理股票期权(简称ESO),是企业所有者赠与经营者在将来一定的期限内以事先确定的价格(行权价)购买该企业股票的一种权利。企业所有者在赠与这种权利时,通常都会以书面的形式将相关的事项确定下来,形成股票期叔计划,它是股票期权的载体,也是企业所有者与经营者之间签订的一种契约。股票期权的出     

众说纷纭话期权

在过去的一年,上海、武汉、北京等地先后在一些企业对经营者实施股票期权激励办法。十五届四中全会更是明确提出了“可以对少数企业经理（厂长）试行持有股权等激励方式”的决定。一时间,期权制成为上上下下十分关注的热门话题。但是,由于股票期权是真正的舶来品,它能否适应中国的水土,还有待实践的检验。对此,专家学者及业内人士进行了热烈的探讨,可以说是见仁见智。下面就目前各界人土的主要观点综述如下,供读者参考。一、对股票期权大唱赞歌,积极支持的人士认为该激励方式有以下优点：一是可有效解决当前国企经营者中存在的激励…     

浅析我国实行股票期权激励的制度环境

<正> 管理人员,尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励——约束和薪酬制度而作出的一种普遍安排,股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力。党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点,中国证监会在今年的工作计划中也明确提出,要在部分高科技上市公司中推行股票期权激励制度。近来这一制度颇受关注,有很多上市公司也作出了积极实践和探索。然而,股票期权真的能改善公司的法人治理结构,减少代理成本,对经理人员起到很好的激励——约束作用吗?笔者认为,就我国目前的情况而言,股票期权还只是看上去很美,因为它的实施有环境和制度方面的制约。股票期权的基本内涵1.股票期权的概念。股票期权指的是给予员工(主要     

股票期权激励的会计处理

股票期权激励是现代公司中与剩余索取权有关的一种制度安排,是公司所有者向经营者和其他方提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量该公司股份的权利。《企业会计准则第11号——股份支付》对股票期权的确认和计量作了规定。笔者在学习过程中,对某些规定有不同的看法。由于上市公司发行新股受很多因素限制,我国现阶段上市公司股票期权激励主要采用回购股份的形式,笔者通过回购股份进行职工期权激励的具体业务,对会计准则下股票期权激励的会计处理提出一点个人建议。     

股票期权激励机制的特性

股票期权源于20世纪60年代美国律师凯尔索提出的股权激励计划。由于股票期权制度在很大程度上解决了企业代理人的激励约束相容问题,被普遍认为是一种优化激励机制,因此,在发达国家得到广泛应用。但股票期权激励机制引入我国的时间还不长,它仍处于探索阶段,需要研究的问题还很多,笔者从股票期权激励机制的主体特征展开,探讨如何界定企业实施股票期权激励的对象以及在实施过程中交易主体的各种权利与义务。股票期权激励机制的主体股票期权激励机制的主体,是指参与企业股票期权激励机制的企业资产所有者和该企业的CEO等经营者。股票期权激励…     

关于经营者股票期权的几点认识

股票期权是对分配制度的一种创新,它对经营者的激励作用举足轻重。上市公司中的股票期权,不仅能将经营者个人利益与股东利益联系在一起,而且使得经营者与企业未来的发展紧密相连,是一种具有前瞻性的、不断发展的制度安排。一、股票期权的内涵股票期权,又称购股权计划、购股选择     

浅析我国实行股票期权激励的制度环境

管理人员、尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励-约束和薪酬制度而做出的一种普遍安排,股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力.党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点,中国证监会在今年的工作计划中也明确提出,要在部分高科技上市公司中推行股票期权激励制度.近来这一制度颇受关注,有很多上市公司也做出了积极实践和探索.然而,股票期权真的能改善公司的法人治理结构,减少代理成本,对经理人员起到很好的激励-约束作用吗?笔者认为,就我国目前的情况而言,股票期权还只是看上去很美,因为它的实施有环境和制度方面的制约.     

浅析我国帝行股票期权激励的制度环境

管理人员，尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励－约束和薪酬制度而作出的一种普遍安排，股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力，党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点，中国证监会在今年的工作计划中也明确提出，要在部分高科技上市公司中推选股票期权激励制度，近年来一制度颇受关注，有很多上市公司也作出了积极实践和探索，然而，股票期权真是能改善公司的法人治理结构，减少代理成本，对经理人员起到很好的激励－约束作用吗？笔认为，就我国目标的情况而言，股票期权还是看上去很美，因为它的实施有环境和制度方面的制约。