产品差别化、价格战与合谋

随着中国市场化改革的不断深入,价格战成为各行各业企业间不断上演的舞台剧。文章旨在从产品差别化与企业间合谋的相互关系出发,来分析企业频繁选择价格竞争而难以进行合谋的原因,即产品垂直差别水平的降低将使合谋难以维持,价格战容易爆发。因此,解决价格战的途径之一是中国企业应该加大自主创新的能力,提高产品垂直差别化程度。     

垂直差异化与合谋稳定性关系分析

市场行为中的默契合谋能使企业获得超额利润,现存的关于生产同质品和差异化产品的经验性研究经常能发现默契合谋的证据.在现实经济的默契合谋行为中,不同的成本结构适用于不同的经济环境或者不同的行业、产业分析,也直接影响着合谋和背离合谋所得的利润,对合谋稳定性有着重要的影响.在垂直差异化的不同成本(固定成本、可变成本)结构下,企业参与竞争的不同竞争类型(古诺竞争和伯川德竞争)对合谋稳定性的影响也是有差异的.     

横向产品差异化模型述评

本文试图建立一个简单而明晰的横向产品差异化模型的分析框架。作为产品差异化经济模型中最重要的一类模型，横向产品差异化模型是在Hotelling空间竞争模型的基础上经拓展得到的一个经济模型体系。本文在对空间竞争模型述评的基础上，根据边界效应、运输成本（效用损耗）函数形式、企业数量、消费者分布形态、消费者个体需求弹性、产品特征维数等假设条件与市场均衡的存在性与唯一性等主要结论方面，对横向产品差异化模型体系进行了较全面的回顾。     

中国股票市场"下行Beta之谜"——基于信息质量与投资者风险偏好的解释

将股票市场信息拆分为与基本面相关的"价值信息"和与基本面无关的"噪声信息",进而检验信息质量对下行Beta的影响,并考察投资者风险偏好类型的作用.结论表明:价值信息影响下行Beta,也同时决定着个股预期收益率,而噪声信息则仅仅对下行Beta存在冲击,却与个股收益率无关,正是风险与收益存在差异化的信息冲击机制,导致了下行Beta负定价效应的出现与下行Beta之谜的产生.这一过程中,投资者风险偏好特征调节了信息质量对下行Beta之谜的影响,并具体表现为"信号过滤"(风险厌恶)与"信号放大"(风险偏好)效应.     

CPI与PPI持续性“背离”的结构性解释

本文基于新凯恩斯框架考察三种外生冲击对CPI和PPI的影响,并尝试对CPI与PPI"背离"进行解释。研究发现:(1)货币政策冲击对CPI、PPI的影响存在非对称性,央行货币调控时应更加关注利率调整对PPI的影响;(2)短期内需求冲击更易引致价格波动,且对CPI影响大于PPI;长期内供给冲击对价格波动影响强于需求冲击,且对PPI影响大于CPI。同时,本文发现财政因素也是导致CPI与PPI"背离"的原因。本文认为当前政府短期可通过完善需求管理抑制CPI与PPI"背离"程度扩大,长期应坚持供给侧改革以扭转二者"背离"趋势,以此健全新常态下价格调控体系并促进经济行稳致远。     

溢出效应、价格规制与企业投资激励——以电信产业“共建共享”政策为视角

电信运营商不愿参与"共建共享"缘于这项政策可能会降低产品差异化程度,加剧竞争。文章基于三阶段轮辐模型,从福利经济学角度考察无规制和存在接入价格规制情形下的最优投资水平发现,如果企业为争夺老用户竞争,溢出效应不仅会降低投资厂商与接入厂商之间的差异化,而且会导致厂商投资更加偏离社会最优投资水平;如果企业定位于拓展新用户,溢出效应反而可以提高全行业的经济效益,同时使得更多消费者享受到电信服务。但是,为消除市场失灵带来的投资偏离而采取价格规制政策会进一步扭曲厂商投资的激励。基于此,文章认为在电信用户迅速增长的今天,政府应出台更多"共建共享"的配套政策促进企业投资。     

纵向差异产品下价格领导制对默契合谋的影响

价格领导制对合谋的作用机理一直是产业组织理论关注和争议的焦点.本文以纵向差异产品模型为基础,构建一个扩展的双寡头无限期重复博弈模型,首先求出竞争状态下价格领导制的均衡利润,其次利用纳什讨价还价解求出合谋下的企业利润,最后通过比较同时定价和价格领导制两种情形下企业维持合谋的激励,重点考察纵向差异产品下价格领导行为对默契合谋的作用机理.研究发现,如果企业可以采用价格领导制进行价格合谋,则无论是哪家企业作为价格领导者,价格领导制都极大降低了领导者背叛合谋的激励,增强了合谋的稳定性,尤其是在高质量产品企业作为合谋的价格领导者之时.对此,笔者建议反垄断执法机构关注企业的序贯提价行为,发现潜藏在其中的合谋行为.     

产品关联对中国差异化产品出口影响研究：基于信息摩擦视角

本文运用反映信息摩擦的产品关联关键性指标,并结合社会网络分析方法,讨论了产品关联对中国差异化产品出口的影响效应。研究发现：(1)较高的产品关联度能够弱化信息摩擦,促进中国差异化产品出口;(2)在自由分类法下,基于产品关联的全球价值链活动有利于出口产品信息扩散与共享,在保守分类法下,产品分类的差异性将导致信息摩擦对中国出口的影响呈现“产品转移效应”;(3)在产品关联网络中,中间中心度对中国差异化产品出口更具促进作用,体现了更高的网络资源控制能力、更强的信息传递控制能力、更大的网络枢纽作用等越有利于产品出口;(4)传统引力模型中的地理距离与反映信息摩擦的产品关联均为影响当前国际贸易的重要因素。     

中国轿车市场的品牌扩散策略与绩效分析

本文回顾了中国汽车工业的发展阶段,认为目前中国轿车市场已经进入"品牌扩散"时期,并总结了这个时期市场若干方面的产业组织特征.随后以产品差异化理论为基础,分析了品牌扩散策略的优势和劣势.我们的结论表明,领先企业有动机通过品牌扩散进入新的细分市场,并提高企业盈利能力.厂商从低端市场通过品牌扩散进入高端市场,反而有利于高端市场维持高价位;而厂商从高端市场通过品牌扩散进入低端市场,其品牌扩散对高端市场的威胁较大,会引发低端市场新的价格战.     

重大公共卫生事件对企业产出的影响研究——来自中国2003年SARS疫情冲击的证据

基于中国企业微观数据，本文采用倍差法就SARS疫情冲击如何影响企业产出展开了深入分析。结果发现：(1)短期内疫情冲击显著降低了企业产出水平；(2)疫情对企业产出的影响渠道包括需求侧产品的需求萎缩和供给侧单位劳动成本的增加，这两条渠道对企业产出的间接影响效应分别占到总效应的19.16%和1.24%;(3)SARS疫情冲击对不同类型企业产出的影响存在显著的异质性特征。这些结论不仅为从企业层面科学把握公共卫生事件所带来的微观经济效应提供了新视角，也为政府精准施策、帮助企业复苏、恢复经济提供了新思路。     

同质市场中产量匹配惩罚策略下的默契合谋

本文研究了同质产品市场中产量匹配惩罚策略下的默契合谋。我们得到的结论如下:(1)同质市场中的默契合谋是可能的;(2)垄断产量不可能通过合谋实现;(3)与纳什回归惩罚策略相比,合谋有可能更加困难,也有可能同等容易。我们将得到的结论与Lu and Wright(2010)所研究的价格匹配惩罚策略下的默契合谋进行了比较,并给出了一个线性需求函数的例子。     

消费者寻求多样化、拥塞效应和厂商歧视 定价竞争

在一些同时存在消费者寻求多样化购买和拥塞效应的行业,寡头厂商广泛使用基于消费者购买历史进行歧视定价的商业模式,文章建立了动态博弈模型针对这类行业和商业模式进行了深入研究.研究结果表明厂商实施歧视定价源于消费者寻求多样化购买,而且消费者寻求多样化和拥塞效应会导致厂商每一期产生"默契合谋".与统一定价相比,歧视定价会增加消费者福利,降低社会总福利.进一步的定价策略选择研究发现,寡头厂商都会选择获利较少的歧视性定价策略,陷入"囚徒困境"的境地.对于文章所研究的行业,厂商应该利用信息技术,积极使用这种定价策略,而公共政策不应过多地干预.     

价格冲击、货币政策与房地产行业融资约束——基于营运资本平滑过程的实证分析

首先,以房地产行业数据为样本,证实了货币政策利率渠道和信贷渠道对厂商融资约束的联合影响效应显著存在,且具有积极作用,修正了传统融资约束分析模型因遗漏货币政策而产生的估计偏误;其次,将要素市场与产品市场价格波动对厂商真实利率的冲击效应纳入货币政策利率渠道的检验过程,证实了价格冲击下的真实融资成本与固定投资之间的非线性关系(倒U型),并证明了信贷扩张对房地产投资的"挤出效应";最后,分析并检验了信贷波动对融资约束的冲击作用及其异质性特征。     

通胀剪刀差的汇率调节策略研究——基于汇率传递视角

人民币汇率和大宗商品价格变动对国內价格的传递程度和速度,是决定国內物价水平走势的一个关键因素,利用带有结构突变的结构向量自回归分析法,本文实证结果表明:(1)美元货币供给量、大宗商品价格变动沿价格链纵向传递率呈现递减的差异化特征,人民币汇率升值对国內物价形成"反了曲线"冲击效应,反之亦然。(2)由于"货币漏出效应"的存在,人民币汇率和美元货币供应量增长率发生结构突变时,人民币汇率升值对物价的短期上推效应变大,而对物价的长期抑制效应变小,反之亦然。(3)人民币汇率波动在不同行业的横截面上的传递率呈现出差异化特征,对食品和居住类消费价格的传递率较高,而对其他类消费价格的传递率较低。(4)可以根据CPI上行和PPI下行因素主导通胀剪刀差走势,来调高人民币升值或贬值预期,适时抑制通胀和通缩。此外,还应加强中美货币政策沟通,弱化美元货币供应投放量的"漏出效应",理顺流通环节,防范热钱流动放大通胀与通缩带来的危害。     

混合所有制、股权激励与融资决策中的防御行为--基于动态权衡理论的证据

文章基于动态权衡理论,以1999-2014年上市公司为样本,运用混合所有制改革这一“自然实验”条件,研究了高管股权激励对其融资决策中防御行为的影响,分离出激励和治理双重效应。研究发现：(1)股权激励有助于抑制高管融资决策中的防御行为,但这种效应只存在于民营企业中;(2)对于国有企业,只在股权分置改革后才观察到类似效果,而股改前高管在减少债务融资的同时,提高了股权激励水平,自我激励问题明显;(3)公司股权混合度越高,其在赋予高管股权激励上越谨慎,但在国有股比例较高的公司中,混合所有制改革显著提高了股权激励水平;(4)股权混合安排显著改进了股权激励契约在抑制高管防御行为方面的效率,这种效应在非国有股比例较高的公司中更强。     

知识产权保护、创业导向与双元创新

创新型经济以保护知识产权为着力点,以创业企业作为推动经济创新的重要载体。突破创新者困境的关键在于双元创新,因此探究知识产权保护的正负效应对双元创新的差异化影响,以及不同类型创业导向的中介机制具有实践价值。结果发现：(1)知识产权保护对创业企业探索式创新具有正效应,而对利用式创新具有负效应;(2)基于战略认知观发现,知识产权保护能够强化自主研发型导向,而抑制技术引进型导向;(3)知识产权保护通过激发自主研发型导向对探索式创新产生正效应,通过抑制技术引进型导向对利用式创新产生负效应。由此,构建差异化创新路径,以期为创业企业持续创新发展提供有益的洞见。     

数字经济发展对产业结构转型升级的影响——基于需求端视角

结合当前大力发展数字经济的背景,从供给和需求两个方面构建数字经济发展促进产业结构转型升级的理论框架,分析市场需求效应、城镇化效应等需求端的作用。以中国2013—2021年省级面板数据测算数字经济发展综合指数,探究数字经济发展对产业结构转型升级的影响并检验需求端的作用机制。研究结果表明：(1)数字经济发展显著促进了产业间、产业内的结构转型升级,选取1987年各省份邮政营业网点数的历史数据作为工具变量处理内生性问题后,基本结论不变;(2)数字经济发展在需求端主要通过人均收入效应、市场化程度效应和城镇化效应三种机制促进产业结构转型升级;(3)数字经济发展对产业结构转型升级的影响存在显著的行业间和区域经济发展程度的异质性。因此,应充分发挥区域之间的比较优势,继续加大新型基础设施和通信技术的投资力度,实施动态化、差异化的数字经济发展战略。     

货币政策的价格预期传导机制

通过建立价格预期影响居民和厂商决策的数理模型,阐明了未来价格预期对居民的现期消费需求和货币需求,以及厂商投资需求、劳动要素需求和产品定价行为的影响。在此基础上,进一步研究了以价格预期作为传导中介的货币政策传导机制过程,并探讨了这种传导机制的目标体系,价格预期中介目标的可测性、可控性和相关性以及理想的货币政策操作规程。     

政府生产性支出与中国的实际经济波动

中国过去的宏观经济实践显示出政府对生产性财政支出政策的强烈偏好,在涉及基础设施等公共资本的生产性支出方面更是着意倾斜。本文将政府生产性支出纳入生产函数,构建存在不完全竞争的动态随机一般均衡模型,研究了政府生产性支出对中国经济增长和经济波动所造成的影响。研究表明:(1)利用贝叶斯估计得到的公共资本产出份额大约为10%,同时表明政府支出确实会造成生产的外部性;(2)政府生产性支出冲击是产出波动的重要影响因素,该冲击能解释约23%的总产出波动;(3)政府生产性支出冲击对居民消费和私人投资造成了短期"挤出"效应,长期"挤入"效应,另外该冲击有利于促进经济体系资本持续性积累。     

中国区域文化产业发展空间格局

在中国经济步入新常态背景下,文化产业助力区域转型升级成为重要研究议题。文章依托三次全国经济普查数据,利用"规模—效率"二维框架分析得到中国文化产业整体呈现东部规模与效率具有全面优势,中西部地区需要整体提升的空间格局。其形成机理在于区域经济与文化产业发展的耦合程度高,由于市场的放大效应和价格指数效应以及政策的先导作用,造成较强的累积循环因果链条。并结合各个省、自治区、直辖市"十三五"时期规划纲要中提出的发展目标进行空间自相关分析发现,这种空间不均衡格局会进一步极化。最后提出不同区域可结合规模—效率模型推进差异化发展和特色文化资源开发。