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在对上市公司投资价值的分析中主要运用市盈率指标,但上市盈率指标具有其自身的缺陷性,必须用市净率和市售率两个指标予以论证。本文介绍了市净率和市售率指标的含义、计算方法以及在投资价值分析中的运用。 相似文献
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本文选取2008年和2015年两次"股灾"时间段内A股主板市场数据,采用股吧发帖量作为投资者关注度的衡量指标,并将投资者关注度加入到综合情绪指标的构建中,验证了投资者关注度作为情绪代理指标的合理性。同时,针对不同特征的投资组合构建了不同的情绪指标,采用GARCH(1,1)-M模型分析投资者情绪变化对股票收益的横截面效应。结果显示:小市值股、低价股、高市盈率股、高市净率股的投资组合在情绪高涨时能够获得更多的收益。通过比较投资者在面对两次"股灾"时的反应,发现投资者并没有因为受到第一次股灾时的"教训"而变得更加理性,情绪变化对股票收益的影响反而更大。 相似文献
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《上海立信会计学院学报》2013,(6):8-16
新中国股市从最初建立至今,其主要功能一直是上市公司的融资市场,而投资市场的投资功能,即投资者依据上市公司基本面进行投资决策能否获取较高回报,则仍存在争议。通过检验公司基本面对股票回报的影响,以及基本面对股票回报的解释力,研究发现,只有具有持续性的公司基本面才能对股票回报产生显著影响;影响公司基本面的新消息只有在坏消息的情况下,才能对股票回报具有显著作用。当公司处于较为稳定的外部环境或经营周期时,投资者的投资机会较少,而当市场出现坏消息时,投资机会大增。研究还发现,除公司基本面之外,投资者认知也是解释股票回报的重要因素;而只在新消息是坏消息时,其对股票回报的影响才显著。 相似文献
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市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率,市净率是每股股价与每股净资产的比率。分析市盈率、市净率对于判断企业实际价值,进行正确投资有重要意义。通过具体案例,分析利用市盈率、市净率估值的局限性,以及克服其局限性的方法,更好地利用市盈率、市净率进行科学决策和投资。 相似文献
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本文首先考察了中国A股公司市盈率的截面和时间序列的变动行为,并探讨了市盈率与暂时性盈利、风险之间的关系,发现市盈率存在显著的均值回归现象,在长期中市盈率存在着收敛趋势,而这种趋势可以部分地由暂时性盈利的存在来解释。其次,本文发现与CAPM-β相比,Fama-French(1992)模型中的规模、账面/市价比率能更好地解释中国A股市盈率的截面变动。 相似文献
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文章通过A股市场个股的实际样本数据,对2006年3月到2007年10月以及到2008年4月指数达到短期最低点的下跌行情这两个时间段,对市盈率与股价关系进行检验,结果表明:A股市场股价和市盈率之间相关性很弱,A股市场投资者选股时是做出了一定预期的,在2006年到2007年的上涨时行情中选股时更关注市盈率指标,在下跌行情中人们有恐慌性心理。 相似文献
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中国股市三因子资产定价模型实证研究 总被引:11,自引:0,他引:11
本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama,French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益账面市值比效应。这种现象在公司规模较小、股东权益账面市值比较高的组合里表现尤其显著。基于市场组合、公司规模和股东权益账面市值比的三因素模型可以完全解释A股市场收益率的截面差异。并且,对不同分组方法和样本区间的稳健性检验表明,本文的结论不依赖于分组方法和样本区间。 相似文献
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张少岩 《中国乡镇企业会计》2018,(2)
在大量的财务管理价值评估指标中,市盈率是分析评价股票风险的重要指标之一,它反映了某种股票在某一时期的收益程度。尽管市盈率指标存在缺陷,但由于其简单易懂,便于计算,可以同时反映投资回报和投资价值,被广大投资者接受,在分析和投资决策上具有重大价值。 相似文献
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运用SVAR模型检验2010年3月31日至2019年11月7日融资买空和融券卖空交易对上海和深圳A股市场流动性的同期影响和长期影响,并进一步分析不同标的股票范围和不同的市场状态下融资买空和融券卖空交易对沪深A股市场流动性的影响。研究结果表明:融资买空和融券卖空交易对上海和深圳A股市场流动性的同期和长期影响都是显著为正的,且对上海A股市场流动性的正向影响大于深圳A股市场;融资买空交易对市场流动性的正向影响大于融券卖空交易,这是因为融资买空交易规模远远大于融券卖空交易规模;融资买空交易与融券卖空交易对市场流动性的同期和长期影响并不随着标的股票范围的扩大而增加,而是与二者交易规模有关;熊市时融资买空交易对市场流动性的长期影响大于牛市。 相似文献
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本文以1996~2005年深沪A股上市公司为样本,对市盈率法、市净率法、股利现值法和股权自由现金流量法的估值效果进行了实证研究。结果表明,市场法评估值更接近于企业的同期交易价格,其中市净率法评估值比市盈率法评估值具有更强的对当期股价的解释能力,收益法评估值却比市场法评估值更能反映企业的内在价值,其中股权自由现金流量模型评估值对未来股价变动的预测能力最强,是我国企业价值评估的首选方法。 相似文献
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在资本市场的理论与实践中,度量证券市场风险大小的指标主要有两个:一个是市盈率,一个是β系数。这两个指标一直是学术界和实务界关注的焦点。长期以来,学者专家分别对市盈率、β系数的研究较多,如吴世农教授的《中国股市β系数稳定性、时变性和影响因素的实证研究》和王剑,林斌的《论市盈率中的使用误区》等。但将这两个指标进行对比研究的相对较少。市盈率和β系数的大小变化分别受哪些因素的影响?改变市盈率和β系数大小的共同因素有哪些?两个指标之间有何联系?这些问题是本文研究的主要内容。 相似文献
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市盈率是股票每股市价与每股盈余的比率 ,作为投资者衡量股票潜力并据以入市的重要指标。以市盈率的高低来评价股票投资价值已成为中国股市的一种趋势。市盈率究竟能带给投资者怎样的信息呢 ?笔者认为有以下几个方面值得注意。一、市盈率高好还是低好市盈率 =市价 /每股收益 ,其倒数为股票投资报酬率。不少投资者认为市盈率越低 ,报酬率越高 ,投资回收期越短 ,投资风险小 ,此种说法的确容易让人接受。但考虑到市价毕竟反映了广大投资者对公司股票的认可程度 ,有一定的合理性 ,市盈率越高 ,表明市场对公司的未来看好 ,公司越有发展前景。以上… 相似文献